Gate 加密貨幣新聞與市場分析

根據 Cryptoquant 在 X 上於 6 月 15 日分享的數據（涵蓋 6 月 1 日至 6 月 14 日的活動），比特幣鯨魚在經歷 12 天的供給下滑後恢復累積。6 月 5 日至 6 月 10 日的吸收階段期間，超過 11,400 BTC 從交易所流出；當大型持有者在約 61,400 美元附近累積時，交易所鯨魚比例（Exchange Whale Ratio）升至 62.3%。比特幣供給逆轉發生在其自接近 61,453 美元的局部低點反彈之際：在 6 月 14 日，至少持有 100 BTC 的鯨魚錢包轉為上行，而比特幣交易價格則在 67,000 美元以上。 修正與復甦期間，鯨魚活動分三個明確階段展開 在 Cryptoquant 分析所追蹤的修正與復甦期間，鯨魚活動經歷三個階段。首先，BTC 從約 71,300 美元下跌至 63,800 美元的過程中，舊幣轉向交易所。接著，大型持有者在約 61,400 美元附近吸收拋售壓力；而在 6 月 14 日，鯨魚的總供給轉為走高。 分析師寫道：「鯨魚 U 轉：在 6 月 14 日，總鯨魚供給（12 天下跌）正式反轉（U-Turned）向上。」

獨立研究員 Alex Obchakevich 發現，儘管比特幣價格劇烈波動，自 2025 年 1 月以來加密卡交易活動成長了 2.7 倍。該研究分析了來自 16 家加密卡供應商、共 76 週的交易資料，並發現幾乎沒有卡片使用情況與比特幣價格走勢之間的相關性。使用者愈來愈將加密卡視為實用的金融工具，而非投資部位的延伸，這挑戰了「加密消費活動會隨市場價格漲跌而變化」的假設。 在比特幣波動中，加密卡消費模式仍保持穩定 研究指出，信用卡預充值（top-ups）的中位數大致維持不變，即使比特幣經歷波動加劇的時期，數值仍在 90 至 135 美元之間上下浮動。這種穩定性反映出市場正在成熟：使用者用日常消費的常規金額為卡片注資，而不是進行大額的投機性轉帳。 另一個值得注意的趨勢是存款分布的擴散。加密卡消費活動先前主要集中在少數重度使用者，但交易行為已在持卡人之間更平均地分布。這種轉變意味著更廣泛的採用，也顯示加密卡正逐漸被納入日常消費習慣。 根據 Obchakevich 的說法：「加密卡不再只是投機者的玩具。數據證明了這一點。」 這些發現與先前的市場循環形成對比；在過去，加密支付活動常常與資產價格同

Aztec Connect 這個已停用的去中心化金融平台，上週日遭攻擊者利用其驗證函式的漏洞，約損失 210 萬美元。Aztec Labs 確認事件影響到該平台的智慧合約，但表示目前 Aztec Network 上的使用者與資產不受影響。此次攻擊鎖定了 Aztec 系統於 2022 年推出、並在 2023 年 3 月停用的舊版本，凸顯即使主動開發已結束，仍保留可存取價值的不可變智慧合約所持續存在的資安風險。 攻擊者利用驗證與結算不一致 加密資安公司 BlockSec 認定根因是 Aztec Connect 的合約如何驗證交易，與這些交易在以太坊上如何被結算之間存在不匹配。根據 BlockSec 的說法，Aztec Connect 合約上被驗證的交易「並未有效綁定到 ZK proof 所強制執行的交易集合」。因此，以太坊上的驗證路徑與結算邏輯「得以對交易清單做出不同的解讀」。 此弱點使攻擊者能夠下達交易，讓合約在未在以太坊上適當驗證的情況下記帳給予價值。這些入帳隨後形成了未被支撐的餘額，接著可被提領。攻擊者在 7 種不同資產上重複這個流程 7 次。 竊取 7 種資產，包含 909 ETH

