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剛剛遇到一些有趣的 XRP 錢包數據，讓我開始思考到底有多少 XRP 錢包實際存在。有人分享了一個分佈情況的細分，數字相當驚人。所有錢包的平均持有量約為 12,350 XRP，乍聽之下還挺厲害的。但事情是這樣的——大多數錢包實際持有的遠遠少於這個數字。你有超過 130 萬個錢包持有 20 XRP 或更少，另外還有 230 萬個在 20-500 的範圍內。這個平均數被頂端的大戶嚴重扭曲了。只有 5 個錢包持有超過十億 XRP，但它們合計持有約 74 億 XRP。按照目前約 1.39 美元的價格，這個平均持有量大約值 17,150 美元，但現實情況是，這個生態系統中的大多數人持有的資產與大戶相比微不足道。社群一直在討論這些數字是否對散戶持有者有任何意義。有些人在質疑數學是否合理，另一些則指出，頂端錢包的集中程度使得整個平均值相當具有誤導性。無論如何，這都是一個很好的提醒，讓我們看到 XRP 分佈實際上是多麼集中化，當你看看實際的錢包數量時。

剛剛注意到BTC圖表中值得關注的地方——CME缺口的概念在交易者討論中不斷出現，說實話，這是那些真正影響市場的技術型態之一。
所以事情是這樣的：CME（芝加哥商品交易所）運行比特幣期貨，但不像24/7的現貨市場，它只在週一到週五的正常時間運作。每當比特幣在週末出現大幅波動時，當週一交易重新開始時，你會在CME圖表上看到這個空白區域——那就是你的缺口。它基本上是週五收盤價與週一開盤價之間的差距。
你為什麼要在意？比特幣有個奇怪的習慣，就是會回來填補這些缺口。這不是魔法，而是市場心理和流動性動態的結果。交易者會在這些水平附近設置訂單，最終價格傾向於回訪它們。我見過太多次了，不能忽視。
看看目前的情況，約在92K水平有一個顯著的CME缺口。BTC目前在78.34K左右交易（24小時內漲2.61%），這意味著我們已經跌破了那個缺口區域。如果比特幣推高後再回落填補那個CME缺口，我們可能會看到一些波動——根據情況，可能會有10-15%的修正。
這對市場意味著什麼？如果比特幣下跌測試那個缺口，你可能會看到過度槓桿交易者和短期持有者的恐慌性拋售。由於BTC牽動整個市場，山寨幣可能也會跟隨。不過，對長期玩家來說，缺口填補往往只是健康的修正和良好的進場機會。
重點是：把那個CME缺口放在你的雷達上。這並不保證什麼，但統計上比特幣確實傾向於回訪這些區域。在你交易或持幣時，風險管理是關鍵，理解這些型態能

剛剛意識到很多人仍然不完全了解什麼是種子短語，所以讓我用一個真正有意義的方式來解釋。
基本上，當你設置一個加密貨幣錢包時，它會生成一個種子短語——通常是12到24個單詞串在一起。這些也不是隨機的；它們遵循一個叫做BIP-39的規範，該規範將隨機數映射到一個預定義的單詞列表。其主要目的是給你一些人類可讀、你可以記住或寫下來的東西，而不是處理那些瘋狂長的私鑰。
這裡有一個讓大多數人震驚的事情：什麼是真正的種子短語？它字面意思就是你的備份方案。如果你的設備死掉、被盜，或者你忘記了密碼，你可以通過輸入這些單詞來恢復一切。它是確定性的，意味著相同的種子短語總是會生成相同的私鑰，不管你用哪個設備或錢包。這就是它的巧妙之處。
我經常想到James Howells的情況。這個人在2013年扔掉了一個硬盤，裡面存有大約8,000個比特幣的私鑰。現在這些比特幣價值超過8.5億美元。而且因為他沒有妥善備份他的種子短語，那些幣就這樣永遠消失了。可能在某個垃圾場裡。這就是為什麼這個事情如此重要。
種子短語、私鑰和錢包地址之間的關係一旦理解就非常直觀。你的種子短語會生成你的私鑰——這些是控制你錢包並讓你簽署交易的加密密鑰。你的錢包地址則不同；它是人們用來向你發送加密貨幣的公開標識。可以這樣理解：種子短語是你的主備份，私鑰是你錢箱的鎖和鑰匙，而錢包地址就像是郵箱，人們可以往裡面投幣。
那麼，這些短語會被黑嗎？技

