Gate 深度報導與加密市場分析

曾受熱捧的囤積加密貨幣公司ETHZilla，因熱潮退去而遭遇重挫，股價從高點暴跌95%。Founders Fund於去年底全數拋售其持有的股份以減輕負擔。公司隨後轉型，開始探索實體資產代幣化的新業務。

K33 最新報告認為，比特幣市場結構已接近底部，類似2022年熊市末期，但後續可能進入漫長盤整期而非即時反彈。雖然下行風險減少，預期回報偏低，機構交易活動也下降，市場情緒極度悲觀，抄底應謹慎看待。

值得信賴的編輯內容，經由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 本週，隨著HYPE未能突破$31的阻力，Hyperliquid的熱度迅速降溫，將代幣推回買賣雙方熟悉的戰場。隨著價格回落

AIW3 已與 Snowball Labs 建立戰略聯盟，以增強去中心化交易基礎設施、帳戶、結算和風險層。該合作旨在為去中心化永續合約提供身份抽象、跨鏈結算和實時風險歸因。

Starwood Capital的Barry Sternlicht強調，儘管他的公司準備將房地產資產代幣化，但美國的法規阻礙了進展。他主張需要法律明確性，以促進這一有前景的投資未來。

加密貨幣十年來始終讓普通人感到緊張與陌生。Dragonfly Capital 合夥人認為，問題不在於加密失敗，而是我們讓錯誤的用戶使用它。隨著 AI 代理成為金融執行主體，加密的確定性、可驗證性與無需許可特性，正成為機器世界最理想的制度基礎。本文源自 @hosseeb 所著文章，由 BlockBeats 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 彭博：a16z 何以成為美國 AI 政策背後的關鍵力量？） （背景補充： Arthur Hayes 最新文章：AI 將引爆信用崩潰，聯準會終將「無限印鈔」點燃比特幣） 編者按： 過去十餘年，加密世界始終在「可行」與「難用」之間搖擺：技術上成立，卻始

由 FinHarbor 執行長 Ilya Podoynitsyn 撰寫 快速起步的隱藏成本 在紙面上，推出一個新型銀行從未如此簡單。數十家供應商承諾一站式解決方案：簽訂合約，連接幾個 API，即可上線。然而，在這些快速啟動的背後，隱藏著一個已經耗盡了的模式

Nomis 和 Manadia 已建立戰略合作夥伴關係，以提升區塊鏈上的聲譽和數據結算。此次合作旨在確保數據的安全性與高效性，並促進 Web3 社群的擴展性，得到 OKX 風險投資的支持。

波克夏海瑟威在2025年第四季進行了重要的投資調整，減持科技與金融股，主要加碼能源、保險和穩定現金流企業。巴菲特賣出蘋果和美國銀行股份，並大幅減碼亞馬遜，顯示對高估值科技股的謹慎態度。同時，增加了對雪佛龍和安達保險的投資，反映出其偏好品牌力和長期供需穩定的企業。

隨著馬年來臨，預測市場型交易所交易基金（ETF）競爭激烈。Bitwise和GraniteShares向證券交易委員會提交專注於美國選舉結果的ETF申請，旨在將預測市場金融化，吸引投資者。這些ETF將投資於受監管的二元事件合約，結合金融、政治與投機。社群反應正面，預示可能引領預測市場的主流化，但仍需面對監管挑戰。

全球比特幣市場情緒分歧加大，華爾街機構投資者仍堅守多頭，但美國境外資金撤退明顯。芝商所期貨交易的溢價高於Deribit，顯示美國機構的風險偏好仍強。近期比特幣受量子運算技術憂慮影響，實際走勢卻與相關公司同步下滑，反映市場對長期資產的風險偏好在降溫。

加州正式啟動《數位金融資產法》，要求所有服務加州居民的加密公司在2026年7月前獲得牌照，否則將面臨執法風險。此法旨在強化消費者保護，並為業界提供明確規範，可能改變美國加密產業格局，業界反應褒貶不一。

哈佛大學在比特幣ETF上的投資已達到超過$350 百萬，同時也持有$87 百萬的以太坊。儘管近期加密貨幣價格下跌，其在數字資產中的持股仍然相當可觀，與傳統股票相比具有重要意義。

奧卡（ORCA）因其恐懼與貪婪指數達98進入“極度貪婪”區間而備受關注，近期交易量和買入情緒改善。價格在短期內反彈，當前震盪於高位。雖然存在短期過熱風險，但整體投資情緒回暖，個別DeFi項目表現強勁。

比特幣期貨未平倉合約量自2025年10月以來大跌55%，降到440億美元，顯示市場看跌情緒及交易員參與度減弱。機構因應價格壓力削減頭寸，避險情緒普遍上升。儘管波動中，長期持有者積累比特幣，顯示市場仍有韌性。分析師預測或可觸底反彈。

根據Coinglass數據，Coinbase比特幣溢價指數已連續34天為負，超過「1011崩盤」的30天紀錄，顯示美國市場賣壓加劇與風險規避情緒上升。該指數反映美國投資者行為，負值暗示需求疲軟。分析師警告，持續的負溢價可能預示價格調整。

Kraken收購代幣管理平台Magna，標誌著其向代幣發行全生命周期管理的戰略布局。隨著IPO進程加快，Kraken通過多次收購加重資產基礎設施，旨在成為綜合金融服務提供商，搶佔市場先機。

簡要摘要 聯合國教科文組織預計，到2028年，生成式人工智慧的產出可能導致音樂創作者的收入損失24%，視聽創作者的收入損失21%。該報告指出，數位收入目前佔創作者收入的35%，高於2018年的17%。針對OpenAI、Google的版權訴訟，

比特幣近期市場低迷，研究機構K33表示當前市場結構與2022年熊市末期相似，雖接近底部但短期不易見突破。市場情緒極度悲觀，機構投資者也顯得謹慎，交易活動減少，未平倉量降至低點。報告指出，比特幣可能進入緩慢橫盤整理期，投資人需耐心觀察市場動向。