快照民工

瑞銀調查顯示，Apple Intelligence未能顯著推動升級週期，約24%受訪者因AI提前升級的意願下降，約31%認為AI對購機無影響。AI敘事降溫下，摺疊屏貴價受歡迎度提升，預計9月首發摺疊屏iPhone或增量5百萬部，約佔出貨2%增幅。FY26 iPhone出貨預測2.616億，增15.7%，目標價296美元，股價已對短期需求和AI期權部分定價。華爾街整體偏多，12個月目標約319美元。

高盛稱DeepSeek自7月中旬起在高峰時段提價，反映國內AI模型需求旺盛、算力緊張，競爭回歸成本控制、算力利用效率與商業化能力。高峰時段為9-12點、14-18點，API價格升至非高峰的2倍，平均約每百萬Token0.35美元與0.12美元。競爭重心將由單純降價轉向持續迭代與落地能力，行業集中度提升，激進降價趨於尾聲。

地緣局勢緩和致油價回落，歐元區能源輸入性通膨壓力減輕，市場對歐洲央行進一步加息預期降溫。穆倫稱6月已加息25基點，當前判斷7月/9月走向還太早，仍將堅持數據依賴、逐次會議原則。內部對後續政策分歧加劇，一些官員願暫停加息；另一些擔憂能源成本通過工資與服務價格滯後傳導。未來取決於核心通膨與工資增長，央行將繼續數據驅動、按部就班決策。

小鵬最重的一次全球化驗證，落在了一輛14萬元級SUV上。
7月2日晚，小鵬汽車推出其下半年最具戰略意義的車型MONA L03。這款定位於“智能時尚SUV”的新車，預售價格區間錨定在14.38萬元至16.58萬元。
這是小鵬MONA系列的第二款車型，也是該系列首款SUV和首款全球車型。前作MONA M03於2024年8月上市，674天累計交付28萬輛，連續22個月位居10萬至20萬元純電轎車銷量首位。
如今推出L03，小鵬也是想延續這一勢頭，讓銷量再上一個台階。小鵬集團董事長、CEO何小鵬坦言，目前海量同級競品高度依賴直接的價格戰與單純的物理空間堆砌來爭奪客源。
這不是通常的打法。高階智

> “Fable 5 這個價格遠高於中國程式設計師一天工資。寫程式一天燒幾百萬 token 已經很節約了，然後一看帳單幾千 rmb。”
這是正在發生的現實。根據最新數據顯示，Anthropic 自家公司花在算力上的錢，也已經達到其薪資支出的 2.3 倍。按照一名高級工程師 22.4 萬美元的完全成本來算，Anthropic 每位工程師每年對應的算力支出約為 51.5 萬美元。也就是說：人還沒模型貴。
在這種帳單面前，連 Claude 自己也不得不開始省 token 了。
Claude Code：燒 token 換「我很高產」的錯覺
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全球AI交易市場的關鍵指標LLM代幣支出指數自去年底急升後，5月回落約20%，引發對以超大規模資本支出驅動的AI週期是否仍穩健的再評估。觀點分化：樂觀者稱降價降低使用門檻、需求結構在調整，總體擴張仍在；悲觀者擔心支付意願接近上限、需求彈性下降。基礎設施投資未見逆轉，推理端需求可能接力訓練端，監管成本上升也增加定價壓力。

DSpark在蘋果Mac上原生移植為mlx-dspark，Gemma-4 12B和Qwen3-4B的生成速度分別提升約1.6倍和1.4倍，且輸出與原模型逐字節相同。Rahim把小模型用於候選詞打底，4-bit量化並在MLX框架下實現溫度採樣，帶來論文所述的精確分佈復現與16%-18%接受率提升。隨後又接入DFlash，整塊16token並行解碼在Mac可達約36tok/s、約2.1x，且mlx-dspark v0.0.3支持按場景調整塊長度，實現同包覆蓋聊天、代碼、數學任務。

豪華燃油車的二手價格，正在被市場重新審視。
7月1日，青島陸海汽車交易市場的一組豪華二手車報價，在汽車流通領域引發關注。
據了解，部分車齡達到8年以上的賓利飛馳，其二手掛牌價已下探至26.8萬元，而在8年前，該車型新車的廠商指導價在200萬元以上；入門級保時捷Macan的二手報價則低至15萬元；而新車指導價曾接近90萬元的大眾途銳，二手實際成交價已跌至6.8萬元。
此外，奔馳、路虎等品牌旗下的多款中大型豪華SUV，其二手流通價格在近期同步出現了大幅度下調，整體價格區間已與普通緊湊型家用車接近。
這不是青島一個市場的孤立現象。6月中旬，上海二手車交易市場同樣出現一輪豪華車密集降價：一

