Le virage "colombe" de Warsh éteint les flammes de la hausse des taux, l'or se stabilise à 4000 dollars, reflétant une repondération du chemin des taux d'intérêt.

Le président de la Fed, Warsh, a envoyé un signal inférieur aux attentes hawkish du marché, réduisant les spéculations sur une hausse des taux cette année, et l'or a immédiatement prolongé son rebond, se stabilisant au-dessus de 4000 dollars l'once.

Jeudi, l'or au comptant a augmenté de 0,66%, à 4057 dollars l'once, mettant fin à deux jours consécutifs de baisse. La hausse de l'or a entraîné un rebond des autres métaux précieux, l'argent s'établissant à 59,74 dollars l'once, tandis que le platine et le palladium ont également progressé. Parallèlement, l'indice spot du dollar Bloomberg était globalement stable.

Lors du forum de la BCE au Portugal mercredi, Warsh a déclaré que les risques d'inflation avaient diminué, tout en réitérant que la Fed atteindrait la stabilité des prix et ramènerait l'inflation à l'objectif de 2%. Ses déclarations ont apaisé les craintes du marché d'une hausse des taux de la Fed en raison de la hausse des prix de l'énergie et des indicateurs d'inflation.

Pour l'or, la repricing de la trajectoire des taux est une variable clé. Des coûts d'emprunt plus élevés sont généralement défavorables à l'or, qui ne génère pas de rendement, et Warsh n'a pas renforcé les attentes de hausse des taux, ce qui a apporté un soutien à court terme au marché des métaux précieux.

Baisse des attentes de hausse des taux, l'or reprend son souffle

Le déclencheur direct de ce rebond de l'or est que le discours de Warsh n'a pas été aussi hawkish que le marché le craignait. Auparavant, la guerre en Iran avait fait monter les prix de l'énergie et attiré l'attention sur les indicateurs d'inflation, le marché ayant parfois supposé que la Fed pourrait augmenter ses taux cette année pour faire face aux pressions inflationnistes.

Warsh n'a pas assoupli sa position anti-inflation. Il a perpétué le message de sa première conférence de presse en tant que président de la Fed le mois dernier, à savoir que la banque centrale tiendrait ses promesses de stabilité des prix et ramènerait l'inflation à 2%. Mais par rapport aux inquiétudes antérieures du marché, il n'a pas envoyé de signal politique plus fort.

Ahmad Assiri, analyste chez Pepperstone Group Ltd., a déclaré que ce sentiment de marché était «toujours un net positif» pour l'or. Cependant, il a également souligné que le dollar restait à des niveaux relativement élevés et que les rendements des obligations d'État américaines avaient récupéré la plupart de leurs pertes antérieures.

Cela montre que les investisseurs n'ont pas encore pleinement confirmé l'orientation politique de Warsh. Ahmad Assiri a déclaré: «Le marché est toujours incapable de saisir clairement les perspectives de Warsh», car il refuse de fournir des indications prospectives.

Données américaines divergentes, le NFP donnera le prochain indice

Les dernières données économiques américaines envoient des signaux mitigés. L'activité manufacturière s'est développée pour le sixième mois consécutif en juin, mais à un rythme plus lent, ce qui indique une dynamique économique inégale.

Parallèlement, l'emploi dans le secteur privé a connu une croissance solide, faisant de la performance d'embauche des trois derniers mois la meilleure depuis plus d'un an. La résilience du marché du travail pourrait influencer l'évaluation par le marché de la trajectoire politique future de la Fed.

Les données sur l'emploi non agricole (NFP) qui seront publiées jeudi fourniront aux investisseurs un indice supplémentaire. Si l'emploi continue d'être fort, le marché pourrait réévaluer les risques d'inflation et de taux d'intérêt ; si les données s'affaiblissent, la logique de soutien des taux d'intérêt pour l'or pourrait être renforcée.

Avertissement et clause de non-responsabilité

        Le marché comporte des risques, les investissements doivent être prudents. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement personnel et ne prend pas en compte les objectifs d'investissement, la situation financière ou les besoins particuliers d'un utilisateur individuel. Les utilisateurs doivent déterminer si les opinions, points de vue ou conclusions contenus dans cet article sont adaptés à leur situation particulière. Investir sur cette base, la responsabilité incombe à vous-même.