Gate 加密货币新闻与市场分析

未来资产证券于6日宣布，正在积极审议一项计划，向因SpaceX首次公开募股认购取消而资金被锁定的个人投资者支付10%的年利息。赔偿金额估计约为14.2亿韩元。此次认购失败的原因是，尽管上个月5日至10日的认购期间，5亿美元的个人专业投资者配额在1-2分钟内售罄，但主承销商高盛并未向未来资产证券交付可分配股份。金融监督院已就此事对未来资产证券展开检查，监管机构试图确定是与主承销商的沟通问题还是其他因素导致了分配失败。##未来资产根据资金锁定时间计算14.2亿韩元赔偿未来资产证券正采用10%的年利率来计算投资者资金被锁定期间的赔偿。利息计算方法遵循加密货币交易所Bybit在类似案件中的先例。根据个人专业投资者的存款，6月5日提交的3亿美元被锁定了8天，直至13日的退款日期；而6月8日提交的2亿美元被锁定了5天。按比例应用10%的年利率，3亿美元部分产生657,534美元，2亿美元部分产生273,973美元。总计931,507美元，按退款当日汇率1美元兑1,524.8韩元换算，约合14.2036亿韩元。未来资产证券的一位代表表示：“对于等待认购结果的客户所造成的不便，我们深表歉意。我们将尽最

韩国政府于6月29日在青瓦台国家简报会上宣布了一项4,700万亿韩元的半导体和AI超级项目，三星集团承诺投资2,655万亿韩元，SK集团承诺投资2,100万亿韩元。该公告旨在将韩国半导体产业从存储芯片制造多元化扩展到机器人、AI数据中心和先进封装，解决当前市场集中在三星电子和SK海力士股票的问题。分析师预计该项目将把韩国股市投资主题扩展到建筑、电力基础设施、机器人和半导体组件领域。 政府于6月29日宣布4,700万亿韩元半导体超级项目 在6月29日于青瓦台举行的"韩国三大飞跃项目国家简报会"上，政府公布了以新建半导体晶圆厂、物理AI和AI数据中心为核心的4,700万亿韩元投资计划。三星集团将投资2,655万亿韩元，建设湖南半导体集群、位于忠清南道的大型高带宽内存（HBM）封装厂，以及在岭南地区建设人形机器人和智能制造基地。SK集团将在2035年前投资2,100万亿韩元，建立连接龙仁、清州和湖南的AI内存生产带，以及AI数据中心和半导体业务。 两家公司合计投资4,755万亿韩元，相当于政府预算（约728万亿韩元）的6.5倍，创历史最大企业投资计划。证券行业分析师认为这不仅是产业政策，更是

韩国KOSDAQ指数3日跌至800点水平，自去年10月17日859.54点后创下九个月新低，恰逢该市场30周年。该指数4月27日盘中触及1226.18点峰值后回落，3日收于868.41点，年内涨幅全部回吐。在三星电子和SK海力士引领的半导体涨势、美伊停火不确定性以及韩元走弱背景下，资金转向KOSPI市场。KOSDAQ保证金贷款余额占年初总融资余额37.1%的比例在2日降至21.4%，同时政府推出KOSDAQ上市分层制度，并强化对长期低于1000韩元股票的退市规则。 KOSDAQ指数4月27日盘中触及1229.42点后创九个月新低 据金融投资行业6日消息，KOSDAQ指数1月26日首次突破1000点关口收于1064.41点，为约四年来首次。两天后的1月28日，该指数升至1133.52点，突破1100点大关。经历波动后，该指数于4月27日盘中创下年内高点1229.42点，当日收于1226.18点。 此后市场趋势急剧逆转。美伊停火谈判不确定性、韩元走弱以及以三星电子和SK海力士等大盘半导体股为中心的KOSPI涨势，导致资金逃离KOSDAQ。该指数本月先后失守1000点和900点关口，跌至当前