你是否曾經好奇「HODL」到底來自哪裡？這很瘋狂——這個標誌性的加密貨幣理念起源於2013年一次醉酒的論壇抱怨中的打字錯誤，卻不知不覺成為了加密投資中最強大的心態。
當時，比特幣暴跌得很厲害。就像一天內暴跌39%一樣。 一個名叫GameKyuubi的用戶在BitcoinTalk上發帖說他會一直持有，無論是打字錯誤還是其他。 他的帖子真誠、坦率、雜亂——正是這點讓人產生共鳴。他承認自己是個糟糕的交易者，所以他就選擇持有。HODL的意義就這樣被牢牢定義，因為它不是一個精心策劃的投資理論，而是真實的。
關於HODL的核心含義：它不是關於成為天才交易者。它是關於在一切似乎都在燃燒時拒絕恐慌。當大多數人在崩盤時恐慌失措，HODL者依然堅守信念。他們見證比特幣從數千美元漲到數萬美元，再崩回來，然後再次上升。這個模式教會他們一件事：長時間持有市場勝過試圖把握市場時機。
加密貨幣市場的波動性極高。2017年的高峰，2021年的高峰，然後是殘酷的下跌。大多數人無法承受看到自己的資產被砍半。這也正是HODL真正的意義所在——它是一種心態，而不僅僅是一個策略。它是在說「我相信這項技術，我不會因短期的噪音而賣出。」
你會聽到HODL者談論「鑽石手」與「紙手」。鑽石手無論如何都不會放手。紙手一遇到麻煩就會退縮。這已經變成了一種圍繞信念與耐心的文化。
從實際角度來看，HODL與傳統的股票長期持有投資並沒有太大

你是否曾經想過，究竟是什麼阻止某人隨意篡改區塊鏈歷史？這裡有一個叫做 nonce 的小東西，它比大多數人想像中扮演的角色還要重要得多。如果你正在試圖理解在安全性中什麼是 nonce，你基本上是在看構成區塊鏈可能性的基本基石之一。
所以事情是這樣的——nonce 直譯為「一次性數字」，它是礦工在挖礦過程中不斷調整的加密謎題。可以把它想像成一個變數，礦工會不停地調整，直到找到一個符合網絡特定要求的哈希輸出，通常意味著一定數量的前置零。這不僅僅是忙碌的工作。重點在於找到正確的 nonce 需要大量的計算努力，而這個努力正是保護整個網絡的關鍵。
在比特幣中，礦工會將待處理的交易打包成一個區塊，為區塊頭添加一個獨特的 nonce，然後用 SHA-256 不斷哈希所有內容。他們會反覆改變 nonce，直到得到的哈希符合網絡的難度目標。一旦找到，區塊就會被驗證並加入鏈中。令人驚喜的是，這個難度會自動調整。當更多礦工加入，網絡變得更強大時，難度會增加以保持區塊產生時間的穩定；當算力下降，難度就會降低。這個自適應機制確保系統保持平衡。
現在，這為什麼對區塊鏈安全很重要呢？nonce 防止雙重支付，因為篡改數據的計算成本過高。如果有人試圖更改區塊中的任何一筆交易，他們就得重新計算整個 nonce，這在大規模操作中幾乎是不可能的。這種不可篡改性是區塊鏈維持完整性的核心。此外，nonce 也為 Sybil

剛剛看到這個驚人的案件更新——那個 Mango Markets 的駭客 Avraham Eisenberg 竟然被撤銷了詐騙指控？法官裁定沒有足夠證據證明他操縱了任何東西，這真的有點瘋狂，畢竟這個案子拖了這麼久。
所以事情是這樣的，CFTC 在 2023 年時猛烈追查他，聲稱他在進行某種預言機操縱方案，試圖在 2022 年 10 月之間拉抬 MNGO 價格。但法官基本上說不——Mango Markets 是無許可且自動化的，所以沒辦法證明有虛假陳述。這其實是一個對 DeFi 協議來說相當有趣的辯護角度。
Eisenberg 的整個辯詞基本上是「我只是運行一個有利可圖的交易策略」而且說得也有道理。這傢伙最後賺了這麼多，甚至不得不退還大約 6700 萬美元給平台。但沒錯，詐騙的加密貨幣指控現在已經沒了。不過他仍然面臨 SEC 的民事訴訟，還有他因為 CSAM 被判了 4 年的案件。
最瘋的地方是政治氛圍的轉變在這裡起了多大的作用。川普政府對加密案件的態度明顯更為寬鬆——他們已經撤銷了對 Ripple、Coinbase、Uniswap 等的指控。所以即使他們重新提起訴訟，也很可能不了了之。整個案件感覺像是在兩個不同的監管時代之間卡住了。

