SnapshotLaborer

Yên Nhật dao động gần mức cực đoan 200 yên/USD, tiến sát mức thấp nhất kể từ năm 1986. Thị trường chuyển từ "có can thiệp hay không" sang "can thiệp có thể thay đổi xu hướng không", nhưng hầu hết các tổ chức cho rằng can thiệp khó thay đổi cục diện suy yếu liên tục chủ yếu do chênh lệch lãi suất. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất và ám chỉ sẽ tiếp tục, chênh lệch lãi suất và năng lượng v.v. vẫn gây áp lực lên yên Nhật, các vị thế bán khống gia tăng; nếu xảy ra mất giá mất trật tự, ranh giới can thiệp có thể bị phá vỡ, rủi ro gia tăng đáng kể.

Citigroup cho rằng thị trường chứng khoán Nhật Bản chưa kết thúc xu hướng tăng, nâng mục tiêu Nikkei 225 lên 90.000 điểm, giữ nguyên TOPIX ở mức 4.500 điểm. Cốt lõi nằm ở khả năng tăng giá của doanh nghiệp, biên lợi nhuận và ROE tăng, cùng với thanh khoản toàn cầu tiếp tục hỗ trợ định giá cổ phiếu Nhật; nếu lợi nhuận của cổ phiếu công nghệ tiếp tục được điều chỉnh tăng, cổ phiếu Nhật vẫn có dư địa tăng so với TOPIX và thị trường chung. Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất một cách thận trọng và sự ổn định của thị trường làm giảm rủi ro.

PCB市场调整本质是前期暴涨后的情绪过度反应，而非行业基本面的实质性逆转。关于英伟达强制压价10%的传闻已被官方澄清为不实，背后是对capex分润的隐性担忧；胜宏科技拖累Rubin出货缺乏产业逻辑，中期来看kyber延期出货在技术层面仍有可能。当前AI服务器用高端PCB供需仍紧张，厂商议价权较强，云厂更重视稳定交付而非单纯压价。长期看，AI驱动的PCB高端化升级趋势不可逆，技术扰动更多是市场筹码，而非基本面彻底改变。
Bản chất của điều chỉnh thị trường PCB là phản ứng thái quá về mặt cảm xúc sau đợt tăng giá trước đó, chứ không phải sự đảo ngược thực chất về cơ bản của ngành. Tin đồn về việc NVIDIA ép giá 10% đã được chính thức làm rõ là không đúng sự thật, đằng sau đó là mối lo ngại tiềm ẩn về phân phối capex; việc Shenghong Technology kéo theo xuất hàng Rubin thiếu logic ngành, trong trung hạn, việc xuất hàng chậm trễ của Kyber vẫn có thể xảy ra về mặt kỹ thuật. Hiện tại, cung cầu PCB cao cấp dùng cho máy chủ AI vẫn đang căng thẳng, các nhà sản xuất có quyền thương lượng mạnh, các nhà máy đám mây coi trọng việc giao hàng ổn định hơn là chỉ ép giá. Về dài hạn, xu hướng nâng cấp cao cấp hóa PCB do AI thúc đẩy là không thể đảo ngược, những nhiễu động về mặt kỹ thuật chủ yếu là công cụ thị trường, chứ không phải sự thay đổi hoàn toàn về cơ bản.

Ngày 1 tháng 7, Bloomberg đưa tin: Meta đang thúc đẩy nội bộ một dự án có tên mã "Meta Compute", dự định bán năng lực tính toán AI dư thừa cho khách hàng bên ngoài.
Hai hướng đi được thúc đẩy đồng thời:
Truy cập mô hình được quản lý — mở các mô hình như Llama và Muse Spark cho khách hàng doanh nghiệp, tính phí dựa trên lượng Token sử dụng, đối sánh với AWS Bedrock;
Bán trực tiếp năng lực tính toán thô — cho thuê cụm GPU theo giờ, đối sánh với CoreWeave.
Tin tức vừa ra, thị trường ngay lập tức phản ứng bằng cách bỏ phiếu bằng chân: META tăng khoảng 9% trong ngày (CNBC), các nhà đầu tư coi đây là phản hồi tích cực của Zuckerberg đối với nghi vấn "liệu khoản đầu tư AI trăm tỷ có thể thu hồi được không".
Trong khi đó, CoreWeave và

