据 RootData 数据统计，3 月至 5 月短短两个月内，共有 62 个加密项目被记录进入停运名单，相当于平均每天一家项目关闭；停运项目涵盖早期 ZK-Rollup 协议 Loopring、由 a16z 领投的 AI+Crypto 基础设施 Yupp 等高融资项目。
RootData 数据：2026 年迄今 62 个项目停运，停业时间轴与融资规模
根据 RootData 的记录，以下为 2026 年上半年已记录停运的代表性加密项目及其融资规模：
Loopring：4,500 万美元（ZK-Rollup Layer2，以太坊生态，2026 年停运）
Yupp：3,300 万美元（AI+Crypto 基础设施，a16z 领投，2026 年停运）
Syndicate：2,780 万美元（DAO/Appchain/Rollup 基础设施，a16z 领投，2026 年 5 月正式宣布倒闭）
MilkyWay：1,500 万美元（Celestia 生态 LST 协议，Polychain＋Binance Labs 领投，2026 年停运）
Nifty Gateway：1,189 万美元（Gemini 旗下 NFT 平台，2026 年 2 月停止营运）
Radiant Capital：1,000 万美元（跨链 DeFi 借贷，2024 年 10 月遭黑客攻击 5,000 万美元，2026 年 6 月停运）
Rage Trade：600 万美元（Arbitrum 衍生品协议，2026 年停运）
Fantasy.top：560 万美元（SocialFi+链上游戏，Dragonfly 领投，2026 年停运）
Bloktopia：420 万美元（元宇宙，代币 BLOK 市值一度达 10 亿美元，2026 年 1 月停运）
Ventuals：融资额未披露（Hyperliquid HIP-3 永续合约，2026 年 6 月并入母生态并清退用户资产）
本轮停运潮的结构性特征
根据 PANews 分析，2026 年本轮加密项目退潮呈现出以下结构性特征，有别于此前的单一黑天鹅事件：
· 倒下的项目大多处于中腰部位置，依靠叙事成长的协议型项目在市场流动性收紧、激励退出后集中暴露问题。无论是 DeFi、NFT、模块化（Celestia 生态）还是 AI+Crypto 融合实验，均在 2026 年失去持续吸引资本的能力。分析指出，停运项目的共同特征包括：融资规模不小但未形成网络效应；叙事足够吸引人但无法穿越周期；生态看似繁荣但缺乏真正的需求锚点（真实用户留存与现金流）。
· Radiant Capital 的案例尤为典型：TVL 曾突破 5 亿美元、代币市值最高达 4 亿至 6 亿美元，但在 2024 年 10 月遭黑客攻击损失约 5,000 万美元且资金无法追回后，融资能力受限，最终于 2026 年 6 月停止营运。
常见问题
2026 年 3 月至 5 月有多少加密项目停运？
根据 RootData 数据，2026 年 3 月至 5 月共有 62 个加密项目被记录进入停运名单，相当于平均每天一家项目关闭。
本轮加密项目停运潮涉及哪些赛道？
根据 RootData 统计及 PANews 分析，停运项目涵盖 DeFi 借贷（Radiant Capital）、ZK-Rollup Layer2（Loopring）、NFT（Nifty Gateway）、AI+Crypto 基础设施（Yupp）、模块化生态 LST（MilkyWay）、DAO/Appchain（Syndicate）、元宇宙（Bloktopia）及 SocialFi（Fantasy.top）等多个赛道。
融资规模较大的加密项目为何仍然停运？
根据 PANews 分析，本轮停运的主要原因并非融资不足，而是项目未能从叙事驱动转型为真实实现现金流与用户留存；流动性收紧、激励退出后，依靠周期性叙事成长的协议型项目的结构性问题集中显现。
