Gate 深度報導與加密市場分析

歐盟宣布第21輪制裁將對11家特定加密貨幣平台實施交易禁令，並擴大對第三國加密服務與俄羅斯金融機構的限制；但正式法律文本與完整名單尚未發布，11家平台姓名未公開。相較之下，第20輪自5月24日生效，針對在俄羅斯境內運作的加密服務，以及約90家俄銀行的額外措施，其中31家面臨完全禁運。

比特幣跌至約61,850美元。美國眾院就加密稅收法案聽證，兩黨對草案細節提出質疑，挖礦與質押的遞延納稅可能被濫用。Kalshi 將要求部分預測市場參與者披露雇主以防內幕交易，過去亦提交多起可疑舉報。市場動態與全球事件交織，投資者關注 CPI 與地緣風險。

保羅・黃（Paul Wong），Sprott Inc. 的管理合夥人與市場策略師表示，債務與通膨水準的上升正在重新定價市場，而可用政策回應的限制則使硬資產更具吸引力。這項評估出現在週一發表的一篇深入分析中。黃指出，儘管自 3 月中旬拋售以來，黃金的表現呈區間盤整，期貨表現乏力、ETF 也出現資金外流，但包括中國在內的央行似乎將回檔視為買入機會。他將市場重新定價歸因於復甦的通膨壓力，以及對財政永續性的日益擔憂。黃指出，5 月期間股市延續了由 AI 驅動的反彈，標普 500 指數上漲 5.15%，而全球債券市場則經歷大幅拋售，殖利率升至近兩年幾乎未見的水準。他強調，黃金價格走勢符合整理階段而非崩跌，因為年化 PCE 通膨在過去五年中一直穩定高於聯準會 2% 目標，且目前正在加速。 黃：債券市場的重新定價源於通膨與債務上升 黃指出，債券市場已出現同步的全球重新定價。「殖利率上升，涵蓋曲線的短端與長端，反映的不僅是循環型通膨的動態，也反映出期限溢酬的結構性上升，」他表示。「短端利率走高，因市場正在重新定價貨幣政策的路徑；美國兩年期殖利率超過聯準會的聯邦基金利率，這意味著貨幣政策緊縮的風險再度被

路透披露 SpaceX 的 IPO 需求極高，機構認購金額已超過 2,500 億美元，遠超原定 750 億美元目標的三至四倍。定價預計於週四下午完成，最終配售將在定價時確定。SpaceX 將 Starlink、AI 運算與太空數據中心定位為三大核心業務。市場方面，股市與比特幣走弱，分析師認為資金流動與認購需求可能影響近期行情。

Anthropic 於 6 月 9 日發布 Claude Fable 5 公開版與 Claude Mythos 5 限制版，為首批 Mythos-class 旗艦模型，在軟體工程、多模態視覺及生命科學領域創下新 SOTA 基準。兩款模型採 AI 分類器自動降級護欄，涉及高風險自動切換至 Claude Opus 4.8。

根據 Alphractal 創辦人、且為 CryptoQuant 已驗證作者 Joao Wedson 的分析，比特幣（Bitcoin）正經歷市場結構的重大轉變，隨著槓桿在各類衍生品市場中持續下滑，市場結構也隨之改變。市場已從極端槓桿階段轉向中度與輕度槓桿狀態，這發生在波動加劇的背景下；由於波動性升高，比特幣價格持續低於 $65,000。去槓桿化緊隨上週的近期清算之後，且與小鯨魚同步——持有介於 100 BTC 到 1,000 BTC 的錢包地址——在比特幣跌破 $60,000 門檻後，回到虧損部位。此轉變反映交易者更謹慎，以及衍生品市場中的投機曝險減少。較低槓桿的環境通常表示更健康的市場結構，原因是來自現貨需求而非投機動能；不過，市場尚未到達歷史上能提示最佳進場條件的極端去槓桿區域。 比特幣市場轉向中度槓桿階段 根據 Joao Wedson 對「比特幣槓桿壓力區」（Bitcoin Leverage Pressure Zone）的最新分析，比特幣已離開極端槓桿階段，並進入中度與輕度槓桿狀況。由於衍生品市場中的進取型部位已降溫，大規模清算的風險已減少。許多交易者在上週被清算，而被迫清算的風

