Gate 深度報導與加密市場分析

THORChain 節點營運商正在就 ADR028 進行投票，該方案是復原計畫：在遭受價值 1,070 萬美元的漏洞攻擊後重新啟動網路，且不鑄造新的 RUNE。 摘要 THORChain 的 ADR028 計畫將先使用協定自有流動性吸收損失，並在損失剩餘後再與合成代幣（synth）持有人分攤。 該提案在節點營運商投票復原期間，避免新的 RUNE 鑄造、代幣銷售或持有人稀釋。 近期 DeFi 漏洞攻擊使 THORChain 承受壓力，必須在修補其 GG20 漏洞後安全地重新啟動。 THORChain 表示，在 5 月 15 日事件後，節點營運商目前正就 ADR028 進行投票。該提案為復原方向定調，但精確數字仍可透過 Mimir 治理後續調整。 官方漏洞攻擊報告指出，攻擊者從五個金庫中的其中一個抽走了約 1,070 萬美元。THORChain 表示，該攻擊者是一名剛經 churn 的節點營運商，並利用了 GG20 閾值簽章方案（GG20 Threshold Signature Scheme）漏洞。其餘四個金庫未受到影響。 復原計畫避免新增 RUNE -------------------

现貨比特幣 ETF 於 5 月 21 日單日錄得 942 BTC 的淨流出，折合約 7,266 萬美元；過去 7 日累計淨流出 15,915 BTC，約 12.3 億美元。以太坊 ETF 同日淨流出 15,222 ETH，約 3,244 萬美元，近 7 日累計淨流出 114,871 ETH，約 2.4479 億美元。 若將時間窗口擴展至更早一週，截至 5 月 15 日當週，現貨比特幣 ETF 合計淨贖回約 10 億美元，終結了此前連續六週累計 34 億美元淨流入的趨勢。這輪流出的節奏呈明顯加速態勢：週一仍為小幅淨流入 2,729 萬美元；週二迅速轉為淨流出 2.33 億美元；週三單日淨流出達 6.35 億美元，為全週最高；週四短暫回流 1.31 億美元；週五再度承壓，11 只現貨比特幣 ETF 合計淨流出 2.90 億美元。以太坊 ETF 同樣遭遇連續五個交易日淨流出，合計撤資約 2.5446 億美元，總資產規模降至約 129.3 億美元。 從長週期資產規模維度看，比特幣 ETF 自 2024 年 1 月上線以來累計淨流入約 583.4 億美元，較 2025 年 10 月創下的約 61

《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的通過之路因參議院壓縮立法行程而急劇收窄。本週該院在未完成其調和（reconciliation）套件的情況下休會，卡在一項針對司法部（DOJ）「反武器化補償基金」的爭議上，導致距離 8 月休會僅剩七個工作週——6 月四週、7 月三週——供清晰法案推進。《加密》記者 Eleanor Terrett 歸納了這項限制：立法者現在必須通過調和程序、處理 FISA（外國情報監視法）續期、回應新通過的住宅立法，並在維持需跨越 60 票門檻的阻撓（filibuster）門檻下，為清晰法案爭取議程時間。壓縮的時程使《數位資產市場清晰法案》被迫與多項主要立法優先事項直接競爭，並將監管不確定性至少延伸至 2026 年下半期。 參議院行程崩塌壓縮時程 多數黨領袖 Thune 本週告知參議員，該院將休會至 6 月，使調和法案仍未完成。外界預期眾議院也將跟進。Eleanor Terrett 對影響作了直接描述：「在時間限制與相互競爭的優先事項之下，參議院能否完成兩大項立法，這個現實正逐漸浮現。是否會不可避免地有一項滑入

比特幣自 2 月下旬以來出現了 90 天上升趨勢，並在 3 個月前（精確在 2 月初跌破 60,000 美元後）達到接近 83,000 美元的階段高點——這也是自 2024 年下半年以來的最低水準。交易員與分析師 Matthew Hyland 於週四在 X 上發布分析稱，這種反彈型態在比特幣歷史上前所未見，且更像是牛市反彈，而非熊市復甦。 「這段 BTC 反彈像是牛市反彈，不是熊市反彈，」Hyland 總結道，他指出：「在 BTC 的歷史上，從來沒有任何一段反彈在熊市期間持續上漲達 89 天。」 歷史性上升趨勢型態 根據 Hyland 的分析，比特幣從 2 月低點的反彈已突破關鍵阻力位。當價格首次突破並守住 77,000 美元時，該組合已清除阻力位。Hyland 表示：「高時間框架阻力位的突破也意味著先前三次牛市反彈的起點。」 他強調，90 天上升趨勢的持續時間與高時間框架阻力位的突破，是「牛市反彈的特徵，而非熊市反彈的特徵」。 BTC/USD 日線圖。來源：Cointelegraph/TradingView BTC/USD 週線圖。來源：Matthew Hyland/X 每週 Sup

