ソウルの外為ディーラーは、地政学的不確実性がドル売りの供給優勢とぶつかる中、21日のUSD/KRWはレンジ内での取引になるとの見方を示している。親イランのイエメン・フーシ派の反政府勢力は、サウジアラビアを狙ったレッドシー封鎖を宣言し、国際原油価格を押し上げてドルの強さを支えた。とはいえ、実際のドル売りフロー――SKハイニックスの米預託証券（ADR）換算需要26.5億ドルを含む――や、輸出企業のヘッジ取引が、為替レートに下押し圧力をかけている。ニューヨークのノン・デリバラブル・フォワード（NDF）市場では、1か月物のUSD/KRWが1,475.20ウォンと見積もられ、スワップポイント調整後、ソウル引けから2.30ウォン下落した。
地政学要因がドルの強さを押し上げる
イエメンのフーシ派がサウジアラビアを狙ってレッドシーを封鎖すると宣言したことで、国際原油価格が上昇した。ドル指数は一夜で強含みとなり、USD/KRWの為替レートに上向き圧力がかかった。米国株式市場の株価指数は3営業日連続で下落した。
供給サイドの圧力が上値を抑える
SKハイニックスのADR換算需要は合計26.5億ドルに上り、引き続き外為市場にドルを供給している。輸出企業のヘッジ取引は、積極的にドル売りフローへ寄与している。ディーラーは、国内株式市場の弱さが続けば、カストディのドル買いがさらに減少し、需要サイドの為替レート支えが弱まる可能性があると指摘した。当局は為替の動きに警戒を維持している。
ディーラーのレンジ予想
3行の銀行ディーラーが21日の具体的なレンジ見通しを示した。
Bank A Dealer: 地政学リスクと一夜のドル指数の強さが上向き圧力を支える一方、輸出ヘッジのフローや規制面での慎重さが上値を抑える見込み。予想レンジ：1,472.00-1,485.00ウォン。
Bank B Dealer: 原油価格とドルの一夜での上昇は序盤の上向き勢いを示唆するが、1,480ウォン水準では売りフローが出て上値を抑える。予想レンジ：1,475.00-1,485.00ウォン。
Bank C Dealer: 輸出ヘッジとSKハイニックスのADRフローが、強いドル売りの見通しを生み出している。市場の弱さにもかかわらず、海外投資家は国内株を純買いしている。地政学的不確実性と輸入需要が下限を支える。予想レンジ：1,473.00-1,484.00ウォン。
FAQ
21日のUSD/KRWの為替レートを動かしている要因は何ですか？
イエメンのフーシ派によるレッドシー封鎖宣言に伴う地政学的不確実性と、一夜のドル指数の強さが上向き圧力を生んでいる。これと同時に、SKハイニックスのADR換算需要26.5億ドルおよび輸出企業のヘッジフローが市場にドルを供給し、下向き圧力をかけている。
SKハイニックスのADR換算は韓国ウォンにどのように影響しますか？
26.5億ドル規模のSKハイニックスADR換算需要は、ソウルの外為市場に大きなドル売りの供給をもたらす。このフローは、ドルの利用可能性を高め、為替レートを押し下げることで韓国ウォンを強め、通常ドルの強さを支える地政学リスクの影響を相殺する。