Giá thịt lợn càng giảm, thị trường càng quan tâm ai có thể trụ được đến đợt tăng giá tiếp theo.
Ngành chăn nuôi lợn Trung Quốc đang trải qua một đáy rất cứng. Giá lợn giảm xuống gần 9 nhân dân tệ/kg, các hộ chăn nuôi liên tục thua lỗ, giá lợn con cũng đang chạm đáy, cổ phiếu ngành trở về mức thấp trong hai năm qua. Đối với thị trường, vấn đề không chỉ là "tại sao giá lợn lại thấp như vậy", mà còn là giá thấp có thể kéo dài bao lâu, ai sẽ rút lui trước, và các doanh nghiệp còn lại có thể hưởng được lợi nhuận của đợt tăng giá tiếp theo hay không.
Ngày 30 tháng 6, các nhà phân tích của Goldman Sachs như Trina Chen và những người khác đã chỉ ra trong báo cáo rằng, "khi hầu hết các nhà sản xuất đều có lợi nhuận tiền mặt âm, phản ứng từ phía cung sẽ tăng tốc, bao gồm giảm số lượng lợn nái, chính sách thúc đẩy và nhiều năng lực sản xuất rút lui hơn; duy trì đánh giá giá lợn sẽ phục hồi vào nửa cuối năm 2026." Giả định cơ bản của họ là giá lợn hơi sẽ phục hồi từ mức khoảng 9,4 nhân dân tệ/kg hiện tại lên 15,0 nhân dân tệ/kg vào nửa cuối năm.
Cũng thuộc Goldman Sachs, FICC & Equitie

野村研报指出，韩国6月出口虽同比暴增，但实际出口量在下降，呈现“价升量跌”的非对称繁荣。
AI基建需求推动半导体出口与价格飙升，DDR5/NAND等芯片价格大幅上涨，能源化工价格提升也拉高出口额，但实际出量却在下滑。
对GDP而言，2026年实际增速约2.4%，央行将维持鹰派，预计三次加息至3.25%，且能源进口回补、汇率走弱与房价上扬可能提高金融稳定风险，净出口的实际贡献或低于Q1。

Một tin tức về việc Meta bán lại sức mạnh tính toán dư thừa đã đồng thời đưa ra những vấn đề nhạy cảm nhất trong giao dịch AI: liệu sức mạnh tính toán có thực sự thiếu hay không, Meta có thể sẽ hạ thấp chi tiêu vốn, và Neocloud còn có thể kiếm tiền được bao lâu?
Wall Street Note đề cập rằng Meta đang lên kế hoạch cho các dịch vụ đám mây, có thể cung cấp hai loại dịch vụ ra bên ngoài: một là dịch vụ lưu trữ mô hình/truy cập API, tương tự AWS Bedrock; hai là cho thuê "sức mạnh tính toán thô" tương tự Neocloud.
Tin tức vừa được đưa ra, cổ phiếu của CoreWeave, nhà cung cấp dịch vụ GPU thế hệ mới hàng đầu, đã giảm mạnh 13%, Nebius giảm 15%, và các mảng phần cứng AI như chip cũng theo đó chịu đòn nặng. Nếu Meta bắt đầu bán sức mạnh tính toán, các nhà đầu tư tự nhiên sẽ đặt ra ba câu hỏi:
Thứ nhất, có phải Meta đã mua quá nhiều sức mạnh tính toán?
Thứ hai, có phải Meta không còn đầu tư mạnh vào các mô hình và sản phẩm AI nữa?

Thị trường IPO A-share đang trải qua sự sôi động đã lâu không gặp.
Một mặt là sự phục hồi ở phía huy động vốn. Trong nửa đầu năm 2026, tính theo ngày phát hành (tương tự dưới đây), tổng số vốn huy động IPO A-share đạt 953,63 tỷ NDT, gấp 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Các dự án lớn như Hoa Nhuận Tân Năng, Huệ Khoa Cổ Phần, Thịnh Hợp Tinh Vi... tập trung triển khai đã nâng đỡ quy mô huy động vốn của thị trường IPO A-share.
Mặt khác, phía tiếp nhận hồ sơ cũng đang nóng lên. Ba sàn giao dịch Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh trong nửa đầu năm đã tiếp nhận tổng cộng 242 hồ sơ đăng ký IPO của các công ty, tăng 37% so với cùng kỳ. Số lượng hồ sơ được tiếp nhận tại Sàn Giao dịch Doanh nghiệp Khởi nghiệp (ChiNext) và Sàn Giao dịch Khoa học Công nghệ (STAR) tăng rõ rệt, Bắc Kinh Sàn Giao dịch (BSE) vẫn là lực lượng chính nộp đơn. Các ngành như nhà thuốc chuỗi, hàng không dân dụng, tác phẩm nghệ thuật... vốn không sôi động trước đây đã xuất hiện trở lại trong danh sách tiếp nhận.
Sự phục hồi của thị trường IPO A-share còn đang thu hút thêm nhiều công ty niêm yết tại Hồng Kông. Theo thống kê chưa đầy đủ của Tín Phong, trong nửa đầu năm 2026 đã có không dưới 5 công ty thúc đẩy IPO A-share, lần lượt là Trí Phổ, Phạm Thức Trí Năng, MI

