Gate 加密貨幣新聞與市場分析

宏觀投資者 Jordi Visser 週六表示，比特幣重新站上 200 日移動平均線將觸發「加密貨幣下一階段的開端」。Visser 在 Anthony Pompliano 的 Podcast 中提到，這個門檻是「7 萬美元以上」，可能發生在今年下半年，前提是三個條件：市場過度預期聯準會鷹派立場、通膨降溫，以及 AI 獲利成長保持完好。他還警告，一家大型銀行的網路攻擊可能導致全球市場在一天內下跌 10%，並預期聯準會將維持利率不變，儘管市場定價偏鷹。 比特幣技術門檻與市場情緒 Visser 表示，「如果突破 200 日」移動平均線，這個論點就會被確認，將該水準定在「7 萬美元以上」。他說：「我們會看看下半年是否會發生。我認為會的。」Visser 指出，圍繞比特幣的情緒已達到極端，他估計 60% 到 70% 的過去持有者「正在質疑他們曾參與的一切」。他認為沒有理由去布局上漲，「直到它突破 200 日線」，但辯稱看空論述已經過時。比特幣交易價格為 62,970 美元，過去 24 小時上漲 0.5%。在 Stocktwits 上，圍繞 BTC 的零售情緒仍處於「看漲」區域，而討論量在過去一天從

Kang Hoon-sik，總統秘書室長，於5日宣布，李在明政府將推動設立「未來回應基金」，將超額稅收作為未來世代的投資資源。這項宣布是在首爾三清洞總理官邸舉行的黨政高層會議上做出的。該基金旨在將半導體熱潮所產生的額外稅收引導至策略性投資，而非短期支出。 Kang Hoon-sik 宣布利用超額稅收設立未來回應基金 Kang 表示：「在決定大韓民國未來的這個關鍵時刻，我們絕不能浪費半導體熱潮等因素所產生的額外稅收。」他解釋：「透過以超額稅收設立基金，我們打算對韓國的未來進行大膽投資，包括支持三大超級項目、創造未來成長引擎、因應K型極化，以及為2030青年世代提供住宅、創業和就業支持。」 Kang 強調：「未來回應基金的設立，將成為實現無可取代的大韓民國的基石」，並請求「黨政之間合作，以便能迅速推動。」 政府計劃投資三大超級項目及青年支持 秘書室長概述，該基金將用於創造未來成長引擎，包括支持三大超級項目、因應K型極化，以及為2030青年世代提供住宅、創業和就業支持。Kang 將執政第二年形容為「必須迅速實現無可取代的大韓民國，並創造人民有感的成果的時期」，並與第一年做對比，稱第一年是「將

韓國投資證券（Korea Investment & Securities）主導了 2026 年上半年收購融資與再融資市場，根據《首爾經濟日報》7 月 5 日發布的排行榜，其交易規模達 1.9426 兆韓元（12 件交易）。韓亞銀行（Hana Bank）以 1.5195 兆韓元（7 件交易，包括參與 Ulsan GPS 交易）維持第二名；未來資產證券（Mirae Asset Securities）則躍升至第三名，交易規模達 1.3196 兆韓元（8 件交易），主因是獨家安排 DN Solutions 再融資。此排名反映韓國投資證券被指定為 IMA（綜合管理帳戶）營運商後，國內證券公司與銀行之間的競爭加劇，使其更能積極參與大型私募股權基金交易。 韓國投資證券以 1.9426 兆韓元完成 12 件交易 韓國投資證券在 2026 年上半年共安排 1.9426 兆韓元的收購融資與再融資交易，是唯一接近 2 兆韓元交易規模的國內證券公司或銀行。該公司為 Stick Alternative Asset Management 與韓國投資私募股權（Korea Investment Private Equ

