Gate 加密货币新闻与市场分析

新韩投资证券7月6日将LG Energy Solution目标价从60万韩元下调至55万韩元，维持"买入"评级。该机构预计，由于产线转换成本，第二季度将面临盈利压力。但新韩预测下半年ESS订单增长将加速，ESS销售额较上半年增长46%。 新韩预测第二季度营业利润为2460亿韩元 新韩投资证券估计LG Energy Solution第二季度营业利润为2460亿韩元，较上一季度实现扭亏为盈。该预测超过了2034亿韩元的市场共识。 该券商预计，中大型电池业务第二季度将实现965亿韩元的营业利润，同样实现盈利。电动汽车电池销售额预计达到3.1万亿韩元，环比增长8%，得益于对欧洲出货量恢复以及补偿款，尽管美国电动汽车市场疲软。该业务的盈利能力预计较上一季度有所改善。 ESS电池销售额估计为2.4万亿韩元，环比增长43%，得益于北美新产线产能扩大以及电池包瓶颈缓解。尽管存在固定成本负担，但受先进制造生产税收抵免（AMPC）补贴扩大支撑，ESS营业利润预计将转正。 在小电池部门，新韩预测销售额为2.2万亿韩元，同比增长11%，营业利润为1495亿韩元，同比增长17%。该机构将改善归因于圆柱电池出货量

华尔街策略师在上半年强劲上涨后对下半年美国股市保持乐观展望，标普500指数在第二季度录得六年来最大季度涨幅。Baird投资策略师Ross Mayfield近日在接受雅虎财经采访时表示，下半年乐观的理由多于谨慎，理由是企业盈利支持和充足的流动性是看涨因素。这一乐观情绪源于劳动力市场数据降温，缓解了对美联储进一步加息的担忧，同时美伊冲突停火后石油和汽油价格下跌缓解了经济压力。 华尔街分析师预测标普500指数将再上涨21% 根据Factset数据，华尔街分析师预计标普500指数在未来12个月内将上涨约21%。摩根大通将标普500指数年终目标上调至7800，以反映人工智能投资的扩大。Mayfield评估当前环境是由企业盈利和充足流动性支撑的牛市，指出纳斯达克和标普500指数保持强劲势头。他表示这种环境可能持续到下半年，甚至可能到2027年。Wedbush分析师Dan Ives表示，7月财报季必须确认人工智能投资的变现和实际成果。 费城半导体指数创最高季度涨幅后，半导体板块面临谨慎 费城半导体指数（SOX）在第二季度录得有记录以来最高季度涨幅，促使策略师警告短期过热风险。Mayfield警告不要

美元-韩元汇率在韩国首个24小时外汇交易时段于7月6日小幅高开，报1527.60韩元，较前一交易日上涨2.00韩元。截至上午6点11分，汇率报1527.70韩元，反映出在前一周下跌超过25韩元后的逢低买入情绪。反弹恰逢与SK海力士美国存托凭证（ADR）融资相关的美元供应预期，这家芯片制造商今日开始为计划募资300亿美元的需求预测，这笔资金将用于其在龙仁和清州的国内设施。日本官员对日元疲软维持口头干预警告，美元-日元交投于161.310日元，但在美国独立日假期休市期间，日本央行并未出现强力干预。 美元-韩元在周跌25韩元后反弹2韩元 美元-韩元汇率在7月6日开盘报1527.60韩元，较前一交易日上涨2.00韩元。截至上午6点11分，汇率交投于1527.70韩元。在韩国首个24小时外汇交易时段早盘，价格波动有限。 该货币对前一周下跌超过25韩元，引发了逢低买入兴趣。美元-韩元走势追踪美元-日元动态，后者周跌0.23%至161日元区间初期——这是三周以来的首次周度下跌。 日本内阁官房长官木原稔及其他官员发表声明，对汇率波动表示"高度警惕"，维持口头干预压力。然而，在7月3日（当地时间）美国市

