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採掘状況を見ていると、状況はますます厳しくなっている。マイナーはほぼ水中にいる状態だ - 1コインあたりの生産コストは約88,000ドルに達している一方、BTCは72,680ドル付近で取引されている。これは、掘ったブロックごとに21％の損失を意味する。差はどんどん広がっている。
中東の状況がそれを悪化させている。石油価格は100ドル以上を維持しており、これがマイニングの電力コストに直接影響している。世界のハッシュレートの約8-10％は、石油価格の高騰を感じるエネルギー市場にあるらしい。その上、ホルムズ海峡は事実上閉鎖されており、通常世界の石油とガスの約20％を扱っている。これが供給不足を引き起こし、マイニング経済に直結している。
ネットワークはそのストレスを示している。難易度は土曜日に7.76％下落し、今年の二番目に大きなマイナス調整となった。ハッシュレートは約920 EH/sに後退し、2025年のピークを大きく下回っている。ブロックタイムも10分の目標を超えて伸びている。コストをカバーできないマイナーは、BTCを売って運営資金を調達しようとし、それがすでに弱い市場にさらなる売り圧力をかけている。
面白いのは、大手の公開マイナーが今やAIやデータセンターに大きく舵を切っていることだ。Marathon DigitalやCipher Miningなどは、マイニングリグと並行して高性能コ

ちょうどリカルド・サリナスが最近の下落後もビットコインに強気を維持しているという話を見ました。これらの超富裕層の人たちが価格が下がったときにパニックにならないのはかなり面白いですね。億万長者が最初に逃げ出すと思うかもしれませんが、サリナスはむしろ自分の信念を倍増させているのです。
それを見て、暗号資産の資産保全戦略について考えさせられました。チャールズ・ホスキンソンの資産額や、これらの暗号資産億万長者たちを見ていると、彼らは単なる投機目的でビットコインをホールドしているわけではなく、実際の資産管理の一部になっていることがわかります。チャールズ・ホスキンソンの純資産は複数の暗号資産に結びついており、彼らは一般の投資家よりも長期的な戦略を理解しています。
面白いのは、市場の崩壊が本物の信者と紙の手を見分けることです。サリナスが下落局面で強気を示すのは、ビットコインを価値の保存手段として真剣に考えている証拠です。これは一攫千金のための schemes ではなく、実際の資産保全なのです。チャールズ・ホスキンソンの資産戦略もこうした下落局面でどのようになっているのか気になりますね。おそらく同じような確信を持っているのでしょう。
他の人も気づいていますか？億万長者たちが暗号のボラティリティに対して実は最も冷静でいられることに。彼らは時間軸と資本を持っているので、それに耐えられるのです。正直、こ

ビットコインのRSIがかなり興味深いシグナルを点滅させたことに気づきました。相対力指数は30を下回り、典型的な売られ過ぎの領域に入りました。同時に、BTCは歴史的に買い手が現れて価格を守ってきた重要な73,000ドル〜75,000ドルのサポートゾーン付近で推移しています。では、ここでRSIの意味は実際に何を示しているのでしょうか？
これを解説します。RSIは14日間のモメンタムを測るテクニカルツールの一つで、0から100までの値を出します。30を下回ると、売り圧力が非常に強く、短期間で過剰に売られた状態を示しています。市場は実質的に下方向に過剰に振れすぎている状態です。ここでセルフ・フルフィルメント・プロフェシー（自己成就予言）が働きます。十分なトレーダーやアルゴリズムがその売られ過ぎの読みを買いシグナルとみなして買いに走るため、反発が起きやすくなるのです。
しかし、重要なのは：RSIの意味が絶対的な保証ではないということです。確かに、売られ過ぎの状態は relief bounce（反発）を引き起こすことが多いです。特に、ビットコインのように主要なサポートラインにいる場合はなおさらです。2025年4月の暴落もこの正確なゾーンで終息し、2024年初頭のブルランもここで停滞しました。だから、一定の説得力はあります。ただし、状況次第です。2022年には、より広範な下降トレンドの中で売られ

