SnapshotLaborer

Голова Федеральної резервної системи Вош залучає ключових співробітників з Міністерства фінансів США, і ця кадрова зміна викликала пильну увагу ринку до взаємин між ФРС та адміністрацією Трампа.
За інформацією Bloomberg у четвер, високопоставлений помічник міністра фінансів США Бессента, Саманта Шваб, приєднається до ФРС на посаді радника Воша. Шваб з квітня цього року обіймала посаду головного заступника начальника штабу Бессента, а раніше працювала в Білому домі під час першого президентського терміну Трампа.
Це призначення зачепило чутливі нерви інвесторів. Ринок та законодавці переоцінюють, чи встановить ФРС під керівництвом Воша більш тісні зв'язки з адміністрацією Трампа, включаючи Міністерство фінансів, що потенційно вплине на незалежні очікування монетарної політики.
У середу Вош наголосив, що ФРС зберігатиме автономію у визначенні відповідного курсу політики. У ході панельної дискусії на засіданні Європейського центрального банку він заявив: «Ми, як незалежний центральний банк

Meta планує продати надлишкову обчислювальну потужність, розвіюючи міф про «дефіцит обчислення». Кошти швидко виводяться з акцій чипів, акції Meta зросли на 10% за один день, акції чипів та пам’яті різко впали, стратегія імпульсу зазнала краху. Ринок зміщує наратив інвестицій у ШІ з апаратного розширення на вільний грошовий потік і ефективність використання обчислювальних потужностей. Відносини між хмарними провайдерами та ланцюжком постачання чипів переформатовуються. Наступний сезон звітності та ліквідність стануть ключовими орієнтирами. Слід остерігатися ринкової волатильності та посилення ліквідності.

Зниження напруги на Близькому Сході сприяло досягненню непрямих переговорів між США та Іраном, глобальний нафтовий ринок перейшов від паніки щодо пропозиції до очікувань надлишку, ціни на нафту знизилися, Brent впав нижче $73. Судноплавство через протоки поступово відновлюється, питання безпеки в Ормузькій протоці просуваються. Goldman Sachs і Morgan Stanley попереджають, що світ вступає в довгострокову структуру надлишку пропозиції, з щоденним надлишком приблизно 2 мільйони барелів у наступному році, і поповнення резервів навряд чи змінить тенденцію. Обговорення витрат на судноплавні збори обмежене, вони мало впливають на ціни на нафту.

Micron підписала довгострокову угоду про постачання мікросхем пам'яті з General Motors, яка охоплює платформи пам'яті та зберігання даних для автомобільного виробництва, забезпечуючи постачання ключових мікросхем та спільну розробку майбутніх технологій. Передумовою є те, що попит з боку центрів обробки даних штучного інтелекту стимулює ринок пам'яті, ціни на DRAM зросли приблизно на 70% з минулого року, що свідчить про те, що автовиробники через довгострокові угоди підвищують стійкість ланцюга постачання та стратегічну прив'язку.

Terafab напівпровідникова команда, очолювана SpaceX, орієнтована на виробництво чипів для Tesla та SpaceXAI, з початковими інвестиціями в 55 мільярдів доларів, які в майбутньому можуть зрости до 119 мільярдів доларів, ціль — ключові чипи для автономного водіння, роботів та центрів обробки даних. Щоб компенсувати нестачу досвіду, співробітники Intel беруть участь і просувають технології Intel; проект виявляє тенденцію до інтеграції ресурсів двох компаній та перехресного призначення керівників, що також викликає припущення про потенційне злиття та занепокоєння щодо інвестицій.

Згідно з галузевими джерелами, 1 липня компанія ASE, найбільший у світі постачальник послуг з пакування та тестування напівпровідників (OSAT), оголосила про чергове підвищення цін на пакування, максимальне зростання якого перевищує 20%.
Цього разу підвищення цін охоплює різні технології передового пакування, включаючи Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS) та Fan-Out Chip-on-Substrate (FoCoS).
Щодо логіки ціноутворення, головний операційний директор ASE Ву Тяньтянь раніше заявив в інтерв'ю після зборів акціонерів, що підвищення цін зумовлене двома основними факторами: по-перше, воно відображає зростання цін на сировину, що є необхідним заходом; по-друге, воно покриває витрати, пов'язані з нещодавно значно збільшеними капітальними витратами. Згідно з відкритими даними, раніше ASE щорічно витрачала близько 20 мільярдів доларів США на капітальні інвестиції, а в 2025 році ця сума зросла до 53 мільярдів доларів США, і в 2026 році очікується подальше збільшення до 85 мільярдів доларів США.
На світовому ринку, з огляду на вибухове зростання обчислювальної потужності штучного інтелекту, закон Мура наближається до своєї фізичної межі.