Franklin Templeton 发布韩国股市投资策略评论，指出被动指数投资不再有效。策略师 Christy Tan 解释市场已转变为选股决定回报而非跟踪指数。三星电子和 SK 海力士主导 KOSPI 表现，而三分之二的上市公司股价低于账面价值，为国防、造船、核电和机器人等低估板块创造了机会。 Franklin Templeton 诊断 KOSPI 结构为半导体超级大盘股主导的上涨 Franklin Templeton 评估当前 KOSPI 上涨为半导体超级大盘股主导的有限反弹，而非广泛市场强势。该资产管理公司指出，三星电子和 SK 海力士占 KOSPI 市值一半以上，指数涨幅并未反映整体市场健康状况。 Christy Tan 表示，韩国股票仍是亚洲最具吸引力的市场之一，但市场正在转变为选股能力决定表现而非被动指数跟踪。 Christy Tan 区分三星电子和 SK 海力士的 AI 敞口 Franklin Templeton 对三星电子和 SK 海力士进行了区分，尽管两者都被视为 AI 受益者。SK 海力士通过高带宽内存（HBM）竞争力实现 AI 收益，而三星电子的执行力恢复能力是

李在明总统将于6月6日上午10点在青瓦台主持官民联合会议，讨论韩国‘三大超级项目’的后续措施。会议旨在讨论5月29日举行的‘韩国大飞跃国家报告’及随后在西南、中部和东南地区发布的地区尖端产业发展愿景报告中宣布的大规模半导体和AI数据中心投资的具体实施计划。参会人员包括青瓦台幕僚、七位政府部长以及三星电子和SK海力士的高管，以协调政企合作推动半导体集群开发。 政府和企业代表出席联合会议 李在明总统将同青瓦台秘书室长康勋植、政策室长金容范、国家安保室长魏成洛一同出席。政府方面的参与者包括副总理兼企划财政部长具尹哲、产业部长金政宽、国土部长金允德、气候能源环境部长金成焕、教育部长崔教镇、预算部长朴洪根、国防部长安圭伯。三星电子社长金容宽和SK海力士首席执行官郭鲁正将代表企业界出席。 部长们提出半导体集群实施计划 产业部长金政宽将发表‘半导体集群促进计划’，国土部长金允德将概述‘西南地区半导体集群选址条件及龙仁产业园区快速开发支援计划’。这些报告将涉及半导体制造设施所需的基础设施和区域发展战略。 三星和SK海力士分享投资计划及支援需求 三星电子和SK海力士将分享各自的投资计划，并提出实施过程中

Netflix（NASDAQ:NFLX）作为全球最大视频流媒体服务（OTT），据 Motley Fool 称，在其 16 日（当地时间）财报发布前，需要分析关键监控因素。该投资分析平台识别出三大潜在买入信号，围绕公司广告业务增长、直播体育内容策略及利润率走势。Netflix 的广告支持订阅层级已成为重要收入驱动力，据雅虎财经 6 日引用的数据预测，月活跃观众数将从 2025 年底的 1.9 亿增至 2026 年的 2.5 亿。 Netflix 广告支持层 2026 年观众预测达 2.5 亿 Motley Fool 指出，尽管 Netflix 最初推出广告支持定价层级时存在质疑，但市场情绪已转变。该平台的广告支持付费订阅服务预计到 2026 年将拥有全球 2.5 亿月活跃观众，较 2025 年底的 1.9 亿有所增长。广告收入预计将从 2025 年的 15 亿美元翻倍至 2026 年的 30 亿美元。 分析显示，广告支持层级中超过 80% 的会员每周观看 Netflix。Motley Fool 强调，即将发布的财报应关注点并非总收入数据，而是 Netflix 在 2030 年前实现 90

Kiwoom Asset Management 于6日宣布，'KIWOOM US Space Tech TOP2 Bond Hybrid 50 ETF'将于7日在韩国交易所（Korea Exchange）上市。该ETF将25%分别配置给SpaceX和Rocket Lab，剩余50%投资于韩国短期国债和货币稳定债券。债券混合结构使其可100%纳入退休养老金账户，让已达到70%风险资产限额的投资者通过将剩余30%配置于该ETF，将其股票风险敞口有效扩大至85%。 ETF 各配置 25% 至 SpaceX 和 Rocket Lab 该产品将25%投资于SpaceX，25%投资于Rocket Lab，两者均代表美国航天工业。SpaceX基于可重复使用运载火箭和Starlink扩展卫星通信业务。Rocket Lab宣布收购卫星通信公司Iridium，将其业务范围从运载火箭扩展到卫星服务。 债券部分通过短期国债降低波动性 该ETF将总资产的50%投资于韩国短期国债和货币稳定债券。该基金包括剩余期限为3个月至1年的短期债券，以减少利率波动导致的价格波动。该基金每日再平衡，以维持股票和债券50-50的