好的，所以我一直在研究如何快速拿到薪水，而不用等兩個星期，說實話，選擇比我想像的還多。比如如果你需要快速拿錢，送貨應用程序可能是最簡單的選擇。DoorDash 和 Grubhub 讓你可以用他們的即時支付功能當天提現——根據你的地區和工作時數，你每天大概可以拿到60到200美元。這裡最快的方式就是做午餐或晚餐高峰，因為那時小費才算不錯。
購物應用程序也是另一個選擇——Instacart 的購物員可以在完成一批工作後大約兩個小時內提現，而 Shipt 在完成至少一次常規支付後也有即時支付。金額範圍類似，可能每天60到180美元，工作幾個小時。Amazon Flex 也是類似的概念，負責包裹配送，他們甚至有借記卡，班結束後就能立即領錢。
如果你喜歡開車載客，Uber 和 Lyft 都有即時支付選項，你可以一天多次提現。當然，收入會因地點而異，但長班的總收入大約在80到250美元之間。說真的，搭乘共享車最快的方式就是在高峰時段工作，因為那時的費率較高。
還有一些比較奇怪的，比如血漿捐贈——這不算真正的工作，但他們會在當天用卡支付你。新手第一個月大約可以拿到700到800美元，還有獎金，雖然每週只能捐兩次。臨時工也提供當天支付的日工工作，如果你喜歡搬運或活動相關的工作。
說實話，這些都不是完全免費的。你得付手續費用來即時提現，油錢也會吃掉送貨的收入，還要花時間等待。但如果你需要快速拿錢應付

剛剛意識到一些關於為什麼有些人能累積財富而另一些人卻停滯不前的原因。這並不總是關於你賺了多少錢——而是你一開始如何看待金錢。
所以有一個專家稱之為你的金錢心態，說實話大多數人甚至都沒有意識到自己有這樣的心態。但它非常重要。曾經經營過創業公司的理財教練 Jenny Whichello 簡單地解釋：你要麼擁有豐盛心態，要麼擁有匱乏心態。這基本上就是富人與窮人心態的區別。
讓我來解釋一下每種心態的樣子。匱乏心態——窮人心態——完全是關於短期生存模式。這些人專注於眼前的需求和欲望。他們害怕風險，市場下跌時會恐慌，重點是：他們實際上把金錢看作有限且短暫的。零和思維。他們追求交易而不是投資於持久的價值，結果長遠來看反而浪費更多。聽起來熟悉嗎？
豐盛心態，也就是富人心態，則完全相反。這些人相信金錢是可以創造出來的。他們將財務挑戰視為機會，而非威脅。他們理解風險與回報，規劃短期與長期，甚至在市場瘋狂時也能保持專注。關鍵的不同點在於：他們的決策來自策略與意圖，而非情緒。
來自 The Bottom Line Group 的 Michael Hammelburger 告訴我一句讓我印象深刻的話：擁有豐盛心態的人相信他們可以通過努力工作、學習和計算風險來創造財富。他們將問題視為學習的機會。他們投資自己。相反，擁有貧乏心態的人往往消極、害怕改變，並且完全避免挑戰。
真正區分兩者的是：擁有豐盛心態的人接受失

剛剛在看看一些穩健的股息投資，如果你有一千美元可以投入。REITs 投資最近一直在我的雷達上，尤其是在利率目前的情況下。整個行業都相當適合被動收入——根據法律，這些公司必須將90%的應稅收入分配給股東，所以你基本上是在收取持有的報酬。
Reality Income 是大家都在談的明顯選擇。它們已經連續提高股息超過30年，而且是每月分配，這相當獨特。商業模式非常簡單——它們在美國、英國和歐洲擁有數千個物業，全部都簽訂了三重淨租約。租戶負擔費用，Realty 取得穩定的長期現金流。它們的投資組合在第三季達到98.7%的入住率，收入同比增長11%，達到14.7億美元。收益率約為5.7%，遠高於標普平均水平。這種收入流確實能帶來實質的差異。
Prologis 如果你想涉足REITs投資中的物流部分，會是個有趣的選擇。它們在全球擁有13億平方英尺的物業，客戶基本上在運營全球的供應鏈——亞馬遜、家得寶、聯邦快遞。數據中心的角度值得關注。它們在上一季度簽訂了6200萬平方英尺的租約，並為數據中心獲得了5.2吉瓦的電力容量。每股FFO（經常性基金收入）上升4.2%，達到1.49美元，並且已連續12年提高股息。收益率較低，約為3.2%，但成長軌跡穩健。
Welltower 是醫療保健類的投資。它們經營老年住宅和醫療設施，實際上自己也在運營一些這樣的物業，而不僅僅是收租金。這是一個不同的模式，但運作良