韓國五大加密貨幣交易所從2022年至今年5月共記錄了165次揭露更正，根據提交給議員閔炳德辦公室的金融監督院數據，Coinone透露其並未系統性維護修改歷史記錄。揭露管理失靈源於長期監管真空，因為《數位資產基本法》因穩定幣發行規則和交易所所有權上限的爭議而持續停滯。2025年5月30日首爾中央地方法院的一項裁決凸顯了投資人保護風險，指出某加密貨幣發行方在立即通知海外交易所的同時，卻延遲四天才在國內揭露駭客事件。法院認為延遲很可能旨在防止價格下跌，顯示在缺乏具約束力法規的情況下，揭露制度淪為價格防禦工具而非投資人保障機制。韓國股市對揭露違規有嚴格的退市標準，但加密貨幣交易所缺乏同等監管基礎設施。 Upbit 記錄117次揭露更正，Coinone 缺乏追蹤系統 從2022年至今年5月，Upbit 在165次揭露更正中共占117次，占五大交易所修正案的絕大多數。Gopax 以39次更正居次，Bithumb 記錄9次，Korbit 則報告該期間內零次更正。Coinone 在回覆金融監督院時表示「公告的修改和刪除歷史未作為數據進行系統性管理，因此無法進行準確的統計提取」。Coinone 缺乏追蹤

Barstool Sports 創辦人 Dave Portnoy 本週告訴 FOX Business 主持人 Stuart Varney，儘管他面臨數百萬美元的未實現損失，但無論比特幣價格進一步下跌多少，他都計劃持有比特幣部位。Portnoy 在比特幣接近 10 萬美元時買入，現在比特幣交易價格約為 6.3 萬美元，自去年 10 月高點 12.6 萬美元下跌約 50%。他將自己的決定歸因於一再錯誤判斷交易時機的模式：在價格下跌前買入，在反彈前賣出。比特幣自 10 月高點以來的下跌，正是該資產在牛市週期間典型的深度修正之一。 Portnoy 在比特幣價格突破 12.6 萬美元時，於 10 萬美元附近買入 Portnoy 在約 10 萬美元時購入比特幣，當時比特幣正衝破歷史高點。根據 CoinDesk 數據，比特幣去年 10 月曾升至 12.6 萬美元以上，隨後下跌約一半，滑落至約 6.3 萬美元。這讓 Portnoy 面臨數百萬美元的未實現損失，他實際持有多少比特幣仍未公開。「我在 10 萬美元時買了這東西，」Portnoy 在《Varney & Co.》節目中說，「沒有什麼比比特幣更讓

美國總統川普根據美國政府倫理辦公室（OGE）於當地時間7月4日發布的財務揭露文件，去年10月至今年5月間多次交易Coupang股票。文件顯示，川普在此期間買賣了價值高達13萬美元的Coupang股票，其中最大一筆買入發生在2月（價值高達28萬美元），隨後在5月賣出（價值高達15萬美元），最終持有價值高達13十萬美元的股票。這些交易活動發生在Coupang同時在韓國和美國面臨嚴格審查的時期，包括數據外洩事件以及韓國當局被指控歧視性對待的國會聽證會。 OGE文件詳列川普的Coupang持股與交易時間線 OGE文件將Coupang普通股列於川普的「其他資產與收入」項目中，分屬兩個投資帳戶。投資帳戶⑦顯示持股價值在5.1萬美元至10萬美元之間（項目306），而投資帳戶⑧則列出持股價值在1001美元至1.5萬美元之間。川普自去年10月起反覆買賣Coupang股票，其中最大一筆買入交易在2月，價值高達28萬美元；5月則有一筆賣出交易，價值高達15萬美元。 川普從Coupang股票交易中獲利的實際情況仍不明朗。在去年的交易期間，Coupang股價在所謂的「Coupang危機」中大幅下跌。今年2月川普

阿拉伯聯合大公國中央銀行向 DDSC 穩定幣發放不反對證書，允許其與杜拜虛擬資產監管局監管的交易所平台合作。DDSC 由國際控股公司、阿布達比第一銀行和 Sirius International Holding 開發，與阿聯迪拉姆 1:1 掛鉤，並在 ADI 區塊鏈上運行。該批准將該代幣從機構測試（處理超過 4000 萬美元（1.5 億迪拉姆））轉移至消費市場。根據聯邦支付代幣服務條例，中央銀行對支付代幣擁有唯一權力，以保護本國貨幣並限制金融風險，使該證書成為 VARA 許可交易所合法上架當地貨幣穩定幣的強制性監管橋樑。 中央銀行不反對證書促成 VARA 平台合作 不反對證書確認 DDSC 符合中央銀行的合規、資產支持和運營標準。雖然杜拜虛擬資產監管局為當地交易所發放許可，但未經聯邦批准，這些平台無法合法上架或轉換當地貨幣穩定幣。該證書允許經批准的 VARA 交易所託管和交易 DDSC，將該代幣從私人企業網絡轉移至公開零售渠道。阿聯的監管架構賦予中央銀行聯邦層級的穩定幣責任，而資本市場管理局則監督與投資相關的虛擬資產服務提供商。 DDSC 在 ADI 區塊鏈上提供 1:1 迪拉姆掛鉤