首尔破产法院于6日终止了Homeplus的企业重整程序，自去年3月启动以来历时1年4个月，此举严重降低了这家折扣零售商的运营可行性。法院指出，Homeplus未能确保2000亿韩元的运营资金、与最大债权人Meritz Financial的融资协议失败、尽管出售资产和重组但业务正常化可能性较低，以及额外延长重整期限无法产生有意义效果的结构性限制，作为决定理由。证券分析师预计，这一终止将加速韩国折扣店行业的结构重组，随着Homeplus面临潜在破产和门店清算，E-Mart和Lotte Shopping将受益于市场份额重新分配。 法院援引融资失败和恢复可能性低 首尔破产法院终止了去年3月启动的重整程序，认定Homeplus于6月30日提交的修订后重整计划缺乏可行性。法院指明了四项具体理由：未能确保2000亿韩元的运营资金、与最大债权人Meritz Financial的融资协议未成功、尽管出售业务部门和进行重组但运营正常化可能性较低，以及额外延长重整期无法带来有意义效果的结构性限制。法院的裁决使得Homeplus的并购几乎不可能实现。 Homeplus面临终止后的三阶段流程 终止后的程序包括三

汉阳证券少数股东于3日向首尔南部地方法院提起禁止新股发行的禁令诉讼，以阻止公司向最大股东KCGI第二私募投资有限合伙公司全额配售238万股的5000亿韩元第三方增资。该诉讼针对上月25日通过的董事会决议，法院听证会定于7日举行，股份缴款截止日为8日。股东们主张，此前作为维权基金倡导股东权益的KCGI，现在却选择第三方配售而非增资配股，排除了普通股东的优先认购权，实际上将其平均收购成本从每股58,500韩元降至约43,000韩元，同时持股比例从29.6%提升至40.7%。此次增资源于汉阳证券董事会决定募集资金用于场外衍生品等新业务拓展，并维持净资本比率（NCR）高于监管要求。类似的公司治理争议也曾发生在乐天租赁和Global Tax Free，当时私募股权收购方在管理层收购后立即尝试第三方配售，因在获得折价股份的同时稀释少数股东权益而招致批评。 汉阳证券向KCGI以每股21,000韩元配售5000亿韩元增资 根据金融监督院6日电子披露，汉阳证券宣布于3日被诉以禁止新股发行的禁令。原告请求法院完全阻止上月25日董事会批准的238万股普通股（约5000亿韩元）的发行。法院听证会定于7日举行。

国民力量党议员安哲秀于7月6日呼吁将追踪三星电子和SK海力士股票的杠杆交易所交易基金退市，称投资于这些产品的212万亿韩元正在放大市场波动。安哲秀将波动率激增归因于每日再平衡和套利活动，在当前市场结构中这两家公司占KOSPI市值的60%。KOSPI波动率指数达到90.8，而汇率超过1550韩元，来自香港投资的外资流入仍然微乎其微，在11万亿韩元总额中仅为5000亿韩元。 安哲秀称212万亿韩元ETF为波动率主要驱动因素 安哲秀在Facebook上写道，由于212万亿韩元资金集中在三星-海力士杠杆ETF中放大股价波动，KOSPI已变成赌场。他将KOSPI当前结构描述为"头重脚轻的份额"，其中三星电子和SK海力士占市值的60%。安哲秀表示，对这一结构施加杠杆会导致每日再平衡和套利尝试动摇市场，推动KOSPI波动率指数达到创纪录的90.8。 政策仅实现微乎其微的外资流入和汇率防御 安哲秀表示，海外投资资金回流国内和汇率防御效果的原有政策目标微乎其微。他具体指出，在香港股票中的三星-海力士杠杆投资基金总额11万亿韩元中，仅有5000亿韩元流入韩国。安哲秀指出，汇率现已超过1550韩元。他提出，

英国改革党领袖奈杰尔·法拉奇在2024年7月4日当选克拉克顿选区议员前一年，从乔治·科特雷尔（一名涉及离岸加密货币赌博平台的已定罪欺诈者）处获得了大量未公开的财务支持，这是《星期日泰晤士报》本周末发布的调查报道所述。该报称，科特雷尔为法拉奇的私人安保、司机、社交媒体人员和住宿支付了费用，而法拉奇似乎因未申报此事而违反了议员披露规则。下议院规定要求新当选议员在当选前12个月内收到的、与其政治活动任何方面相关的价值超过300英镑的福利必须登记，不过法拉奇只报告了一次由科特雷尔资助的9,253英镑比利时之行以及后来的15,276英镑航班捐赠。 乔治·科特雷尔因电汇欺诈服刑八个月 32岁的乔治·科特雷尔于2016年在芝加哥奥黑尔机场与法拉奇同行时被捕。他在一桩洗钱诱捕行动中承认电汇欺诈罪名后，在监狱服刑八个月。科特雷尔后来搬到黑山，《星期日泰晤士报》称他是Tether.bet的关键人物，这是一家离岸博彩公司，接受现金或加密货币（包括Tether的USDT稳定币）的大额投注。据报道，科特雷尔通过律师确认，他为法拉奇的私人办公室雇佣了员工，并通过银行转账支付他们的薪酬。 下议院规则要求议员登记选前