與 SpaceX 相關的未上市前產品 SPCX 於本月 10 日上午 9 點在去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 以 155.84 美元交易，較上月 18 日觸及的 230 美元高點下跌 32.24%。該跌勢源於 SpaceX 將 IPO 定價為每股 135 美元，投資者在對掛牌後價格走勢仍存不確定性的情況下進行獲利了結。SPCX 是在去中心化平台交易的未上市前衍生品，反映企業價值與投資者情緒，並在執行長 Elon Musk 的帶領下，體現 SpaceX 公開上市前的市場動向。 SPCX 在 Hyperliquid 以 155.84 美元交易 依據去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid，與 SpaceX 相關的產品 SPCX 於本月 10 日上午 9 點以 155.84 美元（約 237,700 KRW）交易。SPCX 並非真實的 SpaceX 股票，而是依據掛牌前企業價值與投資者情緒交易的未上市前衍生品。投資者使用該產品來反映對 SpaceX 即將公開發售的預期。 SpaceX 將 IPO 定價為每股 135 美元 根據外媒報導，SpaceX 將 IPO 定價為每股

美國中央司令部部隊週二下午 5 點（ET）發動自衛打擊，原因是美國海峽霍姆茲上空一架美軍 AH-64 阿帕契直升機被擊落。美國總統唐納・川普將該行動形容為對伊朗侵略的相對應回應，而直升機機組人員已獲安全救援。伊朗譴責此次行動是對川普先前宣布停火協議的嚴重違反，並警告可能出現報復。此次打擊發生在「史詩憤怒行動」期間，該行動是一項打擊伊朗軍事與核能力的行動，已於 2 月下旬展開。升級引發比特幣、黃金與油品市場的立即波動，投資人轉向遠離風險資產。 美國中央司令部證實週二打擊，源於阿帕契被擊落 美國中央司令部證實，其部隊於週二下午約 5 點（ET）啟動自衛打擊。被擊落的阿帕契直升機機組人員已獲安全救援，而美國總統唐納・川普將該行動形容為對伊朗侵略的相對應回應。 伊朗譴責該行動是對停火協議的嚴重違反，並警告可能出現報復。包括巴基斯坦在內的國際斡旋方在近幾週持續推動延長休戰，並就伊朗核計畫與區域安全展開更廣泛的談判。 此次升級落在「史詩憤怒行動」下先前的美國與以色列行動之上，該行動於 2 月下旬展開。該行動鎖定伊朗的軍事與核能力，並在過去一季中塑造了該地區大多數的風險格局。 比特幣跌破 62,00

美軍在霍爾木茲海峽擊落直升機後對伊朗實施自衛打擊，兩名飛行員獲救，伊朗尚未正式承認。比特幣約62,500美元，恐懼指數10（極度恐懼）。過去24小時清算約6.65億美元，現貨ETF淨流出約4.4億美元。鏈上顯示超過800萬枚BTC虧損。美伊曾稱接近簽署協議重啟霍爾木茲海峽，現無新談判日程。

眾議院籌款委員會（House Ways and Means Committee）於週二舉行聽證會，討論在發布由七項共和黨主導的法案後，數位資產的課稅問題。該聽證會針對國會應如何逐步規範 2 兆美元的加密產業進行討論，立法者也就如何對數位資產課稅提出各種做法。委員會主席、眾議員 Jason Smith（R-Mo.）表示，這場聽證會是多年來就此議題召開的首次立法聽證會，凸顯數位資產課稅的重要性與複雜性。這些法案由共和黨人上週在該委員會提出，涵蓋領域包括對較小規模加密交易的稅收上限、對挖礦與質押採取遞延課稅，以及對加密貨幣適用洗售（wash sale）規則。國會面臨時間壓力，必須在 11 月的期中選舉前通過立法，屆時立法者的注意力將轉向競選活動，而委員會領導層的改組也可能改變議程。 七項共和黨法案推出加密稅務規則 上週，眾議院籌款委員會的共和黨人提出七項法案，旨在制定對數位資產課稅的規則。其中一項法案針對較小規模的加密交易設定稅收上限；另一項則將挖礦與質押的課稅延後，直到資產被出售為止；還有一項獨立法案則將洗售規則延伸至加密貨幣。聽證會前，加密與銀行業界就這些法案提出疑慮，包括洗售規則如何被