远东发展（00035）宣布将旗下油麻地学生宿舍以 7.5 亿港元出售给京东（09618）子公司 JD Fabulous。该物业原为丝丽海景酒店，正在将房间改造为学生宿舍单元，预计今年下半年完成全面改造。此次交易使远东发展能够实现资产增值，并与京东建立战略关系，为未来在香港的学生住宿项目合作奠定基础。 远东发展从物业出售中录得 4.23 亿港元收益 远东发展预计，交易完成后集团将录得约 4.23 亿港元收益。偿还约 6.3 亿港元银行贷款后，剩余约 1.06 亿港元所得款项将用于集团一般营运资金。 远东发展在售后保留 3 年管理合约 根据交易完成后将签署的管理协议，管理人（远东发展间接全资附属公司）将继续以学生宿舍形式管理及运营该物业，为期 3 年。管理人将在 3 年期内每年向捷才有限公司支付保证收入。 远东发展寻求与京东战略合作 远东发展表示，此次交易将释放其投资组合中的重大资产增值价值，让集团确认出售收益。所得款项净额将使集团偿还现有银行贷款，余额用于营运资金。该交易为集团提供了与京东集团建立战略关系的机会，并探索进一步合作机会，包括在香港的潜在学生宿舍项目。 常见问题 远东发展向京

副总理兼经济财政部长官秋庆镐6日在首尔威斯汀朝鲜酒店主持了第二次官民服务业竞争力工作组会议，呼吁制定《服务业发展基本法》，通过研发、税收优惠和财政援助提供集中支持。秋庆镐表示，在全球人工智能革命的背景下，迫切需要建立新的框架来发展服务业。根据韩国经济研究院在会议上的分析，服务业目前占韩国国内就业的70%和附加值的60%。 秋副总理呼吁制定《服务业发展基本法》 秋庆镐强调，"必须为服务业发展建立新的框架"，并表示"迫切需要制定《服务业发展基本法》，以提供集中的研发、税收和财政支持"。他解释说，有必要建立法律依据，以制定长期和短期发展计划以及综合治理，打破各部门和行业之间的壁垒，以促进整个服务业的发展。 秋庆镐补充说，应通过无异议函等机制推进大胆的监管合理化，允许提前确认新行业是否可以推进。他表示，"全世界已进入一场以人工智能革命动荡期为赌注的生存国家总决战"，并强调"为了实现经济飞跃，提高服务业竞争力至关重要，同时要推进以半导体、AI数据中心和实体AI为中心的三大大型项目。" 重点介绍购物和服务领域的人工智能转型 秋庆镐判断，服务业正处于一个转折点，人工智能正在创造"与制造业的融合"、"

iM Securities 分析师 Seol Yong-jin 在 6 日预计，Kiwoom Securities 今年的净利润将达到 5061 亿韩元，同比增长 63.4%，超过市场预期。由于市场份额持续下滑的担忧，该分析师将目标价从 55 万韩元下调至 48 万韩元。受杠杆 ETF 推出的推动，韩国交易所日均交易量接近 140 万亿韩元，支撑了这家零售经纪龙头的整体盈利增长。然而，由于外部因素，包括 KOSDAQ 表现疲软、保证金贷款额度耗尽以及竞争对手在杠杆 ETF 交易中的直接市场接入（DMA）优势，Kiwoom 的交易量市场份额持续下降。该分析师维持“买入”评级，同时强调股价复苏需要首先解决市场份额问题。 iM Securities 预计 Kiwoom Securities 净利润为 5061 亿韩元 iM Securities 研究中心预计 Kiwoom Securities 今年合并净利润为 5061 亿韩元，同比增长 63.4%，超过市场预期。单独来看，预计净利润为 4667 亿韩元，同比增长 38.5%。 分析师 Seol Yong-jin 表示，受杠杆 ETF 推出