在1/16決賽葡萄牙2-1克羅地亞中，克羅地亞進球被VAR判無效，原因是頭部輕觸球，球內Trionda感測晶片記錄觸球並判定越位。Trionda具500Hz IMU和4面板設計，即時傳輸數據輔助裁判；2022年卡達世界盃已使用。該科技提升判罰準確性，但也引發對體育本質被科技侵蝕的擔憂。

花旗稱霍爾木茲局勢趨穩將使布倫特年內回落至60–65美元/桶並逢高做空，高盛與摩根士丹利也下調預測，市場偏空情緒上升。美伊停火若持續，供給回升與需求疲軟疊加將使市場轉向供過於求，布倫特自高位回落，霍爾木茲航運量回升，全球油市趨向供過於求。

本週美國股票基金淨贖回172億美元，創2026年3月以來單週新高，連續兩週淨流出；科技基金大幅流入，投資級與高收益債亦受青睞。美銀牛熊指標升至9.5，處於極度看多，賣出信號仍激活。半導體承壓、AI估值擔憂致費城指數短線回落；日本股市獲資金流入，全球股票淨流出，貴金屬承壓。美銀私人銀行延長久期、減持權益，股票佔比65.4%、債券17.6%、現金9.8%。

歐元區6月綜合PMI終值升至50.0，重回擴張區間，德國拉動上修為主力，製造業回升帶動整體改善。服務業成本快速降溫，價格壓力緩解，但需求疲軟與外部需求下滑仍存。歐洲央行內部對後續加息路徑分歧加劇，市場傾向數據驅動評估，或更偏向暫停。

存储芯片模組廠商江波龍交出一份亮眼的中期業績預告，折射出全球半導體存儲產業的強勁態勢。
江波龍週五公告，預計2026年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為92億元至110億元，同比增長62204%~74394%；扣除非經常性損益後的淨利潤為90億元至105億元，同比增幅約27844%至32501%。預計上半年營業收入區間為220億元至250億元，而上年同期約為102億元。
公司Q2淨利潤預計53.38億至71.38億，Q1淨利潤38.62億，據此計算，Q2淨利潤預計環比變動為38%至84%。
公司將業績大幅改善歸因於兩條主線：一是全球存儲行業景氣回升帶來的外部紅利，二是公司自研技術在端側A

六點改革要點：一是建立再融資定向增發儲架，允許一次註冊多次發行，以提高靈活性並引導理性融資。二是優化小額快速再融資，上限：淨資產不超過20%時由3億增至6億，淨資產超100億的大企業上限至10億，北交所為2億；改為股東會授權。三是統一定價機制，以定價期首日定價並完善鎖定期，保護中小投資者。四是放寬向控股股東定增條件，限售期延至36個月。五是強化可轉債監管，適用相同的再融資間隔及償債約束。六是明確募集資金投向主業並優化相關投資規定。

國泰海通披露2026年上半年業績預告：歸母淨利潤200.03–205.11億，扣非淨利潤192.49–197.57億，同比增164%–171%，均創半年度新高；Q2扣非淨利潤135.38–140.46億，環比增137%–146%，亦為單季新高。公司稱通過整合協同提升財富管理、投行、機構與交易等收入，打基礎成為具國際競爭力的一流投行，市場對全年景氣樂觀。

在AI敘事推動下，市場對S&P500未來一年盈利上調至約25%，但盈利兌現的不確定性與AI相關資本開支、轉化效率的風險，引發對盈利泡沫的擔憂。估值仍在可控區間，約20倍本益比對沖利多，但盈利增速若回落，估值壓力將顯現。利率與融資環境變化成為關鍵變數，第二季度財報季將檢驗AI驅動的盈利上修週期的兌現能力。

6月新增就業57,000，前兩月下修7.4萬，增速受挫。剔除政府等穩定部門，週期性崗位走弱，休閒與酒店單月減6.1萬拖累。醫療保健仍貢獻新增，但未能抵消更廣泛疲軟。市場對加息預期僅小幅調整，或將數據視為波動而非趨勢轉折。通膨測度分化，總體訊號仍待後續數據確認。

微軟宣布設立Microsoft Frontier Company，投入25億美元、配置6000名行業與工程專家，聚焦企業AI轉型的成果導向工程組織，強調Intelligence+Trust，數據不用於訓練，構建開放多模型平台，企業可在OpenAI、Anthropic、微軟AI、開源等間靈活部署，並攜手Accenture、Capgemini、EY、KPMG、PwC等夥伴推進落地。

6月美國非農就業僅增5.7萬，顯著低於11.3萬預期，失業率4.2%但勞動參與率下降。休閒和酒店業大幅拖累，教育與保健、專業服務等仍提供支撐；私營就業增4.9萬，政府增0.8萬。市場因此削減年內50bp加息預期，轉而定價下半年25bp，債市收益率與美元走低，股市波動。分析認為美聯儲路徑仍不明朗，AI週期與全球資本開支將主導後市。