金融政策

北京时间今夜 20:30（日本時間では20:30）、米国労働統計局が 2026 年 5 月の雇用統計（非農業部門雇用者数）のレポートを公表する予定です。これは、新たに就任した米連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォッシュの就任後、初めての「雇用統計（非農）ナイト」であるだけでなく、6 月 16 日から 17 日の FOMC 政策決定会合の直前にあたる最後の大型の経済指標でもあります。 市場では一般に、5 月の非農業部門の雇用者数が純増 8.5 万人となり、4 月の 11.5 万人から明確に減速すると見込まれています。失業率は 4.3% のまま維持される見通しです。平均時給は前月比で 0.3% 増、前年比で 3.4% 増と予想されています。予測どおりとなれば、雇用は 3 か月連続で増加することになります。 ただし、データのサスペンスはそれだけにとどまりません。ADP 雇用レポートや ISM 製造業の雇用指数の動きを見る限り、非農には市場予想を上回る上振れの可能性があります。一方で原油価格は高止まりしており、4 月の CPI（消費者物価指数）は前年比で 3.8% にまで上昇済みです。インフレ

CME 集團（CME Group）の最高経営責任者（CEO）Terry Duffyは、6月4日に公開した発言の中で、持続可能な暗号資産の先物は「仕掛けられた定時爆弾」だと述べ、CFTCがこの種の商品を承認すれば米国の金融市場の安定を損なう可能性があると警告した。CFTCは5月29日に、CoinbaseとKalshiが提供する最初の、米国の規制を受けた持続可能な暗号資産の無期限先物契約を承認している。 CFTCの承認メカニズムとDuffyの批評 Duffyは公開コメントの中で、CFTCが無期限先物を承認する際に、詳細な審査プロセスを簡素化したと指摘し、承認プロセスがあまりにも急ぎすぎていると批判した。Duffyは、無期限先物には満期日がなく、取引者が無期限に保有できること、レバレッジは最大50倍まで可能で、価格が2%だけ変動するだけでポジション全体がほぼ損失し尽くす可能性があること、個人投資家は通常、自動の強制決済システムに依存しており、資金調達率（funding rate）が保有ポジションをどのように継続的に蝕むのかを十分に理解していないことを挙げた。 CFTCは、無期限先物の各申請は

ビットコイン（BTC）は変動の荒れからまだ回復しておらず、6月15日現在のところ約63,260ドルで推移している。ブルームバーグの報道によると、米下院の重要委員会が暗号資産の税制構築に向けた立法を準備している。グレイスケールのHYPG ETFが上場し、米HYPE現物ETFの初日総純流入は1,214.94万ドル。 マクロイベント＆暗号資産市場の注目点 1、ブルームバーグの報道によれば、米下院の歳入委員会は暗号資産の税制構築に向けた立法を準備しており、最も早い場合は金曜日に公表され、その後、来週初めに公聴会が開かれる見通しだ。歳入委員会の委員長Jason Smithがデジタル資産に関する税務の枠組みを最優先の任務として策定し、財務省もこの取り組みに関与している。同委員会は、マイニングやステーキングで得たトークンがいつ課税されるか、特定のステーブルコイン取引の資本利得税の免除、一部のデジタル資産と証券の税務上の取り扱いの相互整合（慈善寄付を含む）、外国投資家による米国証券の取引を国内企業としての納税義務なしで認めるセーフハーバー、そして洗越し取引ルールをデジタル資産に拡大すること――などを含

2026年6月4日13:15から13:30（UTC）の期間、BTCは15分の短期サイクルで-0.55%のリターンを記録し、価格は63066.8から63629.3 USDTのレンジまで下落し、値動き幅は0.88%に達しました。今回の小幅な下げの継続は、BTCが6月3日に64,721ドルの重要なサポートを下抜けたことを背景に起きました。2日間の累計下落率は14%を超え、市場は極端なストレス状態にあります。 今回の変動の主な推進力は、ビットコインの現物ETFにおける記録的な資金流出です。2026年6月初め、米国のビットコイン現物ETFは連続11取引日で純流出となり、累計の流出規模は35億ドルに達しました。このうち単週の純流出額は34億ドルで、ETFが2024年1月に設定されて以来の歴史的な記録を更新しました。ETFの保有額は約1270億ドルから1236億ドルへ減少し、発行体は大量のBTCを取引所へ移し償還に対応することで、直接的に現物市場へ売り圧力の供給を行いました。 一方で、デリバティブ市場の清算による余波はなおも放出されています。6月2日の24時間で暗号資産市場の清算総額は16.24億か

