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Microsoft remplace actuellement les modèles externes d'OpenAI/Anthropic dans ses applications clés comme Excel et Outlook par son propre MAI, afin de réduire les coûts, améliorer l'efficacité et renforcer ses capacités autonomes. Parallèlement, Copilot est fusionné en une application unifiée, les fonctionnalités inutiles sont éliminées, des modules payants sont introduits, et une division de conseil en IA de 2,5 milliards de dollars est créée pour faciliter le déploiement. Bien que le nombre d'utilisateurs de Copilot continue de croître, il reste en retard par rapport à des concurrents comme ChatGPT, et doit se concentrer sur un travail pratique « orienté résultats ».

La cour d'appel française a décidé de réduire l'interdiction de candidature de Le Pen à 15 mois déjà purgés, tout en maintenant sa condamnation pour détournement de fonds du Parlement européen, mais en transformant la peine de deux ans de prison en un an avec bracelet électronique, levant ainsi l'essentiel des obstacles à sa candidature. Les marchés anticipent une hausse des risques budgétaires et politiques en France, ce qui fait grimper les rendements obligataires ; malgré le raccourcissement de l'interdiction, Le Pen devra encore faire face à une intense tournée et à des défis réglementaires pour se présenter pleinement, ce qui intensifie prématurément la configuration de l'élection présidentielle de 2027, Bardella restant son principal adversaire.

L'IPP national a mis fin à une baisse de 41 mois en mars, et les hausses d'avril à mai ont dépassé les attentes pour atteindre un point haut annuel, tiré principalement par la chaîne industrielle de l'énergie et de la chimie. Au cours de ce cycle, le transfert des coûts en aval et en milieu de chaîne a été insuffisant, ce qui a conduit à une situation où les prix augmentent mais les bénéfices ne suivent pas. Au second semestre, la dynamique de l'IPP pourrait se modérer, et une hausse à long terme dépendra de l'amélioration de la demande intérieure, les chocs externes ne pouvant former une tendance durable.


Les métaux industriels ont d'abord baissé puis rebondi, le cuivre bénéficie d'un soutien solide à la baisse, l'aluminium est en équilibre tendu entre offre et demande, avec une tendance ultérieure volatile mais haussière. Les métaux précieux ont été très volatils, avec une correction profonde d'abord puis un fort rebond, la logique de placement à moyen et long terme reste inchangée. Les métaux énergétiques ont globalement faibli, mais montrent des signes de stabilisation, le carbonate de lithium a rebondi de manière notable, le cobalt oscille à bas niveau.
Le taux tarifaire effectif réel des États-Unis est tombé à 6,7 %, le plus bas depuis mars 2025, la Chine continue de faire face au taux tarifaire effectif le plus élevé de 22,5 %. Le Bureau du représentant américain au commerce a lancé deux enquêtes au titre de l'article 301 sur le travail forcé et les surcapacités.

La Réserve fédérale : l'attente d'inflation à un an aux États-Unis a atteint 3.67 %, un nouveau sommet depuis septembre 2023.
Avertissement sur les risques et clause de non-responsabilité

Le marché comporte des risques, il faut investir avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement personnel et ne tient pas compte des objectifs d'investissement, de la situation financière ou des besoins particuliers des utilisateurs individuels. Les utilisateurs doivent déterminer si les opinions, points de vue ou conclusions de cet article correspondent à leur situation particulière. Investir en conséquence relève de votre propre responsabilité.

Le leader national des serveurs, Inspur Information, a publié une prévision de résultats, montrant une forte hausse de la rentabilité au premier semestre, reflétant l'effet d'entraînement puissant de l'engouement pour les investissements dans les infrastructures d'IA nationales sur les fabricants de matériel connexes.
Selon l'annonce de mardi d'Inspur Information, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée pour le premier semestre 2026 est estimé entre 2,6 milliards et 3,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 226 % à 288 % sur un an ; le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents est estimé entre 2,055 milliards et 2,555 milliards de yuans, soit une augmentation de 206 % à 280 % sur un an. Le bénéfice net de la période correspondante de l'année précédente était d'environ 799 millions de yuans.
La société attribue cette forte croissance des performances à la saisie des opportunités d'expansion du secteur, à la poursuite de l'innovation technologique des produits, à l'amélioration de la gamme de produits, à l'augmentation de la valeur ajoutée des produits et au renforcement de la capacité d'approvisionnement. Le bénéfice de base par action est estimé entre 1,77 yuan et 2,11 yuans, en nette augmentation par rapport aux 0,54 yuan de la période correspondante de l'année précédente.
Forte expansion de l'échelle des bénéfices

