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La priorité de la réglementation américaine passe du contrôle des exportations à un cadre unifié pour la publication des modèles d'IA de pointe. La Maison Blanche accélère les négociations avec OpenAI, Anthropic, Google, etc., et pourrait lancer dès la semaine prochaine des normes de sécurité volontaires, fixant une base de référence et un calendrier de publication pour les modèles de pointe. Le gouvernement intervient directement dans la publication initiale de GPT-5.6, qui ne sera d'abord accessible qu'à des groupes examinés, avec la participation approfondie d'agences telles que la NSA. Ce cadre augmentera à court terme les coûts de conformité, mais fournira au marché des attentes réglementaires plus claires et une base de coordination mondiale.

Le président de la Réserve fédérale, Walsh, a envoyé des signaux moins hawkish que prévu par le marché, ce qui a atténué les spéculations sur une hausse des taux cette année, et l'or a poursuivi son rebond, repassant au-dessus de 4 000 dollars l'once.
Jeudi, l'or au comptant a augmenté de 0,66 %, à 4 057 dollars l'once, mettant fin à deux jours consécutifs de baisse. La hausse de l'or a entraîné un rebond des autres métaux précieux, l'argent s'établissant à 59,74 dollars l'once, tandis que le platine et le palladium ont également augmenté. Parallèlement, l'indice Bloomberg Dollar Spot est resté pratiquement inchangé.
Lors du forum de la Banque centrale européenne (BCE) au Portugal mercredi, Walsh a déclaré que les risques d'inflation avaient diminué, tout en réaffirmant que la Fed atteindrait la stabilité des prix et maintiendrait son objectif de ramener l'inflation à 2 %. Ses déclarations ont apaisé les craintes du marché d'une hausse des taux de la Fed en raison de la hausse des prix de l'énergie et des indicateurs d'inflation.
Pour l'or, la revalorisation de la trajectoire des taux est une variable clé. Des coûts d'emprunt plus élevés sont généralement défavorables à l'or, qui ne génère pas de revenus, et Walsh n'a pas renforcé les attentes de hausse des taux,

L'acide fluorhydrique de qualité électronique est un réactif clé dans les procédés humides des semi-conducteurs. Selon la pureté, il est classé en EL, UP, UPS, UPSS, UPSSS, etc., le G5 étant le niveau le plus élevé. Les leaders mondiaux sont Stella Chemifa (Japon), Kanto Chemical (Japon), Soulbrain (Corée du Sud) et ENF Technology (Corée du Sud). Sur le marché chinois, la taille devrait atteindre environ 4,25 milliards de yuans en 2025, avec une capacité de production G5 de 135 000 tonnes, une production de 74 900 tonnes et un chiffre d'affaires de 658 millions de yuans. L'article mentionne que l'un des trois catalyseurs est la hausse des coûts des matières premières : le conflit au Moyen-Orient a conduit à une pénurie de soufre, à une augmentation du prix de l'acide sulfurique, ce qui a fait grimper le coût de l'acide fluorhydrique anhydre, avec une hausse des prix finaux d'environ 20 à 30 %.

Selon un reportage, afin de répondre à l'immense demande de puissance de calcul, xAI a déployé de manière agressive des turbines à gaz mobiles à Memphis selon une stratégie radicale de "construction d'abord, approbation après", la capacité électrique passant de 27 unités en décembre 2025 à 46 unités en mai 2026, et la plupart des équipements fonctionnant sans permis d'émission atmosphérique. L'extension principale provient des turbines mobiles sur Stanton Road, cinq turbines Doosan de près de 1,9 GW n'ayant pas de permis public des deux côtés des limites. Certains commentaires indiquent que xAI a atténué la pression réglementaire par le biais de son influence politique et commerciale, obtenant une exemption temporaire du Mississippi, ce qui montre un test de flexibilité réglementaire.