SpaceX 以 SPCX 代號在那斯達克交易，於週一美東時間 11:45 前漲幅達 8.06%，股價上漲 12.96 美元至 173.91 美元，較週五收盤的 160.95 美元上升。當股價測試盤中市值接近 2.275 到 2.284 萬億美元時，成交量超過 1.066 億股。此漲勢接著該公司創下紀錄的 750 億美元 IPO，該 IPO 以每股 135 美元發行 5.556 億股，並成為史上最大規模的公開發售。 SPCX 交易細節與成交量 SPCX 週一以 171.81 美元開盤，交易區間在 168.36 到 175.90 美元之間。於美東時間約 11:37 以報價 173.91 美元計，該股較每股 135 美元的 IPO 價格約高出 28.8%。SpaceX 在其亮相後於週五收盤為 160.95 美元。 市值觸及 2.28 萬億美元 IPO 以定價時約 1.77 到 1.8 萬億美元的估值讓 SpaceX 上市。到週一上午，公司盤中市值約在 2.275 到 2.284 萬億美元之間。伊隆・馬斯克持有 SpaceX 約 46.4% 股權，而根據《福布斯》，此 IPO 使他的淨資產首

Space Exploration Technologies Corp.（SpaceX）在承銷商完全行使超額配售選擇權後，將首次公開募股（IPO）的籌資所得提高至約 857 億美元。由 Elon Musk 領導的公司原本透過以每股 135 美元出售 5.556 億股，籌集了 750 億美元，創下史上最大規模的 IPO，並超越沙烏地阿拉伯國營石油公司 Saudi Aramco 在 2019 年完成的 290 億美元 IPO。超額配售選擇權的行使透過再出售 8330 萬股，額外帶來約 107 億美元的所得，使售出總股數接近 6.39 億股。截至報導時，SPCX 股價上漲約 11%，週五收盤時則上漲 19%。 承銷商行使額外 8330 萬股選擇權 承銷商獲准在 IPO 中購買額外 8330 萬股的選擇權，該選擇權代表原始發行規模的 15%。全面行使超額配售選擇權後，售出總股數提高至接近 6.39 億股。根據 The Fly 報導，Goldman Sachs、Morgan Stanley、BofA、Citigroup、J.P. Morgan、Barclays、Deutsche Bank、RBC

Gate 的代幣化 SpaceX 股票產品（以 SPCXx 上市）在 6 月 13 日 SpaceX 於 Nasdaq 首次亮相後的首日交易量中，根據分析師 Darkfost 分享的 CryptoQuant 資料，已創下超過 1 億美元的成交量。這個數字遠遠超過平台上其他所有代幣化股票上市；其中 Circle 的成交量約為 400 萬美元，Tesla 則約為 350 萬美元。該激增發生在 SpaceX 創紀錄的首次公開募股（IPO）之後：其以每股 135 美元定價，並在 SPCX 代碼下出售 555,555,555 股 A 類股，成為史上最大規模的 IPO。 SpaceX 以每股 135 美元完成史上最大規模 IPO SpaceX 於 6 月 13 日以每股 135 美元定價其首次公開募股，並在 Nasdaq 以 SPCX 代碼出售 555,555,555 股 A 類股。股價開盤接近 150 美元，首個交易時段收在約 160.95 美元，令公司的估值維持在 2 兆美元以上。此次發行成為史上最大規模的 IPO。 IPO 前的需求顯示出對加密市場的強烈興趣。在其他交易場域，SPCXx 永續

