Gate 深度報導與加密市場分析

比特幣在週四交易時段接近 62,400 美元，因 Strategy 在 5 月下旬出售 32 BTC，且美國現貨比特幣 ETF 在連續三週錄得 42.1 億美元的資金外流，同時美國 4 月的職缺數上升至 7.62 百萬個，宏觀環境也出現轉變，導致其在一週內下跌 14%。儘管 Strategy 的出售規模在 32 BTC 層面上可謂微不足道，但因該公司先前被視為「結構性不賣出」的比特幣持有者，這次行動仍具象徵意義。機構端去風險化、宏觀條件收緊（包括 10 年期美債殖利率升破 4.45%）以及油價走高，共同促成了 Glassnode 在其每週鏈上報告中所稱的「並非真的牛市反彈」。 Strategy 在 5 月下旬出售 32 BTC 根據 The Block 報導的披露，Strategy 在 5 月下旬出售 32 BTC，用於支付優先股股息。QCP Group 在週三的備忘錄中寫道：「儘管此次出售規模微小，但訊號並不微弱。」並補充：「在市場中，象徵性通常不會帶來股息回報，但它確實能推動價格。」XS.com 的商務發展負責人 Simon-Peter Massabni 表示：「在不確定性升高的時

Visa 和 Brale 在周四發布的一份聲明中表示，已啟動一項概念驗證（proof-of-concept），以在 Canton Network 上，使用 SBC 評估以穩定幣為基礎的結算。SBC 是由 Brale 發行、以美元作為擔保的代幣。該計畫測試具備隱私能力的區塊鏈基礎設施如何支援機構支付流程，包括更快速且可程式化的結算，同時讓金融機構與支付公司能夠維持對敏感交易資料可見性的控制。Visa 認為，穩定幣代表了一種可擴展的下一代全球支付結算層。 Visa 在 Canton Network 上評估 SBC 作為機構結算 Visa 計畫將 SBC 作為機構結算使用案例的額外穩定幣選項進行評估，並透過 Canton Network 的原生支援，讓測試可覆蓋真實世界的支付流程。Visa 的加密主管 Cuy Sheffield 在聲明中表示：「透過我們與 Brale 的合作，我們正在探索 SBC 在 Canton Network 上如何支援同時需要可程式性與隱私控制的機構結算使用案例。這項合作有助於我們評估，要將這些能力導入量產環境，需要哪些條件。」 Visa 的穩定幣結算試點達到 70

大多數團隊長期以來都認為基礎設施只是次要的東西。有人有策略，也能取得交易所的接入——所以這就足夠了。但隨著時間推移，一種奇怪的感覺會出現：系統在運作，但結果有點「飄」。看起來一切都正確，卻沒有穩定性。 在這樣的時刻，注意力會從交易本身轉向其技術實作。而加密貨幣託管（crypto colocation）就成了一種消除這種不穩定因素的方法。透過類似加密貨幣託管的做法，基礎設施被移得更靠近交易所，進而帶來更可控的結果。 穩定性真正在哪裡流失 當系統在遠端伺服器上運行時，問題看起來並不明顯。一切似乎都在運作，但結果會在每一筆交易之間出現差異。在高峰負載期間，延遲很難預測。 這不是程式碼的 bug，也不是策略本身的問題。那是一堆小小的技術因素累積在一起，最終造成不穩定。 切換到加密貨幣託管之後，這種感覺會立刻改變。系統開始在相似條件下表現得更一致。結果變得更接近預期，而不會出現隨機偏差。 這裡第三方數據中心扮演了重要角色。這是一個已針對交易所進行優化的環境，從網路連線到穩定性等基本面，都能以可預期的方式運作。 從外部看來，託管似乎只與速度有關。但在實際運作中，很快就會清楚：更重要的其實是別的東西

