Gate 深度報導與加密市場分析

根據 Farside Investors 的數據，美國比特幣現貨 ETF 在 5 月 15 日至 6 月 3 日期間錄得 13 個連續交易日的淨流出。在這 13 天期間內，累計淨流出總計為 43.618 億美元。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以 32.82 億美元的淨流出領銜此次撤出浪潮。此前連續淨流出的紀錄為 8 個交易日，發生在 2025 年 2 月 18 日至 27 日。 每日流出拆解顯示合計 43.6 億美元 根據 Farside Investors 的說法，這 13 個交易日的每日淨流出數字為：5 月 15 日（2.904 億美元）、5 月 18 日（6.486 億美元）、5 月 19 日（3.311 億美元）、5 月 20 日（0.705 億美元）、5 月 21 日（1.009 億美元）、5 月 22 日（1.052 億美元）、5 月 26 日（3.336 億美元）、5 月 27 日（7.334 億美元）、5 月 28 日（2.233 億美元）、5 月 29 日（1.253 億美元）、6 月 1 日（4.838 億美元）、6

Bundy 在巴黎 Proof of Talk 表示，比特幣在六個月內恐跌至 2.6 萬至 3 萬美元，跌幅約 70%；長期目標為 15 萬至 50 萬美元，視全球經濟而定。情境含：受控擴張、財政主導、全球衝突、通縮衰退。Atlas 以 USAF ETF 實行「科技美元」策略，待回調再決定是否納入比特幣並推動代幣化；Bundy 的長期看法與 Roubini 相左，後者長期看空。

XRP Ledger 3.2.0 將部署主網，核心軟體由 rippled 改名為 xrpld，基礎設施提供者、驗證者與節點運營商必須完成更新與遷移，CLI 已更新。RLUSD 透過 Wormhole NTT 跨鏈原生轉移，涵蓋 XRPL、以太坊等生態，Wanchain 也已整合。

本週比特幣下挫13%，創單週最大跌幅；ETF連續淨流出13日，資產自1,078億降至828億美元。24小時多頭清算5.94億，Strategy出售32枚比特幣，打破「永不出售」信念。分析師普遍看淡情緒，認為監管利好不足；渣打預期Strategy可能出現大幅回購。宏觀方面油價回落、美元走弱，市場焦點將落在週五非農就業數據。

Coinbase 與 Better Home & Finance Holding Company 於 6 月 4 日宣布，已在美國資助首筆由比特幣擔保支持的、獲 Fannie Mae 背書的房貸。借款人可抵押比特幣或美元穩定幣 USD Coin（USDC）來支付頭期款，同時保留其加密資產持有。此里程碑源於聯邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency）局長 William J. Pulte 對 Fannie Mae 與 Freddie Mac 的指示，要求其在單戶型房貸風險評估中探索加密貨幣，但前提是資產可核驗，且持有於美國受監管的集中式交易所。 借款人抵押比特幣或 USDC 以融資頭期款 該架構將傳統房貸與以加密貨幣作擔保的頭期款融資結合。Better 產出並承作由 Fannie Mae 背書的房貸。Coinbase 負責被抵押數位資產的託管、合規與營運支援。比特幣用於支援頭期款貸款，而房屋貸款則仍保留在符合要求（conforming）的房貸體系內。 公告表示：「初期支援比特幣與 USDC，本產品允許借款人將數位資產作為擔保，使其能在不清算持有部位的情況

Zcash（ZEC）這款注重隱私的加密貨幣在 6 月 4 日披露一項關鍵漏洞，該漏洞本可能讓其 Orchard Pool 隱私交易區允許無限的仿冒幣創造。安全研究員 Taylor Hornby 於 5 月 29 日使用 Anthropic 的 Opus 4.8 AI 模型審查 Orchard Circuit 程式碼時發現了這個問題。該漏洞源於橢圓曲線運算驗證流程中約束條件不足，導致即使輸入值不正確，驗證仍可能通過。Zcash 創辦人 Zooko Wilcox 透過 X 表示，已在整個生態系部署緊急修補程式，並引用開發公司 Shielded Labs 的報告。該缺陷自 2022 年 5 月的 Orchard Pool activation 起就已存在，儘管有頂尖加密學者進行審查，仍長達四年未被察覺。 Taylor Hornby 使用 Anthropic Opus 4.8 AI 模型發現漏洞 Taylor Hornby 於 5 月 29 日在檢查 Orchard Circuit 時，使用 Anthropic 最新的 Opus 4.8 AI 模型找到了該漏洞。此次發現發生在對 Zcash 隱