剛剛意識到很多評估出租物業的人可能在使用這些收入倍數時出錯，或者至少沒有從中獲得完整的資訊。
所以關於房地產中的毛倍數，基本概念相當直觀——你將一個物業的購買價格除以其年度收入（或租金，取決於你衡量的內容）。這可以快速讓你了解一個物業的定價是否合理，與其實際產生的收入相符。老實說，這在比較多個物業時是一個有用的初步篩選工具。
但事情變得有趣的地方在於，實際上有兩種不同的方法，人們常常混淆。毛收入倍數考慮所有收入來源——租金、停車費、洗衣機收入，任何帶來錢的東西。毛租金倍數則更嚴格，只計算實際的租金收入。為什麼這很重要？因為一棟商業大樓有多個收入來源，與一個單戶住宅出租完全是不同的情況。
讓我用數學來說明。假設你看到一個價格為50萬美元的物業，從所有收入來源每年獲得10萬美元。你的毛收入倍數是5。這代表你為這個物業支付了五倍的年度收入。或者，如果你有一個價值40萬美元的住宅出租，純粹產生5萬美元租金，你的毛租金倍數是8。這些收入倍數幫助你快速比較市場上類似的物業。
但這裡有個大家都需要知道的陷阱。這些倍數根本不告訴你任何關於支出的資訊。完全沒有。它們沒有考慮維修、房產稅、保險、管理費、空置率或任何實際侵蝕你利潤的成本。一個看起來倍數誘人的物業，扣除經營成本後可能完全是個資金黑洞。
此外，這些指標完全忽略市場背景。地點很重要。經濟趨勢也很重要。一個位於繁榮地區的物業，倍數可能較高，但完

最近越來越多的人開始動用他們的房屋淨值，說真的，戴夫·拉姆齊對此的看法值得一聽。他對HELOC（房屋淨值信用額度）是個風險行為的看法相當直率，越想越覺得他的邏輯站得住腳。
事情是這樣的——你實際上是在用你的房子作為抵押品。如果投資沒有成功，或是生活扔給你一個意外，你可能真的會失去你的住所。那不僅是財務上的壓力，更是存在的危機。大多數人在最壞的情況出現之前，並不真正考慮到這一點。
然後還有利率問題。HELOC的利率是浮動的，所以你可能一開始借款時是某個利率，最後卻付出更多。你是在賭市場會保持有利，這其實沒有人能預測。
拉姆齊也強調這一點——如果你用HELOC來償還其他債務，你其實並沒有解決任何問題。你只是在轉移問題，並自我欺騙以為你已經採取了行動。他說，真正的工作是行為上的改變。建立預算，真正還清債務，而不是把債務轉來轉去。
我還沒完全考慮到的另一個角度是：你可能會因為有借款渠道而借得比預期多得多。然後突然間，你的債務遠超預期，現在你陷入了困境，試圖應付這些債務。
用HELOC作為緊急基金而不是建立實際儲蓄的部分？那個很危險。你把一個暫時的問題變成長期的債務狀況，而且利率還是浮動的，壓在你頭上。
我明白這個吸引力。房價上漲，看起來像是有一筆免費的錢在那裡。但戴夫·拉姆齊的警告很有道理——風險太高了。你的房子應該是你的安全保障，而不是用來做投資實驗的抵押品。