チャートで目を引くものを見つけました。ビットコインのRSIがちょうど30を下回り、私たちはその重要な$72,900〜$75,000のサポートゾーン付近にいます。テクニカル分析の専門家でない人にとっても、これはトレーダーが実際に注目するような状況です。
ここで何が起きているのかを解説します。RSI、または相対力指数は、過去14日間の価格変動の極端さを測るツールです。0から100までの数字を出します。これが30を下回ると、市場は売りが非常に過剰で、速すぎることを示しています。これを「売られすぎ」と呼びます。
売られすぎの読み取りには一つの特徴があります。それは、トレーダーやアルゴリズムの磁石のようなものだということです。十分な人々がそのRSIシグナルを見ると、それを買いのチャンスとみなすようになります。そして、多くの資金が反発を期待して流入すると、その反発が実際に起こるのです。それは自己成就的な予言のようなものです。市場は時々そういう仕組みになっています。
この状況が面白いのは、ビットコインが単に売られすぎているだけではない点です。私たちは過去2年間で証明されたサポートレベルをテストしています。この$73K-$75K ゾーンは、2025年4月に売り圧力を跳ね返し、それ以前の2024年初頭のラリーでも支えられていました。つまり、売られすぎのRSI条件と、過去に買い手が現れた価格レベルが重

ちょうどこれを見て、共有せずにはいられなかった — あるソロマイナーが文字通り$75 以上のビットコインを獲得したのです。実際に。彼らはCKPoolを通じてペタハッシュ規模の計算能力をレンタルし、ブロック938,092を検証して、フルの3.125 BTC報酬を獲得しました。現在の価格で約22万7千ドルです。
この確率は本当に信じられないほどです。ほぼ宝くじのチケットに対して2,600倍のリターンを得ることになります。全ネットワークに対してそんなに多くのハッシュレートでソロマイニングをするのは、弓矢を持って銃撃戦に挑むようなものです。でも、誰かが各ブロックで勝たなければならず、確率はあなたのチャンスの荒さを気にしません。
驚くべきことに、これはますます稀ではなくなっています。過去1年で、21人の個人マイナーがソロブロックを成功させ、合計66 BTCを獲得しました。クラウドハッシュレートレンタルのおかげで参入障壁は下がり続けており、もう高価なビットコインマイニングマシンは必要なく、少しの資金と運だけで済みます。ネットワークの難易度は15%のジャンプ後に144.4兆に達しましたが、どうやらこのマイナーはちょうど良いタイミングでその窓を捉えたようです。
これは、マイニングがいかにアクセスしやすくなったかを示しており、確率は依然として厳しいままです。何人かの人が静かに少量のハッシュレートをレ

ちょうど先週、$200 百万ドル相当のビットコインを買い増した戦略を見つけました。現在の市場状況を考えると、かなりタイミングが興味深いです。マイケル・セイラーは、私たちがこのサイクルの早期段階にいると常にビットコインの価格予測を推進している、最も声高なビットコイン擁護者の一人です。彼の会社は積極的に買い増しを続けています。
この動きは、主要な機関投資家の本気度を示しています。マイケル・セイラーや彼のチームのような人物がそのような資本をビットコインに投入しているのを見ると、注目に値します。彼らも長期的なビットコイン価格予測についてはかなり明確で、今後大きな上昇余地があると見ています。
これを見て、より多くの機関投資資金が流入し始めるのではないかと考えさせられます。主要なプレイヤーがこれほど積極的に買い増しを続けている事実は、短期的な調整を気にしていないことを示唆しています。