XRP 週一上漲近 12% 至約 $1.27，原因是美國與伊朗之間的和平協議報導引發了加密貨幣與更廣泛金融市場的反彈。唐納德・川普總統宣布，美國與伊朗已達成一項旨在結束近期敵對行動並重新開放荷姆茲海峽的初步和平協議；其後伊朗官員也確認了該框架協議。該代幣成為本場交易中表現最佳的主要加密貨幣之一，在交易員因中東緊張局勢引發數日波動、而將資金輪回至山寨幣後，表現優於比特幣與以太坊，凸顯加密市場對宏觀經濟與地緣政治發展仍然高度敏感。 比特幣收復 67,000 美元以上帶動更廣泛的加密反彈 該消息立刻影響全球市場。油價走低、股市上漲、美元走弱，因投資人重新評估發生更廣泛區域衝突、可能擾亂全球貿易與能源市場的機率。比特幣在週末拋售期間守住支撐水位後，股價接近 67,000 美元。分析師認為，比特幣能夠守在近期低點之上，是衡量整體加密市場穩定性的關鍵訊號。 一旦比特幣趨於穩定，資金迅速輪回至山寨幣。接著，XRP 首次自 6 月修正以來站上心理關卡 1.20 美元。上週，由於美國與伊朗之間的緊張升級，數位資產出現大量拋售，交易員降低了對波動性資產的曝險。週一的逆轉顯示，一旦市場認為地緣政治風險正在消

印度金融科技公司 Razorpay 已秘密提交首次公開募股（IPO）的申請草案，可能籌資約 6 億美元，知情人士表示。總部位於班加羅爾的該公司任命 Axis Capital、JPMorgan、Citi 與 Kotak Mahindra Capital 擔任此次計畫發行的顧問，將該國規模最大的付款公司之一推向可能在 2026 年底前上市的軌道。此次申請旨在測試：在數年來資金環境更趨緊縮、私募估值下滑以及監管審查更趨嚴格之後，公募市場的投資人是否已準備好重新定價印度金融科技產業。Razorpay 上次估值約為 75 億美元，發生在 2021 年，當時它向包括 Y Combinator、Lightspeed 以及新加坡主權基金 GIC 的投資人募資 3.75 億美元。 Razorpay 選擇秘密申請途徑 Razorpay 選擇秘密申請（confidential filing）途徑，使其能在公開發行之前私下提交草案文件。這讓公司在 IPO 時窗尚未開啟、若市場狀況轉弱時，能保有延後、修改或撤回上市計畫的彈性。此途徑也使 Razorpay 能在流程早期階段將敏感的財務細節維持在私密狀態。這對一家

加拿大總理 Mark Carney 週日警告，美國對 Anthropic 旗下 AI 模型的限制，凸顯了依賴少數美國供應商所帶來的風險。Carney 於法國舉行的 G7 高峰會前，正在愛爾蘭發表談話。他回應一項週五政府命令，該命令要求 Anthropic 出於國家安全理由，在全球範圍內停用其 Fable 5 與 Mythos 5 模型。Carney 表示，這個情況展現了對特定模型過度依賴可能導致的後果，並敦促政府與企業為 AI 基礎設施進行多元化，而非接受單一方案的依賴。 美國政府命令 Anthropic 在全球停用前沿 AI 模型 《美聯社》報導，週五一份指令要求 Anthropic 基於國家安全理由，針對任何身在或不在美國境內的外國人士，削減其對 Fable 5 與 Mythos 5 模型的存取權。Anthropic 隨即照辦，為所有客戶停用兩套系統。然而，該公司否定相關依據，並稱所指的越獄（jailbreak）已可在像 OpenAI 的 GPT-5.5 這類公開模型上複製。 據 Axios 報導，商務部長 Howard Lutnick 已將該信寄給 Anthropic 執行長 D

