Le prêt de Tether vers la fiducie familiale de Lutnick : des sénateurs démocrates enquêtent sur des échanges entre politique et affaires

Les sénateurs démocrates américains Warren et Wyden ont adressé le 30 avril une lettre au secrétaire au Commerce américain, Lutnick, et au PDG de Tether, Paolo Ardoino, leur demandant de fournir les documents relatifs à la question du prêt de Tether à la fiducie familiale de Lutnick (Dynasty Trust A). Comme l’avait indiqué auparavant Bloomberg, la transaction a eu lieu le lendemain du moment où Lutnick a vendu ses participations dans Cantor Fitzgerald à ses quatre enfants. Tether aurait alors fourni des fonds à ces enfants de la famille Lutnick au moyen de ce prêt, afin d’aider à l’acquisition des parts détenues par leur père. La contrepartie obtenue par Tether est constituée de billets convertibles de Cantor Fitzgerald, assortis d’options d’achat d’actions représentant 5% de Tether.

Chronologie : coïncidence lors de la divulgation des documents de crédit à New York, et obligations convertibles avec option d’achat d’actions de 5% pour Tether

Le point clé de l’affaire sur le plan chronologique est le suivant : le lendemain de la cession par Lutnick de ses participations dans Cantor Fitzgerald à ses enfants, un document de crédit divulgué à New York a révélé l’existence d’un prêt de Tether à Dynasty Trust A pour un montant non divulgué. Les bénéficiaires de cette fiducie sont les quatre enfants de Lutnick. Les conditions du prêt prévoient un nantissement « sur l’ensemble des actifs de la fiducie (y compris les actifs ajoutés ultérieurement) », tandis que la contrepartie consiste en des obligations convertibles émises par Cantor Fitzgerald à Tether, donnant ainsi à Tether une option d’achat d’actions représentant 5% de Cantor Fitzgerald.

Dans sa lettre, Warren et Wyden remettent en question : Tether finance-t-elle de fait la source de fonds permettant à la famille de Lutnick d’acheter les participations détenues par leur père ? Et la contrepartie de Tether est-elle acquise en échange des actifs des enfants, conférant un droit sur des actifs réglementaires susceptibles d’être influencés pendant la période où Lutnick a occupé le poste de secrétaire au Commerce ? Le cœur du litige de cette structure tient au fait que Lutnick, en tant que secrétaire au Commerce, participe à l’élaboration de la politique crypto de l’administration Trump (notamment la législation stablecoin du GENIUS Act). S’il existe entre lui et Tether un intérêt commercial réel (via la fiducie des enfants), cela constituerait un conflit d’intérêts notable.

Cantor Fitzgerald × Tether : 192 milliards de réserves confiées en garde, frais annuels de plusieurs dizaines de millions de dollars

Les liens commerciaux entre Cantor Fitzgerald et Tether vont bien au-delà de ce prêt. Cantor figure parmi les principaux prestataires de garde des réserves de Tether, d’environ 192 milliards de dollars (dont 141 milliards de dollars en bons du Trésor), et perçoit chaque année des « dizaines de millions de dollars » de frais liés à cette relation de garde. Autrement dit, Cantor est déjà l’un des partenaires d’infrastructure financière les plus importants de Tether aux États-Unis, tandis que Lutnick, avant de rejoindre l’administration Trump, était le PDG de Cantor.

Lutnick a publiquement soutenu par le passé l’industrie de la cryptographie ; il a été décrit par des observateurs comme « le plus ardent défenseur de Tether aux États-Unis » (Tether’s most prominent booster in the U.S. ). Après sa nomination au poste de secrétaire au Commerce, l’adoption d’une législation favorable aux cryptos (y compris le cadre stablecoin du GENIUS Act) portée par l’administration Trump a constitué un avantage significatif pour Tether. Warren et Wyden estiment que ce lien, combiné à l’affaire de prêt au sein d’une fiducie familiale, pourrait constituer un flux bidirectionnel d’intérêts, menant à une « voie de conformité américaine » pour les actifs des enfants du secrétaire au Commerce via Tether.

À surveiller ensuite : échéance de réponse au 13/5, impact législatif du GENIUS Act, voie d’inscription de Tether aux États-Unis

Warren et Wyden demandent à Lutnick et Tether de répondre aux documents concernés avant le 13 mai. Si Lutnick refuse de coopérer, les démocrates pourraient continuer à exercer des pressions via d’autres instruments du Congrès (par exemple via la participation à des auditions et des questions écrites). Si Tether refuse, cela pourrait accroître le risque politique lié à sa progression de conformité aux États-Unis et à l’évaluation des risques entourant un nouveau tour de levée de fonds à une valorisation de 500 milliards de dollars actuellement en discussion.

La portée plus large de cette affaire est la suivante : lorsque des entreprises crypto entretiennent des liens financiers avec des plus hauts responsables du gouvernement américain, le récit d’opposition passé « crypto vs. réglementation » se transforme progressivement en « comment les cryptos trouvent des partenaires avec un impact plus réel dans le système politique américain ». Cette transformation est une arme à double tranchant pour l’industrie crypto : à court terme, elle apporte des facilités de conformité et une reconnaissance du marché ; à long terme, elle pourrait amener les démocrates à procéder à une liquidation sévère des entreprises crypto lors d’un changement de pouvoir. L’ampleur du lobbying de Tether dans la législation du GENIUS Act, ainsi que d’éventuels liens avec l’entreprise familiale de l’administration Trump, World Liberty Financial, seront des points clés à surveiller.

Cet article, « Le prêt de Tether à la fiducie familiale de Lutnick : des sénateurs démocrates traquent les flux entre politique et affaires », est apparu pour la première fois sur Chaine News ABMedia.