ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ケン・ガワレルスキー氏は、火曜日にアルファベット（GOOG、GOOGL）、アマゾン・ドットコム（AMZN）、メタ・プラットフォームズ（META）の株式に対する目標株価を引き上げた。AIインフラのコストが上昇しており、同社は主要クラウド事業者が顧客向けの価格設定でそれを相殺する見通しだとしている。TheFlyによると、ガワレルスキー氏はアルファベットの目標株価を$416から$438へ、アマゾンを$312から$322へ、メタを$767から$835へ引き上げ、3銘柄すべてに「Overweight（強気）」の評価を維持した。ウェルズ・ファーゴは、世界最大級のクラウド・サービス4社におけるAIインフラの設備投資（キャピタル・エクスぺンディチャー）が2027年に$1.1兆に達すると見積もっており、コンセンサス推計より23%上回ると予測している。さらに、メモリーおよびチップのインフレにより、1ギガワット当たりのコストが22%上昇すると見込んでいる。
アルファベットのクラスA株は火曜日のプレマーケット取引で約1%上昇した一方、アマゾンとメタの株はそれぞれ約0.3%上昇した。
ウェルズ・ファーゴ、コストの転嫁をエンタープライズ顧客に見込む
AIインフラコストの上昇を見込んでいるにもかかわらず、ウェルズ・ファーゴはそれを主要クラウド事業者にとっての逆風とはみていない。同社はハイパースケーラーが、支出が加速する局面でもAIインフラ投資から魅力的なリターンを維持できるよう、より高いコストをエンタープライズ顧客に転嫁するはずだと見ている。
同メモによれば、メモリーや次世代チップのインフレにより、1ギガワット当たりの設備投資は同社の従来見積りを22%上回るが、より強い価格決定力がそうした高コストを相殺するのに役立つという。最新の見積りは、今月後半に予定されているアルファベット、アマゾン、メタの直近四半期決算の発表に先立つ内容だ。
TSMC、チップ製造の価格引き上げを計画
世界最大の委託チップメーカーである台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）は、来年のチップ製造価格を10%引き上げる可能性がある。TSMCは、先端品・成熟品のいずれのチップ製造についても、価格上昇を5%〜10%とすることについて顧客との協議を最終化した。報道によると、同社は原材料、チップ製造装置、海外に新たな製造拠点を建設するためのコスト上昇を反映するために価格改定を検討している。
半導体ファウンドリは、Nvidia（NVDA）やApple（AAPL）、Advanced Micro Devices（AMD）、Qualcomm（QCOM）、Amazon、そしてアルファベットのGoogleなど、世界の大手テクノロジー企業向けにチップを製造している。
レイモンド・ジェームズ、AIインフラの収益化でメタの目標株価を引き上げ
レイモンド・ジェームズは、「Strong Buy（強い買い）」の評価を再確認しつつ、メタの目標株価を$825から$850へ引き上げた。同社は、メタがAIクラウドおよびAPIサービスへ拡大する可能性があることで、同社の巨大なAIインフラ投資を収益化し、新たな成長の道が開ける可能性があると述べた。
同証券会社はさらに、AIコンピューティング・サービスの提供は、消費者向けAIの取り組みが期待に届かなかった場合でもメタにより大きな柔軟性をもたらし、すでに開発してきたインフラをベースに高い収益率が見込める事業を構築できる、と付け加えた。
株価パフォーマンスのデータ
GOOGL株は年初来で12%上昇しており、AMZN株は8%上昇している。一方、META株は2%下落している。インベスコQQQトラスト（QQQ）は過去12か月で24%上昇し、iシェアーズ米国テクノロジーETF（IYW）は34%上昇している。
よくある質問
ウェルズ・ファーゴはアルファベット、アマゾン、メタの株に対してどのような目標株価を設定しましたか？
ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ケン・ガワレルスキー氏は、アルファベットは$438（$416から）、アマゾンは$322（$312から）、メタは$835（$767から）の目標株価を設定し、3銘柄すべてに「Overweight（強気）」の評価を付けた。
ウェルズ・ファーゴは、より高いAIインフラコストが主要クラウド事業者に不利にならないと見ているのはなぜですか？
ウェルズ・ファーゴは、ハイパースケーラーがより高いコストをエンタープライズ顧客に転嫁することで、メモリーおよびチップのインフレによって1ギガワット当たりの設備投資が22%上昇しても、AIインフラ投資からの魅力的なリターンを維持できると見ている。
ウェルズ・ファーゴは2027年のAIインフラ支出をどれくらいと見積もっていますか？
ウェルズ・ファーゴは、AIインフラの設備投資について、世界最大のクラウド・サービス4社の合計が2027年に$1.1兆に達すると見積もっており、コンセンサス推計より23%高い。