研究機構 10x Research 發布分析，稱選擇權市場的動態可能有助於比特幣價格上漲，此前該市場曾放大這種加密貨幣的下跌。隨著近期數週加密貨幣市場出現劇烈波動，該機構在其 X 平台分享的分析指出，當比特幣跌破 70,000 美元水準時，選擇權市場中的強制避險交易提高了賣出壓力，並使價格跌至 65,705 美元。根據 10x Research 的說法，目前的市場狀況已顯著改變：約 18 億美元的負伽瑪行權價在接近比特幣目前價格水準處形成，顯示選擇權市場對實際波動性的定價偏低。 選擇權市場機制：比特幣下跌期間的賣出壓力增加 根據 10x Research 的分析，當比特幣跌破 70,000 美元水準期間，選擇權市場中的強制避險交易提高了賣出壓力。該研究機構表示，這些機械式拋售使下跌幅度進一步加深，並促成比特幣價格跌至 65,705 美元。 約 18 億美元的負伽瑪行權價在目前比特幣水準附近形成 10x Research 表示，相較於先前的期間，目前的市場狀況已顯著改變。該分析指出，約 18 億美元的負伽瑪行權價已在接近比特幣目前價格水準處形成。根據該研究機構的說法，這種結構可能為比特幣

美國與伊朗已就週一達成協議，以結束近四個月的衝突，總統唐納・川普（Donald Trump）宣布。此項進展帶動西德州中級（WTI）原油下跌約 5%，至約每桶 $80，為自 3 月以來的最低水準，因為預期該協議將重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz），這是石油與天然氣的關鍵全球航運路線。根據 CNBC Investing Club 的投資組合分析主管 Jeff Marks（隨 Jim Cramer 一起在節目中）表示，較低的能源價格可能有助於降溫通膨，並減少市場對於在本週 Kevin Warsh 以主席身分首次會議前，聯準會進一步緊縮的疑慮。 美國-伊朗協議推動油價下跌 美國與伊朗之間的協議預期將重新開放荷姆茲海峽，這是一條石油與天然氣的關鍵全球航運路線。週一，西德州中級（WTI）原油下跌約 5%，至每桶約 $80，達到自 3 月以來的最低水準。Jeff Marks 表示：「你需要讓油價下跌，才能把今年晚些時候可能的升息潛在影響排除在外。」 地緣政治發展帶動股市反應 週一，隨著該消息公布，股市大幅上漲。道瓊工業指數上漲 1.3%，創下盤中歷史新高。標普 500 指數上漲

美國證券交易委員會（SEC）在 6 月 11 日提出要撤銷《國家市場系統》（Regulation NMS）中的第 611 條與第 610(e) 條——兩項自 2005 年以來一直規範美國股票交易路由與執行的市場結構規則。Benchmark Equity Research 在週一向投資人發出一份簡報，稱這項提案是今年影響美國加密貨幣領域「最具重大意義」的監管內容，並表示此舉將移除在公有區塊鏈上進行代幣化股票交易、借貸與交割的關鍵限制。SEC 表示，該提案旨在簡化市場結構並降低成本，同時讓競爭與創新得以塑造美國股票市場的演進。 SEC 提出撤銷 Regulation NMS 的第 611 條與第 610(e) 條 SEC 上週提出要廢除 Regulation NMS 的第 611 條與第 610(e) 條——自 2005 年以來就一直管轄所有美國股票的「成交超越（trade-through）」框架。根據 Benchmark 的簡報，第 611 條又稱「訂單保護規則（Order Protection Rule）」，要求交易中心避免以低於在其他交易場所所顯示的受保護報價的價格執行交易，實質上是

XRP 正接近 1.20 美元的阻力位，CryptoQuant 數據顯示，交易所錢包流入活動出現明顯轉向，流向南韓的 Upbit。Upbit 的 XRP 淨錢包流向主導度，從 6 月 7 日的 13% 上升至 6 月 14 日的 31%，為自 2024 年 5 月以來的最高集中度。這一增長反映大型交易所之間存款錢包活動的輪動，南韓成為推動 XRP 交易動能的關鍵區域市場。 Upbit 記錄自 2024 年 5 月以來最高的 XRP 錢包流向主導度 CryptoQuant 數據顯示，Upbit 的 XRP 淨錢包流向主導度，從 6 月 7 日的 13% 上升至 6 月 14 日的 31%，達到自 2024 年 5 月以來的最高水平。此指標衡量主要交易所之間 XRP 存款錢包活動的集中度。Upbit 目前顯示出最強的 XRP 錢包流向份額，表明交易平台上的活動不再平均分散。 南韓歷來是 XRP 交易最活躍的區域市場之一。該資產常見強勁的散戶參與，並在特定地理市場中快速輪動。當 Upbit 在 XRP 錢包流向活動中的占比大幅上升時，交易者會將其視為動能正在聚集的訊號。數據並未自動證實買方正