總統政策室長金容範於5日表示，雖然企業可以創造人工智慧（AI），但建設電網、開發產業用地以及組織供應鏈是國家的職責。金容範在Facebook文章中將AI描述為一場生產革命，而不僅僅是技術革命。他強調，在生產革命時代，國家的產業政策包括將整個國家組織成一個生產平台，因為生產革命重新定義了國家特性，超越了產業結構與宏觀經濟平衡。 金容範概述AI生產時代國家的三種角色 金容範表示，生產革命時代國家的角色可歸納為三個領域：建設生產基礎設施、再生產能力，以及將生產成果連結回生產。他解釋說，資料中心不能沒有電力，半導體不能沒有供水。金容範強調，創建電網、開發產業用地和組織供應鏈是國家的職責。 人類能力因AI處理例行任務而轉變 金容範指出，新的生產方法需要新的人類能力。他表示，隨著AI取代重複且標準化的知識工作，人類的角色超越了創造產出。根據金容範的說法，人類的競爭力將在於驗證AI判斷並為其負責的能力，以及想像並提出新價值的能力。 金容範連結生產與分配為互補系統 金容範表示，僅有生產不能成就一個國家，因為生產創造財富，但財富不會創造社群。他將福利描述為並非與生產對立的制度，而是一種投資，將生產革命產

韓元兌美元匯率大幅貶值，儘管南韓半導體出口蓬勃且經常帳順差創紀錄，仍成為G20國家中僅次於土耳其里拉的第二弱貨幣，此為韓華投資證券研究員林惠允（Lim Hye-yoon）在7月3日發布的報告所作分析。美元兌韓元匯率從約1450韓元升至超過1550韓元，即使該國1月至4月商品貿易順差年增240%至108.1億美元。此矛盾源於企業與個人行為：企業將美元獲利保留在海外子公司而非匯回國內，同時居民持有外幣存款而非兌換成韓元，導致外匯市場供需失衡，儘管出口基本面強勁。 南韓經常帳順差創歷史新高 南韓去年經常帳順差達123.1億美元，經常帳與金融帳淨資產均創歷史新高。僅1月至4月商品貿易順差總計108.1億美元，較去年同期增加240%。部分預測認為，受半導體出口強勁帶動，全年經常帳順差可能超過3000億美元。金融帳淨資產（計算方式為國內對外投資減去外國對南韓投資）去年也增加119.8億美元，達到歷史高點。 會計帳面雖創紀錄，美元流入卻仍停滯海外 會計帳面紀錄與實際流入南韓外匯市場的美元之間存在顯著差距。再投資收益（韓國企業海外子公司所獲利潤且未分配至國外）在1月至4月較去年同期增加124%。這些資

未來資產證券於5日維持對半導體產業的「加碼」評等，以及對三星電子和SK海力士的「買進」建議，表示對人工智慧（AI）需求萎縮的擔憂過度。該券商的立場是在Meta於1日宣布進軍雲端業務後引發的產業全面修正，該事件凸顯AI運算資源可能過剩。分析師Kim Young-gun認為，此發展不代表AI基礎設施投資將大幅縮減，並將當前跌勢視為半導體類股的合理低價買進機會。 未來資產預測2026年大型科技資本支出達8060億美元 未來資產證券根據最新指引，預測2026年全球大型科技資本支出（CAPEX）將達到8060億美元，年增73.0%。該公司預期2027年支出成長仍將超過20%。Kim指出，Alphabet宣布今年資本支出增加100%，同時暗示明年將大幅成長，而Meta則承認低估了運算需求。分析師強調，隨著資本支出基期升高，訂單積壓的動向值得密切關注。 全球大型科技Q1剩餘履約義務季增24% 截至第一季，全球大型科技公司報告的總剩餘履約義務（RPO）為2.1兆美元，較前一季成長24%。預計在24個月內實現的RPO為6560億美元，季增38.1%，超過整體積壓訂單的擴張速度。Kim表示，總RPO是雲端

