监管政策

据 CoinDesk 报道，马里兰州参议员安吉拉·阿尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）6 月 5 日表示，除非参议院就伦理条款和反洗钱要求达成一致，否则她不会投票支持《清晰法案》（Clarity Act）。阿尔索布鲁克斯称，她的委员会支持旨在推动两党谈判，但仍存在分歧，主要包括参议员凯瑟琳·科尔特斯·马斯托（Catherine Cortez Masto）倡导的伦理要求和反洗钱条款，以及农业委员会的细节。她为一项稳定币收益折中条款进行了辩护，指出历时九个月的谈判最终形成了措辞，禁止仅基于稳定币余额进行利息支付，从而避免产品在没有银行监管保护措施的情况下运作为存款账户。

在周四众议院金融服务委员会的一次听证会上，美国众议员 Brad Sherman（D-CA-32）主张，允许政府使用稳定币支付将“使一种替代美元的方案合法化”，该方案旨在“推动一个逃税经济”。他的反驳针对的是 NCUA 主席 Kyle Hauptman 提出的主张，即稳定币可以通过全天候结算来加速税款退还和紧急刺激付款，而不像受限于工作日的传统通道。Sherman 还警告称，律师们会寻找围绕稳定币利息支付的漏洞，并敦促监管机构“制定能够经受这种情况的规定”。

据 ChainCatcher 援引美国证券交易委员会（SEC）一名官员的声明称，美国证券交易委员会的交易与市场监管司（Division of Trading and Markets）宣布，SEC 主席 Paul Atkins 已指示该部门推进证券代币发行与交易的框架。该指导原则是“在不制造监管套利的情况下促进创新”。该声明由该司负责人 Jamie Selway 在 Piper Sandler 全球交易所与金融科技大会上发布。

据美国众议院称，6 月 5 日，众议院提出 H.R.8957（ARMA，American Reserve Modernization Act），建立一个战略比特币储备，并规定最低持有期为 20 年。该提案最初由阿拉斯加州众议员 Nicholas Begich 于 5 月 21 日提出，要求财政部持有通过刑事或民事没收获得的比特币。该立法要求由独立第三方每季度进行储备证明审计，并允许各州自愿在独立的联邦账户中持有比特币。 该法案要求财政部和商务部在 180 天内研究“预算中性”的方法，以增加比特币持有量，包括将非比特币数字资产转换为比特币、使用被没收的资产、接受自愿捐赠，并探索美联储机制。

据路透社报道，两名政府官员透露，希腊计划在未来数月内对加密货币推出 15% 的资本利得税。根据拟议框架，每位纳税人前 500 欧元的收益将免于征税。个人矿工不在该税项范围内，而以企业形式注册的挖矿业务将被征收该税。希腊目前缺乏一套全面的加密货币税收框架。该税率与欧洲平均水平一致，区间从塞浦路斯的 8% 到法国的 30%。

据 Eleanor Terrett 在 6 月 5 日报道，美国众议院筹款委员会正在流转 7 项数字资产税收改革提案，以重塑该国的加密货币税收框架。草案涵盖稳定币支付、小额交易税豁免、采矿与质押收入确认、加密借贷、洗售（Wash Sale）规则、慈善捐赠税收处理，以及针对在历史申报中存在问题的纳税人的自愿披露计划。 主要提案包括“《数字资产所有者减税文书法案》”，旨在降低加密货币持有者的合规负担，以及“《采矿与质押税收清晰度法案》”，该法案为采矿与质押收入的税收征管建立了明确规则。该等提案拆分了此前的立法工作，包括来自参议员 Cynthia Lummis 的《数字资产 PARITY 法案》及相关举措，以提高立法效率。

美国立法者要求美联储、美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency）以及联邦存款保险公司对阻碍传统银行以规模化方式提供数字资产托管的既有资本与会计规则进行彻底改革。在当前的《职员会计公告》第 121 号（Staff Accounting Bulletin No. 121，SAB 121）框架下，提供数字资产托管的银行必须将这些资产在资产负债表上列为负债，导致必须配置过于昂贵的逐美元匹配资本储备。数字资产市场清晰法案（Digital Asset Market Clarity Act，CLARITY Act）近日在参议院银行委员会审查标记阶段取得推进，旨在明确以托管形式持有的数字资产不能被视为银行负债。该立法在参议院内部因消费者保护以及稳定币收益限制而面临阻力，其中第 404 条引入了对加密公司向稳定币持有者提供类似收益奖励的严格禁止。

