动区独家专访》富达数字资产管理人 Emma Pecenicic 解密：代币化的终局是打造「纯数字原生」基金

全球三大资产管理公司“富达”全球数字资产管理负责人Emma Pecenicic分享如何通过代币化推动金融转型：从与监管合作建立数字原生基金，到在亚洲测试跨境即时结算，最终目标是将机构级的24/7交易效率普及至散户。更多精彩专访请浏览《2026动区新年特辑》
（前情提要：富达宣布推出美元稳定币FIDD！符合GENIUS法案监管标准，部署于以太坊）
（背景补充：富达2026加密市场展望报告：更多国家或建立比特币储备，长期持有BTC仍然划算）

本文目录

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• 24/7即时结算和全天候交易才能满足未来投资者
• 富达如何看待在以太坊协议的沙盒实验
• 亚洲的碎片化环境对于代币化的发展不是障碍，而是创新催化剂
• 代币化的目的

动区独家专访富达（Fidelity）全球数字资产负责人Emma，她负责的业务涵盖了从加密ETF到代币化的所有前沿领域。

在这场对话中，Emma深入剖析了富达如何看待代币化的终极目标、为何在亚洲进行尖端的跨境实验，以及这项技术将如何从一场机构间的“效率游戏”，演变为真正面向散户的“金融民主化”革命。

24/7即时结算和全天候交易才能满足未来投资者

**动区Alex：**Emma你好！你曾多次强调，代币化的终极目标是建立“纯数字原生基金”，这意味着代币本身就是基金份额。这将直接挑战像富达这样的大型机构内部的核心基础设施，如“过户代理机构”。你们是如何应对其带来的内部挑战与风险的？

Emma：这是一个非常核心的问题。首先，要实现“纯数字原生基金”，**最关键的前提是监管的清晰度。**我们需要法律框架明确承认，在区块链上持有的代币，其法律所有权是真实有效的。这是我们积极参与全球各地监管沙盒、与监管机构密切沟通的原因。

其次，关于挑战内部设施，我们需要认识到，变革是为了更好地服务未来。有趣的一点是，很多人认为传统金融很慢，但其实我们最大的货币市场基金早已实现了T+0结算，并且一天提供五次清算。

所以，代币化带来的价值，不能仅仅是更快，而必须是更好。我们的目标是即时结算和24/7全天候交易，这才是能满足在加密世界成长起来的新一代投资者期待的真正飞跃。

富达如何看待在以太坊协议的沙盒实验

**动区Alex：**你们在香港的沙盒实验中，同时测试了主流的ERC20和内嵌合规功能的ERC3643两种代币标准。在你看来未来，是拥抱ERC20的广泛流动性更重要，还是坚持ERC3643的链上合规身份更关键？

Emma：我们的实验非常有启发性。ERC3643让我们能深入探索链上的数字身份，这对于未来的合规至关重要。但我们必须务实。现实是，当今RWA市场超过50%的发行都在以太坊上，并且几乎都是ERC20标准。这意味着，如果你现在就想获得最广泛的分销和流动性，ERC20依然是市场的选择。

所以我认为，这不是一个非此即彼的问题，而是一个发展阶段的问题。市场目前还没有为ERC3643的大规模采用做好准备，但通过沙盒实验，我们正在为那个未来铺路，去理解需要构建哪些基础设施，才能让链上身份真正落地。

亚洲的碎片化环境对于代币化的发展不是障碍，而是创新催化剂

**动区Alex：**你们选择亚洲（香港、新加坡）进行尖端的跨境支付和代币化实验，这背后有什么战略考量？是否因为亚洲高度碎片化的监管和市场环境，反而为新技术提供了比欧美更佳的试验场？

Emma：绝对是这样。亚洲的沙盒环境为我们提供了绝佳的探索机会。

例如，在香港，我们与澳盛银行合作，让澳大利亚的客户使用“电子澳元”兑换“电子港元”，来购买我们的代币化基金。这个过程完美地模拟了区块链上的“券款对付”（DVP）和“付款对付款”（PvP），验证了绕过传统代理行体系，实现高效跨境结算的可能性。

在新加坡的“守护者计划”中，我们与花旗银行合作，为企业财资客户提供了代币化的货币市场基金和代币化的外汇掉期工具，帮助他们管理现金和对冲汇率风险。这些在欧美成熟、单一的市场中很难进行的实验，在亚洲却能找到合适的场景。亚洲的“碎片化”不是障碍，反而是创新的催化剂。

代币化的目的

**动区Alex：**你提到代币化的目标之一是“金融民主化”，但目前我们看到的主要还是面向机构的产品。你认为代币化将如何真正惠及散户？它目前只是一场机构间的“效率游戏”，还是未来散户也能参与的“分销游戏”？

Emma：我认为它既是当下的“效率游戏”，也是未来的“分销游戏”。

现阶段，我们的核心用户确实是链上机构，比如稳定币发行商、DAO财库和加密对冲基金。

对他们来说，代币化货币市场基金是一个完美的高效率工具，可以用于储备管理、财资增值，尤其是作为高效的抵押品，在不转移资产所有权的情况下释放交易流动性。

但这只是我们的第一步。我们的长远目标，是触及那些首次投资经验来自加密货币的年轻一代。他们是数字原住民，期待的是即时、全天候的金融服务。

如果我们想将他们纳入传统的财富管理轨道，就必须用他们熟悉的方式——也就是在加密平台上，提供符合他们期望的产品。因此，我们正在全力开发具备即时结算和24/7交易功能的产品，期望在未来某个时间点，能将这些曾经只有机构才能享受的效率和机会，真正带给广大散户投资者。