行业报告

区块链分析公司 Chainalysis 于 6 月 4 日报告揭示，以加密货币为主要支付手段的灰色市场胜肽产业年运行率已突破 1 亿美元。2026 年第一季，胜肽类产品的加密货币采购额达到 3,200 万美元。报告揭示，部分灰色市场胜肽供应商的链上记录显示其与此前参与芬太尼和安非他命前体销售的中国化学品制造商存在关联。 市场规模数据：确认的季度数字 （来源：Chainalysis） 依据 Chainalysis 报告：灰色市场胜肽的加密货币采购额从 2024 年全年月均约 20 万美元，在 2025 年后开始加速成长。2026 年 Q1 采购额达 3,200 万美元（季增 159%，上季为 1,200 万美元），Q2 2026 预计达 3,900 万美元，全年处理量预计突破 1 亿美元。Chainalysis 指出，市场高度集中，顶端少数大型供应商占据了显著份额的交易量。 支付模式：稳定币取代波动性加密货币的确认趋势 Chainalysis 对链上活动的分析显示，大型供应商越来越倾向使用稳定币而非波动性加密货币。当筛选出平均每笔存款达到或超过 1,000 美元的供应商时，资产组合大幅转

据 PANews 于 6 月 5 日报道，Web3 安全公司 CertiK 发布了其 2026 年稳定币威胁报告，披露以卢布为支撑的稳定币 A7A5 约占全球非美元稳定币市场的 43%。该报告显示，A7A5 自 2025 年推出以来，累计交易量已超过 1100 亿美元。报告指出，跨链桥已成为关键的攻击入口，安全事件截至目前已导致 3.28 亿美元的损失，其中包括来自 Kelp DAO 钱包被利用的 2.91 亿美元损失。 CertiK 表示，尽管西方实施了连续的制裁，A7A5 持有者地址仍在持续增长，这反映了传统制裁在面对链上金融网络时出现的新挑战。报告还指出，稳定币风险如今已从智能合约漏洞扩展至金融基础设施和地缘政治层面。

根据 Messari 于 6 月 4 日发布的 2026 年第一季区块链状况报告，Canton Network 在 Messari 追踪的 21 个区块链中手续费排名第一，Q1 手续费约 1.93 亿美元，占 21 个区块链合计 4.57 亿美元的 42%。汇丰银行于 4 月在该网络完成了代币化存款试点计划。 Canton Network 已确认的机构里程碑 Messari 报告列明的 Canton Network 机构参与者及 Q1 2026 活动：高盛、法国巴黎银行和德意志交易所为创始参与者；摩根大通旗下 Kinexys 部门于 2026 年 1 月在 Canton 发行 JPMD 存款代币；DTCC 正在推进将其持有的美国国债代币化；汇丰银行于 2026 年 4 月在网络上完成代币化存款试点计划。Canton 采用隐私功能和全球同步器（现由 Linux 基金会旗下 Canton 基金会管理），使不同机构系统能夠共同结算交易。 Q1 2026 RWA 成长分布：Sei 领跑 350% Messari 报告中的各链现实世界资产（RWA）季度成长数据： Sei：RWA 增幅 +350%

CoinShares 于 6 月 5 日发布 Q1 2026 季度 13F 文件分析显示，专业投资者在第一季将比特币 ETF 风险暴露从 31.3 万枚 BTC 减少至 26.1 万枚 BTC，减少 5.2 万枚；这些持股的总价值得下降 35% 至 178 亿美元。对冲基金减持 31,400 枚 BTC，减幅 39%。 Q1 各类类型机构的具体增减仓数据 各类别机构投资者的持仓变化： 对冲基金：减持 31,400 枚 BTC（-39%） 券商（Brokerages）：减持 18,800 枚 BTC（-53%） 对冲基金和券商合计：约占总减持规模的 96% 投资顾问：为最大持仓类别（持有 150,300 枚 BTC），仅减持 5.9% 银行：季度内增持 7,800 枚 BTC，持仓超过翻倍 SEC 2030 战略规划：数字资产列为战略重点 CoinShares 报告中提及的监管发展：美国 SEC 近期发布 2030 年战略规划草案，正式将数字资产列为战略重点，SEC 主席 Paul Atkins 在草案致词中承诺“通过理性、连贯和有原则的方法，为数字资产和分布式账本技术提供坚实的监管基础