Merlin, Inc.（MRLN）股價週四盤後交易大漲 25%。該公司宣布，其與美國特種作戰司令部（USSOCOM）合作的 C-130J 運輸機自主計畫已成功完成關鍵設計審查（Critical Design Review，CDR）。該里程碑證實自主系統的設計已具備就緒能力，並使計畫從研發推進到直接的飛機整合活動。CDR 是一份先前授予 USSOCOM 的「無定期交付、無定期數量」（Indefinite Delivery, Indefinite Quantity，IDIQ）合約的一部分，該合約的總上限價值超過 1 億美元。在該計畫下，Merlin 正整合其由人工智慧驅動的自主堆疊，以減輕所有飛行階段（從起飛到著陸）的機組人員工作量。 Merlin 將 C-130J 自主計畫推進至整合階段 此次審查的成功讓該計畫得以展開正式、結構化的測試宣傳活動。下一階段將包含地面層級與機體層級的測試，以驗證自主系統。Merlin 執行長兼創辦人 Matt George 表示：「完成關鍵設計審查，驗證了我們為像 C-130J 這樣的大型飛機所打造的安全、可擴展自主架構。當我們進入整合、地面測試，並最終進

全球央行在 4 月恢復淨黃金採購，根據世界黃金協會（World Gold Council）數據，買入 17 噸。這是對 3 月的急劇反轉：3 月因土耳其等國的大規模拋售而出現近 30 噸的淨賣出。這一轉折發生之際，截至 2025 年底，黃金在全球官方儲備中的占比已達歷史新高的 27%，超過美國國債（US Treasuries）占比的 22%，這一點在 6 月 2 日發布的歐洲央行（European Central Bank）報告中提到。該變化反映出東歐與亞洲新興市場央行的持續買入，即便在 1 月金價觸及每盎司 5,598.75 美元的紀錄後依然維持波動，且在美國—伊朗戰爭爆發後約下跌 1,000 美元。 央行 4 月淨買入 17 噸黃金 世界黃金協會（World Gold Council）亞太區資深研究負責人 Marissa Salim 指出，全球央行在 4 月正式恢復黃金淨採購，新增 17 噸，較 3 月公布的大規模淨賣出形成了強勁的「V 型」反彈。東歐與亞洲央行帶動買盤：近 36 個月，東歐平均每月買入 12 噸、亞洲平均每月買入 11 噸，而全球平均每月為 29 噸。 波蘭央行在

Adecoagro 是一家由 Tether 旗下持有的農業公司，負責管理橫跨拉丁美洲超過 500,000 公頃的土地。該公司宣布將在巴西馬托格羅索州南部（Mato Grosso do Sul）啟動一座以甘蔗供電的比特幣挖礦園區，預計 7 月 1 日開始運作。專案經理 Matheus Lechuga 將此舉說明為公司「未來之根（Roots of the Future）」議程的一部分，表示該計畫目標是透過以來自甘蔗的 10 兆瓦潔淨能源來供應 1,280 台挖礦機，達成能源效率。此舉也呼應更廣泛的產業趨勢：挖礦公司遷移至更便宜、更綠色的電力來源，以維持經濟可行性並降低環境影響。 Adecoagro 目標 10 兆瓦，供 1,280 台比特幣挖礦機使用 Adecoagro 的專案經理 Matheus Lechuga 在「未來之根」簡報中表示：「我們的資料中心專案旨在驗證我們的整體架構，並嘗試套用新的技術發展。今天，該專案著重於為比特幣挖礦打造的結構，使用來自甘蔗的潔淨能源。」Lechuga 確認該計畫將產出 10 兆瓦的電力以供應 1,280 台挖礦機，7 月 1 日為啟動日期。他強調：「該

標普（S&P）將在下週準備首次公開募股（IPO）之前維持既有的指數納入規則，拒絕調整本可讓 SpaceX 更早進入標普 500 基準指數的要求。該決定在 SpaceX 計畫提供不到其股份的 5% 的情況下，仍保留目前的 12 個月「上市前調整期」（seasoning）以及 10% 的流通股（float）要求。此舉影響數百萬名追蹤標普指數的被動型投資人，因該公司曾考慮將調整期縮短至六個月，並針對超大型發行調整流通股要求。 S&P 維持標普 500 的 12 個月「上市前調整期」 依現行規則，公司必須等待 12 個月的「上市前調整期」，才會被納入以市值加權的標普 500 指數。標普曾考慮將該要求改為六個月，並更新其他資格條件。公司也曾考慮調整流通股要求，該要求指出，公司必須提供其整體股份至少 10%，才會被納入。 在一份聲明中，S&P 表示該決定「保留核心指數原則」。公司指出，雖然在嚴格遵循資格要求與廣泛代表性之間可能存在取捨，但目前的方法能提供相當程度的市場覆蓋與產業平衡。只要持續符合其既定目標，該等指數就能保有其作為美國股票市場代表性且可投資基準的角色。 SpaceX 計畫在 IPO

CrowdStrike 執行長 George Kurtz 週四在 CNBC 的《Mad Money》節目中表示，圍繞 AI 驅動的網路威脅所產生的擔憂正在成為該公司的成長順風，但 Anthropic 的 Mythos 重大突破在 4 月中旬出現的時間仍稍嫌太晚，無法在第一季造成顯著影響；該第一季截至 4 月底。Kurtz 解釋稱，企業軟體的銷售週期需要時間，才能把關注轉化為已成交的合約。相關評論是在 CrowdStrike 週三公布優於預期的成績並上調全年展望之後出現的，儘管股價下跌 4%，原因是部分投資人質疑，為何圍繞 Mythos 的關注提升沒有帶來更大的短期助推。AI 安全的討論反映出整體產業對於如何在各組織中安全部署人工智慧的更廣泛顧慮。 CrowdStrike 上調全年指引超過 5000 萬美元 CrowdStrike 在公布 Q1 成果後，上調全年淨新增年度經常性收入（net new annual recurring revenue）展望超過 5000 萬美元。Kurtz 表示，這項指引上調反映出對客戶需求成長的信心。「我們有信心能夠做到，因為我們看到了擺在我們前的機會。」