香港IPO市场在2024年上半年共有84只新股上市，募资约2100亿港元，按年分别上升100%和92%，创下五年同期最高募资总额。受中东地缘政治局势缓和以及亚太市场持续资金流入推动，前十大IPO中有8只为A+H双重上市。截至6月底，港交所有528宗上市申请处理中，会计师事务所预计全年募资在3000亿至3800亿港元之间，受惠于支持硬科技领域的监管政策，包括AI、半导体和生物科技公司根据第18A章上市。 普华永道修订全年预测至3800亿港元 普华永道资本市场服务管理合伙人黄建强预测，香港2024年将有150只新股上市，募资约3800亿港元，高于该公司最初预测的3500亿港元。黄表示，考虑到地缘政治不确定性和利率趋势不明朗，这一估计"相对保守"，并补充说，如果下半年市场状况保持稳定且利率不上升，总募资额可能超过3800亿港元甚至达到4000亿港元。 黄指出，7月上半月寻求上市的10多家公司总募资目标为600亿港元。根据目前的申请管道，下半年预计将有约2家公司募资各超过200亿港元，5至10家公司募资在50亿至100亿港元之间，其余45家公司平均募资10亿港元。 黄认为，寻求双重上市的中国内

迈克尔·伯里本周通过 Substack 披露了对美光、英伟达、应用材料、卡特彼勒、特斯拉以及 iShares 半导体 ETF (SOXX) 的空头头寸，引发相关股票大幅下跌。披露后，三星电子两天内下跌 14%，SK 海力士下跌 17%，SOXX 下跌 12%，应用材料下跌 17%，美光下跌 15%，英伟达下跌约 3%，卡特彼勒下跌 11%，特斯拉尽管第二季度交付业绩强劲仍下跌 6%。市场观察人士正在分析这一现象为“伯里效应”，并与“巴菲特效应”进行类比：在“巴菲特效应”中，沃伦·巴菲特披露的持仓会带动市场走势，尽管伯里本人表示他认为这种效应并不存在。 伯里空头头寸披露后股票下跌 伯里本周通过他的 Substack 发布了这些空头头寸，将追踪费城半导体指数的 SOXX 描述为“典型的估值过高案例”（典型的估值过高案例）。他认为三星电子和 SK 海力士的大规模投资计划代表了半导体设备股票涨势的“结束的开始”。 在韩国市场，三星电子股价两天内下跌 14%，SK 海力士下跌 17%。同期，SOXX 下跌 12%，应用材料下跌 17%，美光下跌 15%，英伟达下跌约 3%。卡特彼勒两天内下跌 1

五家主要韩国证券公司报告，由于交易量爆发式增长，第二季度业绩创下历史新高，根据iM证券研究。未来资产、韩国投资、NH投资、三星和Kiwoom证券第二季度合并净利润预计为3.934万亿韩元，同比增长126%。尽管基本面强劲，但自4月以来，券商股的表现一直落后于KOSPI指数。分析师将这种脱节归因于半导体行业集中度加剧以及投资者对盈利见顶的担忧。交易活动的激增是在5月底Leveraged ETFs推出之后，这引发了集中的短期套利交易，并将6月日均交易量推至137.5万亿韩元。 五家韩国券商预计第二季度净利润达3.934万亿韩元 据iM证券研究员Seol Yong-jin称，未来资产、韩国投资、NH投资、三星和Kiwoom证券第二季度合并控制权益净利润预计为3.934万亿韩元。这比去年同期增长了126%。经纪佣金费用是强劲业绩的主要驱动因素。未来资产证券还因包括SpaceX持股在内的资产升值录得显著估值收益，进一步提升了该行业的盈利能力。 Leveraged ETFs推出后，6月交易量达到137.5万亿韩元 在5月底推出Leveraged ETFs后，集中的短期套利交易将6月日均交易量推至约