据 Guru Club 在 6 月 5 日的市场分析称，自美国在 2024 年 1 月批准现货加密基金以来，加密货币 ETF 市场迅速扩张，已推出 130 只新基金，另有 155 只在开发中。然而，分析师警告称，这些基金中大约三分之一可能在两年内停业。投资者需求仍主要集中在来自 BlackRock 和 Fidelity 等大型发行方的低成本比特币与以太坊产品，导致较新的基金难以吸引到足够的资产。正如 FactSet 的全球基金分析主管 Elisabeth Kashner 所解释的那样，当一只基金关闭时，其资产会被清算并分配给投资者，可能引发资本利得税。

根据 CoinShares 对 13F 文件的分析，专业投资者在第一季度将其比特币 ETF 持仓从 313,000 BTC 降至 261,000 BTC，减少 52,000 BTC，降幅 17%。这些持仓的总价值下降 35% 至 178 亿美元，而 13F 申报者持有的美国比特币 ETF 资产占比则从 24.7% 降至 20.8%。 对冲基金和经纪商占减持的 96%，分别削减了 31,400 BTC（下降 39%）和 18,800 BTC（下降 53%）。投资顾问是持仓中最大的类别，持有 150,300 BTC，仅将仓位减少了 5.9%。CoinShares 分析师 Matt Kimmell 指出，这些数据反映了比特币在下行阶段的历史表现，即“杠杆和战略性持仓正在被逐步平仓”。

据 Coinshares 称，专业比特币持仓在 2026 年第一季度下跌 52.5K BTC，环比下降 17%。这些持仓的总价值下降 35% 至 178 亿美元。对冲基金和经纪商约占敞口减少的 95%，其中对冲基金削减 31,400 BTC（下降 39%），经纪商减少 18,800 BTC（下降 53%）。 与这一趋势相反，银行将敞口扩大至约 15,200 BTC；摩根大通新增 3,000 BTC，富国银行新增 4,000 BTC，而花旗集团首次出现在申报文件中。阿布扎比酋长国的 Mubadala 基金将主权持仓扩大了约 1,100 BTC。

根据周三发布的伯恩斯坦研究，比特币矿工已成为人工智能的“电力房东”，在过去两年内签署了 17 项总价值超过 1100 亿美元的协议，为包括 Google、Amazon 和 Microsoft 在内的 AI 超级云服务商提供约 6 吉瓦的电力。该投资公司对两家矿业公司启动了覆盖——TeraWulf (WULF) 和 Cipher Digital (CIFR)——两者均被授予“Outperform”评级，理由是它们具备提供即用型电力基础设施的独特能力。 伯恩斯坦预计，基于其对矿业的覆盖范围，AI 收入将从 2026 年的 12 亿美元激增至 2030 年的 107 亿美元，推动因素是长期电力合同。预计 TeraWulf 将在 2030 年实现 17 亿美元的 AI 收入，EBITDA 利润率接近 84%，而预计 Cipher Digital 将达到 12 亿美元，利润率接近 93%。

根据 Morph 最新报告，预计 AI 代理将在 2028 年前推动超过 5000 亿美元的全球商业总交易额（GMV）。报告指出，AI 正从内容生成和推荐工具演进为能够自主参与经济活动的主体，具备发现商品、发起支付并完成交易的能力。 Morph 预测，到 2028 年，由 AI 代理发起的稳定币支付在交易量方面将超过人类操作的交易；同时，每 10 个美国家庭中就有 1 个将定期授权 AI 代理代表其完成购买。Agentic Commerce 基础设施正在四个层面发展——身份、授权、结账和结算——相关标准包括 MCP、AP2、ACP、UCP、Visa Trusted Agent Protocol、ERC-8004 和 x402。