Dans le contexte de la frénésie des transactions liées à l'IA, la divergence entre la tarification des risques des valeurs technologiques et l'ensemble du marché s'accentue. Le ratio de volatilité NDX/VIX atteint un sommet en 24 ans, la prime d'option que les investisseurs paient pour les valeurs technologiques approchant le pic de la bulle Internet. L'entrée de SpaceX dans l'indice est considérée comme un catalyseur qui pourrait encore creuser la volatilité ; les institutions continuent d'augmenter leurs paris sur les thèmes de l'IA, les capitaux étant fortement concentrés sur quelques leaders, la structure du marché tendant à devenir plus uniforme. Le modèle d'UBS indique une forte probabilité de volatilité future encore élevée.

Goldman Sachs indique que le récit de l'IA passe d'un cycle logiciel à un cycle de dépenses d'investissement de type ferroviaire. L'expansion des infrastructures maintiendra la pression de financement. Les secteurs privé et public se disputent les fonds, ce qui comprime le rebond de la partie médiane et longue de la courbe des marchés développés. Le financement des dépenses d'investissement détermine la tarification du rendement du capital. La rotation du marché boursier passe du côté des intrants au côté des bénéficiaires. L'emploi non agricole américain de juin s'est affaibli, une hausse des taux en juillet est envisageable, et l'inflation déterminera la trajectoire finale. Au second semestre, le point central est la macroéconomie dictée par les microfacteurs. Il faut vendre sur les hausses à l'extrémité longue de la courbe. Les risques résident dans l'ampleur du financement et les contraintes physiques sur l'inflation.

La Commission de régulation des valeurs mobilières (CSRC) a annoncé que le 2 juillet, un individu nommé An a diffusé de fausses informations trompeuses concernant Zhonggong Education, perturbant gravement l'ordre du marché des valeurs mobilières et étant suspecté d'illégalité. Une enquête sera ouverte contre lui, et les personnes soupçonnées d'activités criminelles seront transférées à la police. Il a également souligné qu'Internet n'est pas un espace hors-la-loi, et qu'il continuera à surveiller étroitement ce type d'informations, à les traiter rapidement et à maintenir l'ordre de la diffusion des informations. Il y a également un rappel de risque : cet article ne constitue pas un conseil d'investissement, les investissements se font à vos propres risques.

Le détroit d'Ormuz est de nouveau sous tension, le navire Al Rekayyat de Nakilat a été attaqué et a pris feu à l'extérieur du détroit, probablement par un drone suicide ou un missile iranien ; le Al Areesh a dévié, les routes maritimes sont dispersées mais la navigation reprend. Les Gardiens de la révolution iraniens ont tiré des missiles sur plusieurs navires, deux ont été endommagés sans faire de victimes. Les prix du pétrole et du gaz augmentent, l'or est sous pression, le marché craint une interruption prolongée de l'approvisionnement. Les négociations américano-iraniennes sont suspendues en raison des funérailles ; si les menaces persistent, les négociations pourraient ne pas reprendre.

Le journaliste a confirmé que Gao Shanwen, ancien économiste en chef de SDIC Securities, est décédé des suites d'une maladie à l'âge de 55 ans. Né en 1971 à Linfen, dans le Shanxi, diplômé de l'Université de Pékin et de l'Institut de recherche en banque populaire, il a été économiste en chef d'Everbright Securities à partir de 2003, puis a rejoint Essence Securities en 2007. Après le changement de nom d'Essence Securities en SDIC Securities en 2023, il y a continué à travailler jusqu'à son départ en 2025. Il était reconnu comme un macroéconomiste influent sur le marché des capitaux chinois, spécialisé dans le suivi des tendances macroéconomiques, proposant la théorie de la réévaluation des actifs, et auteur du livre à succès de 2013 *La logique du fonctionnement économique*.

Amazon prévoit de lever au moins 25 milliards de dollars via une émission d'obligations en dollars.
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Le marché comporte des risques, investissez avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement personnel et ne prend pas en compte les objectifs d'investissement, la situation financière ou les besoins spécifiques de l'utilisateur. L'utilisateur doit déterminer si les opinions, points de vue ou conclusions exprimés dans cet article correspondent à sa situation particulière. En investissant sur cette base, vous assumez l'entière responsabilité.

