為何泰達幣可能僅籌集50億美元——或一點也不——在$10bn 盈利之後

Tether 可能將募資規模縮減至50億美元或以下，儘管其從USDT儲備收益中賺取約100億美元。

Tether在經歷一年的強勁盈利和投資者對估值提案的抵制後，正在重新評估其募資計劃。

這家穩定幣發行商曾探索籌集150億至200億美元的可能性。然而，討論現已轉向一個更小的募資輪或完全不進行募資。

投資者抵制重塑募資計劃

根據《金融時報》的報導，Tether在提出5000億美元估值時遭遇投資者反對。

一些潛在投資者質疑這樣的數字是否合理，對象是專注於穩定幣的公司。

根據FT，Tether在投資者反對5000億美元估值後，已縮減原本計劃的150–200億美元募資，顧問們現在討論的募資規模甚至可能只有50億美元。CEO Paolo Ardoino表示，較大的數字只是公司願意出售的最大額度，並且…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年2月4日

這一估值本可能使Tether成為全球最有價值的私營公司之一。

它將與SpaceX和字節跳動等公司並列。

顧問們目前正在討論約50億美元的募資可能性。消息人士表示，這個數額更能反映投資者的胃口和當前的市場狀況。

CEO 表示無迫切需要新資金

CEO Paolo Ardoino表示，之前討論的較大募資數字並非固定目標。

他解釋說，這代表Tether願意出售的最大股權，而非必須達成的資金目標。

Ardoino補充說，Tether完全可以選擇不進行募資。他表示，公司的財務狀況允許其在不依賴外部資金的情況下運營。

該公司去年報告約100億美元的盈利。大部分收入來自USDT穩定幣儲備的回報。

強勁盈利支持獨立策略

Tether在2025年報告淨利超過100億美元。這些收入大多來自USDT儲備的回報。

這一盈利較2024年報告的130億美元有所下降。下降原因與比特幣價格波動和儲備配置變動有關。

儘管如此，Tether仍是數字資產領域最具盈利的公司之一。盈利的增加減少了募資的壓力。

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資產負債表強度與持續的疑慮

截至2025年底，Tether報告總儲備約1930億美元。美國國債敞口超過1410億美元，通過直接和間接持有。

公司還報告了63億美元的超額儲備。這些資金在市場壓力期間充當流動性緩衝。

黃金持有量約174億美元，約合140噸。然而，由於監管和透明度問題，一些投資者仍保持謹慎。

關於儲備披露和監管的疑慮仍然存在。儘管Tether已加強合規努力，但監管機構的審查仍在持續。

內部因素也影響了決策。有消息人士稱，幾位內部人士目前不願出售股份，這降低了大規模募資的緊迫性。