Gate 深度報導與加密市場分析

Anthropic公布MythosPreview在研究決策測試中於64%情況優於人類研究員，2024年同類測試僅22%。訓練程式碼優化達52倍速度，開放性問題解決率升至76%，內部代碼交付量為平均水準8倍。亦宣布成立Anthropic Institute，討論AI加速的正面影響與對齊風險，並探討遞迴自我提升的發展與Claude的自主判斷力。

美國股指期貨週四晚間盤下跌。根據美東時間 9:23 p.m 的數據，道瓊斯期貨下跌 0.09%，標普 500 期貨下跌 0.62%，那斯達克 100 期貨下跌 1.28%。這主要受到與 AI 相關的半導體公司大幅下挫所驅動，原因是博通（Broadcom Inc.）（AVGO）在財報後出現跌勢。回檔之後是因博通營收未達預期、且展望弱於預期，因而引發市場對半導體板塊反彈可能降溫的擔憂。由於真主黨（Hezbollah）拒絕在黎巴嫩提出的停火方案，中東戰爭的不確定性也持續壓抑市場。在週五即將公布的 5 月非農就業報告之前，市場仍聚焦於該報告，該報告將提供就業成長與薪資趨勢的關鍵洞察。 在追蹤基準指數的 ETF 之中，SPDR S&P 500 ETF（SPY）、景順 QQQ 信託（Invesco QQQ Trust）（QQQ）以及 SPDR 道瓊工業平均 ETF 信託（SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust）（DIA）全都走低；其中 SPY 的零售情緒在「看漲」區域、QQQ 在「中性」區域、而 DIA 在「看跌」區域。iShares 20+ 年期公

CoinShares 指出，Q1 2026 比特幣 ETF 持倉自 31.3 萬降至 26.1 萬枚，市值跌 35% 至約 178 億美元。對沖基金與券商合計減持 9.1 萬枚（約 96%），投資顧問仍最大持倉，僅降 5.9%，銀行增持 7,800 枚。SEC 2030 將數位資產列為戰略重點，CLARITY 法案時程待定，最快 2026 年 8 月表決。

Zcash Orchard 出現可無限偽造 ZEC 的漏洞，6/2 修復完成。因隱私性，無法以密碼學確定修復前是否被利用。漏洞由 Hornby 借助 Opus 4.8 發現並撰寫利用程序。Shielded Labs 正推動閘機式記帳與受保護池的網路升級與形式化驗證，以驗證 ZEC 供應完整性並防偽造。

Pi Network 六月將釋放超過1.63億枚代幣，6月11日解鎖約1600萬枚為單日高峰，6月8日為重要觀察日。CiDi Games 上線開發者中心並發布四款新遊戲，SDK就緒。市場方面 BTC跌破65,000美元、ETH跌至1,800以下，市值下跌約3.1%，ETF資金持續流出。

Ripple 於 6 月 4 日在 X 宣布，其支援美元背書的穩定幣 Ripple USD（RLUSD）現在可以透過 Wormhole 的 Native Token Transfers（NTT）在多個區塊鏈生態系之間原生轉移。這項擴展強化了 RLUSD 在跨境支付、機構端上／下轉入口以及代幣化方面的角色，透過提供開發者與機構對合規美元流動性的更廣泛存取來實現。作為 Ripple 多鏈穩定幣基礎設施策略的一部分，此整合也使 RLUSD 的覆蓋範圍延伸至多個區塊鏈網路。 Ripple 將 RLUSD 與 Wormhole 的 Native Token Transfer 框架整合 Ripple 表示，透過 Wormhole 的 Native Token Transfers（NTT），RLUSD 現在可以在多個區塊鏈生態系之間以原生方式轉移，支援跨境支付、機構端上／下轉入口以及代幣化使用情境。該公司補充說，對於在鏈上進行建置的開發者與機構而言，此整合將擴大其在所支援網路中的合規、以美元背書流動性的存取。 Wormhole 的 Native Token Transfers 是一個用於在不同區塊鏈