米国財務長官スコット・ベッセント。マクロ投資家であり、Key Square Groupの創業者で、現在は米国の財政政策を統括しているが、トランプ大統領による2025年3月の大統領令によって設けられた「戦略的ビットコイン準備金」と、決済ステーブルコインの明確化法（Clarity for Payment Stablecoins Act）の上院通過を加速させることの両方を公に支持し、そのステーブルコイン関連の法案は、夏の終わりまでに（可能性として）フロア採決に至る前に、「彼が『意図的なスピード』と形容した」段階でワシントンを進んでいると述べた。 ベッセントは、これら2つの取り組みを構造的に結びついたものとして位置づけた。彼の説明では、ドルに連動するデジタル資産に対する規制の明確性が、従来の金融の取引相手にとって、準備資産としてのビットコインのより広範な機関による採用を、業務として実行可能にするための前提条件だという。 これは、財務長官が暗号に好意的な2つの法案を単に推している、という話ではない。これは、行政府がデジタル資産の統合に関する首尾一貫した、順序立てられた理論を採用したというシグナル

2026年6月3日23:00から23:15（UTC）の間に、BTCは15分以内に急落し、0.47%下落しました。価格は64404.8〜64983.4 USDTの範囲で、振幅は0.89%でした。この下落局面は、5月下旬以来続いている調整トレンドの延長です。当日の価格は週内の高値$75,850から約12%下落しており、市場のボラティリティは明確に増大し、売り手のセンチメントが優勢です。 今回の値動きの主な原動力は、機関投資家の資金が継続して流出することに加え、企業のBTC保有者による売却です。米国のビットコインETFは連続11日間の純流出となっており、累計金額は34億ドルを超えています。これは機関投資家の信頼が引き続き悪化していることを示しています。あわせて、世界最大の企業BTC保有者であるStrategyは6月3日に32 BTC（約250万ドル）を売却しました。これは同社が2022年以来初めての減持であり、強いネガティブシグナルを放ち、直接的に市場の信頼感を打撃しています。 さらに、マクロ面での流動性引き締めとオンチェーン上の行動が呼応しています。米連邦準備制度（FRB）の利上げ・利率政

2026年6月3日22:00～22:15（UTC）の間に、BTCの価格は-0.67%の短期急落を見せました。取引レンジは65301.0～65837.6 USDTで、値動きの幅は0.82%に達しています。市場は短期のテクニカルが圧迫される状況を背景に下方向への勢いを強め、変動幅もやや拡大しました。 今回の異動の主な要因は、テクニカルの売られ過ぎとプログラム売り圧の共振です。現在の価格は50日移動平均線（$76,655.41）および200日移動平均線（$78,802.22）を下回っており、RSIは21.84で深い売られ過ぎ領域にあります。市場自体にもテクニカルな売り圧の解消が必要な局面があると考えられます。22:00～22:15の間に、プログラム取引が損切り注文またはアルゴリズムによる投げ売りを誘発し、価格が-0.67%まで下落を加速した可能性があります。 次に、流動性の引き締まりと機関投資家のセンチメント悪化が、変動をさらに拡大させています。オンチェーンのデータでは、取引所のBTC残高は2022年のピーク330万BTCから一貫して減少し、約300万BTCまで低下しており、取引可能な流動性

2026年6月3日21:30から21:45（UTC）までの間、ETHは15分で+1.51%の短期上昇を実現し、価格は急速に1800.57から1839.91 USDTのレンジへ到達しており、値動き幅は2.18%に達している。市場全体が圧力を受け、ETHが年内高値から60%超下落している中で、今回の変動は典型的なテクニカルなリバウンド局面とみられ、注目度は大きく高まっている。 今回の主なドライバーは、テクニカル面でのオーバーソールド（売られ過ぎ）修復だ。RSI指標は25〜31のレンジにあり、極度の売られ過ぎ領域に近い。価格が0.786のフィボナッチ・リトレースメント（$1,899.8）を下回った後、短期的なリペア需要が発生し、短期では平均回帰の勢いがある。 さらに、オンチェーンデータではクジラ（巨額保有者）が継続して買い増ししていることが重要な下支えになる。クジラが保有するETHの総供給に占める割合は57%で、2015年以来の新高値となっている。取引所保有のETH数量は約1520万枚の9年ぶりの低水準にまで減少しており、大口は値上がりを待っていて売りに回っていない。加えて、イーサリアムのF