Coinbase、Ripple，以及超過 200 個組織在 6 月 7 日的一封信中敦促參議院多數黨領袖 John Thune（R-SD）和參議院少數黨領袖 Charles Schumer（D-NY）將《CLARITY 法案》提交參議院院會表決。該聯盟表示，該法案將有助於提升數位資產市場的透明度、問責與消費者保護。參議院銀行委員會已在跨黨派 15-9 表決中推進 H.R. 3633，令該立法獲得最新一波動能。 參議院銀行委員會以跨黨派表決通過 H.R. 3633 參議院銀行委員會以 15-9 的跨黨派表決通過 H.R. 3633。委員會投票讓《CLARITY 法案》獲得最新的程序性推進。該法案仍必須通過整個參議院、可能進行眾議院-參議院協調程序，並在成為法律前取得美國總統 Donald Trump 的簽署。 聯盟涵蓋交易所、創投機構與草根網路 6 月 7 日信件的簽署方包括 Coinbase、Ripple、Kraken、Circle、Binance.US、Uniswap Labs、Paradigm、Andreessen Horowitz，以及許多 Stand With Crypto 的

中國海關總署於 2026 年 6 月 9 日發布 2026 年 5 月貿易數據，顯示進出口總值達到 6,481.3 億美元，同比增長 22.6%。其中出口總額為 3,767.8 億美元，同比增長 19.4%；進口總額為 2,713.5 億美元，同比增長 27.4%，進而形成貿易順差 1,054.3 億美元。出口表現強勁歸因於上年低基數效應、全球 AI 產業動能、對美國出口改善，以及市場分析師所稱的價格上漲。 中國報告 2026 年 5 月貿易增長 22.6% 海關總署於 6 月 9 日發布綜合外貿統計數據。以美元計，2026 年 5 月中國出口值為 3,767.8 億美元，較去年同期增長 19.4%；進口值為 2,713.5 億美元，增幅為 27.4%。貿易順差達 1,054.3 億美元。市場機構指出，導致出口高增長的四項主要因素包括：去年同期的低對比基數、全球人工智慧產業持續擴張、對美出口表現改善，以及各出口品類的價格增長。 美國將中國公司列入軍事實體清單 中國外交部發言人林劍於 6 月 9 日的例行記者會上，就美國將包括阿里巴巴、比亞迪在內的多家中國企業納入所謂「軍事相關實體清單」

Citi 於當地時間第 1 天發布代幣化市場預測，推估金融數位資產市場將在 2030 年達到 5.5 兆美元。Citi 研究機構智庫發布《Tokenization 2030》報告，表示代幣化的金融數位資產將在 2030 年成長至約 5.5 兆美元。目前全球代幣化數位資產市場規模約為 170 億美元。 Citi 指出美國證券為主要成長驅動力 Citi 指出上市交易的證券（例如美國股票與國債）是市場成長的主要驅動力。報告表示，隨著尋求 24 小時存取的年輕數位原生個人投資者增加，股票、債券與商品可能會轉向鏈上。Citi 進一步補充，若到 2030 年有 10% 的美國個人投資者使用鏈上系統，代幣化股票的需求可能達到約 2.6 兆美元。 Citi 依據採用速度提供情境區間，預測下行情境為 2.7 兆美元，上行情境為 8.2 兆美元。 主要市場基礎設施提供商整合代幣化平台 Citi 指出，包括 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）、紐約證券交易所（NYSE）以及 Nasdaq 在內的主要市場基礎設施營運商，已開始將代幣化整合到核心平台。報告