在彼此相隔數日的時間內，兩家上市公司在其以太坊（Ethereum）金庫策略上出現了截然不同的發展。一家公司正在籌集新資本以擴大其持倉；另一家公司則報告損失超過 8500 萬美元。 這種差異凸顯了企業對以太坊金庫風險暴露的不同做法。 結構化押注 Bitmine Immersion Technologies Inc（全球最大以太坊金庫公司）於週三向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，申請發行 A 系列永續優先股的公開發售 公司計劃以每股 100 美元的價格發售 300 萬股，並附帶固定的累積股息率為每年 9.50%，且在獲得批准後，打算將該等股份以股票代號 BMNP 在紐約證券交易所（NYSE）掛牌。 公司計劃主要動用發售所得資金，用於購買更多以太坊並擴大質押與驗證者（validator）運作。 Bitmine 的以太坊金庫策略包含質押，透過在以太坊網路上驗證交易來產生收益。這些獎勵可能有助於履行優先股的股息義務。 將優先股掛牌於 NYSE，使該發售納入受監管的資本市場，並提升對機構投資人的可及性。 另一種作法與損失 FG Nexus（納斯達克上市公司）採取了不同的策略，將以太坊作為金庫

Spacecoin 是一個以衛星為基礎的去中心化實體基礎設施網路（DePIN）專案，已與 DETI Technology（越南科技公司）簽署一份獨家諒解備忘錄，將在越南部署去中心化衛星電信、Sovereign Routing、區塊鏈與邊緣 AI 基礎設施。該合作目標是在專案進入商業化營運後，實現至少 1 億美元的年營收。部署計畫聚焦在越南的主要行動電信商 Mobifone 與 Gtel。由於其年輕、以行動為先的族群，以及政府支持數位基礎設施的投資，越南因此被選為推動去中心化連線與邊緣 AI 應用的有利環境。 Spacecoin 與 DETI Technology 建立獨家三年合作夥伴條款 根據諒解備忘錄的條款，DETI 將在專案取得官方營運核准後起算三年的期間，於越南擁有與合作、開發與分發相關技術的獨家權利。該安排為市場建立唯一的在地合作夥伴，並概述一份共同計畫，用於建設與商業化基於衛星的基礎設施。協議設定目標：在專案進入商業化營運後，年營收至少達到 1 億美元。 合作結合去中心化衛星、Sovereign Routing、區塊鏈與邊緣 AI 技術 此次合作將四項核心技術整合為一個系統。

CrowdStrike Holdings（CRWD）宣布進行 4 比 1 的股票分割，並設定 2026 年 6 月 25 日為除權（記錄）日，預計 2026 年 7 月 2 日開始以分割調整後的價格進行交易。該公告是在該股 3 個月內上漲 73% 之後出現；此前股價從約 $386 推升至接近 $670，然後在財報發布後回檔 12%。分析師質疑，儘管營運現金流年增 54%，且華爾街共識預測 2031 年前將出現 30% 的複合年增長率（CAGR），該公司的 86.5 倍營運現金流估值是否仍具合理性。 CrowdStrike 宣布 2026 年 7 月實施 4 比 1 股票分割 CrowdStrike Holdings（CRWD）表示，在其董事會核准針對 A 類普通股的股票股利後，宣布進行 4 比 1 的股票分割。根據公司說法，截至 2026 年 6 月 25 日的登記股東，每持有 1 股將獲得另外 3 股。新股預計在 2026 年 7 月 1 日市場收盤後發放。CrowdStrike 表示，預計 2026 年 7 月 2 日開始以分割調整後的基準進行交易。 股票分割將提高已發行股數，同時

