XRPL バリデータが、バルート（Vault）ベースの貸付システム改良案に投票
XRP Ledger (XRPL) は、提案によれば、ネットワークのバリデータが一連のアップグレードに関する投票を行うことで、機関投資家向け流動性の主要なハブへと変貌し得る、転機が近づいています。この提案されたプロトコルは、ネットワークを、融資・クレジット・大口投資家向けの貸付システムへと変え、外部のスマートコントラクトの必要性をなくす可能性も目指しています。
ボールト・アーキテクチャとリスクの隔離
このシステムは、典型的な分散型金融 (DeFi) モデルよりも、伝統的な金融により近い形に構成されています。融資は固定金利と期間を備え、信用リスクはアンダーライティングのプロセスを通じてオフチェーンで評価されます。
重要な革新は、ボールト・アーキテクチャそのものです。すべての流動性を共有された仕組みにプールするのではなく、各ボールトが単一の資産と貸付ファシリティに対してリスクを隔離します。この設計により、あるプールでの損失がシステム全体へ波及する「感染（contagion）」のリスクが低減され、貸し手と借り手にとってより予測可能な環境が生まれます。アイドル状態の暗号資産保有を生産的な資産に変えることで、XRPL は支払い、取引、そして企業金融にわたる新しい形の流動性を促進できる可能性があります。
単一資産ボールト (XLS-65) とマルチパーパス・トークン
ネットワークは、単一資産ボールト (XLS-65) と貸付プロトコル (XLS-66) を使って、投資家からお金をローンへ送り、次に返済と利息が時間とともに追加される形で再び戻すことを計画しています。
単一資産ボールト (XLS-65) では、投資家は同じ種類の資産を共有プールへ拠出し、ボールトの各投資家の持分を反映するボールト・シェアまたはマルチパーパス・トークン (MPTs) を受け取ります。ボールト運営者は、どの資産がボールトへ入るかを選定し、ボールトの収容能力を設定し、誰が参加できるかを決める責任を負います。このようにして、彼らは大規模な金融グループが、ボールト内のすべての活動をコントロールおよび監視し、現実の金融システムで適用され得る契約条件を強制できるようにします。
運営者はさらに、ボールト・シェアが当事者間で譲渡されるのか、それとも元の投資家とともにロックされたままでなければならないのかも決めます。これらの条件により、ネットワークは人々からお金を集めてそれを管理する一方で、自由な移動を許さない仕組みが作られます。
貸付プロトコル (XLS-66) と固定金利ローン
貸付プロトコル (XLS-66) は、借り入れと構造化されたクレジットを促進するために、ボールトから資金を貸し出します。ボールトが十分な資金を保有すると、貸付プロトコルは、固定の利息率と固定の条件でローン向けに資金を解放します。これにより、各借り手は時間の経過とともにいくらを、どれだけの期間で支払うのかを正確に把握でき、投資家は自分がどれだけの収益を得るかを正確に把握できます。
ボールト運営者はローンのブローカーとして機能し、借り手のための返済条件を作成します。各ローンごとに別々に書かれた複雑なスマートコントラクトに依存する DeFi システムとは異なり、この新しいシステムは契約条件があらかじめ組み込まれているため、バグのある独自コードを作る必要がなく、プロセスはより予測可能になります。
債券のような貸付の実装
XRPL は、ボールト、貸付のルール、自動決済フローを組み合わせて、債券市場のように機能するシステムを構築します。すべては、ブローカー・ディーラーが、債券型または構造化ローン商品用のボールトを設定し、その運用を支配するルールと制限を定めるところから始まります。ボールトが稼働し始めると、投資家は上限に達するまで預け入れによって参加し、資金が展開の準備を整えるまで待ちます。
借り手は、固定で事前に定義された返済条件のもとで資金の受け取りを開始します。同じ借り手が支払いを行い始めたとき、彼らは伝統的な金融システムを利用します。その中でブローカー・ディーラーは資金を RLUSD のような XRPL 対応資産へ変換し、LoanPay トランザクションを介してそれをボールトへ送ります。
ボールトの総価値は、オンチェーンでの支払いを受け取るにつれて増加します。また、ボールトの持分を所有する投資家は、最後まで待たずに、どれだけの利益を得ているかをその場で確認でき、価値が時間とともに成長していくのを見守れます。Lending プロトコルは、借り手が支払いを完了するとローンを完了としてマークし、投資家はその後、ボールト・シェアをステーブルコインへ償還できます。各シェアには元本の投資と利息から得られる利益が含まれ、ボールト運営者はボールトを閉じるか、再利用するかを決められます。