剛剛注意到一個有趣的現象，傳統支付基礎設施正開始採用區塊鏈技術。萬事達卡與SoFi的最新合作值得關注。
事情是這樣的：萬事達卡將SoFi的完全儲備穩定幣SoFiUSD直接整合到其全球結算系統中。這意味著發卡行和收單行現在可以使用穩定幣來結算卡片交易，而不必經過傳統的銀行渠道。這聽起來像是技術細節，但實際上對於資金在支付網絡中的流動方式具有相當重要的意義。
為什麼這很重要？結算速度和流動性一直是痛點，尤其是跨境和B2B轉帳。通過在其基礎設施中引入區塊鏈驅動的結算通道，萬事達卡本質上是在連接兩個世界——他們成熟的支付網絡和新興的數字資產生態系統。他們利用多代幣網絡來連接傳統法幣與代幣化存款，打造一個在傳統金融與區塊鏈基礎設施之間更具互操作性的系統。
這裡的策略角度很明確：隨著代幣化美元和穩定幣在機構層面獲得 traction，萬事達卡希望將自己定位在這些下一代結算流程的核心位置。這並不是要放棄他們的核心業務，而是擴展處理交易的動力通道。如果這一採用速度加快，他們將從與數字資產結算相關的交易量中獲得額外收入。
與Visa和PayPal的做法相比較。Visa一直在推動代幣化和實時結算——他們的跨境交易量最近增長了12%，並通過規模來捕捉這一增長。PayPal的策略則不同——他們在構建錢包和商戶解決方案，同時擴展加密貨幣和BNPL（先買後付）服務。兩者都試圖掌控更多的交易生態系統，但萬事達卡

剛剛注意到一件有趣的事情，關於 LVS 引起了我的注意。他們在新加坡的資產在 2025 年表現絕佳——僅在第四季度就帶來了 8.06 億美元的 EBITDA，全年的 EBITDA 約為 29 億美元。這是他們的現金流引擎全速運轉。
令人驚訝的是他們將收入轉化為實際盈利的效率有多高。隨著 2025 年交易量的增加，他們並沒有需要成比例地增加成本。高端遊戲需求保持強勁，房價穩固，非博彩業務也持續表現良好。所有這些都轉化為更好的 EBITDA 利潤率。感覺新加坡的營運模式比他們在其他市場面對的要高效得多。
與此同時，該股的預期市盈率為 17.54 倍，低於博彩行業平均的 24.28 倍。永利的市盈率為 20.83 倍，博德娛樂為 10.79 倍，米高梅為 15.65 倍。因此，儘管 LVS 展現出穩健的 EBITDA 流通，但相對同行來說仍然便宜。
問題是，2026 年的每股盈餘預估最近被下調，預計同比增長只有 4%。與永利可能實現 24.8% 的增長和博德的 10.7% 相比，你可以理解為何市場持謹慎態度。但如果濱海灣金沙能繼續保持那種高效的 EBITDA 轉化，或許值得關注。股票目前評為持有，但新加坡營運的利潤率結構確實令人印象深刻。

最近一直在研究401(k)選項，才發現大多數人只聽說過Safe Harbor計劃的好處，卻沒注意到可能影響他們決策的實際缺點。
所以事情是這樣的——Safe Harbor 401(k)被宣傳為完美的解決方案。雇主可以跳過每年的非歧視測試，員工則享有立即歸屬權和保證供款。紙上看起來很棒。但Safe Harbor 401(k)確實存在一些值得更多關注的真正缺點。
讓我來拆解一下通常被忽略的部分。首先，強制雇主供款的要求對於小企業來說其實是一個重大的成本負擔。與傳統的401(k)不同，傳統計劃中雇主有較大的彈性，而Safe Harbor計劃則強制你要么每年至少供款3%的非選擇性金額，要么匹配供款，最高達到前3%的100%和接下來2%的50%。對於利潤緊張的公司來說，這不是可選的——而是每年都必須承擔的固定支出。
接著是人們不談的合規複雜性。沒錯，你可以避免非歧視測試，但Safe Harbor計劃也有自己嚴格的IRS要求。錯過截止日期或搞錯供款公式？你就失去了Safe Harbor的保護，馬上又得回到傳統測試的要求。Safe Harbor 401(k)的缺點還包括維持精確供款時間表和員工溝通的行政負擔。
另一點——立即歸屬聽起來對員工很有吸引力，但實際上會降低雇主對留任的控制力。傳統計劃中的歸屬時間表能激勵員工留下來，而Safe Harbor則消除了這種杠杆。
還有一點大多數文章不會提到：

