USD/KRWの為替レートは、3週間ぶりに初めて1,500ウォンを下回り、5月22日時点では1,400台後半のレンジにとどまっている。これは、SKハイニックスが5月10日にNASDAQで時価総額265億ドル（ADR）を上場したことを受けたものだ。市場アナリストは、レートの下落は主に、約40兆ウォンの調達分が数カ月かけて段階的に韓国ウォンへ換算されるとの見通しによるものだとみている。為替レートは5月2日に1,555.8ウォンまで上昇し、世界金融危機（リーマン・ショック）時の2009年3月以来の最高の終値水準を記録。その後、5月8日に1,498.5ウォン、5月14日に1,493.0ウォンまで下落し、6連続の取引日を通じて1,500ウォンを下回り続けた。
SKハイニックスのADR上場が為替レートの下落を後押し
SKハイニックスは、5月10日のNASDAQでのADR上場により、約265億ドル（約40兆ウォン）を調達した。KB証券の研究員であるオ・ジェヨン氏は、実際の資本換算が行われる前から、まとまったウォン換算に対する期待が形成され、それによって企業や投資家による先回りのドル買い需要が急速に減ったと分析した。為替レートは5月10日の上場日と5月14日の払込日いずれの前からも下落を開始しており、市場が将来のドル供給を織り込んで先行的に価格付けしたことを示している。
レートは5月21日に1,473.4ウォンまで下がり、5月22日の日中取引では1,483ウォン前後で推移し、1,500ウォンを下回る水準を維持した。
輸出企業と海外投資家が下押し圧力を追加
輸出企業のネゴ（ドル売り）出来高が、ADRへの思惑とともに為替レートの下落に寄与した。輸出・重工業系企業からの通貨ヘッジ出来高が外為市場へ流れ込み、需給の力学がドル売り優勢へ傾いた。
海外投資家が韓国株をネット買いへ切り替えたことも、ウォンの下支え（通貨の強さ）を強めた。海外投資家が韓国の株を買うためにドルをウォンへ換算したことで、ウォン買い需要が増加した。
アナリストは短期レンジを1,470〜1,490ウォンと予想
KB証券は、短期的に為替レートが1,470〜1,490ウォンのレンジで変動すると予想している。同社は、複数回の「サポートライン」として機能してきた1,480ウォン水準を下回るようなら、追加の下落があり得て、1,440〜1,450ウォンのレンジ（米国とイランの対立が起きる前の水準）に入る可能性があると述べた。KB証券は、年末までにレートが1,400台半ばに落ち着く可能性があるとしている。
KBクックミン銀行の経済学者、イ・ミンヒョク氏は、「今年の為替レートは何度も急落したが、そのたびに200日移動平均の近辺で阻まれてきた」と分析し、そのうえで「今回は、ドル供給の条件が改善していることに加え、半導体の輸出価格上昇による交易条件の改善、そして成長への期待が上積みされている」とした。さらに同氏は、「当面は200日線付近での変動が続くかもしれないが、下方へのブレークの可能性を重視している。この場合、為替レートに対する高い期待が崩れ、下落のスピードが加速する可能性がある」と説明した。
米国・イラン対立と原油価格が重要な変数に
iM証券の研究員、パク・サンヒョン氏は、ドルの需給条件は改善しているものの、米国・イラン対立と国際原油価格が、さらなる為替レート下落に歯止めをかける可能性があると診断した。パク氏は、「ドルのフローに影響を与える明確な要因がない状況では、イラン戦争がエスカレートするかどうかに応じて原油価格がさらに上昇するかが、最も重要な変数として作用する」と述べ、「米国とイランの相互攻勢が強まり、戦争フェーズが長期化すれば、追加の原油価格上昇は避けられず、それがドル高圧力として働く可能性がある」と付け加えた。
FAQ
2026年5月にUSD/KRWの為替レートが1,500ウォンを下回った原因は何ですか？
為替レートは主に、SKハイニックスが5月10日にNASDAQで265億ドルのADR上場を行ったことにより1,500ウォンを下回った。この資本が段階的に韓国ウォンへ換算されるとの市場見通しと、輸出企業のドル売り、ならびに海外投資家による韓国株のネット買いが組み合わさり、為替レートは5月2日のピーク1,555.8ウォンから、5月22日までに1,400台後半のレンジまで押し下げられた。
アナリストはUSD/KRWの為替レートをどのレンジで予想していますか？
KB証券は短期レンジを1,470〜1,490ウォンと予想している。さらに、レートが1,480ウォンのサポート水準を下回れば、1,440〜1,450ウォンまで下落する可能性があるとしている。同社は、米国・イラン対立と国際原油価格が下方向の動きを制限し得る重要な変数である一方、年末までに1,400台半ばで落ち着く可能性もあると示唆した。
USD/KRWの直近のピークはいつでしたか？
為替レートは5月2日に1,555.8ウォンを記録し、世界金融危機（リーマン・ショック）時の2009年3月以来の最高の終値水準となった。その後、5月8日に1,500ウォンを下回り（1,498.5ウォンに到達）、5月14日に1,493.0ウォンまで下落し、5月22日まで6連続の取引日を通じて1,400台のレンジで推移した。