Guardis 於本週早些時候推出，作為一個鏈上交易與安全平台，加入 Nominis 與 Chainlink，共同因應去中心化交易所帶來的安全風險，因為目前交易量估計已達每秒 3,400 筆交易——比五年前的規模高出超過 100 倍。各平台旨在縮小交易速度與安全基礎設施之間的差距，回應包括 Rug pull、錢包清空程式（wallet drainers）以及假代幣等例行危害。鏈上交易的成長已超過防護措施的步伐，因而帶動對整合式威脅偵測與即時風險分析工具的需求。 Guardis、Nominis 與 Chainlink 提供整合式安全工具 Guardis 將自己定位為一體化的鏈上交易與安全平台，核心理念是分析與執行應發生在同一地點。其「智慧資金」（smart money）工具著重於成功率最高的錢包，而非追蹤按獲利排名的最大錢包。平台的自動化詐騙偵測系統名為 Warden，會從上線之初起就持續為代幣安全風險進行評分。Guardis 宣稱其由 AI 驅動的交易洞察可帶來超過 2.93x 的回報。平台採用非託管（non-custodial）模式，意味著沒有任何使用者資金或私鑰會通過其系統。目前在

彼得·希夫（Peter Schiff）是一位投資人與經濟評論員，以批評比特幣（Bitcoin）聞名。他預測，全球規模最大的穩定幣（stablecoin）——泰達幣（Tether，USDT）可能超越以太坊（Ethereum）的市值，並接著超越比特幣。希夫表示，如果 USDT 的市值增長持續，這種情境可能是不可避免的；他指出，真正的不確定性不在於此發展是否會發生，而在於它會以多快的速度發生。加密貨幣領域中穩定幣的採用持續增加，特別是 USDT 的強勢全球人氣，使得近年來 Tether 的市值呈現穩定成長。 希夫主張：USDT 成長可能驅動市值轉移 希夫的評估基於一個假設：USDT 的市值成長將在長期內持續。該分析師表示，如果 USDT 的市值成長持續，超越以太坊與比特幣的市值可能是不可避免的。希夫的說法源於他的觀察：由於加密貨幣領域中穩定幣的採用愈來愈廣，以及 USDT 的強勢全球人氣，Tether 的市值近年來一直穩定上升。 比特幣價格在 61,000 美元支撐位附近反彈 希夫也針對比特幣近期的價格走勢發表評論。根據該分析師的說法，比特幣已成功從近期低點反彈，漲幅超過 $2,000，形成

SBI Holdings 董事長、總裁兼執行長北尾吉孝表示，美國《CLARITY 法案》的通過可能為加密貨幣市場帶來正面影響，包括 Ripple。北尾吉孝的發言反映出對更清晰的美國加密監管日益增長的機構樂觀情緒，他認為這可能提振整體數位資產市場。此聲明出爐之際，《CLARITY 法案》已被列入美國參議院立法議程，顯示該法案已超越委員會層級的草擬階段，並進入正式辯論的定位，但在送交總統之前，立法程序仍需在參議院與眾議院版本之間進行協調。 CLARITY 法案推進至美國參議院立法議程 《CLARITY 法案》已被列入美國參議院立法議程。此一程序階段表明，該法案已超越委員會層級的草擬，並進入正式辯論的定位。法案在送交總統之前，仍需通過參議院與眾議院版本之間的協調。 SBI Holdings 與 Ripple 維持策略一致性 考量到 SBI Holdings 長期以區塊鏈支付與流動性計畫與 Ripple 保持策略一致，北尾吉孝的發言更具分量。該合作夥伴關係常將 SBI 置於圍繞真實世界加密效用的討論中心，特別是在匯款與銀行業務走廊方面。北尾吉孝表示：「我相信，如果《CLARITY 法案》在美國