2026 年 5 月 22 日，美伊局势再次成为全球金融市场的核心变量。伊朗媒体早前声称美伊最终协议草案已达成、预计数小时内公布，但随即被阿拉伯电视台驳斥，称报道系“捏造”。美国国务卿鲁比奥随后澄清，谈判虽有进展但难保最终达成，不希望表现得过于乐观；伊朗总统佩泽希齐扬则强硬表态“不会在谈判中退让”。 在这一背景下，全球各类资产的价格波动高度依赖谈判消息的碎片化更新。每一则有关“接近达成”或“分歧仍存”的报道，都能引发短期价格脉冲。这种信息驱动模式令市场难以形成稳定的方向性预期，风险资产普遍处于高度警惕状态。正如美国副总统万斯 5 月 19 日所言，谈判已取得“很大进展”，但美方同时备有重启军事行动的“B 方案”。双向施压的谈判策略，本质上加剧了市场的不确定性而非消除它。 霍尔木兹海峡通行费提案如何重塑全球能源风险溢价 除核心谈判分歧外，伊朗正在推动一项可能深刻改变全球能源贸易结构的议题——霍尔木兹海峡通行费制度。据彭博报道，伊朗正与阿曼就建立商业船舶永久通行费进行磋商。该海峡在冲突前承担全球约 20% 的原油与液化天然气运输，是名副其实的能源大动脉。 伊朗驻法国大使明确表示，维持海峡安

加州州長紐森簽行政命令，要求勞動部在180天內更新WARN法案並建立以行業為單位的AI就業影響公開儀表板，召集學界與業界共同制定新政策，含遣散費、就業保險、員工所有權及全民基本資本等研究選項，並推動AI培訓。至今矽谷150家科技公司裁員逾11.4萬人，ClickUp、Intuit、Meta等陸續宣布裁員。

Solana 生態 Meme 幣 WORLDCUP 在5月市值達1200萬美元，24小時漲幅90%，並發行48支同名國家隊代幣，交易手續費的50%用於回購主幣；回購是否銷毀取決於鏈上實際記錄。此代幣未獲官方授權、無實際使用案例，波動極高且多個同名幣並存。FRANCE 代幣市值最高，市場受世界杯敘事與社群推波所驅動，與 Polymarket 等預測市場有本質區別。

南韓立法者將審查一項原定於明年生效的加密稅計畫是否可能被廢除，原因是一份全國請願書已超過所需簽名數。週四，尋求廢除既定加密稅計畫的請願書在當地時間上午 11:23 左右達到 50,000 份簽名；該請願距提交國會已滿八天。依照南韓全國請願制度的規則，該動議於週四被轉交至立法委員會審議。 請願里程碑與轉交流程 請願書達到 50,000 份簽名的成就，將自動觸發立法審查程序。此門檻代表針對加密稅倡議的重要的全民動員，顯示投資人與產業參與者普遍存在疑慮。 公平性與投資者保護論點 在該動議中，匿名請願者主張，對加密貨幣獲利課稅對投資人而言不公平，尤其是在南韓已取消對股票與債券等傳統金融投資的所得稅之後。 該請願書指出，持續存在詐欺活動以及標的代幣的掛牌水準不足，仍讓投資人面臨風險，顯示現行投資者保護架構存在顯著落差。該動議表示，現行稅收計畫並未充分應對加密市場高度波動的特性。 根本上有缺陷的政策架構 「問題不只是就稅率進行辯論」，請願者在翻譯後的動議中寫道。「這本質上是政府如何看待並規劃培育未來的金融產業與數位資產。」 請願者指出，目前政策忽略培育在地加密產業創新與競爭力的責任，卻過度著重於監

《星期日報》報導，Sébastien Borget之妻在法國北部法蘭西島家中遭六名男子企圖綁架，一人偽裝送貨司機開門，五人闖入。鄰居干預後攻擊者撤離，兩人被捕、四人仍在逃。專家指出此類加密扳手攻擊在歐洲增多，法國案件居多，多為三到五人小組，幕後策劃多在國外；自2025年以來上升，今年已記錄38起。

CLARITY法案於5月14日參院銀行委員會以15:9通過，仍需全院60票通過，並與DCIA及眾院版本合併簽署成法。焦點在穩定幣收益、DeFi、政府官員涉密條款與GENIUS修正，黨派分歧明顯。夏季與預算協調、FISA、住房法案競爭，Lummis警告若夏季未通過恐延至2030年，因需跨屆程序。

摩根大通分析師表示，代幣化貨幣市場基金不太可能取代穩定幣，成為加密領域的主導流動性工具，即使該領域持續成長，原因是投資者因追求收益而帶來需求。該銀行估計，該板塊目前約佔穩定幣市場規模的 5%。根據由董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的報告，穩定幣仍是首選的鏈上現金工具，因為它們在整個加密生態系中廣泛用於支付、交易活動、擔保管理、結算以及流動性操作，涵蓋集中式與去中心化平台。摩根大通預期，代幣化貨幣市場基金的規模將長期遠低於穩定幣，可能最多僅達到市場規模的約 10%–15%，除非監管變化能放寬與其被視為證券所帶來的合規限制。 監管限制限制採用 代幣化貨幣市場基金面臨重大的監管障礙，而穩定幣則沒有。這些產品被視為證券，因而產生合規負擔，包括註冊義務、揭露規則、報告要求以及轉讓限制。這種分類會限制這些產品如何能夠在基於區塊鏈的金融市場之間順暢流通。 摩根大通指出，監管機構已推出一些有限措施，目的是簡化鏈上貨幣市場基金的發行與贖回流程。該銀行也強調，允許機構將代幣化基金用作交易擔保，同時繼續賺取收益。然而，摩根大通表示，這些變化仍不足以彌合與穩定幣之間的監管落差。

Everclear 與 ZERO Network 5 月宣布關閉，成為 2026 年 DeFi 關停潮的一部分。Everclear 月交易量曾達 5 億美元，但轉型 B2B2C 後資金耗盡，尚未形成持續收益；ZERO Network 的橋接資金轉入已停用，需於 7 月 31 日前轉出，逾期區塊生產將停止。同週還有 Syndicate Labs、Fantasy.top 也宣布關閉，皆因不利市場環境。