Les rendements des obligations françaises montent en flèche ! La cour d'appel réduit l'interdiction de candidature de Le Pen, la présidentielle française de 2027 s'annonce mouvementée.

La scène politique française connaît un tournant majeur. Mardi, la cour d'appel de Paris a considérablement réduit la peine d'inéligibilité de la dirigeante d'extrême droite Marine Le Pen aux 15 mois déjà purgés, levant ainsi le principal obstacle juridique à son retour pour l'élection présidentielle française de 2027. Après l'annonce de la décision, les rendements des obligations d'État françaises ont nettement augmenté, les marchés commençant à réévaluer la future configuration politique française et l'orientation de sa politique budgétaire.

La magistrate principale de la cour d'appel de Paris, Michèle Agi, a maintenu la condamnation de Marine Le Pen pour détournement de fonds du Parlement européen, mais a considérablement réduit la peine d'inéligibilité de cinq ans prononcée en première instance. La cour a estimé que l'inéligibilité, en vigueur depuis le 31 mars 2025, avait déjà "compensé l'atteinte au principe d'intégrité dans les limites de la garantie des droits fondamentaux des citoyens", et que son maintien restreindrait excessivement la liberté de candidature, principe fondamental des élections démocratiques.

Dans le même temps, la cour a également réduit la peine d'emprisonnement de deux ans de Marine Le Pen à un an, qui devrait être exécutée par port d'un bracelet électronique, et non par incarcération effective.

Le principal obstacle juridique levé

Cette décision signifie que Marine Le Pen retrouve son éligibilité pour l'élection présidentielle de 2027. Cependant, ses perspectives de campagne restent confrontées à des obstacles concrets.

Marine Le Pen avait précédemment déclaré publiquement qu'elle pourrait renoncer à se présenter si elle devait porter un bracelet électronique pendant la campagne. En quittant le tribunal, elle n'a fait aucun commentaire aux médias et prévoit de donner une interview télévisée en soirée, les observateurs s'attendant à ce qu'elle annonce officiellement si elle poursuit ou non sa candidature à la présidence.

Selon Bloomberg, après l'annonce de la décision, les marchés prédictifs ont relevé la probabilité de victoire de Marine Le Pen, mais Jordan Bardella reste actuellement le candidat le mieux perçu par les marchés pour le Rassemblement National.

Condamnation maintenue, la cour explique pourquoi elle a réduit l'inéligibilité

La cour a établi que Marine Le Pen et plusieurs membres du Rassemblement National ont, pendant une longue période, détourné des fonds spéciaux du Parlement européen pour rémunérer le personnel du parti. Ces agissements ont duré plus de 11 ans, pour un montant total supérieur à 2,8 millions d'euros.

Parmi eux, Marine Le Pen a été reconnue coupable d'avoir, entre 2009 et 2016 en tant que députée européenne, détourné environ 474 000 euros pour embaucher des assistants tout en encourageant d'autres députés de son parti à faire de même, afin d'alléger les charges financières du Rassemblement National.

Le point central du litige réside dans le fait que ces assistants, bien qu'officiellement employés par le Parlement européen, effectuaient en réalité principalement des tâches internes au parti en France, et non les fonctions d'assistant de député européen. En première instance, 25 individus et le Rassemblement National ont été reconnus coupables, mais tous les prévenus n'ont pas fait appel.

Concernant la réduction de l'inéligibilité, la cour a indiqué qu'au moment des faits, la loi française n'exigeait pas nécessairement l'imposition d'une longue peine d'inéligibilité. De plus, bien que l'affaire ait profité au Rassemblement National dans son ensemble, il n'y avait pas de situation où Marine Le Pen aurait personnellement cherché à en tirer un profit ou à s'enrichir.

La route vers la candidature reste semée de défis concrets

Bien que l'obstacle juridique soit pratiquement levé, la véritable entrée en campagne nationale de Marine Le Pen reste confrontée à de nombreuses difficultés pratiques.

Jean-Yves Camus, historien politique français et spécialiste du Rassemblement National, a déclaré que le port d'un bracelet électronique signifie généralement que la personne doit rester chez elle la nuit, ce qui limitera considérablement les déplacements intensifs de campagne d'un candidat à la présidentielle.

Il estime que si Marine Le Pen décide de se présenter, elle devra demander fréquemment des autorisations spéciales pour coordonner ses activités de campagne avec les exigences de surveillance judiciaire, rendant l'ensemble du processus "exceptionnellement complexe sur le plan logistique". L'avocat de Marine Le Pen, Rodolphe Bosselut, a déclaré que l'équipe se réjouit que la cour ait considérablement réduit l'inéligibilité, mais qu'elle doit encore étudier le contenu complet de la décision avant de décider d'éventuelles actions juridiques supplémentaires.

D'autre part, Patrick Maisonneuve, avocat représentant le Parlement européen, a indiqué que si Marine Le Pen renonce à faire appel devant la Cour de cassation, cette décision deviendra définitive, signifiant qu'elle accepte la condamnation.

L'élection présidentielle de 2027 s'emballe prématurément

Cette décision a en réalité déjà enflammé prématurément la course à l'Élysée pour 2027.

En tant que président du Rassemblement National, Jordan Bardella était précédemment considéré comme le successeur si Marine Le Pen ne pouvait pas se présenter. Ce jeune politicien de 30 ans possède une image politique différente de celle de Marine Le Pen, qui a elle accumulé une large base électorale lors de trois élections présidentielles.

Un récent sondage montre que, que ce soit finalement Marine Le Pen ou Bardella qui représente le Rassemblement National, tous deux devraient figurer en tête au premier tour de l'élection présidentielle.

Pour les marchés, la levée de l'inéligibilité de Marine Le Pen signifie une recrudescence de l'incertitude quant à la future politique budgétaire française, à la politique européenne et aux risques politiques, ce qui constitue un catalyseur important de la hausse des rendements des obligations d'État françaises après l'annonce de la décision.

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