Wedbush 分析師 Dan Ives 在 CNBC 專訪中為 Microsoft 設定了 575 美元的目標股價，代表相較於撰寫當下每股 427 美元的股價，潛在上漲幅度超過 34%。Ives 預期人工智慧將在未來 6 到 12 個月內進入該公司的變現階段，此前該公司已對這項技術進行大規模投資。該分析師將 Microsoft 形容為在 Mag 7 科技股中被低估，理由是該公司透過 Azure 雲端服務與 Copilot 產品在 AI 開發上的定位。 Ives 以 AI 變現論述設定 575 Microsoft 目標股價 Ives 表示，隨著 AI 開始產生營收，Microsoft 的股價可能相較其目前價值飆升超過 30%。「[Microsoft 的] 防守自己地盤。他們正在搶攻開發者，這確實是我們在目睹的這場軍備競賽中最置於核心的位置。我認為，這些是關鍵的步驟，不只是在 Copilot 和 build 上，還包括最終會成形的 Azure。這就是我認為的原因：目前市場對 Microsoft 的定價不符合其仍然將在未來 6 到 12 個月發生的變現階段，」Ives 在專訪中說道。 依據

全球百萬富翁人口去年大幅成長 7.9% 至 2500 萬人，總財富也增加 8.7% 至 98.3 兆美元，根據凱捷（Capgemini）《世界財富報告》。飆升的股市推動了這項成長，這也是五年來最快的擴張。隨著貧富差距擴大，超高淨值人士（資產達 3000 萬美元或以上）成長 9.4% 至 25 萬人，超越整體百萬富翁成長速度；即使僅占人口 1%，他們仍持有所有百萬富翁財富的 35%。 超高資產人士成長速度超越百萬富翁，且可取得私人投資管道 根據報告，資產達 3000 萬美元或以上的超高淨值人士（UHNWIs）在 2025 年人口成長 9.4% 至 25 萬人，財富增加 9.7%。凱捷將「百萬富翁」定義為可投資資產達 100 萬美元或以上者，不包含主要住家、收藏品與消費性商品。 根據該研究，超高淨值人士目前占整體百萬富翁人口的 1%，但持有所有百萬富翁財富的 35%。凱捷全球銀行業負責人 Gareth Wilson 表示，超高資產人士的表現優於大盤，主因在於他們能取得報酬率更高的私人投資。 「他們能接觸到連隔壁的百萬富翁都無法獲得的投資與機會，不論是 IPO 前投資，或是私人市場投資。」W

印度儲備銀行（RBI）週三否認一則媒體報導，該報導稱央行在截至 5 月 22 日的兩週內出售價值約 120 億美元的黃金儲備。RBI 表示，其實物黃金庫存並未變動，仍為 880.52 公噸，並稱「關於黃金銷售的報導不正確」。該否認是在彭博經濟（Bloomberg Economics）週二發布分析之後的一天；該分析指出，RBI 可能在出售黃金儲備的同時，買入 75 億美元的外幣資產，理由是持續的資本外流壓力、油價上漲，以及伊朗戰爭對盧比的影響。根據 RBI 在 5 月 29 日發布的數據，截至 5 月 22 日當週，印度外匯存底降至一年多以來新低 6,814 億美元，較前一週的 6,888.9 億美元下滑。作為全球第三大石油進口國，印度面臨日益加劇的外匯壓力；由於霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）關閉推高能源成本並削弱匯率。 RBI 對黃金銷售報導提出官方否認 RBI 在週三的一份聲明中表示，其黃金實物庫存維持不變，仍為 880.52 公噸。「印度儲備銀行（RBI）在媒體的某些部分看到關於 RBI 出售黃金的報導，」央行表示。「RBI 強調，這些報導並不正確。」印度新聞資訊

Cosmos Labs（Cosmos 区块链生态系的核心团队）已收购 Mintscan（Cosmos 区块链浏览器），并成立一家新的、以首尔为据点的子公司 Cosmos Labs Korea。根据 Cosmos Labs 联合执行长 Barry Plunkett 的说法，该交易的讨论始于去年 10 月，当时南韩加密公司 Stamper 的共同创办人（Cosmostation 的法定名称）就出售 Mintscan 一事，向 Cosmos Labs 展开洽谈。此次收购旨在扩大 Cosmos Hub 开发的工程能力，并在南韩以及更广泛的亚太地区建立直接的机构级据点，因为那里集中了相当多与 Cosmos 相关的开发者与机构活动。Mintscan 可追踪超过 80 条基于 Cosmos 的区块链。 Cosmos Labs 整合 Mintscan 团队与基础设施 Barry Plunkett 拒绝透露交易规模、资金来源，以及是否涉及 Cosmos Hub（ATOM）代币。Plunkett 表示，作为交易的一部分，将有少数 Mintscan 员工加入 Cosmos Labs；他并补充说，待入职完成后