韩国国会将于8月25日举行关于设立第四家纯互联网银行的第二次论坛。韩国国会将于8月25日举行关于设立第四家纯互联网银行的第二次论坛。金融委员会于7月1日批准了韩国国内三家现有互联网银行扩大面对面业务范围，允许通过线下渠道进行企业贷款评估和抵押品检查。韩国的全国政策委员会正将新银行牌照发放辩论作为下半年的关键议程，而金融监管机构对发放新牌照持谨慎态度，并专注于为Kakao Bank、K Bank和Toss Bank解除限制。 国会将于8月25日举行第四次互联网银行牌照论坛 关于第四家纯互联网银行的第二次国会论坛将于8月25日举行。该活动原定于上个月举行，但因2023年6月3日的地方选举和其他政治日程而推迟。目前论坛正处于参与者招募阶段，预计与会者将包括金融委员会、金融监督院（Financial Supervisory Service）及第四家互联网银行联合体的代表，与4月初举行的第一次论坛类似。 国家政策委员会（National Policy Committee）成员计划将第四家互联网银行的设立作为今年下半年的关键议程。第二次论坛预计将推动讨论超越第一次论坛关于重新启动该倡议必要性的焦点

恒生指数在截至7月3日的一周中结束了连续七周的跌势，录得周涨幅679点（即2.99%）；周五收报23,350点。该指数周五开盘报23,240点，日内一度升至23,516点，随后遇到阻力，最终上涨295点。此次反弹之前，该指数在6月26日分别创下22,518点和22,671点的逾一年收盘新低和盘中新低，此前自去年5月7日“慢牛”行情以来建立的主要支撑位被跌破。技术指标显示，弱势股指数从周五56.5%的逾一年高位下降3.5%，而恒生指数在失去10日移动均线整整一个月后重新收复该均线。 恒生指数结束七周连跌录得周涨幅 恒生指数在假期恢复正常后连续两日上涨，7月2日（周四）上涨174点。周五，该指数高开185点，报23,240点，小幅调整至23,226点后升至23,516点，在该水平遇到阻力。该指数周末收报23,350点，周涨幅达679点或2.99%。 该指数此前在6月26日创下新低，收盘低点22,518点，盘中低点22,671点，为逾一年未见水平。在这些低点之后，该指数开始反弹，并于上周四上穿5日移动均线。 技术指标显示抛售压力减弱 反映弱势股抛售压力的EJFQ弱势股指数从周五56.5%的逾

韩国股市估值跌至2008年金融危机以来最低水平，经历了两周的市场回调，KOSPI远期市盈率十多年来首次跌破7.0x。下跌是由对人工智能需求不确定性和存储芯片上升周期见顶噪音的担忧推动的，过去一周，三星电子和SK Hynix分别下跌8.8%和9.3%。Kiwoom Securities分析师Han Ji-young指出，三星电子将于7日发布的初步财报以及SK Hynix将于10日进行的ADR上市是决定近期市场方向的关键事件。 三星电子和SK Hynix事件被定为市场方向因素 Kiwoom Securities分析师Han Ji-young在6日表示，三星电子7日的初步财报和SK Hynix10日的ADR上市是影响本周市场方向和波动性的关键因素。Han指出，与过去预期较高的财报发布不同，这次市场上预期和焦虑并存。该分析师解释称，设定一个大盘整体缓解而非在三星电子初步业绩公布后卖出消息的反应的基本情景是合适的。 KOSPI远期市盈率自2008年危机以来首次跌破7.0x 上周市场动荡中，KOSPI远期市盈率自2008年金融危机以来首次跌破7.0x。Han评估称，考虑到没有发生与金融危机相当的大

韩国政府从1日起将手法治疗转为"管理型受益"制度，设定价格为每次43,850韩元，患者自付比例95%，并将健康保险报销限制在每年15次。医疗界强烈反对该措施，称其为过度医疗管控，侵犯了患者选择权和医生治疗权。此前手法治疗作为非报销项目，没有价格或频率限制，导致同一治疗在不同医院和地区价格差异从数万韩元到数十万韩元不等。 政府将手法治疗价格设定为每次43,850韩元 根据从1日起实施的新管理型受益制度（managed benefit system），患者可以每次43,850韩元的价格接受手法治疗，自付比例为95%。政府将健康保险报销限制为每年15次。该政策引入了治疗价格和使用频率的指导方针。 医疗界反对新手法治疗规定 部分医疗界强烈反对新规定。医疗专业人士称该措施为过度医疗管控，侵犯了患者选择权和医生治疗权。反对声音是针对政府对手法治疗实施价格控制和次数限制而出现的。 私人健康保险赔付额达17万亿韩元 去年私人健康保险赔付额达到17万亿韩元，比上年增加1.7万亿韩元（11.4%）。非报销治疗占9.7万亿韩元，占总赔付额的57.1%。包括手法治疗在内的肌肉骨骼疾病保险赔付总额为2.7万亿韩

