简要概述
- 比特币的区间震荡行情引发了经典的资金轮动，流入高贝塔的山寨币。
- 美元指数的下跌强化了宽松的金融环境和资产通胀的预期。
- 分析师表示，只有具有强劲基本面和叙事动力的山寨币才能在竞争激烈的市场中维持涨势。
包括Hyperliquid、River和Pump.fun在内的山寨币在过去一周持续上涨，期间实现了两位数的涨幅。
根据CoinGecko的数据，Hyperliquid在市值前100的币种中表现最为突出，上涨65%，成为明显的赢家。Pump.fun、Canton和River的涨幅紧随其后，分别为33.6%、23.3%和21.8%。
山寨币的上涨伴随着比特币在95,000美元到81,000美元之间盘整，导致比特币的主导地位形成了一个局部高点，约在59.94%到59.50%。根据CoinGecko的数据，比特币目前交易价格为89,373美元，日内上涨1.9%。
与此同时，过去一周山寨币的主导地位从大约6.7%激增至7.06%。
SynFutures的CEO兼联合创始人Rachel Lin告诉_Decrypt_：“交易者正在寻找具有坚实基本面的项目中的快速获利机会。”
因此，在经历一周的看空情绪后，预测市场Myriad（由_Decrypt_的母公司Dastan拥有）上的用户在周三转为看多Pump.fun的前景。Myriad的交易者现在认为PUMP下一步上涨到0.005美元的概率为56%，而不是0.001美元。
有趣的是，Hyperliquid的前景市场在周二价格触及30美元时也显示出一种迟来的看多情绪转变，此前一周空头占据主导。
Myriad用户预计Hyperliquid的空投将在Pump.fun之前发生，认为这一结果的概率为54%。
这一趋势信号显示，在宏观不确定时期，投机资本正向何处流动，揭示了市场潜在的风险偏好正在发生转变。
宏观背景支持
衡量美元对一篮子主要货币的美元指数（DXY）自2025年1月的近110水平持续走低，本周降至95.70。这一美元走软强化了宽松金融环境的预期。
“美元的价值非常高，”美国总统唐纳德·特朗普在周二对_福克斯新闻_表示。
大多数人没有意识到特朗普刚刚说了什么：
在过去的12个月里，美元经历了急剧下跌，2025年下跌了-10%，是自2017年以来最差的一年。
刚刚，特朗普首次评论了美元的贬值：
“美元的价值是… pic.twitter.com/qTORxvmg3H
— Kobeissi信件 (@KobeissiLetter) 2026年1月27日
Bitget Wallet的市场分析师Lacie Zhang告诉_Decrypt_：“美元相对其他资产的过剩表现为贬值和行业轮动。”她补充说：“这种潜在的资产通胀强调了多元化投资组合以利用这些资金流入的必要性。”
Zhang指出，每个山寨币的上涨都由不同的催化剂驱动。
“River受益于资金流入和高短期交易量，而Hyperliquid则得益于强劲的白银交易活动，提升了项目收入，”分析师表示。与此同时，Pump.fun作为表情包币基础设施，“表明对表情包行业的兴趣重新点燃，鼓励项目专注于实际实用性和社区驱动的动力。”
这种选择性表明市场正在成熟，SynFutures的Lin表示：“一些赢家正在出现，但比以前有更多的代币，对于那些未能吸引关注的代币，流动性不会带来价值。”
分析师预计，未来几个月山寨币行业将呈现逐步复苏的态势。
Zhang说：“在2025年第四季度的调整之后，2026年第一季度山寨币市场正处于底部阶段，随着情绪和流动性的改善，存在逐步反弹的机会。”她强调，优先考虑基本面如采用率和创新的项目，将建立应对短期波动所需的长期韧性。
目前，部分山寨币的上涨证明了资本在寻找机会，即使加密市场等待比特币决定性地重新获得其看涨动力。
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