南韓金融監督委員會（Financial Services Commission）所屬的金融情報單位（FIU）於 4 日與數位資產交易所代表會面，宣布一項關於海外加密貨幣轉移的監管方針改變。FIU 不再對所有轉移予外國虛擬資產服務提供者及個人錢包且金額達 1,000 萬韓元或以上的交易，施加強制性的可疑交易申報（STR）義務；相反地，FIU 將要求每家交易所建立其自身的風險評估與管理系統。該政策調整係因產業界對 3 月立法公告中所納入、針對《特定金融交易資訊申報與使用法》（Act on Reporting and Using Specified Financial Transaction Information）的原始提案強烈反對，並提出可能涉及合憲性問題以及對服務提供者造成過度的營運負擔等疑慮。 FIU：從強制 STR 轉向交易所風險管理系統 根據業界消息來源，FIU 於 4 日與數位資產交易所高層會面時，確認了該項監管變更。原先 3 月的執行命令修正提案，要求凡涉及海外虛擬資產服務提供者及個人錢包、且 1,000 萬韓元或以上的所有加密貨幣交易，均需自動提交 STR 申報。在進行磋商

Quantinuum 成功上市，最終定價60美元、發行2800萬股，募資16.8億美元，需求超額20倍；首日開盤68、盤中高71.35，盤後報59.20。Q1 營收524萬美元，年減73%，淨虧1.365億；Honeywell 持有多數股權且為策略客戶。政府量子計畫給予 Quantinuum 1億美元資助，顯示長期成長潛力，客戶含 JPMorgan Chase、Amgen。

ANET 6/4 收盤166.01美元，較前日下跌4.8%。過去三個月內部人員拋售約3.149億元，未出現買入。TTM 本益比56.9倍，高於五年均值41.1倍，預期約45.8倍；GF Value為136.95美元，現價溢價21.2%。GF Score為97/100，財務、獲利、成長各滿分，估值5/10、動能9/10。

美國眾議院籌款委員會正擬定加密貨幣稅制框架，預計發布七項法案，內容涵蓋挖礦/質押課稅、穩定幣交易免資本利得稅、數位資產與證券稅待遇對等、外資交易安全港、以及洗售規則擴展等。Grayscale HYPG 上市，HYPE 現貨單日淨流入 1,214.94 萬美元，顯示資金持續流入。比特幣仍徘徊於 63,260 美元，市場受多項宏觀因素影響，投資者關注流動性及風險偏好變化。

根據 Farside Investors 的數據，美國比特幣現貨 ETF 在 5 月 15 日至 6 月 3 日期間錄得 13 個連續交易日的淨流出。在這 13 天期間內，累計淨流出總計為 43.618 億美元。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以 32.82 億美元的淨流出領銜此次撤出浪潮。此前連續淨流出的紀錄為 8 個交易日，發生在 2025 年 2 月 18 日至 27 日。 每日流出拆解顯示合計 43.6 億美元 根據 Farside Investors 的說法，這 13 個交易日的每日淨流出數字為：5 月 15 日（2.904 億美元）、5 月 18 日（6.486 億美元）、5 月 19 日（3.311 億美元）、5 月 20 日（0.705 億美元）、5 月 21 日（1.009 億美元）、5 月 22 日（1.052 億美元）、5 月 26 日（3.336 億美元）、5 月 27 日（7.334 億美元）、5 月 28 日（2.233 億美元）、5 月 29 日（1.253 億美元）、6 月 1 日（4.838 億美元）、6

Bundy 在巴黎 Proof of Talk 表示，比特幣在六個月內恐跌至 2.6 萬至 3 萬美元，跌幅約 70%；長期目標為 15 萬至 50 萬美元，視全球經濟而定。情境含：受控擴張、財政主導、全球衝突、通縮衰退。Atlas 以 USAF ETF 實行「科技美元」策略，待回調再決定是否納入比特幣並推動代幣化；Bundy 的長期看法與 Roubini 相左，後者長期看空。

XRP Ledger 3.2.0 將部署主網，核心軟體由 rippled 改名為 xrpld，基礎設施提供者、驗證者與節點運營商必須完成更新與遷移，CLI 已更新。RLUSD 透過 Wormhole NTT 跨鏈原生轉移，涵蓋 XRPL、以太坊等生態，Wanchain 也已整合。

本週比特幣下挫13%，創單週最大跌幅；ETF連續淨流出13日，資產自1,078億降至828億美元。24小時多頭清算5.94億，Strategy出售32枚比特幣，打破「永不出售」信念。分析師普遍看淡情緒，認為監管利好不足；渣打預期Strategy可能出現大幅回購。宏觀方面油價回落、美元走弱，市場焦點將落在週五非農就業數據。

