UBS 美國與美國銀行在當地時間 21 日建議維持對 AI 硬體公司的投資，儘管近期半導體股票出現波動。UBS 美國首席投資長 Ulrike Hoffmann-Burchardy 表示，近期半導體股票走弱並不反映潛在的供應過剩，而即使短線報酬仍偏低，科技巨頭也將持續進行硬體採購。半導體市場在上週進入熊市，原因是此前數月的漲勢在獲利了結、來自中國 AI 模型的競爭，以及利率走向的不確定性等因素驅動下告一段落。
UBS CIO 解釋 AI 硬體投資理由
根據《Business Insider》在當地時間 21 日的報導，Ulrike Hoffmann-Burchardy 表示，市場對超大型雲端服務商（hyperscalers）下調與 AI 相關投資規模的疑慮並無根據，即使 AI 晶片成本仍持續上升、短線獲利性仍難以觸及。Hoffmann-Burchardy 說：「科技巨頭將人工智慧視為一場贏者全拿的生存競爭。」她並解釋，即使短期的財務回報仍偏低，公司也會持續採購硬體，以避免競爭者取得永久性的技術優勢。
Hoffmann-Burchardy 預估，像中國 Kimi K3 這類新 AI 模型帶來的競爭加劇，將提高晶片需求，進而為 AI 硬體製造商創造更多成長機會。
半導體市場因需求展望轉入熊市區域
半導體市場在上週於數月漲勢之後進入熊市。這波下跌源自獲利了結、來自中國 AI 模型的競爭，以及利率走向不確定等因素。儘管近期轉弱，UBS 美國仍強調，這次拋售並不反映潛在的供應過剩疑慮。
美銀分析中國 AI 模型對晶片需求的影響
美國銀行在當地時間 21 日表示，包括中國 Kimi K3 在內的開源模型（該模型於 16 日推出）支撐該行對記憶體市場的看多展望。BofA 分析師撰文表示：「整體而言，中國開源模型的激進 API 定價——比西方模型便宜高達 5 到 350 倍——反映的是商業模式的選擇，而非硬體成本結構。」
BofA 指出，像 Kimi K3 這樣快速成長的中國企業開源模型，可能會影響使用類似產品的科技公司，但同時也將創造新的晶片需求。
FAQ
UBS 美國在當地時間 21 日針對 AI 硬體投資建議了什麼？
UBS 美國首席投資長 Ulrike Hoffmann-Burchardy 建議，即使近期半導體股票出現波動，仍要維持對 AI 硬體公司的投資。她表示，近期走弱並不反映潛在的供應過剩疑慮，而且科技巨頭會持續採購硬體，因為他們認為 AI 是一場贏者全拿的競爭。
半導體市場為何在上週進入熊市？
半導體市場在上週於數月漲勢之後進入熊市，原因是獲利了結、來自中國 AI 模型的競爭，以及利率走向不確定等因素。
美國銀行如何看待中國 AI 模型對晶片需求的影響？
美國銀行表示，包括中國 Kimi K3 在內的開源模型（於 16 日推出）支撐該行對記憶體市場的看多展望。BofA 指出，這些模型或許會影響競爭的科技公司，但同時也會創造新的晶片需求。
