業界レポート

国際決済銀行（BIS）の経済学者であるボリス・ホフマン、アーロン・メフロトラ、ヤン・パウリックは、2026年7月に、新興国におけるステーブルコインの導入と、130以上の経済圏における預金のドル化（deposit dollarization）を比較するワーキングペーパーを公表した。同研究では、資本規制が銀行のドル化を最大32パーセントポイント引き下げる一方、ステーブルコインの流入には統計的に有意な影響が見られないことが分かった。論文は、1990年から2019年までの預金のドル化データと、2017年から2024年までの184か国を対象にしたChainalysisのステーブルコインフロー・データを分析し、ステーブルコインは、従来の資本フロー管理ツールの手の届かないところで機能していると結論づけた。 ステーブルコインの時価総額は、2023年以降、ほぼ3倍に増加した。主にTetherのUSDTとCircleのUSDCによって押し上げられており、両者で論文によればステーブルコインの時価総額の80％超を占める。GDP比の総流入（gross stablecoin inflows）は、2019年に各国で

ChainCatcher経由で公開されたCertiKのレポートによると、Web3セキュリティ企業のCertiKは2026年上半期に世界で52件の確認済み「wrench」攻撃を記録しており、総損失は約1億1.24億ドルに達しました。これは前年同期比で11.8倍です。資産保有者を狙った攻撃は、技術的な脆弱性の悪用から、物理的なつながりの悪用や場所の特定を狙うものへとシフトしています。物理的な強盗はH1 2025で1件だったのが20件に急増し、全インシデントの41%を占めました。攻撃の中心地としてはフランスが浮上しており、33件で世界の「wrench」攻撃インシデントの63.5%を占めています。

2026年のFIFAワールドカップ期間中の7月22日、Gate Polymarketは累計取引高が5億1.9億ドル超を記録し、参加者501,190人、取引件数263万件となりました。日次・週次・月次の出来高において、全Polymarketのチャンネルの中で第1位にランクインしています。 Gateの2026年Q2レポートでは、プラットフォームのグローバルユーザーベースが5,800万人超で、総準備高が81820億ドルに達し、カバレッジレシオが115%であることが確認されました。コンプライアンス面では、Gate USは現在36州でマネートランスミッター（資金移動業者）ライセンスを保有しています。Gate EuropeはMiCAおよび支払機関ライセンスを保有しており、Gate Japan、Dubai、Australiaはそれぞれの規制枠組みのもとで運営されています。プラットフォームは2026年Q2に257万GTトークンをバーンし、累計バーンは約1億9,000万に達しており、初期供給から約63%の削減に相当します。

Gate Newsのメッセージによると、取引所トークン（中央集権型）の時価総額は、2025年10月の過去最高である$182 billionから$105 billionまで減少しました。2026年の年初以降、この分野は31%目減りしており、軟調な暗号資産市場の中でCEXトークンへの需要が弱いことを反映しています。

MNEE Pay と YouGov による 2026 年 4 月の調査によると、米国のステーブルコイン保有者の 62% が、取引先がステーブルコインを受け付けなかったため保有分を米ドルに戻しました。この調査では、84% の保有者がステーブルコインを受け付ける取引先で買い物をすることを好み、また 54% は将来の消費ニーズに備えてステーブルコインを保有していることも分かりました。 さらに、この調査では世代間の大きな違いも明らかになりました。18〜34 歳の暗号資産保有者では 88% がステーブルコインを保有しているのに対し、55 歳以上では 15% にとどまりました。この研究は、あらゆるタイプの暗号資産を保有する米国の成人 251 人を対象に行われ、そのうち 103 人がステーブルコイン保有を報告しました。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスとパネラ・キャピタルは、7月20日にS&Pパネラ・デジタル・アセット・インデックスを立ち上げた。これは、価格変動の勢い（モメンタム）や時価総額ではなく、測定可能な経済的ファンダメンタルに基づいて暗号資産へ資本配分できるよう、機関投資家を支援することを目的としたベンチマークである。この指数には、プロトコルの収益、流動性、そして市場規模をルールベースの手法でスクリーニングして選定した18のデジタル・アセットが含まれており、最大の3銘柄はイーサ（ETH）、BNB、ソラナ（SOL）で、その後にTRON（TRX）とHyperliquid（HYPE）が続く。今回の立ち上げは、主要な伝統的金融の指数提供者による「ファンダメンタル主導」の暗号資産投資アプローチへの、最も強い評価の一つを示すものだ。パネラ・キャピタルがデジタル・アセットの専門知識を提供し、S&Pが指数のガバナンス、方法論、計算フレームワークを提供する。 S&Pパネラ・インデックスは収益ベースの選定手法を適用 時価総額によって主に資産を順位付けする従来の暗号資産指数とは異なり、S&Pパネラ・デジタル・ア