2026年6月3日19:15から19:30（UTC）まで、ビットコインは15分で0.47%下落し、価格のレンジは65586.7-66044.3 USDTで、振れ幅は0.69%に達した。ビットコインは日中の弱い展開を引き継いでおり、短期では明確な売り圧力が表れ、市場のセンチメントは引き続き冷え込んでいる。 今回の変動の主な駆動力は、マクロの流動性環境が引き締まることだ。米国10年債利回りは4.69%の高水準にとどまり、米国30年債利回りは5.201%に達している。利回りのない資産に対するビットコインの機会費用が大きく上昇し、ドル高がリスク資産との逆相関を強めることで、市場のFRB（米連邦準備制度理事会）政策に対する見方がハト派からタカ派へと転換している。 同時に、機関投資家資金の継続的な流出が共鳴し合っている。現物ビットコインETFはすでに10日連続で純流出を記録しており、1週間の流出規模は10億ドルに達した。重要な買い手の支えを失った。Strategy社は最近32BTC（250万ドル相当）を売却しており、これは2022年12月以来初の売却で、機関の姿勢が変わったことを示すシグナルとなっ

2026年6月のある週に、米国のスポット型ビットコイン上場投資信託（ETF）は純流出が34億ドルに達し、2024年1月にこれらの商品の取扱いが始まって以来、最大の週次償還となった。脱出（流出）は、FRB（連邦準備制度）（Federal Reserve）が6月の声明でインフレ目標2%に向けた「進展」に関する文言を削除したことによって、FRB（連邦準備制度）（Federal Reserve）の利上げ・利下げ（政策金利）に関する予想が変化したことが引き金となり、10年国債利回りは3日間で18ベーシスポイント上昇して4.82%となった。流出は、2025年3月に設定された従来の週次記録である18億ドルを打ち砕き、累計の純流入が約200億ドルに達していた6週間連続の流入（インフローストリーク）を消し飛ばした。売りは、ビットコインが74,500ドルから66,800ドルへ下落し（10.3%の下落）、同じ期間にS&P 500が3.1%下落し、ナスダックが4.2%下落した中で発生し、マクロ経済状況の変化に伴うリスク資産の再評価が広範に起きていることを反映していた。 スポット型ビットコインETF、週次で34

2026 年 5 月 15 日から 6 月 2 日にかけて、BTC スポット ETF 市場は、2024 年 1 月の上場以来、最長となる連続純資金流出の局面を迎えました。12 営業日での累計流出額は 39.7 億米ドルに達し、純資産総額は 1,042.9 億米ドルから 850 億米ドルへと減少、下落率は約 18.5% です。この資金の引き揚げの規模と継続期間は、過去の市場ではこれまで見られませんでした。従来最長の連続流出記録は 8 営業日で、2024 年 8 月末から 9 月初にかけて（合計 12 億米ドル）と 2025 年 2 月（合計 33 億米ドル）にそれぞれ発生しました。今回の 12 日間にわたる下落は、時間幅で大きく延びただけでなく、資金総量でも過去最高を更新しています。 より重要な構造的変化は、流出の分布の均一性と加速の特徴にあります。最初の 6 営業日では、日次平均の流出は約 3.1 億米ドルでしたが、後半の 6 営業日では日次平均が 3.5 億米ドルまで引き上がり、減衰ではなく加速が見られます。これは、資金の撤退が突発的な短期の乗り換えによるものではなく、継続性のあるシ

ビットコイン（BTC）が雪崩式に下落し、6月3日時点の暫定値は6万6,878ドル前後。米国証券取引委員会（SEC）が戦略計画案を公表：デジタル資産に対する規制の土台を整え、商品先物取引委員会（CFTC）との管轄分担を明確化。英国上院委員会が同国の中央銀行に対し、ステーブルコイン保有への制限を改めて見直すよう求める。 マクロイベント & 暗号資産界の注目ポイント 1、米国証券取引委員会（SEC）が《2026-2030 会計年度戦略計画案》を公表し、パブリックコメントを募集。草案が掲げる目標には「理性的で、首尾一貫しており、原則が明確な方法によって、デジタル資産と分散型台帳技術に対する堅固な規制の基盤を提供すること」が含まれる。文書では、近代化された枠組みにより、カストディ、取引、ステーキングの各サービスが、適切な規制のもとで運用でき、重複または衝突する要求を避けること、同時にSECと商品先物取引委員会の管轄問題を明確化することができるとしている。このような連携は、暗号市場に対し、明確で原則に基づく、法規を土台としたルールを確保しつつ、イノベーションを促進しながら最高水準の投資家保護を維持