外国投资者在6月净卖出57.5万亿韩元韩国股票，高于5月的48.9万亿韩元，根据韩国金融投资协会数据。美元兑韩元汇率已连续一个多月保持在1500以上，达到自全球金融危机以来17年来的最高水平。资金外流加速之际，正值MSCI决定拒绝将韩国纳入其发达市场指数观察名单，理由是对延长交易时段流动性存有担忧。韩国推出24小时外汇交易以改善市场可及性。韩国央行副行长张正秀在上月24日表示，改善后的系统并未被市场认为足够。 外国投资者6月净卖出57.5万亿韩元韩国股票 外国投资者在6月净卖出57.5万亿韩元韩国股票，较5月的48.9万亿韩元进一步扩大流出，根据韩国金融投资协会数据。抛售延续至本月。投资组合再平衡需求被认为是主要原因，因为韩国在全球指数中的权重在韩国股票短期大幅上涨后自然上升，促使被动基金将持仓减少至原始配置水平。 美元兑韩元汇率已连续一个多月保持在1500以上，达到自全球金融危机以来17年来的最高水平。与股票销售相关的外汇供求被认为是推动汇率走高的主要因素，尤其是在5月和6月。 MSCI拒绝韩国纳入发达市场指数 MSCI拒绝将韩国纳入其发达市场指数观察名单。韩国一直通过改善外国投资者

Daesin Securities 在 7 月 6 日的报告中表示，近期围绕 AI 和半导体行业的担忧基本上是没有根据的。该券商预测，强劲的第二季度业绩以及从第三季度开始的盈利上调将推动 KOSPI 指数走向 10,000 点水平。分析师 Lee Kyung-min 指出，仅当前 12 个月远期市盈率 9 倍就能进入 10,000 点区间，目标位 11,500 点有望在第三季度实现。该评估是在 KOSPI 7300 点（对应远期市盈率 6.32 倍，接近金融危机低点 6.27 倍）提供支撑并为新一轮上涨趋势奠定基础之后做出的。 Daesin Securities 预测 KOSPI 在估值支撑下进入 10,000 点 Lee Kyung-min 表示，KOSPI 7300 点对应的远期市盈率为 6.32 倍，接近金融危机低点 6.27 倍，标志着极端低估区域。该分析师评估指数在这个有意义水平获得支撑，并为恢复全面上涨趋势奠定了基础。报告预测，盈利上修将增加 KOSPI 的上行压力并扩大其上行潜力，目标位 11,500 点预计将在第三季度达到。 油价和通胀趋势支撑全球股市 报告称，国际油价

iM Securities于7月6日将三星SDS（股票代码018260）的目标股价从22万韩元上调至27万韩元，涨幅为22.7%，同时维持"买入"投资评级。分析师李相宪认为，随着AI基础设施扩张推动盈利能力提升，AI数据中心业务的收入增长正在加速，这构成了此次上调的原因。这一修订反映了三星SDS已进入AI数据中心运营的全面增长阶段，该分析师认为这是未来企业价值提升的核心驱动力。三星SDS运营着五个国内数据中心，年收入约1.1万亿韩元，其扩张计划旨在到2031年在AI基础设施、并购和AI平台开发上累计投资10万亿韩元。 三星SDS到2031年将拨款10万亿韩元用于AI基础设施 三星SDS计划到2031年总投资10万亿韩元，其中5万亿韩元用于AI基础设施，4万亿韩元用于包括并购在内的新业务拓展，1万亿韩元用于AX/AI服务和AI平台解决方案。该公司将使用来自KKR的投资资本1.2万亿韩元、6.6万亿韩元的现金及现金等价物资产以及运营现金流来为这些投资提供资金。 东滩数据中心扩建带来年收入增加6000亿韩元 三星SDS目前运营着五个国内数据中心，分别位于上岩、水原、龟尾、春川和东滩，年收入约

