Covered call 指數股票型基金（ETF）近一個月在韓國吸引大量資金流入，因市場波動加劇。根據 7 月 7 日發布的 KOSCOM CHECK 數據，TIGER Dividend Covered Call Active 吸引 581.3 億韓元，在 830 檔 ETF 中排名第 12。防禦型 ETF 需求激增，源於 6 月波動加劇，當時 KOSPI 在 21 個交易日中有 11 天單日波動超過 4%，而 VKOSPI 指數在 6 月 29 日盤中一度觸及 97.99，為 2009 年有紀錄以來最高。Covered call ETF 透過賣出標的資產的買權，並將權利金作為股息分配給投資人，在市場下跌時提供下檔保護，但在多頭行情中限制上檔參與——此架構深受尋求波動緩解的投資人青睞。
Covered Call ETF 近一個月資金流入排名居前
排除前 12 名中的 5 檔槓桿型個股產品後，TIGER Dividend Covered Call Active 在標準方向型 ETF 淨流入中排名第 7。同期其他 covered call 產品也錄得可觀流入：TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call 流入 3261 億韓元（第 17 名），TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active 吸引 1854 億韓元（第 29 名），KODEX 200 Target Weekly Covered Call 獲得 1495 億韓元（第 33 名），SOL 200 Target Weekly Covered Call 則有 1378 億韓元（第 37 名）。
Covered call ETF 投資股票，同時賣出這些資產的買權，讓資產管理公司能將股票股息與選擇權權利金合併，每月分配給投資人。此機制在標的資產大漲時會限制投資人參與完整漲幅，但在盤整或下跌市場中，透過每月股息提供穩定現金流，相較直接持有股票，降低了下檔風險。
TIGER Dividend Covered Call Active 以 16.09% 年化股息率領先
截至 7 月 7 日，在四檔市值超過 1 兆韓元的 covered call ETF 中，TIGER Dividend Covered Call Active 提供最高年化股息率 16.09%，每股每年分配 4065 韓元。TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call 以 13.52% 的收益率緊隨其後，KODEX 200 Target Weekly Covered Call 提供 10.79%，KODEX US Dividend Covered Call Active 則為 8.43%。
高額股息發放恰逢 6 月波動加劇期間投資人對收益型防禦策略的需求。6 月 1 日至 30 日期間，KOSPI 在 21 個交易日中有 11 天盤中波動超過 4%，其中 3 天波動超過 8%，加劇了風險趨避情緒，促使資金流向提供波動緩衝的產品。
進化版 Covered Call 策略捕捉 KOSPI 200 指數 84.5% 的漲幅
近期 covered call ETF 的設計透過降低賣權比例，解決了傳統上檔受限的問題，允許部分參與市場漲勢，同時維持權利金收入用於分配。TIGER Dividend Covered Call Active 年化報酬率達 180.04%，在同一期間內捕捉了 KOSPI 200 指數 213.09% 漲幅中的 84.5%，同時分配 16% 的年化股息。KODEX 200 Target Weekly Covered Call 年化報酬率為 172.20%，追蹤了 KOSPI 200 指數漲幅的 80.8%。
這些績效數字遠超過 2018 年推出的 TIGER 200 Covered Call（該類別中最長壽的 covered call ETF）所取得的 59.77% 年化報酬率。新韓投資證券研究員朴雨烈表示，第一代 covered call ETF 賣出 100% 的買權，封閉了上檔空間，而第二代與第三代產品如今採用週選擇權與調整後的賣權比例，既能參與多頭市場，又能保留下檔保護。
資產管理公司推出產業型 Covered Call 產品
資產管理公司推出專門的 covered call 產品，同時鎖定每月收益與產業曝險。KODEX Semiconductor Target Weekly Covered Call 將超過 50% 的資金配置於三星電子與 SK 海力士，同時從選擇權權利金中分配 9% 的目標配息。SOL International Gold Covered Call Active 透過賣出黃金部位的買權權利金，讓向來無現金流的黃金資產也能產生類似股息的配息。
常見問題
TIGER Dividend Covered Call Active 近一個月流入金額為何？
根據 7 月 7 日發布的 KOSCOM CHECK 數據，TIGER Dividend Covered Call Active 近一個月淨流入 581.3 億韓元，在 830 檔 ETF 中排名第 12，排除槓桿產品後在標準方向型 ETF 中排名第 7。
TIGER Dividend Covered Call Active 捕捉了 KOSPI 200 指數多少漲幅？
TIGER Dividend Covered Call Active 年化報酬率為 180.04%，在同一期間內捕捉了 KOSPI 200 指數 213.09% 漲幅中的 84.5%，同時分配 16.09% 的年化股息率，每股 4065 韓元。