花旗（Citigroup）根據週一發布的一份研究備忘錄，將其三個月黃金價格目標從每盎司 $4,300 下調至 $4,000。該商品研究團隊指出，改善的宏觀條件以及較不支持的需求背景是此次修正的關鍵理由。分析師表示，實質殖利率趨於穩定、短期美元偏強，以及隨著地緣政治緊張緩和而走弱的避險溢酬，是主要因素；他們也指出，央行的實體黃金需求與 ETF 流入已降溫，讓漲勢略微失去動能。 花旗認為實質殖利率趨穩與需求走弱是關鍵因素 研究備忘錄稱：「我們認為在極近期要出現持續上行的推動因素有限。」花旗指出，因素包含實質殖利率趨於穩定、短期美元偏強，以及在地緣政治緊張緩和下避險溢酬走弱。分析師也提到，央行的實體黃金需求與 ETF 流入已降溫，削弱了反彈動能。其表示：「除非出現新的衝擊，否則短期上行空間看似受限。」 儘管黃金的短期前景較弱，花旗分析師仍表示，如果經濟急劇走弱或通膨重新燃起，黃金價格仍有可能在夏季升至 $4,000 以上。 長期黃金預測仍維持在 $4,500 花旗的長期黃金價格預測維持不變，6-12 個月目標為每盎司 $4,500，取決於偏鴿的聯準會（Fed）轉向或地緣政治動盪加劇。 1 月

Consensys 推出 Metamask Agent Wallet，這是一款託管自主管理（self-custodial）的錢包，供自主式 AI 代理（autonomous AI agents）使用，以執行去中心化金融交易，同時不會完全掌控使用者資金。產品現已透過命令列介面提供給早期存取用戶，預計將於 2026 年夏季推出一般可用版本。該錢包透過強制交易檢查來降低由 AI 驅動金融帶來的安全風險，包括在執行前進行交易模擬、由 Blockaid 驅動的威脅掃描，以及 MEV 保護。Metamask 開發 Agent Wallet，是為了迎合一個市場：軟體代理（software agents）正日益處理金融決策；其引用的預測指出，全球 AI 代理市場可能會從 2024 年的 54 億美元成長到 2034 年的 2,360 億美元。該產品面向擔憂 AI 代理遭惡意利用風險的企業與個人使用者，Gartner 預測這類風險到 2028 年可能涉及每四起企業入侵中的一起。 Metamask Agent Wallet 實作強制性的安全檢查與交易保護 Agent Wallet 讓每一筆交易都必須進行安

加密貨幣分析師 Crypto Patel 本週發布了對 BNB 價格上限的拆解，檢視了該代幣要達到每枚 $10,000 或 $20,000 所需的數學條件。該分析認為，BNB 能夠重奪歷史高點並推升至超過 $2,000，但更高的價格目標則需要比目前大得多的加密貨幣市場。BNB 目前市值約為 $80.6 billion，全球排名第四，位居 Bitcoin、Ethereum 與 USDT 之後，並在 5 月中旬超越 XRP。 Crypto Patel 拆解：要讓 BNB 達到 $10,000 需要的市值 Crypto Patel 在 X 上發布一篇分析，拆解 BNB 的價格上限。BNB 目前市值約為 $80.6 billion，使其在全球排名中位居第 4，落後於 Bitcoin、Ethereum 與 USDT。該代幣在 2025 年 10 月的歷史高點約為 $1,370，當時市值在高峰期曾達到約 $185 billion。 根據該分析，要讓每枚 BNB 達到 $10,000 代表了不同層級的目標。假設 BNB 的供給量沿著長期燒幣軌跡邁向 100 million 的供給目標，$10,000

摩根大通（JPMorgan）在一份近期內部研究備忘錄中表示，BTC（比特幣）在 2026 年下半年的價格走勢，將主要取決於 Strategy 的資金籌措策略，以及《Clarity Act（清晰法案）》的推進進度。該文件並未公開，但內容已外洩給媒體。摩根大通的立場，較過往更為審慎，反映在加密市場持續存在的緊張局勢之下：一方面是創新，另一方面是監管需求，以及傳統銀行業的利益考量。 Strategy 在出售 32 BTC 後承受財務壓力 Strategy 先前名為 Microstrategy，多年來累積持有超過 800,000 BTC，延續 Michael Saylor 所制定的策略。該公司已將其庫存轉變為曝險的代理載具（proxy vehicle），即使在接近近期高點的價格也仍持續買入。在目前的熊市中，MSTR 股票在過去 11 個月內從超過 $450 崩跌至低於 $130——相較於比特幣自 10 月高點下跌 50% 的跌幅，這是一場更為劇烈的 72% 崩盤。 BTC 目前價格已跌破 Strategy 的平均買入成本。該公司近日首次在上一輪熊市之後出售 32 BTC，約 $2.5 百萬。根