Хуацзянь Ранковий голос
------
Будь ласка, слухачі, оновіть до останньої версії додатку Цзяньвень, щоб успішно прослухати наступне аудіо.
Огляд ринку
----
У середу глобальні ризикові активи показали різноспрямовану динаміку: американські акції після двох днів поспіль рекордних максимумів зіткнулися з фіксацією прибутку в секторі AI-апаратного забезпечення, три основні індекси показали змішану динаміку. Акції компаній з виробництва мікросхем пам'яті, яких називають "продавцями лопат", зазнали рідкісного розпродажу: Micron впав на 10,57%, SanDisk на 10,62%, NASDAQ 100 всупереч тенденції знизився на 1,5%. Кошти перетекли в програмне забезпечення, S&P 500 впав лише на 0,19%, Dow Jones залишився без змін. Золото зросло на 0,6%, WTI впало на 2,2% на тлі переговорів між США та Іраном.
Настрої уникнення ризику переплітаються з очікуваннями підвищення ставок: прибутковість US Treasuries зростає, золото відновлюється, нафта продовжує падати, єна оновлює 40-річні мінімуми.
В азійську сесію індекс Shanghai Composite спочатку зріс, потім відкотився, піднявшись на 0,4%, акції брокерів вибухнули, ChiNext впав майже на 2%, апаратне забезпечення для обчислень після обіду скоригувалося, акції Sungrow Power Supply тимчасово впали до ліміту.

За повідомленням Bloomberg, Apple у 2027 році навесні випустить чотири нові iPad Pro, зберігши розміри 11/13 дюймів, з акцентом на покращення внутрішньої продуктивності та тестування системи охолодження з випарною камерою. Початковий рівень MacBook Pro отримає оновлений дизайн, кодова назва K104, 14 дюймів, очікується вихід у першій половині наступного року; також завершено розробку моделі нижчого рівня з кодом J804, яка вийде цього року. Компанія також планує представити M7 у першій половині наступного року, що сприятиме повному переходу від M6 та посилить обчислювальні можливості AI.

Уряд США, знімаючи експортні обмеження на останню модель штучного інтелекту Anthropic PBC, все ще обмежує її потужнішу модель Mythos 5 для використання лише декількома американськими установами, залишаючи глобальних користувачів, включаючи іноземні уряди, підприємства та фінансові установи, у стані невизначеності.
За даними Bloomberg, Anthropic заявляє, що глобальні користувачі можуть з середи використовувати модель Fable 5, подібну до Mythos, призначену для ширшої аудиторії. Однак переговори щодо розширення доступу до Mythos 5 як всередині країни, так і за кордоном через «Plan Glasswing» все ще тривають, причому саме уряд США вирішує, які установи отримають доступ знову.
Представник Anthropic заявив, що компанія відновлює доступ для колишніх американських партнерів за планом Glasswing, але графік відновлення доступу для міжнародних партнерів поки що не визначено.

Після перевірки безпеки та короткочасного зняття з продажу, Anthropic знову запустив Claude Fable 5, першу модель серії Mythos, у GitHub Copilot, утверджуючи Copilot як основний канал розповсюдження. Fable 5 зосереджується на довгостроковому автономному програмуванні, вирішенні складних інтелектуальних робочих завдань, сприяючи корпоративній комерціалізації та розширенню ринку.

Стратег Bank of America Securities Hall заявив, що клієнти вже четвертий тиждень поспіль є основними чистими продавцями акцій США, причому основний тиск продажів припадає на технологічний та фінансовий сектори. Чистий відтік із технологічного сектора за чотири тижні впав до історичного мінімуму, споживчі товари першої необхідності знову зазнали чистого відтоку; чистий відтік коштів з окремих акцій став четвертим за величиною з 2008 року. Приплив коштів у акції малих та мікрокапіталізацій досяг рекорду, також спостерігався значний приплив у акціонерні ETF. Хедж-фонди та роздрібні інвестори перетворилися на чистих покупців, а викуп акцій компаніями сповільнився до мінімуму з початку року.

Європейський центральний банк на форумі в Сінтрі розділився щодо того, чи продовжувати підвищення процентних ставок. Представники першої лінії вважають, що зниження інфляції та падіння цін на нафту послаблюють терміновість, вторинні ефекти обмежені, і в липні в основному слід утриматися від дій; інша фракція застерігає від відновлення інфляції і вважає, що все ще слід підтримувати або продовжувати жорстку політику. Лагард заявила, що ризики вирівнюються, і дані за вересень стануть ключовим моментом.

Бюро економічного аналізу Міністерства торгівлі США (BEA) планує у вересні скоригувати методологію розрахунку комісійних за управління портфелем у індексі цін особистих споживчих витрат (PCE). Цей крок технічно знизить показники базової інфляції PCE, одночасно підвищивши реальні особисті споживчі витрати та показники продуктивності.
Згідно з розрахунками Bloomberg Economics, якщо застосувати новий метод, річний приріст базового PCE у травні знизиться на 13 базисних пунктів. Після того, як BEA завершить усі подальші коригування методології, показники базової інфляції PCE не будуть такими значно завищеними, як зараз.
Коригування також підвищить реальні особисті споживчі витрати. Згідно з розрахунками, у травні реальні витрати скоротилися на 1,6% у річному вираженні, але за новим методом це перетвориться на зростання на 4,8%. Очікується, що ця зміна додасть 2 базисних пункти до зростання ВВП у 2025 році та 9 базисних пунктів до річного темпу у квартальному вираженні ВВП у першому кварталі 2026 року.
Для ринку це коригування означає, що США