Gate Venturesの最新週次レポートによると、先週は暗号資産インフラ分野に大きな投資が集まりました。Alpacaは、トークン化証券とAIファイナンスのインフラを拡大するために$135 millionの資金調達ラウンドを完了し、またFlexは、ステーブルコインの国境を越えた決済ネットワークを拡大するために$70 millionを調達しました。さらに今週は、規制面での採用が加速しました。日本ではコンビニチェーンのLawsonがNetstarsと提携し、ステーブルコイン決済の試験を実施。韓国では、政府債券や国家資産のトークン化を含め、デジタル資産を同国の国家的な資産運用フレームワークに組み込む計画が示されました。欧州ではMiCAの規制移行により、ライセンスを受けた機関の総数が294に達しました。

Cointelegraph が 7 月 22 日に、金融サービス会社 River のデータを引用して報じたところによると、中本聰計画（The Nakamoto Project）が最近公表したレポートでは、米国では約 4,960 万人の成人がビットコインを保有しており、金を保有する成人は約 2,880 万人です。ビットコイン保有者の人数が初めて金の保有者数を上回りました。 米国の資産保有構造に変化：ビットコイン 4,960 万人の保有者が初めて金を上回る （出所：River レポート） River が中本聰計画向けに執筆したレポートによれば、米国の成人の資産嗜好に関する主要データは以下のとおりです： ビットコイン保有者：約 4,960 万人の米国成人で、成人の 18.6% を占める 金保有者：約 2,880 万人の米国成人で、成人の 10.8% を占める 保有者数の差：ビットコイン保有者は金保有者より約 2,080 万人多い River レポートの背景説明：ビットコインは過去 1 年で価格が約 10% 下落したものの、それでも保有者数は金を上回っています。 River レポートが示す、準

CryptoRankによると、時価総額が1億ドルを超える状態で2024年にローンチされたトークンのうち、依然として利益を生み出しているのは7.1%のみであり、またTGE（トークン・ジェネレーション・イベント）価格を上回って取引されているのは、7月22日時点で113プロジェクト中8つだけです。残りの105トークンは、当初の提供価格を下回っています。最も好調なプロジェクトには、TGE以降およそ1,519%上昇したHYPEや、101.4%上昇したONDOが含まれます。一方で、EVAとNIGHTはそれぞれ20.3%と16.5%上昇しました。このデータは、新規にローンチされたトークンが初期評価を維持するのに大きな困難に直面しており、TGEを超えて持続的な強さを保つことはまれであることを示しています。

Odailyによると、S&P Dow Jones IndicesとPantera Capitalが共同で「S&P Pantera デジタル資産指数」を立ち上げ、機関投資家による体系的なデジタル資産の資産配分を目指しています。この指数はビットコインおよびミームコインを除外し、実用性のあるトークンや実際に収益を生み出している銘柄にのみ焦点を当てています。また、浮動株調整後の時価総額で加重します。初回のポートフォリオには18銘柄が含まれ、直近2四半期の累計年間収益は30億ドル超で、Hyperliquid、Solana、Aaveなどが含まれます。

Solanaのトークン化資産の取引量は2026年Q2に57.7億ドルに到達し、四半期比で114%増加した。これはSolana Foundationのデータによるものだ。ネットワーク上のトークン化株式はQ2に48億ドルへと4倍に拡大し、Q1の11億ドルから増加した。より多くのブローカーや発行体が、暗号資産ネイティブのユーザー向けに、公開市場で取引されている株式のオンチェーン版を提供し始めたためだ。Q2の数値は6四半期連続の成長の上限であり、四半期最終週だけでもトークン化資産取引量の週次史上最高値となる14.2億ドルを記録した。Solana Foundationは、秒未満のトランザクション確定や、取引ごとの手数料が低いといった構造的な優位性が増加の理由だとしている。これらにより、当該ネットワークはトークン化株式の取引における最優先の場となっている。同財団のデータでは、トークン化株式における累積の現物取引量に占めるSolanaのシェアはおよそ97%だ。 トークン化株式がQ2の取引量を48億ドルまで押し上げた トークン化株式が今回の増加の大半を占めた。該当カテゴリの取引量はQ2で48億ドルにま

ソラナ財団によると、2026年Q2にソラナ上でのトークン化資産の取引量は57.7億ドル（$5.77 billion）に達し、前四半期比で114%増となりました。6四半期連続で四半期記録を更新した形です。トークン化株式が急増を牽引し、Q1の11億ドルから48億ドル（$4.8 billion）へと拡大しました。証券会社や発行体が、上場株式のオンチェーン版の提供を始めたためです。ソラナは、トークン化株式における累積現物取引量の約97%を占めていました。

