Réglementation et politiques

La Douma d’État de Russie a présenté un projet de loi visant à criminaliser les services de crypto non autorisés, assorti d’amendes et de peines de prison. La Cour suprême estime que la proposition est prématurée en raison de lois sur les monnaies numériques encore en instance. Le projet de loi vise à renforcer la surveillance réglementaire de la banque centrale sur le secteur de la crypto.

Le président de la BRI, Pablo Hernandez de Cos, a averti que des réglementations différentes sur les stablecoins menacent les marchés transfrontaliers et créent des opportunités d’arbitrage. Il a souligné l’inadéquation des stablecoins pour les paiements, les risques potentiels de déstabilisation des marchés et les défis réglementaires liés au blanchiment d’argent et à la souveraineté.

La SEC et la CFTC proposent de réduire les exigences de déclaration des hedge funds en exemptant les conseillers plus petits et en augmentant le seuil d’actifs pour le Form PF de $150 million à $1 billion, les données étant utilisées de manière confidentielle pour le contrôle.

La SFC de Hong Kong a lancé un cadre pilote pour le négoce secondaire de produits d’investissement tokenisés sur des plateformes agréées, améliorant l’accès des investisseurs particuliers et la compensation via la blockchain. Le cadre inclut des mesures de protection des investisseurs et vise à développer le marché des produits tokenisés.

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong publiera, en 2026, deux circulaires concernant des produits tokenisés, portant respectivement sur les règles d’émission et de rachat sur le marché primaire ainsi que sur celles des transactions sur le marché secondaire. Ces documents préciseront les responsabilités des prestataires de produits, les exigences de liquidité et des mécanismes de tarification équitables. Le nouveau cadre réglementaire aura une incidence sur la manière dont l’industrie fonctionne et créera de nouvelles opportunités pour les avocats spécialisés en conformité, en établissant un modèle pour la régulation des services financiers tokenisés dans la région Asie-Pacifique.

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong publiera, en avril 2026, un cadre permettant aux plateformes de négociation d’actifs virtuels autorisées de réaliser des transactions sur le marché secondaire d’actifs tokenisés, les premiers produits incluant des fonds du marché monétaire, avec une expansion future vers des actions, des obligations, etc. Cela fera de Hong Kong le premier marché à utiliser des infrastructures Web3, et permettra d’avancer en parallèle avec « CrypTech », la technologie de régulation, afin d’établir un modèle réglementaire pour la finance tokenisée. L’objectif est de conquérir la position de carrefour des actifs numériques en Asie-Pacifique, et de créer une pression concurrentielle sur les acteurs taïwanais.

La Banque des règlements internationaux (BIS) a de nouveau souligné l’importance de la coordination de la réglementation des stablecoins à l’échelle mondiale, indiquant que, à ce stade, les stablecoins présentent trois grands risques, notamment les difficultés réglementaires liées aux flux transfrontaliers et les problèmes de concentration du marché. La BIS propose un cadre de registre unifié, affirmant que les banques centrales doivent diriger le développement des monnaies numériques, ce qui constituerait un défi pour les acteurs actuels des stablecoins tels que Tether et Circle. Dans l’ensemble, à l’avenir, les stablecoins pourraient faire face à des cadres réglementaires plus stricts.

La SFC de Hong Kong a introduit un cadre réglementaire pour le trading de produits d’investissement tokenisés, permettant le trading sur le marché secondaire via des plateformes d’actifs virtuels autorisées et améliorant l’accès pour les investisseurs de détail.

Les banquiers centraux avertissent que les stablecoins pourraient accélérer la dollarisation dans les marchés émergents et présenter des risques de criminalité financière en raison d’une surveillance réglementaire faible. Ils appellent à une coordination internationale sur des normes relatives aux stablecoins afin d’équilibrer l’innovation et la stabilité financière.

Charles Schwab envisage d’introduire des marchés de prédiction pour des événements financiers, dans un contexte de regain d’intérêt de Wall Street, tout en conservant une orientation centrée sur la gestion de fortune. Le contrôle réglementaire s’intensifie, en particulier concernant les paris liés aux sports et au divertissement, mis en lumière par une législation récente et des inquiétudes concernant les délits d’initiés et la manipulation des marchés.