据 ChainCatcher 分享的 Immunefi 2026 生态系统漏洞审计报告显示，2025 年由于黑客攻击导致的 DeFi 协议损失下降 74%，约为 6.803 亿美元，而 2022 年达到 26.2 亿美元的峰值。单次单个攻击的中位损失也显著下降，从 2022 年的 600 万美元降至 2025 年的 150 万美元，反映出整体安全标准的提升。 桥接漏洞在 DeFi 总损失中的占比从 2022 年的 73% 降至 2025 年的 3%，而闪电贷攻击也从 54% 下降至低于 1%。基础设施层面的风险（包括私钥泄露和数据库攻击）在同一时期从 30.7% 降至 10.3%，归因于预言机设计改进、重入保护以及访问控制标准的提升。

Morph 已发布其 Agentic Economy 报告，预测到 2028 年，AI 代理将影响超过 5000 亿美元的全球商业总成交额（GMV）。该报告预测，就交易笔数而言，AI 代理发起的稳定币支付将比人类交易更稳定；同时，10% 的美国家庭将定期授权 AI 代理代表其完成购买。

据 BlockBeats 称，6 月 4 日，IOSG 联合创始人 Jocy 的团队分析了来自 6 家主要交易所的上币数据，涉及 207 个上币项目与 92 种独特代币。研究发现，上币后 30 天内，6 家交易所均未记录正的平均回报。Jocy 表示，在当前熊市中，新的上币不再意味着普遍上涨，而是为早期持有者（包括项目团队、机构和早期参与者）提供退出窗口。数据还显示，不同平台以及入场时机可能导致在 14 天内出现最高 4.5 个百分点的回报差异。

企业正在迅速采用稳定币用于国际支付。根据 2026 年 4 月发布于阿姆斯特丹举办的 Money20/20 Europe 会议期间的一份报告，稳定币占加密支付平台 Paybis 交易量的 86%。这一激增相较于 2023 年 7 月的 12% 有了显著提升，主要由企业寻求高效的跨境交易解决方案以及资金管理工具推动。该变化反映了数字资产行业更广泛的转型：企业不再将稳定币仅视为投机性的加密资产，而是将其作为开展国际业务运营的实用支付工具。 Paybis 报告称：2026 年 4 月稳定币交易量占比达 86% Paybis 表示，稳定币在 2026 年 4 月占其公司全部加密交易量的 86%，而在 2023 年 7 月仅为 12%。该平台在 2026 年 5 月记录的稳定币总量为 28.1 亿美元。1 月至 4 月期间的活跃度较前一年同期增长了 135%。报告显示，接受调查的企业中有 22.5% 要么已经在国际支付中使用稳定币，要么计划在未来 12 个月内实施。 B2B 交易占稳定币总量的 97.8% 在 Paybis 平台上，企业客户正在推动稳定币增长的大部分份额。B2B 交易在 2025

据 Paybis 称，稳定币在 2026 年 4 月占加密支付平台总交易量的 86%，较 2023 年 7 月的 12% 显著增长。2026 年前四个月，B2B 交易占稳定币活动的 97.8%，数字产品、技术、零售和金融科技领域在跨境支付采用方面处于领先地位。

欧洲中央银行在 2 日（当地时间）发布的一份报告中发现，作为全球最大稳定币 USDT 的发行方，Tether 在 2025 年购买了超过 100 吨黄金，超过波兰，成为单一最大买家。欧洲央行的《欧元的国际角色》报告称，Tether 的收购规模超过了波兰约 100 吨，并在哈萨克斯坦、巴西、中国和土耳其之前。Tether 于 2022 年开始进行实物黄金采购，以实现对 USDT 储备的多元化并增强稳定性。欧洲央行认为，这一发展凸显了在全球层面持续稳定币增长可能带来的潜在重大宏观经济影响。 Tether 在 2025 年黄金采购中超过波兰 根据欧洲央行的报告，Tether 在 2025 年购买了超过 100 吨黄金，使其成为比波兰更大的买家。波兰作为最大的单一国家采购方，获得了约 100 吨黄金。报告数据显示，Tether 在黄金收购量上排名第一，其后依次是波兰、哈萨克斯坦、巴西、中国和土耳其。 Tether 于 2022 年开始实物黄金采购，作为其多元化 USDT 稳定币储备并确保稳定性的战略的一部分。 欧洲央行分析稳定币宏观经济影响 欧洲央行的报告将稳定币增长对宏观经济的影响，讨论范围