Auteur : Zhou Zhiyu
L'expansion rapide de la chaîne industrielle des énergies nouvelles chinoise à l'étranger rencontre des obstacles.
L'usine Semcorp Hungary, filiale d'Enjie Shares, située à Debrecen en Hongrie, a récemment subi à plusieurs reprises des interdictions réglementaires locales : d'abord, la production de diaphragmes a été suspendue pour des problèmes environnementaux, puis toutes les activités à l'intérieur de l'usine ont été interdites pour des problèmes de sécurité incendie.
Une personne proche d'Enjie Shares a déclaré à Wall Street News le 7 juillet que l'usine hongroise est encore en phase de montée en puissance, que sa capacité de production représente une faible proportion de l'ensemble de l'entreprise et que les livraisons à court terme peuvent être réorganisées via d'autres bases. Concernant l'arrêt de l'usine, cette personne a indiqué que, d'une part, on coopère avec l'enquête et, d'autre part, on continue de faire avancer la reprise de la production.
À première vue, il ne s'agit pas d'un arrêt de production qui modifiera la structure d'approvisionnement d'Enjie en Europe.
Mais le moment choisi est délicat. Les constructeurs automobiles chinois et la chaîne de production de batteries accélèrent le transfert de leurs capacités à l'étranger, et l'Europe est une étape incontournable. Droits de douane, adaptation aux clients, etc.

L'investissement en IA se déplace progressivement des géants de la tech vers les infrastructures d'IA, les puces mémoire et de stockage devenant les principaux bénéficiaires. La corrélation entre les Sept Magnifiques et le marché global diminue, les capitaux affluant vers les ETF mémoire, tandis que les anticipations de bénéfices des semi-conducteurs se révisent rapidement à la hausse. Cependant, la pression sur le rendement du capital des géants du cloud suscite également une revalorisation du marché, et les divergences d'opinion persistent.

Goldman Sachs a initié la couverture de SpaceX avec une note "Acheter", le qualifiant de géant des infrastructures qui traverse, grâce à une intégration verticale, trois secteurs : le lancement spatial, l'Internet par satellite et l'intelligence artificielle. L'objectif de cours est de 205 dollars, avec un potentiel de hausse d'environ 27 % et un rapport risque/récompense de 2:1.
Selon le bureau de trading Zhuifeng, l'équipe dirigée par l'analyste de Goldman Sachs Eric Sheridan a indiqué dans un rapport publié le 7 juillet que SpaceX est passé d'un pur fabricant spatial à une plateforme "Infrastructure en tant que service". Les trois secteurs d'activité — Space (Espace), Connectivity (Connectivité) et AI (Intelligence artificielle) — font face à un marché potentiel total de 28 500 milliards de dollars.
Goldman Sachs prévoit que le chiffre d'affaires total de l'entreprise passera de 18,7 milliards de dollars en 2025 à 474,3 milliards de dollars en 2030, avec un taux de croissance annuel composé de 91 % sur cinq ans. Le résultat opérationnel GAAP

Parmi les géants de l'IA, la "théorie de l'apocalypse" est dépassée, la "théorie de la prospérité" fait son retour.
Il y a un an, le PDG d'OpenAI, Sam Altman (Sam Altman), avertissait publiquement que de nombreux emplois allaient "complètement disparaître".
Le PDG d'Anthropic, Dario Amodei (Dario Amodei), a affirmé que la moitié des emplois de cols blancs de niveau débutant disparaîtraient dans les cinq ans, avec un taux de chômage pouvant atteindre 20%.
Le PDG de Palantir, Alex Karp (Alex Karp), a même déclaré qu'à l'ère de l'IA, seuls les artisans et ceux qui pensent naturellement de manière non conventionnelle pourraient garantir de ne pas être éliminés.
À l'époque, d'Elon Musk (Elon Musk) au dirigeant du géant automobile traditionnel Ford, tous décrivaient la scène morose où l'IA allait durement frapper les cols blancs de bureau.
Cependant, cette "théorie de l'apocalypse de l'emploi" a récemment cessé brusquement

QTS放弃Digital Gateway园区，因居民反对、诉讼与审批阻碍，Compass退出后终止。AI数据中心持续延期，Q1约75个项目取消/延期，涉资约1300亿美元，60%计划2027年前投产的尚未开工。科技巨头继续扩张CapEx，实际新增算力或远低于预期，建设周期拉长使行业从重资产转向金融逻辑，CapEx不等于新算力，市场何时重估投资效率？