韩国金融当局将储蓄银行的强制性贷款比率监管宽限期延长至今年年底，以支持持续处置不良项目融资（PF）资产。金融监督院（FSS）近期发布无异议函，维持该宽限措施至12月31日，允许储蓄银行在因不良贷款核销和出售导致贷款规模减少时，违反强制性贷款比率最多5个百分点而不受行政处罚。这是2024年5月首次推出的宽限措施的延续，因为储蓄银行在处置不良PF贷款以改善资产质量时，持续面临满足贷款比率要求的挑战。此次延长反映了当局的评估：尽管整体敞口下降，但逾期率和不良贷款增加，PF正常化工作必须继续。 金融监督院将强制性贷款比率宽限延长至12月31日 据韩国金融业界6日消息，金融监督院近日就强制性贷款比率规定发布无异议函，决定维持该监管宽限措施至年底。根据现行《相互储蓄银行法》规定，储蓄银行必须维持对营业区域内个人和中小企业的特定贷款比率，以保持其作为地方金融机构的职能。该宽限措施允许因不良贷款核销和出售导致贷款规模减少的储蓄银行，在12月31日前违反强制性贷款比率最多5个百分点而不受行政处罚。未达到比率要求的储蓄银行必须向金融监督院提交不足原因及未来管理计划的说明。 PF敞口下降，但逾期率升至4.6

台湾在北部、中部和南部地区运营着三个主要科学园区，已有超过40年历史，旨在吸引高科技产业并实现区域发展平衡。这些园区分布台湾西海岸，设有包括台积电生产基地在内的半导体制造设施，被称为台湾的"硅盾"。韩国计划建设覆盖首都圈、忠清圈和湖南圈的半导体带，这使得台湾模式成为参考案例。 北部科学园区作为研发与设计中心 北部新竹科学园区是台湾第一个科学园区，也是全球最大半导体代工商台积电的总部所在地。联电和无晶圆厂公司联发科也在北部科学园区设立了运营机构。 工业技术研究院（ITRI）、国立清华大学和国立阳明交通大学在该地区形成了世界级的研发三角。虽然北部园区在台湾半导体总产量中的份额因中部和南部园区的发展而下降，但它作为产学研研发合作和半导体芯片设计中心这一象征性地位依然保持。 台积电自去年第四季度起在新竹开始运营一家采用2纳米工艺技术的新晶圆厂。台积电计划在该地点进一步扩大生产设施。 中部科学园区发展始于2000年代初 中部科学园区于2000年代初开始建设，起步晚于北部和南部园区。政府设立中部科学园区以解决区域发展不平衡问题，此前有批评称政府偏袒北部地区而忽视南部和中部地区。各政党从20世纪90

首尔 metropolitan area 公寓全税新签约与续约保证金差距从1月到6月显著扩大，根据Zigbang于6日发布的分析报告。首尔84㎡单位的差距从1月的4375万韩元扩大到6月的8000万韩元，六个月内几乎翻倍。差距扩大源于新签约立即反映市场价格，而续约受监管上限和现有条款约束，涨幅受限，导致全税市场形成双重定价结构。 首尔84㎡全税差距半年内翻倍至8000万韩元 Zigbang分析了首尔 metropolitan area 同一园区和户型在1月至6月的全税交易数据。对于首尔专用面积84㎡的公寓，新签约保证金从1月的6.5625亿韩元上升至6月的7亿韩元。同期续约保证金仅从6.125亿韩元增至6.2亿韩元，导致4375万韩元的差距扩大至8000万韩元。 对于首尔59㎡单位，新签约与续约保证金差距从1月的3500万韩元翻倍至6月的7750万韩元。 来源：Zigbang 京畿道84㎡差距扩大五倍，仁川保持稳定 京畿道呈现类似趋势。59㎡单位的保证金差距从1月的2000万韩元小幅增至6月的2200万韩元。然而，84㎡单位同期从1050万韩元急剧扩大至5100万韩元。 截至6月，仁川