美國總統唐納·川普推廣的迷因幣 $TRUMP 價格暴跌，導致投資人大量虧損。4 日（當地時間），《紐約時報》引述 Nansen 數據報導，截至上個月，98 萬 8905 名投資人——即三分之二的買家——記錄了 38.1 億美元的虧損。該幣曾飆升至 75.35 美元，隨後跌至 1.76 美元。總統推廣缺乏實用性的迷因幣並從中獲利的情況，攪動了市場。 Nansen 報告：三分之二 $TRUMP 投資人錄得虧損 4 日（當地時間），《紐約時報》引述 Nansen 報告顯示，截至上個月，98 萬 8905 名投資人——佔 $TRUMP 迷因幣買家的三分之二——錄得虧損。總虧損達 38.1 億美元，包含未實現的帳面損失。不到 50 萬名投資人從 $TRUMP 中獲利，總計賺取 40 億美元。該迷因幣價格最高達 75.35 美元，之後跌至目前約 1.76 美元的水準。 川普揭露從 $TRUMP 幣業務獲得 6.36 億美元收入 這份 Nansen 報告是在川普於上月 30 日透過政府倫理辦公室（Office of Government Ethics，OGE）提交年度財務揭露後發布。川普申報從 $T

Duksan Hi-Metal 與 Dasan Networks 分別於 5 月 29 日及上個月 19 日舉行的股東臨時會，獲得子公司上市議案的股東同意，早於監管機關發布重複上市指引。Duksan Hi-Metal 以 78% 出席率及 92% 贊成率通過 Duksan Nepes 上市案；Dasan Networks 則以 90.3% 投票贊成率通過 DTS 子公司上市案。兩家公司強調，子公司是獨立收購的實體而非分割成立，業務擴張需要獨立資金，此論述用以回應韓國股市中對股東價值稀釋的擔憂，因為重複上市正面臨監管審查。 Duksan Hi-Metal 以 92% 贊成率取得 Duksan Nepes 上市許可 Duksan Hi-Metal 於 5 月 29 日舉行股東臨時會，通過推動 Duksan Nepes 上市相關議案。以總持股計算之出席率為 78%，以出席股東計算之贊成率為 92%。即使排除最大股東，以少數股東基礎計算，仍取得 50.3% 出席率及 73% 贊成率。這些數字符合市場討論的所有股東同意標準，包括少數股東多數決（MoM）、3% 規則及特別決議方式。 該公司在股東說

韓國散戶投資者在6月27日至7月3日期間淨買入15.632億美元海外股票，根據韓國證券存管所7月5日發布的數據。總額約等於2.4兆韓元，前五大買入中有三檔是追蹤半導體和韓國股票的槓桿ETF。儘管市場波動加劇，原因來自Meta據報導的雲端業務擴張，以及Apple考慮向一家受制裁的中國半導體公司購買晶片，激進買盤仍持續。 韓國投資者向SOXL半導體ETF投入11.428億美元 淨買入第一名是Direxion每日半導體看多3倍ETF（SOXL），該ETF追蹤費城半導體指數每日報酬的三倍。投資者在該期間買入11.428億美元（約1.7468兆韓元）的SOXL。第三名是Roundhill T-Rex 2倍做多DRAM每日目標ETF，以兩倍槓桿追蹤全球記憶體半導體公司，包括三星電子、SK海力士、美光科技和SanDisk，淨買入總額2.3193億美元（約3543.89億韓元）。第四名是Direxion每日MSCI南韓看多3倍ETF（KORU），以三倍槓桿追蹤韓國股票，吸引1.8851億美元（約2880.43億韓元）資金流入。 Meta雲端計畫與Apple中國報導引發市場波動 全球股市本週波動加劇，起