Tin tức thị trường: Chỉ số Shanghai Composite giảm 1,42%, Chi số Growth Enterprise Market giảm 2,94, các cổ phiếu phần cứng tính toán, chuỗi bán dẫn giảm mạnh, các lĩnh vực như bộ nhớ, PCB, CPO, máy quang khắc dẫn đầu giảm, trong khi vàng, ứng dụng AI, bất động sản, nông nghiệp, ngân hàng tăng. Hong Kong: Hang Seng tăng 0,83%, Hang Seng Tech tăng 1,25%, Xiaopeng, Baidu, BYD, v.v. tăng gần 5%, Huahong Grace giảm hơn 7%, SMIC giảm gần 6%.

Xu hướng thị trường này sẽ tiếp tục yếu đi cho đến tháng 6 năm 2026, giá lợn hơi xuất chuồng giảm xuống 9,4 NDT/kg, giá lợn con giảm xuống 157 NDT/con, tỷ lệ giá lợn/ngũ cốc giảm xuống dưới 4:1, ngành công nghiệp bước vào tình trạng thua lỗ sâu sắc và cạn kiệt dòng tiền. Cả hai đường lợi nhuận từ tự nuôi tự sinh và mua lợn con bên ngoài đều bị thua lỗ, và thua lỗ kéo dài nhiều năm. Nguyên nhân là do phía cung, số lượng lợn nái có khả năng sinh sản trong chuồng gần mức cao lịch sử, hiệu quả chăn nuôi tăng lên làm phóng đại sản lượng xuất chuồng, cùng với tồn kho đông lạnh cao ức chế sự phục hồi giá, nhu cầu yếu, khiến giá "chạm đáy" vượt quá dự kiến, ngành công nghiệp đang ở đáy chu kỳ của quá trình thanh lọc phi tuyến tính.

Anthropic thông báo Fable 5 quay trở lại trong khung thời gian 7 ngày (1/7 đến 7/7), tận hưởng 50% hạn mức tuần, khi hết hạn mức có thể sử dụng usage credits hoặc chuyển lại Opus 4.8; giá đầu vào 10 USD/triệu Token, đầu ra 50 USD/triệu Token, khoảng gấp đôi Opus 4.8. Sự trở lại đi kèm với bộ phân loại bảo mật chặt chẽ hơn, một số yêu cầu bị chặn, một số câu hỏi nhạy cảm bị từ chối trả lời, điểm số benchmark cũng có biến động.

Các ETF đòn bẩy theo dõi một gã khổng lồ công nghệ duy nhất đang chuyển từ công cụ đầu tư thụ động thành động cơ cốt lõi làm gia tăng biến động thị trường toàn cầu. Khi dòng vốn tập trung cao độ, các sản phẩm này không chỉ khuếch đại mức tăng giảm của cổ phiếu cơ sở và chỉ số chuẩn, mà các phản ứng dây chuyền do chúng gây ra đang lan rộng đến cổ phiếu công nghệ toàn cầu.
Tuần trước, chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm mạnh 10%, gây ra làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ toàn cầu và kéo chỉ số Nasdaq giảm 3%. Sự biến động mạnh này làm nổi bật tầm ảnh hưởng to lớn của ETF đòn bẩy SK Hynix của CSOP. Chỉ sau chín tháng ra mắt, quy mô của quỹ này đã phình to lên 13 tỷ USD, trở thành quỹ lớn nhất trong số các sản phẩm cùng loại trên toàn cầu.
Ngày 2 tháng 7, theo Bloomberg, trong những ngày thị trường biến động mạnh, khối lượng giao dịch của ETF này và các quỹ cùng loại nhỏ hơn có thể chiếm tới hai phần ba tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu SK Hynix – đối với một công ty có vốn hóa thị trường lên tới 1,2 nghìn tỷ USD, đây là một

SemiAnalysis cho biết TPU thế hệ tiếp theo của Google, Humufish, sẽ từ bỏ đóng gói CoWoS của TSMC để chuyển sang sử dụng EMIB-T của Intel. EMIB-T nhúng cầu nối trên đế hữu cơ và cung cấp nguồn điện dọc, giảm chi phí và lãng phí silicon, cải thiện khả năng kết nối với HBM, đồng thời cung cấp cho Google nhà cung cấp thứ hai ngoài TSMC. Năng suất sản xuất hàng loạt và công suất là yếu tố then chốt; nếu Intel tiến triển chậm, CoWoS vẫn có thể trở thành phương án dự phòng.

