Ximi

本物の鉄の多頭は、今「決して屈服しない」の絶望を経験している！

今のところ、先月の吴忌寒のbitdeerによるビットコインの清算は、算力とインフラの大幅な拡大のために行われ、AIのドル収入を得るために切り替えられた。なぜなら、同じ電力を使っても、AIに対しては10倍の価値があるからだ。AIに転換したマイニング企業は、ビットコインの構造的な売り手から、中立的または潜在的な買い手へと変わった。市場で最大の“天然の空売り”の一部が永久に退場している。ビットコインのマイニング自体は消えていない。それはただ、存在の仕方を変えただけだ：電気料金が低いときにマイニングを行い、AI需要のピーク時にはGPU計算に切り替える。ビットコインは電力網の“柔軟な負荷”と“保険メカニズム”になった。AIは収益を担当し、マイニングは底支えを担当する。これはマイナーの降伏ではなく、マイニング業界の進化だ。マイニングが副業になり、AIが主業となるとき、ビットコインが失うのは強制的に売らざるを得なかったマイナーの一部であり、得るのはより健全な供給構造だ。

流動性はリスク資産の「血液」であり、新たな血液が絶えず供給されなければ、既存の資金だけでの博弈は結局ゼロサムまたはマイナスサムのゲームに過ぎない。
歴史上、ほとんどの持続的かつ大きなリスク資産のブルマーケット（株式、暗号通貨、大宗商品など）は、その背後に広義の流動性の顕著な改善が支えとなっているケースがほとんどだ：
1. 米連邦準備制度理事会（FRB）や世界の中央銀行による大規模な資金供給（QE、金利引き下げ、財政赤字の通貨化）
2. 銀行システムの信用・社会融資の加速的拡大
3. リスク選好と流動性が同時に共振
流動性環境に本質的な改善が見られない場合、リスク資産の上昇は持続可能ではないことが多い。
しかし、例外も存在する：
1. ファンダメンタルズが突如大幅に予想超過改善（流動性に依存しない）
例えば、革命的な技術革新、生産性の爆発的向上、企業収益の中枢システム的な上昇などが起きた場合、流動性が中立またはやや引き締まっていても、リスク資産は継続的に上昇し得る（典型的には1990年代後半のインターネット初期）。
2. 極度の悲観から正常な期待への修復
市場が極度の恐慌（流動性の極度希少）から正常な流動性に回復した場合、総量が大きく増加しなくても、「恐慌プレミアムの解消」だけで強い上昇を促し、数ヶ月から1年以上持続することもある。
3.

戦争の背後には、見えない巨大な手が世界の資産の動きを操っている。

近い将来、暗号資産の展望は明るくなるでしょう。上場企業、銀行、資産運用会社、さらにはあなたの祖母世代までもがやってきて、一部を分けてもらおうとするでしょう。