本週（7月6日至10日）紐約債市將聚焦於預定7月8日公布的6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄。市場參與者正在尋找關於潛在升息時機的線索，共識預期仍指向年內會有一次升息。聯準會主席Kevin Wash在上月的FOMC會議中取消了前瞻指引，未留下任何關於未來政策方向的暗示。在6月的FOMC點陣圖中，18位官員中有9位預計年內將升息，且在前瞻指引取消的情況下，最快可能在本月（7月28日至29日）會議上提出升息提案。 6月非農就業增加57,000人，低於市場預期，令市場鬆一口氣，認為本月不太可能升息。然而，57,000這個數字本身未必疲弱。普遍共識是，「損益兩平就業水準」——即維持失業率穩定所需的每月新增就業——已因總統Donald Trump的嚴格移民執法政策而較過去大幅下降。 上週美債殖利率曲線全面上揚 根據Yonhap Infomax的海外利率數據（螢幕編號6533），截至7月2日（當地時間），10年期美債殖利率報4.4870%，較前一週上升11.50個基點。這是四個星期以來的首次上升。 對聯準會貨幣政策敏感的2年期殖利率上升4.70個基點至4.1410%。自5月下旬以來，2年期

韓國貿易保險公社（K-sure）正招募「出口成長行星」計畫的新會員公司，截止日期為24日。該計畫為中小企業與中型公司提供客製化支援，協助其發展成為全球出口領導者。K-sure推出此倡議，旨在提供階段性協助，至今已為會員公司提供總計1.7萬億韓元的資金與貿易保險支援。 K-sure提供最高100億韓元信用保證與費用折扣 獲選加入計畫的會員公司可獲得最高100億韓元的出口信用保證特別額度。K-sure還提供最高90%的保險與保證費用折扣。福利包包含30次免費海外企業信用調查及客製化諮詢服務。 計畫為會員公司提供總計1.7萬億韓元支援 K-sure透過「出口成長行星」計畫，至今已為會員公司提供總計1.7萬億韓元的資金與貿易保險支援。該公社設計此計畫，旨在針對每家公司的成長階段提供階段性支援。 CEO強調針對出口成長階段的客製化服務 K-sure社長張榮鎮表示，「出口成長行星（Plan it!）」計畫的目的在於主動識別具有高成長潛力的企業，並提供其成為全球領導公司的機會。他補充說，在國內外貿易環境不確定之際，K-sure將針對每個成長階段提供出口過程中所需的客製化貿易保險服務，全力支援韓國企業

美國比特幣現貨ETF在7月2日（當地時間）錄得淨流入2.235億美元，為自6月16日以來12個交易日中的首次，根據Farside Investors。比特幣回升至6.3萬美元，較一週前上漲5%，低價買盤興趣逆轉了流出趨勢。以太坊現貨ETF於7月1日（當地時間）轉為淨流入，為自6月16日以來11個交易日中的首次，以太坊回升至1700美元，週漲幅12%。 比特幣與以太坊ETF在長期流出後錄得淨流入 美國比特幣現貨ETF在7月2日（當地時間）錄得淨流入2.235億美元，結束了自6月16日開始的連續12個交易日流出，根據Farside Investors。以太坊現貨ETF於7月1日（當地時間）轉為淨流入，標誌著自6月16日以來11個交易日中的首次淨流入。比特幣價格在同日達到6.3萬美元，較一週前上漲5%，而以太坊回升至1700美元，同期上漲12%。ETF資金流向的逆轉發生在兩種加密貨幣從年度低點反彈之際。 期貨市場多頭持倉連續八日增加 期貨市場的資金費率連續八日保持正值，顯示多頭持倉增加。資金費率代表押注價格上漲的投資者向押注下跌的投資者支付的費用，近期持續上升。持續的正資金費率反映了期貨市場

Cho Du-yeon，金·張律師事務所永續發展小組的律師，建議韓國企業在強制性 ESG 揭露規範即將實施之際，專注於揭露什麼、揭露到什麼程度以及如何揭露。Cho 在接受《MoneyToday》採訪時表示，對企業而言，關鍵問題不在於 ESG 揭露何時成為強制性，而是為揭露內容、範圍和表達方式建立標準和驗證系統。隨著全球 ESG 監管框架發生變化，韓國 ESG 環境正達到轉折點，朝向永續經濟增長的制度和政策轉變已逐漸顯現。 Cho 建議 ESG 揭露決策的三部分框架 Cho 概述了一個三部分的解決方案，幫助企業準備 ESG 揭露。首先，企業應進行重大性評估，以識別其營運中最重要的事項，並決定要揭露什麼。其次，企業必須確保數據系統和內部控制能產生可靠數據，讓高管能夠有信心簽署——Cho 稱之為「可以簽名的數字」。第三，企業需要治理結構來驗證揭露的數字遵循可信賴的程序，並能在問題出現時過濾掉有問題的信息。 金·張律師事務所律師指出企業應避免的表達方式 Cho 指出了企業在 ESG 揭露中應避免的特定語言類型。這些包括未經支持的絕對性陳述、聲明性短語，以及與財務揭露不一致的 ESG 資訊。Ch