Cổ phiếu AI bị định giá quá cao gây ra làn sóng bán tháo ở Phố Wall, kéo theo thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương, KOSPI Hàn Quốc giảm xuống dưới 7.800, Nikkei Nhật Bản lao dốc. Meta bất ngờ tuyên bố bán năng lực tính toán dư thừa, phá vỡ huyền thoại khan hiếm năng lực tính toán, cổ phiếu chip chịu áp lực. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát tín hiệu ôn hòa, giá dầu giảm làm giảm áp lực lạm phát, tâm lý ưa thích rủi ro toàn cầu hồi phục. Các gã khổng lồ công nghệ đẩy nhanh điều chỉnh chiến lược, Google bị phạt gần 2 tỷ USD vì vi phạm chống độc quyền.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Vọ Thập đang đưa các nhân viên chủ chốt từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ, sự thay đổi nhân sự này đã gây ra sự chú ý chặt chẽ của thị trường về hướng đi của mối quan hệ giữa Fed và chính quyền Trump.
Theo Bloomberg hôm thứ Năm trích dẫn nguồn tin thân cận, trợ lý cấp cao của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent là Samantha Schwab sẽ gia nhập Fed, làm cố vấn cho Vọ Thập. Schwab từng giữ chức Phó chánh văn phòng chính của Bessent từ tháng 4 năm nay, trước đó từng làm việc tại Nhà Trắng trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Trump.
Sự bổ nhiệm này đã chạm đến dây thần kinh nhạy cảm của các nhà đầu tư. Thị trường và các nhà lập pháp đang đánh giá lại liệu dưới sự lãnh đạo của Vọ Thập, Fed có thiết lập mối quan hệ chặt chẽ hơn với chính quyền Trump bao gồm cả Bộ Tài chính, từ đó có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng độc lập của chính sách tiền tệ hay không.
Vọ Thập nhấn mạnh vào thứ Tư rằng Fed sẽ giữ tính tự chủ khi quyết định lộ trình chính sách phù hợp. Ông phát biểu trong một cuộc thảo luận nhóm tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu rằng, “Là một ngân hàng trung ương độc lập

Meta đang lên kế hoạch bán công suất tính toán dư thừa, phá vỡ huyền thoại "khan hiếm năng lực tính toán", dòng vốn nhanh chóng rút khỏi cổ phiếu chip, cổ phiếu Meta tăng 10% trong một ngày, cổ phiếu chip và lưu trữ giảm mạnh, chiến lược động lượng sụp đổ. Thị trường chuyển câu chuyện đầu tư AI từ mở rộng phần cứng sang dòng tiền tự do và tỷ lệ sử dụng năng lực tính toán, mối quan hệ giữa nhà cung cấp đám mây và chuỗi cung ứng chip được tái định hình, mùa báo cáo tài chính và thanh khoản tiếp theo sẽ là hướng dẫn then chốt, cần đề phòng biến động thị trường và thắt chặt thanh khoản.

Trung Đông hạ nhiệt thúc đẩy Mỹ và Iran đạt được các cuộc đàm phán gián tiếp, thị trường dầu toàn cầu chuyển từ hoảng loạn về nguồn cung sang kỳ vọng dư thừa, giá dầu giảm, Brent phá vỡ mức 73 đô la. Vận chuyển qua eo biển đang dần phục hồi, các vấn đề an ninh tại eo biển Hormuz được thúc đẩy. Goldman Sachs và Morgan Stanley đều cảnh báo thế giới bước vào tình trạng cung vượt cầu dài hạn, dư thừa trung bình khoảng 200 triệu thùng mỗi ngày trong năm tới, việc bổ sung dự trữ khó có thể đảo ngược xu hướng. Thảo luận về phí vận chuyển có chi phí hạn chế, tác động không lớn đến giá dầu.

Micron và General Motors ký kết thỏa thuận cung cấp chip lưu trữ dài hạn, bao gồm các nền tảng bộ nhớ và lưu trữ cho sản xuất ô tô, đảm bảo nguồn cung chip quan trọng và cùng phát triển công nghệ tương lai. Bối cảnh là nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI thúc đẩy thị trường lưu trữ, giá DRAM đã tăng khoảng 70% kể từ năm ngoái, cho thấy các nhà sản xuất ô tô đang tăng cường khả năng phục hồi chuỗi cung ứng và liên kết chiến lược thông qua các thỏa thuận dài hạn.