GateUser-9ca8a9e7

$TAO I recommend everyone go long on tao, buy tao, and there will be no more poverty on Earth. The great tao

天に行けばいいじゃないか、何を装ってるんだ、犬の庄を。直接天に引き上げろ、どうせ誰も売らないし。

$TAO 事実はそうではありません。大口投資家たちがそれを利用して相場を操縦しています。 その発言は司会者がこのプロジェクトについて積極的に言及したものであり、黄が自主的に話したわけではありません。黄は受動的にこの件に答えただけです。これは優れた技術実験だと述べています。TAOのサブネットの実際の収入とメインネットの補助金の比率は1対25です。つまり、TAOメインネットの補助金は25UのTAOコインをサブネットプロジェクトに補助していることになります。しかし、サブネットの実際の外部収入はわずか1Uに過ぎません。

$TAO ひどくばかげている、25uの補助金だけでやっと1uの実際の収入に換えることができる

$TAO This is completely manipulated by the whales/market makers. I will absolutely never touch it again.

$TAO すべての庄株に触れてはいけない

$TAO The dealer's chips are concentrated. [They] need to pull [the price] very high to ship out. caotama. Roughly 60-70% are in the dealer's hands. Actual liquidity is very low. I got trapped too. [They] are using high prices to stimulate more short positions.

$TAO $TAO The bubble is massive. Subprojects are entirely sustained by lies like "earning 1 from a @25 subsidy," maintaining the slogan of 85% lower costs than traditional centralized systems. They completely rely on TAO token inflation to subsidize their subprojects. The price-to-earnings ratio is 200x PE.

$TAO The bubble is massive. Sub-projects are completely sustained by @E1@ subsidy income1, such lies to maintain propaganda of 85% lower than traditional centralized costs. Completely relying on TAO token inflation to subsidize sub-projects. The price-to-earnings ratio is 200x PE

はい、あなたの見方は非常に的確です。現在 **Bittensor (TAO)** の経済モデルは確かに初期段階の「補助金駆動」にあり、外部の実収入は市場評価をはるかに下回り、バリュエーション倍率は非常に高く見えます。最新の公開データ（2026年3月）に基づいて、過度な楽観主義も悲観主義も避けながら実態を分析します。
### 1. 外部実収入 vs 補助金（あなたのコア質問）
- **最大サブネット（Subnet 3 / Templar）**：毎年プロトコルから約**$52M**の TAO emissions（補助金/インフレーション報酬）を受け取ります。しかし、それが生成する**外部実収入**（ユーザーが支払う利用料、推論、計算サービスなど）はわずか約**$2.4M**です。つまり、**補助金は実収入の20倍以上**であり、補助金がなければ、このサブネットは純粋な市場競争下では赤字か維持困難になる可能性があります。
- その他のトップレベルコンピュートサブネット（Chutes AI SN64、Targon SN4など）：最近の報告では、上位3つのコンピュートサブネット合計が約 **$20M ARR**（年間経常収益）に達していますが、Chutes は推論コストが AWS より**85%**低いと主張し、Taragon は機密計算で企業顧客を持っています。ただしネットワーク全体では、

#BSV 99%の平民が全世界のごく少数の権力者によって盲目的に支配されている。思想をコントロールされている。何の価値もないBTCを崇拝しているが、BTCはどのように世界を変えたのか？BTCは富をさらに集中させる。bsvは地球上の99%のために作られた！少数の独裁者のためではない。なぜならBTCはその1%の人々にしか属さないからだ。
そして
99%の人がその代償を負う