首爾外匯市場參與者在市場的 24 小時交易制度運行四週後，仍持續將 3:30 PM 的匯率視為實際收盤價。外匯經紀商會在每天 6 AM 與 3:30 PM 計算兩個日收盤價格，原因是自 6 日啟動連續交易制度以來便如此計算，但市場活動主要集中在下午的基準。3:30 PM 的匯率作為計算市場平均匯率（Market Average Rate, MAR）的基礎，用以決定官方匯率；而 6 AM 的收盤價因隔夜時段流動性極低而使用率不足。
首爾外匯市場計算每日兩個收盤價格
在現行制度下，首爾外匯市場自週一 6 AM 起至週六 6 AM 持續運作。外匯經紀商會在每天 6 AM 與 3:30 PM 兩次計算收盤價格，但這兩者都並非實際的市場收盤。6 AM 的匯率用於追蹤 24 小時交易趨勢，而 3:30 PM 的收盤價格則延續先前系統：當時交易每天自 9 AM 至 3:30 PM 進行。3:30 PM 的時間點也對齊其他金融市場（包含股票市場）的收市時間，而 MAR 的計算則使用 9 AM 至 3:30 PM 之間的匯率與交易量。
市場參與者優先重視 3:30 PM 收盤價
交易者因交易活動集中而將 3:30 PM 的收盤價視為主要基準。一名外資銀行外匯交易商表示：「我們仍使用 3:30 PM 的收盤價。6 AM 的收盤價沒有意義，紐約市場的 NDF 報價正在被使用。」另一名外資銀行交易商指出：「3:30 PM 仍是非常重要的參考點。存在大量以收盤價為核心的交易，且在 3:30 PM 之後，國內公司幾乎不再交易。市場參與者也表示，由於修正（fixing）委託，交易量會在接近 3:30 PM 收盤時段出現跳升，而在該時間點之後市場情緒也會明顯轉變。」
經紀商認為 6 AM 收盤價因低流動性而無關緊要
由於隔夜時段交易活動非常少，6 AM 的收盤價缺乏市場意義。一名外資銀行交易商觀察道：「2 AM 到 6 AM 之間的交易非常少，甚至看起來也在跟隨 NDF 價格。」在這些時段存在活躍的離岸不可交割遠期（Non-Deliverable Forward, NDF）報價，降低了對 6 AM 現貨市場匯率的需求。一名外資銀行交易商估計：「若要讓 6 AM 的收盤價具有意義，紐約的交易者需要透過我們的外匯經紀商進行更多交易，而這至少得花上一年時間。」一名本地銀行交易商補充：「6 AM 的收盤價似乎仍沒有太多意義。由於交易會在（而非在 6 AM 市場收盤之後才）立即繼續，往後大概也不會有太大影響。」
預期明年將轉向 4 PM 基準
市場參與者預期，官方匯率計算在明年改變後，焦點會從 3:30 PM 的收盤價轉移到 4 PM 的基準。MAR 將被於 4 PM 計算的時間加權平均價格（Time-Weighted Average Price, TWAP）取代。一名銀行交易商解釋：「我們仍然有 MAR，而期貨與證券市場也大多在 3:30 PM 左右收盤，因此我們將當時的收盤價視為參考點。前台的評估標準也同樣是 3:30 PM。不過它會逐步改變。當基準匯率改為 4 PM 的 TWAP 時，參考點自然就會轉到約 4 PM。」一名外資銀行交易商表示：「當 MAR 在明年消失、4 PM TWAP 成為基準匯率後，我們會更大量地使用 4 PM 的收盤價。」一家證券公司交易商補充：「當 4 PM TWAP 在明年成為基準匯率時，會有變化。考量到存在龐大的收盤價交易量，參考點很可能也會同步移動。」
常見問題
為什麼首爾外匯市場參與者仍著重 3:30 PM 收盤價？
市場參與者優先重視 3:30 PM 的收盤價，因為它正好對應交易活動最為活躍的時段，並作為計算市場平均匯率（Market Average Rate, MAR）的基礎。經紀商表示，由於修正（fixing）委託，這個時間點附近的交易量十分集中；而且該時間點也與其他金融市場（包含股票市場）的收市時間一致。
明年首爾外匯市場的基準匯率預期會有什麼變化？
明年，官方匯率計算將從市場平均匯率（Market Average Rate, MAR）轉為在 4 PM 計算的時間加權平均價格（Time-Weighted Average Price, TWAP）。市場參與者預期，此變化會把功能性收盤價的參考點從 3:30 PM 移至 4 PM。