Pred 是一個建立在 Base 區塊鏈上的點對點（peer-to-peer）體育交易交易所，於 6 月 4 日在歷時八週的內測（private beta）之後開放公眾使用；該內測在名目成交額（notional volume）上產生 500 萬美元。平台上線時間也配合 2026 FIFA 世界盃的揭幕賽，以把主流體育投注者導入 Web3。執行長暨共同創辦人 Amit Mahensaria 表示，世界盃提供長達一個月的交易週期，每一場比賽都會在即時重新定價（reprices）盤口（book），建立的是交易習慣，而非像 2024 年美國總統大選這類單一事件預測市場所呈現的一次性參與。 Pred 內測階段紀錄 $5M Volume：跨越 100,000 筆交易的交易量 在僅受邀參與的內測階段，Pred 看到來自超過 300 位使用者的參與，他們聚焦足球市場、執行超過 100,000 筆交易。根據公司提供的內部資料，在這些內測交易者中，有 86% 週週保持活躍，且 83% 進行過重複入金。 Pred 作為一個原生於體育領域的去中心化交易所，採用鏈上委託簿（onchain order book）

卡爾達諾（Cardano）創辦人查爾斯・霍斯金森（Charles Hoskinson）宣布，他將暫停在 X（Twitter）上的公開影片、訪談與活動，以便反思專案方向。這項決定源自一項分析：他貼文的 130 則回覆中，有 35 則帶有敵意或辱罵。霍斯金森強調，推高 ADA 價格從來都不是他的責任，並將此刻定義為在以目標為導向的研究與投機之間做選擇，因卡爾達諾正面臨治理與社群挑戰。 霍斯金森在社群毒性下暫停公開互動 在一段致卡爾達諾社群的影片中，霍斯金森確認，他將暫停自己的公開輸出，同時仍持續進行開發工作。「我會繼續在午夜（midnight）上工作，但我不會公開拍影片，也不會做我的訪談，」他表示。 他指出 X（Twitter）上持續不斷的毒性：一項針對 130 則回覆的分析發現，其中 35 則是帶敵意或辱罵的。霍斯金森將這些描述為針對他的協同行動攻擊。 卡爾達諾創辦人否認對 ADA 價格負責，ADA 交易接近 18 美分 霍斯金森對自己的角色劃下明確界線，否認對 ADA 市場表現承擔任何責任。該代幣在短短 24 小時大跌後，目前交易在接近 18 美分附近。 「我不熱衷的事情是讓 Ada

預測市場交易者在 2026 年 6 月 4 日時對比特幣下跌進行押注；當時 BTC 報 63,826 美元，日內下跌 2.8%。Polymarket 的 6 月合約顯示，跌至 60,000 美元或以下的機率為 62%，且有 622 萬美元的成交量支撐；而 Kalshi 則給出 83% 的機率：比特幣將在 2026 年底前先觸及 60,000 美元而非 100,000 美元。綜合各平台合計超過 4,000 萬美元的成交量，交易者正在把資本集中在 55,000 美元到 60,000 美元的下行情境區間，且對於高於 70,000 美元的持續反彈信心有限。 Polymarket 6 月市場價格：62% 機率的 $60K 下跌 Polymarket 的「6 月比特幣將觸及什麼價格？」市場自 6 月 1 日推出以來，吸引了 622 萬美元的總成交量。60,000 美元或以下的下行目標吸引了超過 74.8 萬美元的交易量，並在 2026 年 6 月 4 日美東時間下午 3:30 的時間點，隱含機率為 62%。 交易者也認為，本月比特幣跌至 57,500 美元或以下的機率為 36%，以及價格觸及 55

SEC 委員海斯特·皮爾斯（Hester Peirce）於 2026 年 6 月 4 日表示，發布 DeFi 代碼構成受美國憲法第一修正案保障的言論。皮爾斯表示，僅僅因為建立區塊鏈工具，軟體開發者就不應被施加證券義務。此項說法出現於 SEC 重新評估其對加密貨幣監管的做法之際。 常見問題（FAQ） 2026 年 6 月 4 日，SEC 委員海斯特·皮爾斯（Hester Peirce）對 DeFi 代碼說了什麼？ 海斯特·皮爾斯（Hester Peirce）委員表示，發布 DeFi 代碼受到美國憲法第一修正案保障為言論。她指出，軟體開發者不應因創建區塊鏈工具而就面臨證券義務。 為什麼皮爾斯會針對 DeFi 代碼發表這項說法？ 皮爾斯的說法出現於 SEC 重新評估其對加密貨幣監管的做法之際。她強調，開發區塊鏈工具的創作者不應當自動面臨證券監管。