ちょうどCulper Researchの興味深いレポートを読んだところです - 彼らは大規模に下落するETH価格に賭けており、イーサリアムはFusakaアップグレード後に深刻な問題を抱えていると主張しています。ネットワークはあまりにも多くのブロックスペースで溢れ、手数料は約90％も急落したとされています。

問題は、バリデーターがこれらの手数料から大部分の報酬を得ていることです。手数料が少なくなるとステーキングのリターンも減少し、それがステーキングの需要やネットワークのセキュリティを脅かす可能性があり、まさに悪循環に陥る恐れがあります。Culperはまた、Vitalik Buterinが今年約20,000 ETHを売却したことにも言及しています(現在の価値は約4600万ドル)一方、Tom Leeなどのブルズは依然楽観的です。

BitMine自体は7月以降、約440万ETHを蓄積しており、これは彼らのトレジャリー戦略の一環です。これは巨大なポジションであり、同社は合計でほぼ全てのEtherの5％近くを蓄積しています。問題は、現在の価格が1 ETHあたり2320ドルの状態で、未実現損失は約74億ドルに達していることです。Culperは、Leeが指摘する取引量の増加は、主にアドレスの毒殺攻撃に起因しており、つまり詐欺であり、実際のネットワーク利用ではないと主張しています。

ショートの仮説は理にかなっています：利用が本当に増加すればETHは恩恵を受けるでしょう。もしくは、実際には増加していなければ、ETHは深刻な問題を抱えることになります。いずれにせよ、BitMineはこのレポートが出る前にかなりのETHを蓄積していました。今後どうなるかを見るのは面白いでしょう。