ADI Predictstreet 於 6 月 8 日推出以 FIFA 為品牌的預測市場，在直布羅陀上線，並透過與 Fanatics Markets 共同品牌的世界盃中心在賽事 6 月 11 日揭幕前覆蓋 23 個美國州。該平台進入競爭激烈的美國預測市場領域，該領域由 Kalshi 與 Polymarket 主導，兩者都在開賽前吸引了創紀錄的資金流入。直布羅陀在僅 9 天（官員形容）內就向 ADI 核發了其首張預測市場營運商牌照，引發外界對核准流程的審視；而該公司的股權可追溯至阿布達比 International Holding Company，透過 Finstreet 連結，且 CEO Dimitrios Psarrakis 已否認與 2022 年「Qatargate」調查的關聯。 ADI Predictstreet 透過 Fanatics Markets 合作夥伴在 23 個美國州上線 ADI Predictstreet 於 6 月 8 日上線，在賽事 6 月 11 日揭幕前先透過與 Fanatics Markets 合作打造的共同品牌世界盃中心進入美國，並在直布羅陀啟動。該中心目

Entergy 執行長 Drew Marsh 於週二宣布，這家電力公用事業已採用「Fair Share Plus」架構，供大型資料中心客戶使用，以回應外界擔憂：住宅客戶可能最後得付出與 AI 相關的用電需求所帶來的費用。該架構要求資料中心營運商承擔額外的基礎建設成本，並繳納固定營運費用與風暴相關費用。AI 資料中心用電需求的飆升，已引發政策制定者與屋主對住宅電費可能承擔成本的疑慮。 Marsh 於週二在 CNBC 的「Mad Money」節目中作出上述宣布，並在同一天於公司的投資人日提供細節。Entergy 為橫跨路易斯安那、阿肯色、密西西比與德州的客戶提供服務。 Entergy 為資料中心實施兩部分成本結構 Fair Share Plus 架構包含兩個部分，將成本從既有的住宅客戶身上移開。「Fair Share 的部分表示，他們會在合約期間生命週期內，根據所需支付全部額外的基礎建設成本來支援他們，」Marsh 說。 該架構的範圍不只限於基礎建設支出。「Plus 的部分是，他們也會負擔部分固定成本，」Marsh 說。「這意味著，先前我們的既有客戶本來就會支付的營運費用與風暴成本。」 M

Aave 正在根據 4 月發生的一起利用事件，該事件揭露了跨鏈橋系統的弱點，推動實作新的風險框架。Aave 創辦人 Stani Kulechov 週二宣布，一份由 LlamaRisk 準備的提案已提交供治理審查，內容涵蓋 Aave 各市場的資產風險、橋接風險、鏈上風險，以及自動化管理工具。該框架直接回應 4 月的 KelpDAO 事件：一座由 LayerZero 驅動的橋遭到利用，竊取了價值約 2.92 億美元的 116,500 枚 rsETH—這些被竊取的資產隨後被存入 Aave V3 作為抵押物，以借用大量 WETH。該提案反映了 DeFi 借貸的更大轉變：抵押品品質如今需要完整的基礎設施評估，不僅僅是傳統的價格波動與流動性指標。 KelpDAO 利用事件揭露 Aave V3 中跨鏈抵押品風險 4 月的 KelpDAO 利用事件展示了：即使最初的駭入發生在別處，借貸協議仍可能面臨暴露。KelpDAO 使用的、由 LayerZero 驅動的橋接遭到利用，取得了 116,500 枚 rsETH，價值約 2.92 億美元。接著，攻擊者將被盜的 rsETH 的相當一部分存入 Aave V3