Counterpoint prévoit qu'en 2026, les smartphones pliables deviendront un tournant dans la concurrence entre marques, avec Samsung (31 %), Apple (environ 29 %) et Huawei (environ 24 %) dominant le marché, Apple devenant la variable clé du marché. Les livraisons totales de panneaux devraient atteindre environ 27,5 millions d'unités, avec un chiffre d'affaires d'environ 440 millions de dollars, soit une croissance d'environ 48 % sur un an. Le premier trimestre devrait représenter environ 3,9 millions d'unités, en baisse de 7 % sur un an, tandis que les troisième et quatrième trimestres devraient totaliser environ 64 %. La croissance provient des projets haut de gamme d'Apple et de Samsung et de l'optimisation de la structure des produits, ainsi que des changements de structure entraînés par l'entrée du premier pliable d'Apple sur le marché. La structure du marché sera tirée par les trois géants Apple, Samsung et Huawei, et la forme évoluera vers le grand écran pliable horizontal.

Goldman Sachs affirme que la Coupe du monde pourrait fournir un soutien marginal aux données sur l'emploi américain de juin, prévoyant une augmentation non agricole de 140 000, supérieure à la hausse de 172 000 de mai ; mais le marché s'intéresse à l'impact à court terme de l'événement sur certaines villes et secteurs, et à savoir s'il gonfle les chiffres de surface pour masquer un ralentissement réel. Les données de Homebase montrent que les baisses d'emploi dans les villes hôtes de la Coupe du monde sont inférieures à celles des autres villes, avec une augmentation de 9,5 % des recrutements hôteliers, soutenant l'optimisme de Goldman Sachs. Le chiffre préliminaire de juin pourrait être élevé, souvent révisé par la suite dans les années précédentes, et il convient de distinguer les ajouts liés à l'événement de la dynamique globale d'embauche.

Le yen japonais s'approche d'un niveau extrême de 200 yens pour un dollar, se rapprochant de son plus bas depuis 1986. Le marché passe de « interviendra-t-on ou non » à « l'intervention peut-elle changer la tendance », mais la plupart des institutions estiment qu'il est difficile pour une intervention de modifier le schéma de dépréciation continue principalement dû aux écarts de taux d'intérêt. La Banque du Japon a déjà relevé ses taux et a laissé entendre qu'elle continuerait, tandis que les écarts de taux, l'énergie et d'autres facteurs continuent de peser sur le yen, entraînant une augmentation des positions courtes ; en cas de dépréciation désordonnée, les limites de l'intervention pourraient être franchies, et le risque augmente considérablement.

Citi estime que la hausse du marché boursier japonais n'est pas encore terminée et a relevé son objectif pour le Nikkei 225 à 90 000 points, tout en maintenant le TOPIX à 4 500 points. Le cœur repose sur la capacité des entreprises à augmenter leurs prix, l'amélioration des marges bénéficiaires et du ROE, ainsi que le soutien continu de la liquidité mondiale à la valorisation des actions japonaises ; si les bénéfices des valeurs technologiques continuent d'être révisés à la hausse, les actions japonaises conservent un potentiel de hausse par rapport au TOPIX et au marché global. La hausse prudente des taux de la Banque du Japon et la stabilité du marché réduisent les risques.

L'ajustement du marché des PCB est essentiellement une réaction émotionnelle excessive après la forte hausse précédente, plutôt qu'un renversement substantiel des fondamentaux de l'industrie. Les rumeurs selon lesquelles Nvidia aurait imposé une réduction de prix de 10 % ont été officiellement démenties, derrière lesquelles se cache une inquiétude implicite concernant le partage des capex ; Il manque de logique industrielle que Shengyi Technology ait retardé les expéditions de Rubin ; à moyen terme, il est toujours possible techniquement que les expéditions de Kyber soient retardées. Actuellement, l'offre et la demande de PCB haut de gamme pour serveurs IA restent tendues, les fabricants disposent d'un fort pouvoir de négociation, et les fournisseurs de cloud attachent plus d'importance à une livraison stable qu'à une simple baisse des prix. À long terme, la tendance à la mise à niveau haut de gamme des PCB pilotée par l'IA est irréversible, et les perturbations techniques sont davantage des jetons de marché qu'un changement fondamental complet.