大型科技公司今年第二季度推动了芯片通胀，人工智能芯片需求超过供应，迫使消费电子产品价格上涨。费城半导体指数今年第二季度上涨超过80%，各公司争夺高性能人工智能芯片，造成供应短缺，推动半导体价格上涨。这一价格飙升现在影响韩国与美国股市中的消费者钱包/消费者开支承受面：苹果将MacBook Pro定价从1,699美元提高到1,999美元（涨幅300美元），MacBook Air上涨100美元（汇率折算后在韩国涨了20万韩元），而戴尔、联想和微软也实施提价，在市场持续波动中将成本负担转嫁给最终用户。 苹果在芯片通胀中将MacBook价格最高上调300美元 据消息来源，苹果将MacBook Pro定价从1,699美元提高到1,999美元，涨幅300美元。该公司还在MacBook Air发布后三个月内将其定价提高100美元，导致汇率折算后在韩国涨价20万韩元。戴尔和联想连续提高笔记本价格，而微软提高Xbox系列定价，将成本负担转嫁给消费者。 美光CEO将内存价格飙升归因于先前客户降价 美光CEO表示，当前内存价格上涨源于客户公司在内存低迷期间将价格压低至三分之一，导致投资能力不足。该CEO没有直

三星证券于7月6日维持对三星电子的‘买入’评级和50万韩元目标价，理由是DRAM定价强劲及AI内存需求稳定推动盈利持续改善。分析师Lee Jong-wook将第二季度内存业务营业利润预期从80万亿韩元上调至84万亿韩元，以反映服务器DRAM价格强于预期。此次上调之前，三星证券决定将服务器DRAM平均售价增长预测从50%提高至55%，并纳入改善后的NAND盈利能力。Lee表示，当前投资者担忧属于‘噪音’而非基本面恶化，将市场忧虑视为买入机会。三星证券预计，在内存供需紧张和AI基础设施持续建设的支撑下，三星电子今年全年营业利润将达到372万亿韩元，明年达到565万亿韩元。 三星证券将第二季度内存利润预期上调至84万亿韩元 三星证券估计三星电子第二季度营收为182万亿韩元，营业利润为86万亿韩元，与市场共识的85万亿韩元基本一致。该公司将内存部门营业利润预期从80万亿韩元上调至84万亿韩元，以反映6月后观察到的服务器DRAM定价走强。分析师Lee Jong-wook解释称，服务器DRAM ASP增速预测从50%上调至55%，修订后的预期还纳入了改善后的NAND盈利能力。报告指出，半导体部门奖

iM Securities 于 7 月 6 日将 LG Innotek 股票的目标价从 100 万韩元上调至 110 万韩元，涨幅 10%，同时维持“买入”投资评级，尽管市场担忧 iPhone 可能涨价。分析师 Park Jeong-ha 表示，公司基本面依然稳健，预计营业利润将从 2025 年的 6650 亿韩元增长至 2028 年的 1.97 万亿韩元，年均增长 43%，得益于 2026-2028 年盈利预测上调 4.5% 至 22%。LG Innotek 股票上一交易日收于 87.2 万韩元，较峰值下跌 51%，分析师认为，鉴于封装基板和光学解决方案的强劲增长前景，进一步回调是买入机会。 iM Securities 上调 LG Innotek 2026-2028 年盈利预测 iM Securities 的 Park Jeong-ha 将 LG Innotek 2026 年至 2028 年的营业利润预测上调 4.5% 至 22%。目标价上调至 110 万韩元，反映出光学解决方案和封装解决方案业务的盈利前景改善。分析师指出，该股从峰值下跌 51% 已消化了大部分与封装基板相关的增长预