伝統的な市場のトレーダーにとって大きな変化となる可能性のあることについて考えていました。ご存知の通り、アフターアワーズ取引はいつも奇妙なグレーゾーンのようなもので、価格の動きがかなり乱れることがありますよね？それが今、変わろうとしています。
現状では、トレーダーは断片化された取引時間帯に対応しなければなりません。通常時間、アフターアワーズ、プレマーケット - すべてが切り離されています。これにより、取引量が少なく情報の流れも異なるため、価格操作の機会が生まれやすくなっています。大口のプレイヤーは、監視しているトレーダーが少ないときに簡単に動かすことができるのです。
しかし、もし本当の24時間取引が実現したらどうなるでしょうか？実は、これがより現実的になりつつあります。そして正直なところ、これは特に個人投資家にとって大きな意味を持つと思います。
その理由は、連続した24時間取引により、人工的な価格ギャップや奇妙なアフターアワーズの振れ幅を排除できるからです。より多くのトレーダーが参加することで、流動性が深まり、価格操作の余地が減少します。市場ははるかに効率的で公正なものになるのです。
今のところ、トレーダーはアフターアワーズのボラティリティに苦しめられていますが、それはコントロールも予測も難しいものです。しかし、常に市場にアクセスできるようになれば、その優位性は失われます。価格は、そ

マイニングセクターで起きているかなり重要な出来事をつい最近キャッチしたが、多くの人はまだ気づいていない。従来のビットコインマイニングの経済性は完全に崩壊しており、業界の対応はこれらの企業が実際に何者であるかを再形成している。
数字が物語っている。CoinSharesの最新レポートによると、上場している暗号資産マイナーは1ビットコインあたり約$80K の現金コストで運営しており、BTCは70ドル台の低水準で取引されている。これは1コインあたり約$19K の損失に相当する。持続不可能だという表現では足りない。
では、次の一手は何か？これらのマイナーはマイニングに再投資をしていない。彼らはAIと高性能コンピューティング（HPC）インフラに大きく舵を切っている。すでに公開マイニングセクター全体で、AIとHPCの契約が合計$70 十億ドルを超えて発表されている。Core ScientificはCoreWeaveとだけで102億ドルの契約を締結した。TeraWulfは128億ドルのHPC収益契約を持つ。Hut 8はRiver BendのAIインフラに10億ドルを確保している。
驚くべきは、2026年末までにこれらの暗号マイナーの一部は、収益の70%をAIサービスから得るようになる可能性があることだ。これは現在の約30%からの大きな増加だ。Core Scientificはすでに収益の39%をAI

ちょうどケビン・オ'リーが電力インフラの価値が今やビットコインよりも高いと言っているのを見たばかりで、正直なところ？彼は何かに気づいているのかもしれない。暗号投資家はエネルギーとインフラが本当の勝負どころだとこの角度を押し続けている、単なるデジタル資産のホールドだけではなく。これを考えると、実際の価値創造がどこで起きているのかが見えてくる。みんなはBTCの価格動向に夢中だけど、オ'リーはこれについて一貫している - 彼は暗号インフラの大局を見ている。完全に賛成しているわけではないけど、実際のリターンが隠れている場所についての面白い見解だと思う。みんなはどう思う？彼はただクリック狙いの反主流派なのか、それとも本当に筋が通っているのか？

ちょうど気づいたこと：StrategyはそのSTRC配当を11.5％に引き上げました。これは定期的な配当を重視する投資家にとって興味深い動きです。同時に、Michael Saylor率いるMicroStrategyの状況はあまり良くありません：同社は8ヶ月連続で赤字に苦しんでいます。
Michael Saylorと彼のチームは過去数年間、ビットコイン戦略で多くの注目を集めてきましたが、現在の決算は、有名なリーダーシップも市場の混乱から免れないことを示しています。Michael Saylorが戦略を堅持し続ける一方で、この赤字期間がどれくらい続くのかという疑問が高まっています。
面白いのは、その対比です：Strategyが高い配当で投資家を惹きつける一方で、Michael Saylor率いるMicroStrategyは再び黒字に戻る必要があります。これは、この市場環境では異なる戦略が異なる結果をもたらす可能性を示しているかもしれません。これらの動向を注視している人は誰でしょうか？