Coinbase 與 Better Home & Finance Holding Company 於 6 月 4 日宣布，已在美國資助首筆由比特幣擔保支持的、獲 Fannie Mae 背書的房貸。借款人可抵押比特幣或美元穩定幣 USD Coin（USDC）來支付頭期款，同時保留其加密資產持有。此里程碑源於聯邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency）局長 William J. Pulte 對 Fannie Mae 與 Freddie Mac 的指示，要求其在單戶型房貸風險評估中探索加密貨幣，但前提是資產可核驗，且持有於美國受監管的集中式交易所。 借款人抵押比特幣或 USDC 以融資頭期款 該架構將傳統房貸與以加密貨幣作擔保的頭期款融資結合。Better 產出並承作由 Fannie Mae 背書的房貸。Coinbase 負責被抵押數位資產的託管、合規與營運支援。比特幣用於支援頭期款貸款，而房屋貸款則仍保留在符合要求（conforming）的房貸體系內。 公告表示：「初期支援比特幣與 USDC，本產品允許借款人將數位資產作為擔保，使其能在不清算持有部位的情況

Zcash（ZEC）這款注重隱私的加密貨幣在 6 月 4 日披露一項關鍵漏洞，該漏洞本可能讓其 Orchard Pool 隱私交易區允許無限的仿冒幣創造。安全研究員 Taylor Hornby 於 5 月 29 日使用 Anthropic 的 Opus 4.8 AI 模型審查 Orchard Circuit 程式碼時發現了這個問題。該漏洞源於橢圓曲線運算驗證流程中約束條件不足，導致即使輸入值不正確，驗證仍可能通過。Zcash 創辦人 Zooko Wilcox 透過 X 表示，已在整個生態系部署緊急修補程式，並引用開發公司 Shielded Labs 的報告。該缺陷自 2022 年 5 月的 Orchard Pool activation 起就已存在，儘管有頂尖加密學者進行審查，仍長達四年未被察覺。 Taylor Hornby 使用 Anthropic Opus 4.8 AI 模型發現漏洞 Taylor Hornby 於 5 月 29 日在檢查 Orchard Circuit 時，使用 Anthropic 最新的 Opus 4.8 AI 模型找到了該漏洞。此次發現發生在對 Zcash 隱

Merlin, Inc.（MRLN）股價週四盤後交易大漲 25%。該公司宣布，其與美國特種作戰司令部（USSOCOM）合作的 C-130J 運輸機自主計畫已成功完成關鍵設計審查（Critical Design Review，CDR）。該里程碑證實自主系統的設計已具備就緒能力，並使計畫從研發推進到直接的飛機整合活動。CDR 是一份先前授予 USSOCOM 的「無定期交付、無定期數量」（Indefinite Delivery, Indefinite Quantity，IDIQ）合約的一部分，該合約的總上限價值超過 1 億美元。在該計畫下，Merlin 正整合其由人工智慧驅動的自主堆疊，以減輕所有飛行階段（從起飛到著陸）的機組人員工作量。 Merlin 將 C-130J 自主計畫推進至整合階段 此次審查的成功讓該計畫得以展開正式、結構化的測試宣傳活動。下一階段將包含地面層級與機體層級的測試，以驗證自主系統。Merlin 執行長兼創辦人 Matt George 表示：「完成關鍵設計審查，驗證了我們為像 C-130J 這樣的大型飛機所打造的安全、可擴展自主架構。當我們進入整合、地面測試，並最終進

全球央行在 4 月恢復淨黃金採購，根據世界黃金協會（World Gold Council）數據，買入 17 噸。這是對 3 月的急劇反轉：3 月因土耳其等國的大規模拋售而出現近 30 噸的淨賣出。這一轉折發生之際，截至 2025 年底，黃金在全球官方儲備中的占比已達歷史新高的 27%，超過美國國債（US Treasuries）占比的 22%，這一點在 6 月 2 日發布的歐洲央行（European Central Bank）報告中提到。該變化反映出東歐與亞洲新興市場央行的持續買入，即便在 1 月金價觸及每盎司 5,598.75 美元的紀錄後依然維持波動，且在美國—伊朗戰爭爆發後約下跌 1,000 美元。 央行 4 月淨買入 17 噸黃金 世界黃金協會（World Gold Council）亞太區資深研究負責人 Marissa Salim 指出，全球央行在 4 月正式恢復黃金淨採購，新增 17 噸，較 3 月公布的大規模淨賣出形成了強勁的「V 型」反彈。東歐與亞洲央行帶動買盤：近 36 個月，東歐平均每月買入 12 噸、亞洲平均每月買入 11 噸，而全球平均每月為 29 噸。 波蘭央行在