元大证券研究员许宰焕报告指出，KOSPI指数从6月19日盘中高点9385点下跌21%，至7月3日盘中低点7387点。此次下跌源于5月底个股杠杆ETF推出后，6月开始的波动。许宰焕提到，排除新冠疫情和美国加息周期，自2020年以来KOSPI超过20%的回调很少见，目前指数已回到ETF推出前约8228点的水平，表明过热担忧已显著缓解。 KOSPI在下跌21%后回到ETF推出前水平 KOSPI在6月19日触及盘中高点9385点后，于7月3日跌至7387点，较高点下跌21%。元大证券的许宰焕表示，指数已回到5月底个股杠杆ETF推出前约8228点的水平。该研究员指出，自2020年以来，排除新冠时期和美国加息周期，KOSPI下跌20%或以上的情况并不常见。从高点下跌20%对应收盘价7291点，表明价格回调基本已到位。许宰焕评估认为，与ETF推出相关的过热担忧已基本消除。 三星电子初步业绩与市场预期高企 三星电子将于本周公布初步业绩，市场预期已升至高位。许宰焕认为，高预期可能成为负担而非催化剂。在美国市场，标普500公司第一季度每股收益增长率为27%，大幅超出最初预测的12%。第二季度每股收益增长率

黄金和白银价格在上周末出现复苏迹象，此前上半年走势艰难。黄金回升至每盎司 4180 美元，白银期货从 57 美元低点上涨至 62 美元。贵金属此前大幅下跌——黄金较高点下跌 28%，白银腰斩——因投资者在加息担忧下转向半导体股票和其他股票机会。情绪转变始于 2 日，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表不那么鹰派的言论以及就业数据弱于预期之后，这降低了加息预期，并压低了国债收益率和美元指数。根据 CNBC 分析，两个因素将决定黄金走势：央行购买在 3900 美元附近提供坚实底部，而由于鲍威尔持续抗击通胀的承诺以及通胀数据意外时加息的可能性，波动性仍将存在。 黄金在美联储政策信号转变后回升至 4180 美元 黄金和白银在年初主导大宗商品市场，随后因两个主要因素进入低迷：加息担忧以及投资者转向半导体和更具吸引力的股票市场。复苏始于上周末，黄金达到每盎司 4180 美元，白银期货在触及 57 美元低点后攀升至 62 美元。这一转变是在美联储主席鲍威尔的语气比预期更温和以及就业数据意外疲软之后发生的，这降低了加息概率。国债收益率和美元指数随之下降。 CNBC 确定了跟踪黄金未来走势的两个关键因素。首先

欧洲央行和日本央行在6月加息，打破了忽视地缘政治供应冲击的传统央行做法，原因是战争导致的能源价格压力加剧。欧洲央行在6月将关键利率上调0.25个百分点，为2年9个月来首次加息，而日本央行在6月将利率上调至1.0%，为31年来最高水平。与此同时，US非农就业（nonfarm payrolls）仅增加5.7万人，仅为预期11.3万人的一半，70万人退出劳动力市场，促使市场预期美联储将在7月维持利率不变。资产管理公司北方信托在年中报告中警告称"战争是地狱"，因为央行放弃长期政策框架以应对霍尔木兹海峡封锁导致的持续能源冲击。 欧洲央行和日本央行在能源价格压力下于6月加息 欧洲央行率先行动，在暂停2年9个月后于6月将关键利率上调0.25个百分点。欧洲央行行长拉加德曾在3月坚称央行会忽视这一冲击，但随着霍尔木兹海峡封锁持续、能源价格依然高企，她改变了立场。BOJ在6月跟进，将关键利率从0.75%上调至1.0%，为31年来最高水平。两家机构都表示，战争导致的能源价格冲击强度是其放弃不对暂时性地缘政治供应中断做出反应的传统货币政策做法的理由。 美国6月就业数据不及预期 US非农就业（nonfarm p

标普500公司第二季度盈利预计同比增长23.3%。向上修正集中在能源和IT板块，而医疗保健板块的预测下降超过15%。华尔街调高年底目标，花旗和奥本海默基于AI驱动的盈利增长预测8100点，但美国银行维持谨慎的7100点，指出夏季调整风险。 标普500盈利增长集中于能源和IT板块 FactSet数据显示，标普500公司第二季度盈利预计同比增长23.3%，这将是连续第二个季度盈利增长超过20%。最近几个月，盈利预测向上修正集中在能源和IT板块，而医疗保健板块的预测下降超过15%。花旗和奥本海默将标普500年底目标设为8100点，理由是AI资本支出超级周期推动了半导体和数据中心领域可观的盈利增长。美国银行维持7100点的年底目标，建议在9月份之前保持防御性仓位，因为潜在的夏季调整风险可能将指数推低至6850点。 特斯拉第二季度交付480,126辆汽车，高于预期 特斯拉周四公布第二季度交付量为480,126辆，超出市场预期超过7万辆。该消息公布后，股价下跌超过7%，因为积极情绪已被消化。投资者关注点转向盈利指标，关注特斯拉在降价和扩大激励措施下是否维持了汽车业务利润率。该公司将于22日发布财报