ビットコインが今日の早期の損失から反発したのに気づきました。株式も2％の下落をかなり早く回復しました。イランが輸送ルートでの協力を示すニュースとタイミングが面白いですね。地政学的な動きがリスクオフのセンチメントを和らげているようです。最近のビットコインの価格動きは乱高下していますが、ポジティブな見出しによるこのような回復は良い兆候です。この勢いが続くのか、それとも本日終了までにもう一度調整が入るのか気になっています。

四年サイクルのビットコインチャートを再び見てみると、正直なところシグナルを無視しづらくなってきています。最近いくつか堅実な上昇を見せていますが、データに繰り返し現れるパターンがあり、それは30％の調整が近づいている可能性を示しています。
サイクル理論は新しいものではありませんが、かなり信頼性があります。基本的に、ビットコインは半減期に結びついたこれらの予測可能なブームとバストのパターンに従う傾向があります。今のところ、過去のサイクルからは大きな調整が近づいていることを示唆しています。現在の価格は約72,830ドルで、今日の上昇率は2.55％ですが、それが大局を変えるわけではありません。
なぜ暗号通貨は以前に暴落したのか？通常はサイクルのピーク時に熱狂が冷めるときです。今回は同じシナリオが再現される可能性があります。問題は「もし起こるのか」ではなく、「いつ、どれだけ激しくなるのか」です。いくつかのアナリストは、次の上昇局面の前に価格が30％以上下落する可能性を指摘しています。劇的に聞こえるかもしれませんが、これまで何度も起きてきたことです。
だからこそ、これらのサイクルを理解することが重要です。なぜなら、それが私たちに見られるボラティリティを説明し、強い上昇局面でもすぐに逆転する理由を理解する手助けになるからです。これは投資のアドバイスではなく、過去のパターンが何を伝えているのかをつ

最近、暗号通貨のブルランの話がより多くの注目を集めているのを感じており、実際にしっかりとした理由も存在します。
アナリストたちはいくつかの重要な要因を指摘しています。まず、政策の側面です - トランプ氏が暗号通貨に友好的な規制を積極的に推進しており、それが機関投資家のムードを大きく変えています。そんな政治的追い風があると、大きな資金がデジタル資産に対してどのように見ているかが変わってきます。
もう一つ注目すべき点は、機関投資の採用が勢いを増していることです。もはや個人投資家の関心だけではなく、真剣なプレイヤーたちが動き始めています。これこそが、暗号通貨のブルランに本当の持続力を与えるものであり、単なる流行ではありません。
面白いのは、これらの要素がお互いに影響し合っている点です。より良い政策はより多くの機関投資家の信頼を生み出し、機関資本の流入はブルランの仮説を裏付け、突然勢いが本物の持続性を持つようになるのです。これが、一時的な急上昇と持続可能なものの違いです。
市場ウォッチャーたちの間では、今は過去のサイクルと比べて異なるフェーズにいるとの見方が大勢を占めています。インフラは整備され、規制環境もより好意的な方向に変わりつつあり、以前は欠けていた機関投資のインフラも今や整っているのです。
だから、もしこの政策の勢いが続き、機関投資家たちがポジションを築き続けるなら、暗号通貨のブル

今日は、Middle East の緊張がさらにエスカレートしているにもかかわらず、暗号資産が実際にかなり強い上昇（ラリー）を見せている点が、私の注意を引きました。ビットコインは約71k、イーサリアムは2.18k近辺にあり、正直、市場全体の時価総額が2.38兆ドルを超えているのは、地政学的な混乱を考えるとかなりワイルドです。ですが、不確実性があるのになぜ暗号資産が上がっているのか気になっているなら、積み重なっている確かな理由がいくつかあります。
まず、市場は基本的に、以前とは逆の動きをしています。トレーダーは紛争の前にパニック売りをしていましたが、いまは事態が恐れていたほど壊滅的に見えないため、ニュースを買いに行っています。ダウはほとんど動かず(down 140 points)、ナスダックは実際にプラスに転じました。そして原油は「終末の予測」よりもはるかに低い水準で落ち着きました――ブレントが78、WTIが73です。誰も、原油がここまで落ち着いたままでいるとは思っていなかったので、リスク選好が戻ってきました。
次に、停戦のシナリオです。3月末までの停戦に関するベッティングのオッズは46%で、そして4月30日には66%になっています。このような確率の変化は、投資家心理を急速に変えます。人々は、エスカレーションの緩和が起きることを織り込んでいます。
さらに、マクロの全体像も後押しになって