2026年6月2日22:00から22:15（UTC）の間に、BTCは15分の窓で0.52%下落し、価格レンジは67207.1から67566.4 USDT、値動き幅は0.53%でした。当日は市場が70000ドルの心理的節目を割り込み、日中下落率は約6%で、2026年4月以来初めてこの水準を失いました。さらに、ムードは低迷し続けています。 今回の異動の中核的なドライバーは、Strategyが「never sell（決して売らない）」という長期の物語を打ち破ったことです。同社は6月1日に、5月26日から31日にかけて32 BTC（約250万ドル）を売却したことを開示しました。これは保有分の0.004%に過ぎませんが、2022年12月以来初の売却であり、初めての売り行動が市場における機関投資家の保有戦略の再評価を促しました。その結果、機関の継続的な積み増しへの信頼が弱まり、プログラム取引戦略が売りシグナルを引き起こしました。 一方で、ETFの資金フローが引き続き圧迫されており、これがさらなるボラティリティの拡大につながっています。過去3週間でBTC ETFの累計ネット流出は42億ドル超に達し、

2026年6月2日20:15から20:30（UTC）の間に、BTCは15分以内に急落し、0.64%下落しました。価格は67393.4 USDTから66911.3 USDTへ下落し、値幅は0.72%に達しました。市場のセンチメントは急速に悪化し、ボラティリティはそれ以前に比べて明確に拡大、売り手（ショート）が短時間のうちに主導権を握りました。 今回の異常な値動きの主な要因は、機関投資家の資金が継続して流出していること、そして代表的な機関の立場が転換したことです。Strategy（MSTR）は6月1日に初めて32枚のBTCを売却し、平均価格は77,135ドルでした。これは2022年12月以来の売りで、規模は限られていたもののシグナルの意味は大きく、トレーダーは2026年の売却確率が12%から90%へ急騰したと見込んでいます。これと同時に、ビットコインのスポットETFは5月に純流出が23億ドルに達しており、2026年で最大の月次流出額です。そのうち5月28日の単日純流出は7.33億ドルで、スポット市場の買い需要が瞬時に「空白」状態になりました。 次に、テクニカル面とデリバティブの負のフィード

2026 年 6 月 1 日に、Strategy は 5 月 26 日から 31 日にかけて 32 枚の BTC を売却し、平均価格は約 77,135 米ドル、総額は約 250 万米ドルでした。同社の総保有量は 84 万枚超の BTC で、32 枚の比率はわずか約 0.0038%にすぎません。 しかし、市場の反応は 250 万米ドルの売り注文による直接的なインパクトをはるかに上回りました。2026 年 6 月 2 日の発稿時点で、ビットコインは一時 69,500 米ドルで推移しており、24 時間で 4.4%下落しています。日中の安値は 69,400 米ドル付近に達し、4 月以来初めて 70,000 米ドルの節目を割り込みました。 売りの直接的な駆動力は戦略方針の変更ではなく、STRC 優先株の配当支払いです。売却後も Strategy は 843,706 枚の BTC を保有しており、平均コストは約 75,699 米ドル。ただし、これは 2022 年 12 月以来初めての純売却で、「決して売らない」という物語への市場の長年の信頼を打ち砕きました。心理面の「アンカー効果」が作動したのです

2026年6月1日、イランのタスニム通信社による短い声明が、世界の金融市場の緊張を再び高めた。イラン交渉チームは、仲介を通じて米国と行う情報交換を停止した。テヘランは、ホルムズ海峡への全面封鎖を検討している。情報が伝わった直後、国際原油市場は24時間で大きく乱高下した。WTI原油先物の7月限は5.5%上昇して1バレル92.16米ドルとなり、取引中には一度94.78米ドルに達した。ブレント原油の8月限も同時に4.2%上昇して1バレル94.98米ドル、取引中には一度97米ドルを超えた。火曜日のアジア取引時間に入ると、夜間に急騰した反動で原油価格は小幅に下押しされ調整が入ったが、封鎖リスクのプレミアムは依然として価格構造の中にしっかりと固定されたままだ。暗号資産市場はさらに先行して独自の反応を示した。ビットコインは6月1日の当日、日次で2.6%急落し、翌日にはさらに下値を探り、取引中に一時的に70,000米ドルの大台を割り込み、70,064米ドルを付けた。イーサリアムも同時に2,000米ドルの重要な心理的節目を割り込み、1,980米ドルを下回った。Coinglassのデータによれば、過去24