比特幣 ETF 錄得首個負半年表現，資金流出 54 億美元

現貨比特幣交易所交易基金在2026年上半年錄得54億美元的淨流出，為自推出以來首次出現負半年度表現，根據DWF Labs的分析。此逆轉結束了為期兩年的累積趨勢，該趨勢在今年年初時累計淨流入已達566億美元。DWF Labs將淨流出歸因於資金轉向AI投資，其中貝萊德的IBIT在5月和6月就錄得50億美元的贖回。這波下滑伴隨著5月15日至6月3日期間連續13個交易日的淨流出，從該類別中抽走了44億美元，而現貨以太坊ETF也錄得首次負半年度表現，淨流出14.7億美元。

比特幣ETF在2026年第一季至第二季錄得54億美元淨流出

第一季開局疲弱。1月份淨流入被抹除16億美元的流量，到2月23日，累計淨流入已降至538億美元，在不到八週內回落28億美元。

4月短暫恢復信心。到5月6日，累計淨流入回升至598億美元，幾乎完全歸功於貝萊德的IBIT，DWF Labs表示該基金佔該類別4月流入量的99.6%。然而，復甦迅速消退。

從5月15日至6月3日，比特幣ETF連續13個交易日出現淨流出，這是自現貨產品推出以來最長的連續流出紀錄。這波行情從該類別中抽走了44億美元，並抵消了4月的漲幅。

資料來源：DWF Labs

貝萊德的IBIT在5月和6月錄得50億美元贖回

貝萊德的IBIT在歷史資金流量上仍是主導性的比特幣ETF。自推出以來，該基金已吸引603億美元的淨流入，是其他所有基金（不包括灰階的GBTC）總和的3.3倍。

DWF Labs表示，儘管IBIT並非費率最低，但憑藉貝萊德在資產配置者和投資平台上的分銷網絡，已成為機構投資比特幣的預設工具。

在ETF時代的大部分時間裡，IBIT和其他低成本基金吸收了來自GBTC的流出，後者因1.5%的費率和多年來持有者在轉換後退場，已損失271億美元。

這種模式在2026年被打破。IBIT在3月和4月回升，隨後在5月和6月出現大規模贖回。DWF Labs表示，該基金僅在這兩個月就錄得50億美元的淨流出，超過了之前所有IBIT淨流出月份的總和。

現貨以太坊ETF在2026年上半年以14.7億美元淨流出收場

弱勢不僅限於比特幣。現貨以太坊ETF也在2026年上半年首次出現負值，在123個交易日內淨流出14.7億美元。該期間包括73個負面交易日和49個正面交易日。

以太坊ETF的累計淨流入在6月30日為109億美元，較2025年10月的151億美元高點下跌28%。2025年10月的高點也是比特幣ETF開始其18.4%跌幅的月份。

DWF Labs指出，自2025年美國監管指引為特定產品的協議質押鋪平道路後，質押型以太坊ETF已獲得關注。灰階在ETHE及其迷你信託上啟動了質押，21Shares開始在TETH上分配質押收益，貝萊德則在3月推出了ETHB。

儘管如此，收益型產品的資金流入仍不足以抵銷整體拋售。

資料來源：DWF Labs

DWF Labs將淨流出歸因於資金轉向AI投資

DWF Labs表示，隨著AI佔據更大份額的資金和關注度，機構和散戶的熱情已經降溫。即便如此，該公司指出，約有800億美元仍留在比特幣ETF中，其中大部分來自先前缺乏加密貨幣直接投資管道的投資者。

DWF評論道：「這些資金流動反映了市場對加密貨幣作為資產類別的整體情緒。加密貨幣的基本面從未如此強勁。」

常見問題

問：是什麼原因導致比特幣ETF在2026年上半年首次錄得負半年度表現？

答：根據DWF Labs的分析，現貨比特幣ETF在2026年上半年錄得54億美元淨流出，歸因於資金轉向AI投資。該類別在5月15日至6月3日期間經歷了連續13個交易日的淨流出，從基金中抽走了44億美元。

問：貝萊德的IBIT在2026年5月至6月期間表現如何？

答：根據DWF Labs，貝萊德的IBIT僅在2026年5月和6月就錄得50億美元淨流出。這超過了之前所有IBIT淨流出月份的總和，儘管該基金自推出以來已吸引603億美元淨流入。

問：2026年上半年現貨以太坊ETF的表現如何？

答：現貨以太坊ETF在2026年上半年於123個交易日內錄得14.7億美元淨流出，為自推出以來首次出現負半年度表現。以太坊ETF的累計淨流入在6月30日為109億美元，較2025年10月的151億美元高點下跌28%。