上週KOSPI經歷劇烈波動，下跌3.84%，指數跌破8000點至7600點後反彈，收在8000點以上。Samsung Electronics預定於7月7日公布Q2初步財報，分析師預期該結果將決定近期市場方向。波動源自AI產業疑慮，包括Apple的晶片通膨（chipflation）擔憂以及Meta的運算租賃問題，引發市場對AI產業永續性的質疑。市場現正進入財報季，屆時確認的AI資本支出（CAPEX）趨勢，將考驗全球股市能否重拾上漲動能。分析師預測本週KOSPI交易區間為7200至9000點，投資人正等待具體財報數據以化解不確定性。 KOSPI上週下跌3.84%，AI產業疑慮為主要因素 KOSPI上週下跌3.84%，KOSDAQ則上漲2.0%。Kim Jong-min，Samsung Securities研究員表示，「KOSPI本週一度被壓至7300點水位，測試心理支撐位。」他解釋，「此次下跌的根源同樣來自人工智慧（AI），先是Apple的『晶片通膨』疑慮，接著Meta的『過剩運算租賃』問題接連出現，導致市場對蓬勃擴張的AI產業永續性開始萌生疑慮，進而引發大幅下跌。」 Kim Jong-m

首爾外匯市場自6日起轉為24小時交易制。交易時間延長引發雙向預期：一方面可能促進外資流入及匯率穩定，另一方面市場擔憂流動性稀薄可能導致韓元因微小變數而波動加劇。近期韓元單日波動達14.54韓元，創金融危機以來最大震幅，隨著延長交易制度啟動，市場警戒隨之升高。 市場參與者對延長交易時間看法兩極 韓元兌美元24小時交易制上路，市場看法分歧。部分預期延長交易時間可促進外資流入、有助匯率穩定；同時也有擔憂指出，初期流動性不足可能使韓元在過渡期間因微小市場變數而大幅波動。 韓元波動幅度創金融危機後新高 單日達14.54韓元 韓元單日波動達14.54韓元，為金融危機以來最大盤中區間。此歷史性波動水準使市場在24小時交易制啟動之際更加警覺。韓元兌美元交易時間自6日起延長。 常見問題 首爾24小時外匯交易何時開始？ 首爾外匯市場自6日起轉為24小時交易。 近期韓元每日波動區間是多少？ 韓元單日波動達14.54韓元，為金融危機以來盤中最大波動區間。

韓國KOSPI指數在名義指數水準上超越美國標普500指數，兩者自1980年1月同從100點起步，歷經46年並行追蹤後達成。KOSPI達到8000點位，而標普500仍維持在7000點以上，由過去一年的爆炸性成長所驅動。儘管達到此里程碑，韓國股票仍因公司治理疑慮及股東回報政策而以顯著估值折價交易。 KOSPI歷經46年從1980年基線成長，達到8000點位 韓國KOSPI與美國標普500指數均於1980年1月從相同的100點基線起步。在隨後46年期間，KOSPI攀升至8000點位，而標普500則位於7000點以上。韓國市場過去一年的爆炸性成長，扭轉了美國股市先前多年表現較佳的趨勢。該消息來源指出，這代表兩市場相對表現趨勢的逆轉。 韓國股票雖指數表現亮眼，但仍以估值折價交易 儘管指數水準達成此成就，韓國公司相較全球同業仍持續獲得較低估值，此現象在消息來源中被稱為「韓國折價」。文章強調，即使KOSPI指數在數值上超越標普500，此估值差距依然存在。消息來源引用股價淨值比（PBR）指標作為此持續折價的證據，惟具體數值係在比較性低估的脈絡下討論，而非絕對數字。 公司治理與股利政策被列為折價因素 消