国際決済銀行（BIS）の研究者は、新しい研究によると、ドルの裏付けがあるステーブルコインが、新たな形のデジタル・ドル化を生み出しており、新興国における資本規制の影響をほとんど受けていないようだと見つけた。この研究は、ステーブルコインが規制の枠外で機能し、家計や企業が銀行システムの外でドルへ移行できることを示唆している。これは特に、通貨が弱い、または信頼できる金融サービスへのアクセスが限られている新興市場で起き、マクロ経済のストレスが高まる局面では、従来の外貨預金とステーブルコインの流入の両方が増加しやすい。 BISの研究が130以上の国・地域におけるステーブルコインのフローを分析 BISの研究者は、130以上の経済圏における外貨建て預金と、ドルに連動するステーブルコインの流入を分析した。その結果、どちらもマクロ経済のストレスが高まる局面で増加する傾向があることが分かった。従来の銀行預金とは異なり、ステーブルコインのフローは資本規制やその他の為替制限に対する反応がほとんど見られなかった。著者らは、これはステーブルコインが一部、規制の枠外で流通しているためだろうと述べた。 研究者らは、預金

最近の国際決済銀行（BIS）の調査によると、ドル担保型ステーブルコインは「デジタル・ドル化」を促進しており、新興国では、従来の外貨建ての銀行預金とは異なって、資本規制をほとんど回避しているという。 研究者らは、130以上の経済圏におけるステーブルコインと外貨預金の資金流入を分析し、ステーブルコインの資金流入は資本規制や為替規制に対してほとんど反応を示さなかったことを明らかにした。この調査では、その要因として、ステーブルコインが「規制当局の管理範囲の外側を部分的に迂回している」ことが挙げられている。BISは、ステーブルコインによって家計や企業が銀行システムの外でドルへ移行できてしまうことで、金融主権が損なわれる可能性があると警告した。世界のステーブルコインの時価総額は3,097億ドルに達し、1年前の2,600億ドルから増加しており、ナイジェリアやラテンアメリカなどの新興国で導入が加速している。

Gate Newsのメッセージによると、最近のデータでは、市場価値が$100M launched since 2024を超える113のプロジェクトのうち、TGE価格を上回って取引されているトークンはわずか8件である一方、105件は初回販売価格を下回って取引されています。統計によれば、新たに立ち上げられたトークンのうち7.1%が収益性を維持しています。

韓国の国会先物研究所は、21日に若いデジタル資産保有者は、保有していない層よりも韓国社会を大幅に不公平だと感じていることを示すリサーチレポートを公開した。同研究では、19〜39歳の個人を含む5,000世帯を対象に調査を行い、デジタル資産保有者の公平感のスコアは2.25で、非保有者の2.38を下回り、貧困を個人の努力よりも社会構造によってより強く説明できるとした。研究者らは、株式やデジタル資産への若年層の参加が拡大する中で、資産保有行動と社会経済的特性の相関を検討し、分析を実施した。 デジタル資産保有者は公平感と貧困認識で低いスコア デジタル資産保有者は、「1＝まったく不公平ではない」「4＝非常に公平だ」の4点満点の尺度で、公平感が2.25点だった。これは非保有者の2.38点と比べると低く、株式・投資信託保有者は2.35点、政策貯蓄口座保有者は2.36点だった。貧困の原因認識は、「1＝不公平な社会構造」「9＝個人の能力と意欲の欠如」を示す9点満点で測定され、デジタル資産保有者は4.46点だった。非保有者は4.85点、株式・投資信託保有者は4.76点、政策貯蓄保有者は4.91点だった。スコ

米国のDTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）は5月15日（現地時間）にパイロット取引を実施し、子会社の預託機関であるDTCに保管されている株式および米国債を、実取引のためのデジタルトークンへと変換した。30を超える従来型の金融機関およびデジタル資産企業が参加し、BlackRock、Goldman Sachs、JPMorgan、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、Circleなどが含まれた。トークン化された資産には、Microsoft株、Circle株、Invesco QQQ ETF、SPDR S&P 500 ETF、米国債が含まれていた。iM SecuritiesのアナリストYang Hyun-kyungは5月21日のレポートで、DTCCのトークン化サービスの10月予定のローンチは、株式トークン化市場にとって重要な転換点となり、ラッパー型のプロダクト構造から、伝統的な金融市場インフラとの統合へと移行することになると述べた。 DTCCパイロットにはBlackRock、Goldman Sachs、30以上の機関が含まれる 5月15日（現地