據 Cryptopolitan 於 6 月 4 日報道，Ledger 旗下安全研究團隊 Donjon 在對 Trezor Safe 7 硬體錢包進行獨立審計期間，使用雷射故障注入技術繞過了其內部 TROPIC01 安全元件晶片的簽名驗證流程。Trezor 確認，用戶資金和私鑰不受影響。 雷射故障注入攻擊：確認的技術方法與 Donjon 的發現 Donjon 的研究人員打開 TROPIC01 晶片封裝，以精確的紅外線雷射照射矽片，干擾其簽名驗證流程，使其能夠在特定晶片上運行未經授權的程式碼。 在收到 Donjon 的調查結果後，Tropic Square 自己的工程師發現了一條相關的攻擊路徑，可以提取與晶片 PIN 碼保護功能相關的另一個秘密。Tropic Square 事先向 Donjon 提供了商業晶片樣本進行評估，此次披露遵循了負責任的漏洞披露流程。 實際利用這一漏洞需要：對設備具有物理佔有權、進行實體拆卸、從背面拆開晶片封裝，以及使用專門的雷射故障注入設備。區塊鏈安全公司 Cyvers CEO Deddy Lavid 表示，這種攻擊在實際應用中「極不切實際」，並指出對大多數用戶而

幣安（Binance）宣布將於 7 月 3 日起停止其中心化交易所上的 NFT 支援，所有現有持有者須在截止日前將資產轉移至自託管錢包，否則將永久失去存取權限。NFT 年度交易量從 2022 年約 238 億美元跌至 2026 年約 12 億美元；Nifty Gateway、Kraken NFT 和 X2Y2 已關閉。 用戶行動時程：標準截止日 6 月 17 日，全面停止日 7 月 3 日 幣安公告中的具體截止日期與條件： 2026 年 6 月 17 日：完成符合資格的 NFT 提現（非 CR7 資產）可獲得 1 USDC 獎勵，限最多 10 萬名用戶；錯過此日期的用戶須自行承擔 gas 費用 2026 年 7 月 3 日：幣安中心化交易所全面停止 NFT 支援；錯過截止日的持有者將永久失去存取權限 2026 年 7 月 19 日：持有 CR7 NFT 的用戶可在此日期前申請補償 不可轉讓 NFT：幣安學院證書及特定活動 NFT 截止後完全失效，改以 PDF 格式補發 NFT 市場數據：年交易量跌幅 NFT 年度交易量的歷史紀錄：2022 年約 238 億美元為峰值；2024 年降至約

比特幣（BTC）延續疲軟下跌，暫報 62,900 美元左右。Bitmine 效法 Strategy 的融資模式，發行年股息率 9.5% 的優先股。5 月加密創投月度交易數量降至約 50 筆，為 2021 年前以來最低水準。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、根據 CoinDesk 報道，Tom Lee 旗下的以太坊財庫公司 Bitmine 正效仿 Strategy 的融資模式，發行優先股尋求新的資金來源。根據 Bitmine 向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，該公司將發行 300 萬股 A 輪永續優先股，每股面額 100 美元，年股息率 9.5%，股息每週以現金支付。該優先股擬在紐約證券交易所上市，代號 BMNP，計畫募資最高 3 億美元。 Bitmine 過去一年累計持有超過 530 萬枚 ETH（價值約 100 億美元），約佔以太幣流通供應量的 4.5%，目前浮虧約 90 億美元。 2、根據 The Block 報道，5 月加密創投月度交易數量降至約 50 筆，為 2021 年前以來最低水準。基礎設施和加密金融服務這兩個歷來最活躍的類別都接近多年低點。投資者註意力已結構性轉向 A

据 The Block 称，加密风险投资的月度交易量已暴跌至约 50 笔交易，创下自 2021 年初以来的最低水平。尽管基础设施和加密金融服务——历史上最活跃的板块——都已跌至多年低点，但投资者的关注点正显著转向 AI 项目，同时早期高质量项目的供给不足。 尽管交易数量在下降，总融资金额仍保持在相对较高的水平，呈现出“更少但更大”的模式。预测市场平台 Kalshi 最近的 10 亿美元 融资轮正是这一趋势的例证。行业观察人士指出，当前低噪音环境为那些具备明确用例且拥有真实进展的项目提供了窗口。