2026 年 6 月 2 日，美国证券交易委员会发布 2026—2030 财年战略规划草案，并正式面向公众征求意见。这份由新任主席 Paul Atkins 主持制定的五年蓝图，将数字资产明确列为战略优先方向，同时承诺以“理性、连贯且基于原则的方式”建立监管框架。 这是 SEC 历史上首次在顶层战略文件中如此明确地聚焦数字资产。草案公开后，加密市场迅速进入高度关注状态。截至 2026 年 6 月 4 日，根据 Gate 行情数据，BTC 暂报 63,600 USD，24 小时内下跌 7.2%，日内最低触及 61,400 USD；ETH 暂报 1,775 USD，24 小时内下跌 7.7%，日内最低触及 1,716 USD。 核心问题在于：这份草案究竟意味着什么？加密行业的监管环境将发生怎样的实质性变化？ 数字资产在 SEC 五年规划中处于什么位置 草案将未来五年的战略目标归纳为三大支柱：支持创新与资本形成的监管政策优化、执法模式回归国会立法初衷、机构运营效率的现代化升级。值得注意的是，第一支柱专门设置了数字资产和分布式账本技术目标，明确要求为这一领域提供“坚实的监管基础”。 SEC 在草

美國司法部宣布，它與主要科技與加密貨幣公司進行協調行動，以瓦解針對美國人的、由網路攻擊所驅動的投資詐欺網路。這項行動名為「Disruption Week」，於 5 月 18-21 日展開，並在華盛頓集合了聯邦調查人員、外國執法機關與私營公司。此次行動由司法部（DOJ）的 Scam Center Strike Force 主導，並有 FBI、美國特勤局與國土安全調查局參與；同時也包括私營企業，例如 Apple、Coinbase、Google、Meta、Microsoft、Silent Push、SpaceX、TRM Labs 與 Zenlayer，以及來自澳洲、加拿大、紐西蘭、泰國與英國的機關。該行動鎖定東南亞的詐欺網路，這些網路在執行加密貨幣投資詐欺計畫，這類手法常被稱為「豬仔式割肉」（pig butchering）：犯罪者會在一段時間內與受害者建立信任，再說服對方將資金投入到假投資平台。根據 FBI 的 Internet Crime Complaint Center，2025 年投資詐欺的通報損失達到 72 億美元，較 2024 年的 58 億美元與 2023 年的 39.6 億美元

DDC Enterprise 於週三向其持倉新增 90 BTC，使該公司比特幣持倉達到 2,804 BTC，並根據 Bitcoin Treasuries 資料將其列為加密貨幣上市公司持幣者中的第 28 名。該筆收購發生在比特幣市場價格更廣泛下跌期間，公司在一則 X 貼文中表示：「當市場提供折扣時，我們會趁勢進場」。根據 The Block 的 BTC 價格頁面，比特幣週四交易價格低於 63,000 美元，較過去 24 小時下跌 6.7%，且較過去 12 個月下跌超過 40%。 DDC Enterprise 公布持有 2,804 BTC，年初至今報酬率 48.3% DDC Enterprise 表示，在最新一次購買後，其每枚比特幣的平均取得成本為 78,736 美元。公司披露年初至今的 BTC 投資報酬率為 48.3%，且每 1,000 股為 0.058945 BTC。該筆 90 BTC 的取得使公司總持倉達到 2,804 BTC，根據 Bitcoin Treasuries 資料，該公司在公開交易的企業持幣者中排名第 28。 比特幣跌破 63,000 美元，24 小時下跌 根據 The