Сполучені Штати вирішили не продовжувати торговельну угоду з Канадою та Мексикою, натомість запровадити механізм щорічного перегляду. Цей перехід додає нової невизначеності майбутньому ланцюгів постачання в Північній Америці.
Торговий представник США Джеймісон Грір заявив, що адміністрація Трампа «не готова прийняти цю угоду беззастережно», вважаючи, що в ній є «суттєві проблеми», які потребують низки коригувань для вирішення дисбалансів.
Сама угода USMCA (США-Мексика-Канада) залишатиметься чинною до десяти років, якщо жодна з країн-учасниць не вирішить вийти. Однак відмова від довгострокового продовження на користь щорічного перегляду означає, що в найближчі роки переговори щодо правил ланцюгів постачання на північноамериканському континенті та ключових низьких тарифів будуть сповнені невизначеності, що особливо важливо для автовиробників, сільського господарства та енергетичних компаній.
Це рішення знаменує різкий розворот позиції Трампа — саме він під час свого першого терміну сприяв укладенню цієї угоди, назвавши її «найкращою, найважливішою

Bloomberg повідомляє, що Meta планує створити бізнес з продажу AI-обчислювальних потужностей під кодовою назвою "Meta Compute", який перебуває на ранній стадії та не має офіційного підтвердження, але очолюється директором з інфраструктури, керівником суперінтелектуальної лабораторії та президентом. Після цієї новини акції Meta зросли приблизно на 10%, а ринкова капіталізація збільшилася майже на 100 млрд доларів, водночас постачальники обчислювальних потужностей CoreWeave та Nebius різко впали на 12-16%, а філадельфійський індекс напівпровідників знизився майже на 5%.

Голова Федеральної резервної системи США Вош призначив колишнього керівника Банку Англії Мервіна Кінга співголовою новоствореної робочої групи з комунікацій, список зовнішніх експертів буде оприлюднено наступного тижня, охоплюючи як вітчизняні, так і зарубіжні наукові кола та колишніх посадовців, а пропозиції щодо реформ мають бути надані до кінця року. Цей крок є ключовим етапом у просуванні комунікаційної реформи ФРС Вошем відтоді, як він обійняв посаду в травні. Вош також оголосив про створення п’яти робочих груп, зосереджених на комунікаціях, балансі, використанні даних, продуктивності та зайнятості, а також інфляційній рамці, наголосивши, що жодних попередніх висновків не робиться. Кінг відомий своїми реформами комунікацій Банку Англії, пропонуючи такі інструменти, як прозорість та «звіт про інфляцію».

ADP у червні додало 98 000 приватних робочих місць, темпи зростання сповільнилися, найбільший внесок зробили освіта та охорона здоров'я; Уош підкреслив ціль інфляції, сигналів про зниження ставок поки немає; Міністерство торгівлі скасувало експортні обмеження для Anthropic, Fable 5 та інші відновлюють експорт; Meta планує продавати надлишкові обчислювальні потужності ШІ стороннім особам, запускаючи хмарний Compute; Фінансовий звіт Трампа за 2025 рік показує, що доходи від криптовалют вперше перевищили доходи від нерухомості, загальний дохід становить приблизно 224 мільйони доларів, чисті активи - приблизно 6 мільярдів доларів.

Місцевий час 1 липня стало відомо, що заступник міністра закордонних справ Ірану, керівник іранської технічної делегації на переговорах Гарібабаді заявив, що під час тристоронньої зустрічі Ірану, Катару та Пакистану, яка відбулася того дня в Досі, іранська делегація висунула та розглянула порушення США першого пункту меморандуму про взаєморозуміння між США та Іраном щодо припинення війни в Лівані, а також обговорила повідомлення про посилення США військового обладнання та розгортання сил у регіоні, а також деякі загрозливі та інтервенціоністські заяви американських чиновників.
Іранська делегація під час переговорів підкреслила, що зобов'язання в меморандумі про взаєморозуміння між США та Іраном є єдиним цілим і не можуть розглядатися окремо.
Гарібабаді оголосив про створення наглядової групи, яка через прямі канали зв'язку повідомлятиме та розглядатиме порушення, пов'язані з меморандумом про взаєморозуміння між США та Іраном.
Він зазначив, що іранські представники під час зустрічей з офіційними особами Центрального банку Катару вирішили використати частину розморожених 6 мільярдів доларів для закупівлі необхідних товарів відповідно до потреб Ірану.
Він також уточнив, що "Іран і

SpaceX розробила прототип AI, схожий на гарнітуру.
Попередження про ризики та застереження

Ринок несе ризики, інвестування потребує обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною порадою і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їх конкретній ситуації. Інвестування на основі цього здійснюється на власний ризик.