韩国股市于7月3日反弹，KOSPI指数收盘报8088.34点，上涨440.25点，涨幅5.76%，在连续两个交易日下跌逾800点后重新站上8000点关口。机构投资者净买入4.445万亿韩元推动反弹，而外资和散户投资者分别净卖出2.1928万亿韩元和2.2941万亿韩元。市场面临关键考验，三星电子将于7月7日公布第二季度初步财报，SK海力士的ADR上市定于7月10日，同时VKOSPI波动率指数仍处于89.29的高位。 KOSPI 7月3日收盘报8088.34点，涨幅5.76% 韩国交易所数据显示，KOSPI指数7月3日收盘报8088.34点，较前一交易日收盘价7648.09上涨440.25点，涨幅5.76%。该指数在之前两个交易日下跌逾800点后回升，显示出投资者情绪回暖。KOSDAQ指数上涨1.69点，涨幅0.19%，收于868.41点。韩元兑美元汇率收于1525.6韩元，较前一交易日的1555.8韩元下跌30.2韩元。 机构投资者净买入4.445万亿韩元 机构投资者7月3日净买入4.445万亿韩元股票，是推动指数反弹的唯一净买入群体。当日外资净卖出2.1928万亿韩元，散户净卖出2.

以太坊交易价格接近 1,625 美元水平，交易员正在评估从比特币转向的潜在轮动交易。ETH 在该区间内保持稳定，但尚未出现令人信服的突破。由于比特币 ETF 需求面临压力，市场正在大型加密资产中寻找新的领头羊，轮动论点仍然活跃。以太坊被视为可能确认更广泛加密复苏或揭示山寨币需求深度有限的资产。 以太坊在比特币 ETF 压力下维持 1,625 美元区间 ETH 在 1,625 美元附近交易，而比特币仍与 ETF 资金流压力紧密相关。这一定位给予以太坊潜在的轮动角度，尽管该设定需要确认。交易员正在关注 ETH 能否守住当前区间、以太坊 ETF 资金流能否改善，以及稳定币、代币化和 DeFi 相关的活动能否重塑该网络的投资逻辑。 以太坊面临的挑战并非缺乏叙事。稳定币、代币化资产、质押、DeFi 和 Layer-2 活动都支撑着以太坊的长期故事。问题在于价格并未持续回报这些发展。交易员希望在短期内看到资金流和价格走势保持一致。 轮动交易需要加密市场内部资本流动 轮动交易理论基于一个简单的前提。如果比特币不再是唯一的机构磁石，资本就会寻找下一个流动性强的大盘资产。以太坊是显而易见的候选，因为它拥

韩国股市经历了充满挑战的一周，KOSPI 指数从 6 月 29 日至 7 月 3 日下跌 3.84%，受到外国投资者在此期间抛售约 16 万亿韩元三星电子和 SK 海力士股票的压力。下跌反映了高利率、美元走强以及市场供需动态恶化的三重压力，机构投资者在最后一个交易日买入超过 4 万亿韩元，帮助该指数守住 8000 点水平。抛售压力源于外国投资者对美元走强背景下汇率损失的担忧，以及韩国半导体股票的再平衡和获利了结。市场关注点现在转向三星电子将于 7 月 7 日公布的第二季度初步业绩，分析师认为这是决定韩国市场短期方向的关键转折点。 外国投资者抛售 16 万亿韩元三星和 SK 海力士股票 据韩国交易所数据，外国投资者在 6 月 29 日至 7 月 3 日当周抛售了约 16 万亿韩元的三星电子和 SK 海力士股票。Kim Dae-jun（Korea Investment & Securities 研究员）表示，“在美元强势环境下，投机性头寸保持买盘主导”，并补充说，“由于基本面和股市供应的变化，汇率继续高位运行”。他指出，“高汇率阶段可能刺激外国净卖出股票的恶性循环”。 美元升值和汇率损失担