ずっと多くの人が成功の秘訣を追い求めていると思っていましたが、Charlie Mungerは私に、もっと賢い考え方を教えてくれました――成功を理解したいなら、むしろ失敗を先に研究するべきだと。これが最近私が考えているreverse thinkingで、賢い人たちに広く使われている思考法です。
簡単に言うと、reverse thinkingとは、大多数の人が正しいと認めている見解を逆に見ることです。たとえば、企業が大きく成長して強くなるには、どうやって成長するかを研究するより、まずどうやって衰えていくのかを研究したほうがいい。これは一見すると少し直感に反しますが、効果は驚くほど良いです。最近、私は特に面白い比喩を見かけました――このようなフィルターがあれば、10秒以内に90%のことを「やらない」と言える。
これを聞いて、私はWu Xiaoboの『大敗局』を思い出しました。この本は企業の失敗事例を専門に研究し、失敗の根本原因を深掘りしています。Jack Maも似たことを言っています――私は成功をどう定義するかは分からないが、失敗をどう定義するかは分かる。つまり「放棄すること」だ。成功の方法はいろいろありますが、失敗の原因は実のところそれほど多くはありません。ここにこそreverse thinkingの価値があります。
もう一つの実践的なツールがpre-mortem analysisで、

興味深いことに気づいたんだけど、みんながまた突然ベナー・サイクルの話をし始めていて、正直に言うと、150年前のチャートが2026年の投資判断にまで影響を与えているのは、ちょっとワイルドだ。
そこで、背景を説明しよう。サミュエル・ベナーは農家だったが、1873年の危機で大打撃を受けた。それでも諦める代わりに、経済のパターンを整理し始め、1875年にこのチャートで自身の調査結果を公表した。チャートは基本的に、市場サイクルを「パニック年」「好況年」「不況年」に分解している。さらに「絶対的な確実性（Absolute certainty.）」というメモまで残している。農業の価格観察に基づくものとしては、かなり大胆だよね。
驚くべきことに、このベナー・サイクルのチャートは実際、主要な出来事とかなりうまく連動していた。1929年の世界恐慌、インターネット・バブル、そしてCOVIDのクラッシュまで。だから、多くの個人投資家がこれを使って、市場の天井や底を予測しようとし始めた。このチャートでは、2023年が絶好の買いのタイミングで、2026年が次の大きなピークになると示唆されていた。だから、暗号資産（クリプト）のコミュニティでは、この話題が広まり、2025年まではもう一度強気相場（ブルラン）が来るはずだとして賭けている人が多かったわけだ。
ただ、ここから話がややこしくなる。先週はかなり厳しかった。ト

待って、つまりこの男のアンドリュー・テートの純資産が$700M に達したってこと？しかも2023年には彼は文字通り3番目に検索された人物だったって？すごいね。人々が彼がほとんど何もない状態からわずか1日か2日で$115M の時価総額にまで上げたトークンを買い煽っていたって話をしているのを見たよ。そして今では彼が自分のトークンをローンチしようとしているって噂もある。アンドリュー・テートの純資産の話はさておき、全体的にかなり混沌としている感じだね。人々は誰に聞くかによって盛り上がったり懐疑的になったりしている。彼のアンドリュー・テートの純資産だけでも話題になるのに、そこに暗号通貨が加わると？それは全く別次元の注目だ。とにかく、この騒動を追っているなら、もっと何か動きがありそうだね。何が起こるのか見守るしかないけど、まさに次の展開をみんなが注目している瞬間だ。