7月1日，彭博社爆出一条消息：Meta 内部正在推进一个代号为 "Meta Compute" 的项目，计划向外部客户出售富余的AI算力。
两条路径同时推进：
托管模型访问——把 Llama 和 Muse Spark 等模型开放给企业客户，按 Token 用量收费，对标 AWS Bedrock；
裸算力直接销售——把 GPU 集群按小时租出去，对标 CoreWeave。
消息一出，市场立刻用脚投票：META 当日涨约 9%（CNBC），投资者将其解读为扎克伯格对"千亿 AI 投入能否收回"质疑的正面回应。
而另一头，CoreWeave 和

Plus le prix du porc baisse, plus le marché se préoccupe de savoir qui pourra tenir jusqu'à la prochaine hausse.
L'industrie porcine chinoise traverse une période creuse très difficile. Le prix du porc est tombé autour de 9 yuans/kg, la production subit des pertes continues, le prix des porcelets touche également le fond, et le cours des actions du secteur est retombé à son plus bas niveau depuis deux ans. Pour le marché, la question n'est plus seulement « pourquoi le prix du porc est-il si bas », mais combien de temps le prix bas pourra-t-il durer, qui se retirera en premier, et si les entreprises restantes pourront capter les prochains bénéfices.
Le 30 juin, les analystes de Goldman Sachs, Trina Chen et al., ont indiqué dans un rapport qu'« avec des marges de trésorerie négatives chez presque tous les producteurs, la réponse de l'offre s'accélérera, notamment par la réduction des truies reproductrices, les politiques de soutien et la sortie de capacités supplémentaires ; nous maintenons notre prévision d'un rétablissement des prix du porc au second semestre 2026. » Leur hypothèse de base est que le prix au comptant du porc passera d'environ 9,4 yuans/kg actuellement à 15,0 yuans/kg au second semestre.
Également chez Goldman Sachs, FICC & Equitie

Le rapport de Nomura indique que, bien que les exportations sud-coréennes aient bondi en juin par rapport à l'année précédente, le volume réel des exportations est en baisse, présentant une prospérité asymétrique de "hausse des prix et baisse des volumes". La demande d'infrastructures d'IA stimule les exportations de semi-conducteurs et la flambée des prix, avec des hausses significatives des prix des puces DDR5/NAND, tandis que la hausse des prix des produits chimiques et énergétiques augmente également la valeur des exportations, mais le volume réel diminue. En ce qui concerne le PIB, le taux de croissance réel devrait être d'environ 2,4 % en 2026, la banque centrale maintiendra une position hawkish, avec trois hausses de taux prévues pour atteindre 3,25 %, et le retour des importations énergétiques, l'affaiblissement du taux de change et la hausse des prix immobiliers pourraient accroître les risques de stabilité financière, la contribution réelle des exportations nettes étant susceptible d'être inférieure à celle du premier trimestre.

Une nouvelle concernant la vente par Meta de sa puissance de calcul excédentaire met sur la table les questions les plus sensibles du commerce de l'IA : la puissance de calcul est-elle vraiment insuffisante ? Meta réduira-t-elle ses dépenses d'investissement ? Combien de temps Neocloud peut-elle encore gagner de l'argent ?
Wall Street Insights mentionne que Meta élabore des plans pour un service cloud, qui pourrait proposer deux types de services : l'un est l'hébergement de modèles / l'accès API, similaire à AWS Bedrock ; l'autre est la location de « puissance de calcul brute », similaire à Neocloud.
Dès la nouvelle, le cours de l'action de CoreWeave, nouveau fournisseur star de cloud GPU, a chuté de 13 %, celui de Nebius a chuté de 15 %, et le secteur des puces et autres matériels d'IA a subi une lourde perte. Si Meta commence à vendre de la puissance de calcul, les investisseurs se poseront naturellement trois questions :
Premièrement, Meta a-t-elle acheté trop de puissance de calcul ?
Deuxièmement, Meta n'investit-elle plus autant dans les modèles et les produits d'IA ?