Coinbase 與 Better Home & Finance Holding Company 已以比特幣作為擔保，資助了首筆由 Fannie Mae 支持的房貸，並計劃在今年夏季前將該產品提供給全美符合資格的借款人。該產品最初於 3 月宣布，旨在讓購屋者能將其加密資產用於頭期款，而不必出售其數位資產。這是美國大型住房金融機構首次接受以加密貨幣作擔保的房貸，為擁有大量數位資產但現金儲備有限的借款人，開闢了新的成為屋主途徑。 Joe 與 Amy 以比特幣作為擔保購買首套房 Coinbase 與 Better 已為 Joe 與 Amy 成功完成首筆此類貸款。Joe 與 Amy 為一對已婚夫婦，年齡都在 30 歲出頭，居住在密西根州安娜堡（Ann Arbor）。公司表示：Joe 是軟體工程師，Amy 是研究生；他們已在數位資產上累積儲蓄，但缺乏用於傳統頭期款的足夠現金。Joe 與 Amy 沒有出售比特幣、繳納資本利得稅，也沒有放棄未來可能的上漲空間，而是將其比特幣作為擔保並購買了首套房。 「在 Coinbase，我們相信比特幣不應只是靜置在錢包裡。它應該為持有者服務，」Coinbase 的

伯恩斯坦已對比特幣礦工 TeraWulf 與 Cipher Digital 啟動追蹤，並給予「優於大盤（Outperform）」評等，兩者的目標價分別為 36 美元與 32 美元。由 Gautam Chhugani 領導的分析師將兩家公司定位為新興的 AI 基礎設施平台，因其在電力方面的優勢是新資料中心進入者無法複製的，並稱其為「AI 的電力地主（the power landlords of AI）」。此定位反映策略轉向：當前建置新一代 AI 運算資本（compute）產能的主要瓶頸，正明確轉移到需接入電網的電力，而礦工則利用棕地（brownfield）場址、既有電網位置，以及近年組裝完成的多吉瓦（multi-gigawatt）電力管線。 伯恩斯坦預測：2030 年比特幣礦工產業的 AI 營收將成長九倍 伯恩斯坦預測，其比特幣礦工覆蓋範圍內的 AI 總營收將從 2026 年的 12 億美元，擴大到 2030 年的 107 億美元，成長 9 倍。該公司表示，整體產業中，礦工在過去兩年已向超大型雲端（hyperscalers）與新雲端（neocloud）營運商外包了 6 吉瓦的電力容量，涵

台灣國家中山科學研究院週二展示了三款配備武裝的機器人巡邏犬單元，用於偵察與基地安全。該由軍方營運的武器研發機構展示了 Ghost Robotics 四足系統的各種型號，具備監視與攜帶武器能力；其中武裝型號則是將槍械架在機背上。研究院表示，軍方已提出對這套裝備的需求，但尚未提出任何正式採購申請。台灣正在升級其武裝部隊，以強化對中國的嚇阻；中國宣稱這座自治島屬於自身，並特別著重於無人機技術。 國家中山科學研究院展示三種機器人狗型號 在於國防部舉辦的媒體簡報會上，該研究院展示了三種 Ghost Robotics 機器人狗變體。Ghost Robotics 是一家美國國防供應商，以其四足機器人系統聞名。根據路透社（Reuters）說法，研究院已為這些機器人裝上自有的加裝系統，以打造偵察、監視與武裝變體。 海軍陸戰隊確認南海群島巡邏需求 國家中山科學研究院飛彈與火箭系統研究部門副主任 Jen Kuo-kuang 表示，軍方已提出對這套裝備的需求。他說：「事實上，海軍陸戰隊認為，在海灘與海岸線，包括要在 Nansha 與 Dongsha（南海中「南沙」與「東沙」）的海巡單位執行巡邏與檢查，存在迫切