eToro 正準備透過財富科技（wealth-technology）併購、支付服務，以及可能的銀行產品，擴展到其核心交易平台之外。執行長 Yoni Assia 表示，公司正與投資銀行家合作，評估對 2 家財富科技公司的潛在併購，其中一家位於美國，另一家則是在另一個市場。這項策略反映了數位券商的挑戰：它們在市場高度活躍時可能成長迅速，但一旦波動降溫或散戶參與減弱，營收往往放緩；因此，財富管理、支付與銀行服務因可帶來更具重複性的收入、並建立更深的客戶關係而變得更具吸引力。 eToro 與銀行家合作進行財富科技併購 eToro 正在評估的這些併購，預期將支援其財富管理的目標。儘管 Assia 沒有點名潛在標的，但財富科技公司通常提供投資組合工具、機器人理財（robo-advisory）服務、理財規劃軟體，以及供顧問與投資平台使用的基礎設施。「我們非常積極於併購——這也是我們上市的原因之一，」Assia 說。「我們有一些潛在交易正在觀察，包括能幫助我們擴大財富業務的公司。我們仍致力於擴大全球布局，包括擴張美國市場。」 美國正是該計畫的核心。美國仍是全球最大型的財富管理市場之一，擁有透過顧問、券

Trezor 首席商務長 Danny Sanders 上週在 BTC Prague 上警告，隨著對比特幣交易所交易基金（ETF）的依賴日益增加，對加密貨幣的核心「自我託管」原則構成風險。Sanders 表示，相較於自行持有私鑰，若有更多投資人改用 ETF，將對產業不利，儘管自 2024 年初在美國推出以來，ETF 一直是推動比特幣價格的重要因素。自推出以來，投資人已向現貨比特幣 ETF 投入超過 530 億美元，但 Sanders 強調，重點應該放在讓自我託管更容易，而不是鼓勵依賴中介。 Sanders 指出新用戶的自我託管挑戰 Sanders 作出上述評論時，談到讓新用戶上手自我託管所面臨的困難；自我託管讓用戶成為其比特幣的唯一控制者，而不是將資產託付給交易所或託管機構。自我託管的缺點在於，一旦有人遺失或印錯 seed phrase，或被騙去與詐騙者分享私鑰，就沒有後援或追索途徑能拿回加密資產。Sanders 說明障礙更多是心理層面的而非技術層面的，並表示：「聽起來很可怕，但其實不是。等你做過一次，就不會那麼難。」 Trezor：全球 6 億名加密用戶中，自我託管比率為 10% 根據

以 beaconcha.in 和 Dune 的數據來看，截至 2026 年 6 月 15 日，Ethereum 已質押供給量達到 39,673,448 ETH，較 2026 年 1 月 1 日至 6 月 15 日期間增加 4,049,669 ETH。這段 165 天的期間共新增 96,462 位新驗證者，使驗證者總數達到 1,239,795。以太坊目前約有三分之一的流通代幣供給量鎖定在合併（The Merge）於 2022 年 9 月推出的權益證明（proof-of-stake）共識模型之下的存款合約中。Lido Finance 在 256 億美元的流動質押市場中控制 61.66%，其管理規模為 8.89M ETH。網路在 7 天內發行 94,525 ETH 作為驗證者獎勵，同時僅燒毀 324 ETH，使年化通膨率達到 0.83%。 以太坊質押成長紀錄：165 天增加 4.05M ETH 根據 beaconcha.in 和 Dune 的資料，2026 年 1 月 1 日，以太坊網路共有 35,623,779 ETH 質押在 1,143,333 位驗證者上。截至 2026 年 6 月 1