Le marché des introductions en bourse (IPO) en actions A connaît un regain d'activité tant attendu.
D'un côté, le côté levée de fonds se réchauffe. Au premier semestre 2026, le montant total des levées de fonds des IPO en actions A (sur la base de la date d'émission, idem ci-après) a atteint 95,363 milliards de yuans, soit déjà 2,5 fois celui de la même période de l'année dernière. Des grands projets tels que Huarun New Energy, Huike Co., Ltd., et Shenghe Jingwei se sont concentrés, soutenant l'ampleur du financement du marché des IPO en actions A.
De l'autre côté, le côté réception des demandes s'échauffe également. Au premier semestre, les trois grandes bourses de Shanghai, Shenzhen et Pékin ont reçu au total 242 demandes d'IPO, soit une augmentation de 37 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de demandes reçues sur le ChiNext et le STAR Market a nettement augmenté, tandis que le BSE (Bourse de Pékin) reste le principal lieu de dépôt. Des secteurs auparavant peu actifs, comme les chaînes de pharmacies, l'aviation civile et les œuvres d'art, réapparaissent dans la liste des demandes acceptées.
Le réchauffement du marché des IPO en actions A attire également davantage d'entreprises cotées à Hong Kong. Selon des statistiques incomplètes de Xin Feng, au premier semestre 2026, au moins cinq entreprises ont avancé leurs projets d'IPO en actions A, à savoir Zhipu, Fan Shi Intelligent, et MI.

Nouvelles du marché : l'indice composite de Shanghai a chuté de 1,42 %, l'indice ChiNext a plongé de 2,94 % ; les secteurs du matériel informatique et des semi-conducteurs ont fortement baissé, avec les directions de stockage, PCB, CPO, lithographie, etc. en tête des pertes ; l'or, les applications IA, l'immobilier, l'agriculture et le secteur bancaire ont progressé. Hong Kong : l'indice Hang Seng a augmenté de 0,83 %, Hang Seng Tech de 1,25 % ; Xpeng, Baidu, BYD, etc. ont grimpé de près de 5 %, Hua Hong Semiconductor a chuté de plus de 7 %, SMIC de près de 6 %.

Cette tendance baissière se poursuit jusqu'en juin 2026, avec le prix de sortie des porcs tombant à 9,4 yuans/kg, le prix des porcelets chutant à 157 yuans/tête, et le ratio porc-céréale passant sous 4:1, plongeant le secteur dans des pertes profondes et un épuisement des flux de trésorerie. Les deux filières de profit (auto-élevage et achat de porcelets) sont en perte, et ce depuis plusieurs années. La raison : du côté de l'offre, le cheptel de truies reproductrices est proche de son niveau historique élevé, l'amélioration de l'efficacité de l'élevage amplifie le volume de sortie, tandis que les stocks élevés de produits congelés freinent la reprise des prix, et la demande est faible, ce qui fait que les prix « touchent le fond » de manière plus longue que prévu, le secteur se trouvant au creux du cycle d'un désendettement non linéaire.

Anthropic annonce le retour de Fable 5 dans une fenêtre de 7 jours (du 1er au 7 juillet), avec 50 % de crédit hebdomadaire, et une fois le crédit épuisé, il est possible d'utiliser des usage credits ou de repasser à Opus 4.8 ; le prix est de 10 dollars par million de tokens en entrée et 50 dollars par million de tokens en sortie, soit environ le double d'Opus 4.8. Ce retour s'accompagne de classificateurs de sécurité plus stricts, certaines requêtes étant bloquées, certaines questions sensibles restant sans réponse, et les scores des benchmarks fluctuant également.