美國銀行（Bank of America）於 27 日（當地時間）發布報告，建議投資人在美國股市進入歷來偏弱的 8 月至 10 月期間時，採取防禦型策略。根據《Business Insider》報導，BofA 的分析顯示，自 1928 年以來，S&P 500 在 8 月至 10 月期間的平均跌幅為 0.02%，而在下跌的年份中，平均修正幅度為 7.35%。該建議是在市場波動加劇之際提出，波動因素包括中東地緣政治不確定性以及 AI 投資資金流向的變動；今年帶動漲勢的記憶體相關個股，現在則面臨獲利了結壓力。
BofA 分析自 1928 年以來 S&P 500 的歷史 8 月至 10 月表現
美國銀行的報告分析了從 1928 年至今的 S&P 500 表現數據。分析指出，8 月至 10 月期間在歷史上一直是美國股市的偏弱階段；該指數在這三個月的平均跌幅為 0.02%。在股市下跌的年份，平均修正幅度達到 7.35%。BofA 解釋，這段期間通常會促使投資人展現更強的防禦傾向。
當前市場波動由地緣政治風險與 AI 投資轉變驅動
近期股市在中東地區的地緣政治不確定性，以及與 AI 相關的投資資金流向變動之下，出現了高波動。先前推動市場上漲的記憶體相關個股，現在因面臨獲利了結壓力，向上的動能已放緩。
歷史數據顯示 10 月至 12 月股市表現強勁
BofA 的分析發現，強勁反彈時段往往會出現在季節性轉弱之後。10 月至 12 月期間自 1928 年以來一直是股市強勢表現的代表階段；在這段期間內，S&P 500 約有 74% 的時間上漲。
BofA 策略師建議在 7 月至 8 月進行防禦型布局
BofA 策略師表示：「如果有技術指標支撐，8 月至 10 月的季節性調整可能會成為買入機會。」他們並補充：「8 月至 10 月偏弱的資金流動，可以在 7 月至 8 月用來降低風險或建立對沖部位，接著為 11 月至 1 月的強勢期間做準備。」
利率與能源價格被點名為關鍵市場變數
BofA 解釋，利率、能源價格以及選舉行程可能會成為未來股市的主要變數。市場擔憂能源價格上漲可能重新點燃通膨壓力，削弱聯準會（Federal Reserve）的降息預期，並導致長線利率上升。Ned Davis Research 在近期報告中分析，在能源價格與公債殖利率同時上升的環境，曾是出現在多次重大過去熊市之前的特徵。高盛（Goldman Sachs）也分析表示，自 1974 年以來的每一個中期選舉年中，從 8 月初到選舉日當天，S&P 500 的中位數報酬為 0%。
常見問題
美國銀行的報告對 8 月至 10 月美股表現說了什麼？
美國銀行於 27 日（當地時間）發布的報告分析指出，自 1928 年以來，S&P 500 在 8 月至 10 月期間的平均跌幅為 0.02%，而在股市下跌的年份中，平均修正幅度為 7.35%。
為何目前的美國股市波動很高？
近期股市在中東地區的地緣政治不確定性，以及 AI 相關投資資金流向變動之下呈現高波動；先前帶動今年市場漲勢的記憶體相關個股，現在正面臨獲利了結壓力。
承接 8 月至 10 月偏弱期之後，是否有歷史性規律？
根據 BofA 的分析，10 月至 12 月期間自 1928 年以來通常呈現強勁的股市表現；在這段期間內，S&P 500 約有 74% 的時間上漲，而且往往會接續季節性 8 月至 10 月偏弱的階段。