英国金融行为监管局（FCA）在 5 月 21 日将 Hyperliquid 和 Hyper Foundation 列为未获授权，并表示该平台可能在未经许可的情况下在英国境内提供或推广金融服务。监管机构警告用户避免与该平台打交道。本周，这则通告在搜索结果中的曝光度更高，引发了人们对 Hyperliquid 的重新关注：作为加密货币规模最大的永续合约交易场所之一，其也正面临更广泛的监管担忧，即加密永续合约（perps）市场。 5 月 21 日，FCA 发出未获授权警告 英国金融行为监管局表示，其在 5 月 21 日发布的一则公告称，Hyperliquid、Hyper Foundation、该协议的应用以及其社交渠道可能在未经许可的情况下向英国提供或推广金融服务。监管机构称，Hyperliquid“可能在未经授权的情况下提供或推广金融服务或产品”，并警告用户“避免与该平台打交道”。该公告似乎在本周之前关注度不高，直到本周开始在 Decrypt 审阅的搜索结果中更显著地出现。 CME 首席执行官警告：加密永续合约或将酿成灾难 本周，路透社周五报道称，CME Group 首席执行官 Terry

CME Group 董事长兼首席执行官 Terry Duffy 在周四对首批在美国获批的永续期货合约进行了广泛否定，警告称这些产品可能使散户交易者面临更高的杠杆水平。Duffy 在 Piper Sandler 全球交易所与金融科技大会上表示，他对这些合约的设计方式深表担忧，并指出在离岸市场中，永续期货的交易杠杆从 20x 到高达 250x 不等——相比之下，CME 在其加密产品上的约 5x 框架。该批评是在美国商品期货交易委员会（CFTC）批准首批与加密货币价格挂钩的永续期货合约数天后出现的，当时 Kalshi 于 5 月 29 日上线了这些合约。 Duffy 警告永续期货中的高杠杆 Duffy 在大会上表示，他不喜欢看到不理解产品的人，可能会被“炸出”他们一开始就不应该进入的合约。他将当前的市场行为比作 2008 年金融危机前的状况，并表示：“我真的相信这是 2007 年。住房市场已经被投机市场取代，包括预测和其他一切，而这可能会是一场等待发生的灾难。” 永续期货允许交易者在不设到期日的情况下对某项资产价格进行杠杆押注；与之不同的是传统期货，传统期货在规定的到期日结算。 CFTC 批

据周四在 Piper Sandler 全球交易所与金融科技会议上，Terry Duffy 表示，CME Group 的首席执行官对首批获批的美国永续期货合约提出了广泛驳斥，警告称这些产品可能会让零售交易者面临较传统市场更高的杠杆风险。Duffy 指出，场外市场的永续期货交易杠杆范围从 20x 到最高 250x 不等，而 CME 在其加密产品上大约采用 5x 的框架。 美国商品期货交易委员会已批准首批与加密货币价格挂钩的永续期货合约，Kalshi 于 5 月 29 日上线交易。Duffy 将当前的市场状况与 2008 年金融危机前的时期作对比，并表示：“我真的认为这是 2007 年……这可能是一场正在酝酿的灾难。”

据 ChosunBiz 报道，韩国当局已启动该国首个针对去中心化预测市场平台 Polymarket 本地用户的刑事调查。此次调查由江原道警察厅在韩国国家警察厅的请求下牵头。被认定参与未经授权的赌博活动的用户，可能依据韩国《刑法》第 246 条面临最高 1,000 万韩元的罚款，折合约 6,500 美元。此项调查是在有关 Polymarket 与韩国政治相关的猜测之后展开，包括一项关于总统李在明是否将在 2026 年之前被免职的合约，该合约产生了近 5.4 万美元的交易量。

据 BlockBeats 称，6 月 5 日，Polymarket 首席市场官 Matthew Modabber 在 2025 年 1 月至 2026 年 2 月期间，通过个人 PayPal 向 800+ 名个人转账超过 250 万美元。所涉 24 位可识别的网红中，均被核实已收到款项，随后全部在 X 上发布与 Polymarket 相关的内容，但未披露财务关系，共计发布超过 490 条帖子。 Polymarket 发言人确认网红合作属于常规商业做法，但拒绝就披露政策，或 Modabber 为交易使用个人账户发表评论。据 Politico 报道，美国联邦贸易委员会要求网红披露其与所推广品牌之间的“重大利益关系”。

据彭博报道，美国政府预计稳定币发行——主要由 Tether 推动——将在未来几年扩张至约 3 万亿美元，以支撑美元的国际主导地位并提振对美国国债的需求。然而，该报告强调了合规风险，指出主要稳定币发行方所处司法辖区的监管框架和反洗钱做法颇具争议。银行挤兑或智能合约故障都可能危及这些平台所持有的大规模美国债务头寸，从而可能扰乱全球支付与清算系统。 作为回应，欧洲中央银行正在推进央行数字货币和代币化欧元计划，以支持原子式结算，目标是避免在关键金融基础设施上依赖由美国支持的私营稳定币。