所以你開始一份新工作，突然得在403(b)和401(k)之間做選擇？是的，它們聽起來像是政府的稅務代碼（因為它們確實有點像），但重點是——了解這些計劃的差異其實很重要，尤其是如果你之前用過一個，現在又轉到另一個。
讓我先說明一下它們其實相同的地方。兩者都是定義貢獻計劃，意思是你決定每次薪水扣多少錢。你的雇主也可能會匹配部分金額。資金是稅前投入，這樣可以立即降低你的應稅收入。然後等你退休開始提款時，你再對這些錢繳所得稅。相當直觀。兩者的貢獻上限也一樣——2026年你可以投入23,500美元，如果你超過50歲，則是31,000美元。是的，兩者都允許提前提款，但如果你在59½歲（或某些情況下55歲）之前動用資金，會被罰款。
但這裡才是真正的差別所在。401a和403b計劃的主要區別——更準確地說，是401(k)和403(b)——在於誰來提供它們。如果你在一家普通的營利公司工作，你拿到的是401(k)。這是大多數人的情況。但如果你在非營利組織、學校、大學或某些政府機構工作？你就面對403(b)。這才是實際影響你的主要區別。
還有一個ERISA的規定——1974年的《員工退休收入保障法》。所有的401(k)計劃都受到ERISA規則的約束，這給你一些保障。而403(b)計劃則視情況而定。如果你的非營利組織是私營的，你就受到保護；如果你在公共部門教育或政府工作，可能就沒有。了解你在面對什麼，挺重

剛剛意識到在兩位主要金融人士之間就信用卡展開了一場相當有趣的辯論。Grant Cardone 認為信用卡適用於所有情況——他說獎勵、詐騙保護和支出追蹤都非常合理。但另一方面，Dave Ramsey 完全持相反意見，認為信用卡基本上是讓你破產的陷阱。
那麼到底誰才是對的呢？說實話，情況比人們想像的更為複雜。
如果你有自律，Cardone 的邏輯是站得住腳的。用信用卡進行每一筆消費意味著你可以累積點數，遇到詐騙時也有保障，還有清楚的記錄方便報稅和預算。問題是？你必須每個月都還清全部欠款。沒有例外。一旦開始攜帶餘額，那些利率就會摧毀你所獲得的任何獎勵。
然後，Dave Ramsey 反駁說大多數人沒有那種自律。他的觀點也不是錯的。信用卡太容易讓人過度消費，不知不覺就陷入債務。他的建議更簡單——用借記卡，遵守預算，為你想要的東西存錢。沒有利息，沒有意外。
但事情是這樣的：理財規劃師開始說，真正的答案在中間某個地方。問題不在於“我應該用不用信用卡”——而是“我是否真的能負責任地使用它們？”如果你曾經有信用卡債務的問題，那麼是的，Dave Ramsey 的方法是合理的。如果你有自律，並且策略性地用信用卡來獲得獎勵和保障，那麼 Cardone 的方法也行得通。
關鍵是了解自己。你是否有信心在刷卡時少花於收入？信用卡曾經幫助你還是傷害你？這些答案比任何專家說的都重要得多。
如果你能負責任地使用信用

剛剛發現一些關於世界上最便宜居住地的有趣數據，說實話真的令人震驚。事實證明，如果你認真想找到負擔得起的城市，你需要超越通常的範圍。
所以顯然印度目前絕對主導著這個榜單。像普納、德里、班加羅爾和海得拉巴這樣的城市，生活成本指數都在20多甚至中間範圍，這與美國相比簡直瘋狂。我們說的是房租，基本上只是美國主要城市的一小部分。加爾各答和金奈甚至更便宜。甚至艾哈邁達巴德也非常實惠。如果你在尋找地球上最便宜的居住地，印度一直在出現。
除了印度之外，還有一些其他不錯的選擇。中國的武漢和成都相當經濟實惠，馬來西亞的吉隆坡也合理，然後你還有南非的開普敦和約翰內斯堡，提供不錯的價值。巴基斯坦的卡拉奇和拉合爾也出乎意料地實惠。
最瘋狂的是，這些最實惠的城市與美國平均水平相比。很多地方的整體成本甚至低60-70%。尤其是房租，簡直是另一個層次。如果你真的在考慮搬家，尋找更經濟實惠的目的地，2024年初的數據顯示，這些地區是人們最大程度延伸預算的地方。無論是雜貨、房租還是一般的生活成本，這些世界上最便宜的居住地都讓許多數字遊牧民和遠程工作者注意到了。