Le rapport de JPMorgan indique que les négociations législatives autour de la loi américaine « CLARITY Act » sont sur le point de s’achever, les points controversés se limitant à 2 ou 3 sujets, principalement axés sur la réglementation des DeFi et la classification des jetons. Le projet de loi vise à mettre en place un cadre de réglementation des crypto-monnaies, couvrant des questions telles que les règles relatives aux stablecoins et la répartition des compétences de contrôle, et les discussions sur les rendements des stablecoins évoluent dans une direction plutôt optimiste, mais le calendrier législatif reste encore incertain.

Moody’s Analytics indique que les stablecoins ne remplaceront pas à grande échelle les dépôts bancaires traditionnels à court terme, principalement en raison du caractère mature des infrastructures de paiement aux États-Unis et des interdictions réglementaires qui limitent leur adoption. Cependant, la hausse de la capitalisation des stablecoins pourrait, à long terme, entraîner une fuite des dépôts bancaires et une diminution de la capacité de création de crédit. En outre, les controverses réglementaires autour du projet de loi CLARITY accroissent encore l’incertitude du marché.

Des responsables à Hong Kong annoncent qu’ils étudient les règles des marchés secondaires pour les produits tokenisés et prévoient de communiquer des détails au premier semestre 2026. La Banque monétaire de Hong Kong a délivré les deux premières licences pour des stablecoins afin de stimuler le développement des actifs numériques, tandis qu’Hong Kong élargit activement l’utilisation de fonds d’investissement monétaire tokenisés et de l’application des obligations vertes. En outre, les flux de capitaux entre Hong Kong et le Moyen-Orient augmentent de plus en plus.

En 2025, la France a documenté 41 enlèvements liés aux crypto-monnaies dans un contexte de hausse des « attaques au pied-de-biche », entraînant un renforcement accru de la sécurité autour des événements blockchain. Les incidents mondiaux de coercition ont augmenté de 75 %, la France en tête en nombre de cas. Des efforts pour améliorer la sûreté et répondre aux inquiétudes concernant la volonté de devenir un pôle crypto sont en cours.

Le comité d’action politique Fellowship PAC, axé sur la politique en matière de cryptographie, a publié sa première divulgation de dons à la FEC, indiquant que Cantor Fitzgerald a versé 10 millions de dollars, avec un lien commercial avec Tether. Fellowship PAC soutient six candidats républicains et a versé 4,5 millions de dollars à NXUM Group pour des promotions publicitaires.

Bienvenue dans Latam Insights, une compilation des actualités crypto les plus pertinentes d’Amérique latine au cours de la semaine passée. Dans cette édition, un projet de loi visant à abroger l’ensemble des jeux d’argent en ligne a été présenté au Brésil, une proposition visant à inclure des stablecoins pour aider à freiner les restrictions monétaires progresse au Venezuela, et Latam

Sberbank se prépare à proposer des services de conservation et de trading de cryptomonnaies à ses 110 millions de clients, sous réserve de l’approbation réglementaire de la Banque centrale de Russie. De nouvelles réglementations proposées en décembre visent à faciliter les investissements en crypto tout en limitant les achats de détail.

Alex Thorn, de Galaxy Digital, met en garde : le Digital Asset Market CLARITY Act pourrait étendre considérablement la surveillance financière. Il souligne les inquiétudes concernant l’impact du texte sur la classification des actifs numériques et la conformité, tandis que de grandes institutions financières font pression contre un traitement préférentiel des titres tokenisés.

Le projet de loi financière de la Chine vise à unifier la législation financière, en accordant aux autorités de vastes pouvoirs d’enquête. S’il renforce la supervision, il manque de focalisation sur des secteurs émergents comme l’IA et les monnaies numériques, soulignant la nécessité d’un équilibre entre la réglementation et l’innovation.

La liste de sanctions de l’OFAC du Trésor américain comprend 518 adresses Bitcoin qui se sont fortement impliquées dans des transactions crypto, détenant actuellement environ 9 306 BTC d’une valeur de $707 millions, mettant en évidence la relation entre la cryptomonnaie et la réglementation financière.