代幣化真實世界資產（RWA）市場在 5 月達到 289 億美元，連續第十個月份創下新高。同期，穩定幣市場市值攀升至創紀錄的 3200 億美元。代幣化國庫（Tokenized Treasuries）成長至 162 億美元，代幣化股票上漲 20.4% 至 24.1 億美元。儘管整體數位資產市場走弱，這些成長仍凸顯區塊鏈相關金融產品的機構採用持續進行。 日本國會正在推進立法，將加密貨幣歸類為《金融工具及交易法》（Financial Instruments and Exchange Act）下的金融工具，促成加密貨幣 ETF，並提供更強的投資人保護；該國也已超過 1,400 萬個加密帳戶。BlackRock 正準備推出 iShares Bitcoin Premium Income ETF（iShares 比特幣溢價收益 ETF），這是一種以其 470 億美元 IBIT 現貨比特幣 ETF 為基礎、產生收益的策略。該 ETF 將收取 0.65% 手續費，並透過出售買權（call options）來產生收益。這些進展顯示，儘管整體數位資產市場仍然疲弱（包括企業比特幣累積急劇下滑，以及自 5 月中旬

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 表示他相信比特幣可能在接近 $60,000 附近見底，並將此描述為他的直覺，同時承認對循環底部的不確定性。這項觀點是在比特幣於 2026 年 6 月 5 日觸及 $59,743 之後提出，這也是自 2024 年 10 月以來的最低水平。Armstrong 透過比特幣的四年減半循環來架構他的分析，這是一種歷史上在多頭與空頭市場之間交替的模式。目前價格較比特幣 2025 年 10 月接近 $126,000 的歷史新高大約下跌 50%。Armstrong 認為這是循環架構中的可辨識階段，而非結構性破裂。 Armstrong 將 $60,000 定為比特幣的可能見底點 Armstrong 將 $60,000 這一水準描述為源於直覺的判讀，而非確定的預測。他指出，直到事後很久才有人能完全確定一個循環底部究竟落在何處。他的說法時機很關鍵：比特幣剛在 2026 年 6 月 5 日創下 $59,743 的低點，且與 Armstrong 的直觀底部幾乎不相上下。Armstrong 將比特幣稱為「新的數位黃金」，並表示他仍看多該資產，預期到 203

Strive 首席投資長 Ben Werkman 於 BTC Prague 警告，持續的比特幣價格疲弱正迫使採用以債務資金進行累積策略的公司走向重組、併購，或被迫出售資產。比特幣在 2025 年 10 月曾交易至接近約 $126,000 的高點，但自那之後已大幅跌破該水準，令在牛市期間透過可轉換債籌措資金的金庫公司承受壓力。Werkman 指出，長期下行迫使公司做出營運層面的決策，包括出售比特幣以履行債務義務——這與累積策略原本意圖相反。這項警告凸顯了該產業在建構融資安排時，原先假設價格將持續上漲所帶來的結構性脆弱性。 可轉換債務結構在價格下跌期間提高脆弱性 在 BTC 交易接近 2025 年 10 月約 $126,000 高點時，許多比特幣金庫公司透過 Convertible bonds 籌措資本。由於價格如今已遠低於該水準，公司面臨疊加壓力：支撐其策略的資產價值下滑，但債務的償付成本仍維持固定。Werkman 表示，當下行期延長時，公司可能被迫出售比特幣以支付債務義務或資助營運，特別是在融資安排包含擔保或覆蓋要求的情況下。在牛市期間過度倚賴 Convertible bonds 的公