所以今天市場真的遭受重創——標普500下跌0.43%，並且有望創下超過一年的最差二月表現。納斯達克和道瓊斯都大幅下跌。整體來看似乎是通膨擔憂和人工智慧憂慮終於追上科技股。那個PPI數據遠高於預期，讓人擔心聯準會可能會延後降息。
個別股票的變動則相當激烈。不過英偉達在財報後仍在持續下跌，現在已經是今年的負值，這相當驚人，考慮到它之前的表現。但戴爾在展望良好的情況下，股價卻大漲22%。雖然安霸和Zscaler都在超出預期的情況下受到懲罰——似乎展望和未來前景比本季的業績更重要。整個行業在這些相互矛盾的訊號下一直處於壓力之中。
讓我注意到的是華納兄弟的情況終於似乎接近尾聲，與派拉蒙的交易價約為1100億美元。Netflix和其他一些公司在退出那場競標戰後呼吸較為輕鬆。但整體市場的壓力是真實存在的——你有通膨擔憂、信貸市場的動盪、地緣政治因素，人們仍然對人工智慧股的估值是否合理感到緊張。
Block宣布裁員（40%的員工）是人工智慧熱潮迅速轉變為實際裁員的另一個象徵。金融股這週尤其受到打擊，原因是對英國抵押貸款公司倒閉所引發的傳染效應的擔憂。感覺我們正處於那種時刻，市場正在重新定價整體風險。

最近一直在思考這個問題——當你建立以收入為重點的投資組合時，最好的策略通常是那些看起來有點……無聊的？就像在派對上沒有人會興奮地談論洗衣粉或薪資軟體一樣。但這正是重點。
那些生產人們實際需要、反覆使用的產品的公司，總是在不停地賺錢。無論經濟狀況如何。這才是真正的優勢。
讓我來介紹我一直反覆關注的四個例子：
首先——寶潔公司。是的，這很不起眼。汰漬、幫寶適、牙膏、洗碗精。但大多數人忽略的是：寶潔控制了美國約40%的洗衣市場。幫寶適幾乎佔了尿布市場的一半。他們有規模來降低成本，並鎖定定價權。此外，他們每年在廣告上的支出達92億美元——競爭對手根本無法在這個層級競爭。但真正的關鍵是？他們已連續69年提高股息。你現在看到的股息收益率是2.6%，但這種穩定性才是長期累積財富的關鍵。
接著是布魯克菲爾德資產管理公司。投資管理聽起來很平淡，我知道。但這裡有個轉折——他們不只是管理一些隨意的基金。他們專注於具有長期增長潛力的產業：水資源管理、人工智慧數據中心、太陽能、物流、水力發電。他們的季度股息同比增長了15%。他們的目標是每年股息增長15-20%。這樣的成長軌跡，實際上會在你的投資組合中產生複利效果。
自動資料處理公司（ADP）也是被低估的公司。當然，理論上人工智慧可能取代薪資處理。但ADP做的遠不止於此——人力資源合規、福利管理、招聘、時間追蹤。這些都是繁瑣且組織特定的問題，沒有簡單的自動化

所以我最近一直在密切關注 Alphabet 的動向，很多事情可能被人忽略了。這支股票一直在大幅上漲——過去一年漲了超過 68%——但大家都在問的問題是，在第四季財報已經公布之後，是否還有進一步上漲的空間。
讓我先從目前有效的部分開始說起。儘管有很多人預言 AI 聊天機器人會取代搜尋，但 Google 搜尋並沒有死掉。第三季數據顯示搜尋收入約為 566 億美元，同比增長近 15%。真正的故事是他們如何利用 AI 讓搜尋本身變得更好。AI 概覽和 AI 模式並沒有侵蝕搜尋量——反而讓年輕用戶的參與度大幅提升。僅 AI 模式每天就有超過 7500 萬活躍用戶，並且已經推出了 40 種語言版本。他們甚至在九月推出了 AI Max，幫助廣告主找到更好的定位機會。這不僅是防禦策略——更是在擴展整個搜尋變現的版圖。
接著是 Gemini 的情況，我覺得這部分被低估了。他們將大型語言模型嵌入到各個產品中——Google Workspace、Google Cloud，現在還與 Apple 簽訂了多年合約，明年將推出 Siri 整合，這是來自 20 億 Apple 裝置的授權收入。這是一個全新的收入來源，之前根本不存在。
但說真的，這裡的真正成長引擎是 Google Cloud。第三季雲端收入同比增長 34%，達到 152 億美元，訂單 backlog 也達到 1550 億美元。這樣的可見度非常罕見。