野村證券は、7月10日に発表した報告書で韓国の基礎的なインフレ圧力が緩和したと評価した。野村證券の経済学者パク・ジュンウは、6月の個人サービスインフレ率が5月の3.7%から3.4%に低下し、基礎的なインフレ圧力の低下を示していると指摘した。ヘッドラインインフレ率は、5月の3.1%から6月は3.2%と高止まりしたままだったが、コアインフレ率は2.5%で横ばいだった。この評価は、半導体を中心としたK字型経済成長の中で、非半導体セクターへの拡大が限定的であり、より広範なインフレ圧力の勢いを抑制している状況の中で行われた。
野村証券、韓国のインフレ予測を下方修正
野村證券は、緩和傾向を受けて韓国のインフレ予測を引き下げた。同社は、インフレ予測を2.7%から2.6%、2.1%から2.0%に修正した。パク・ジュンウは、個人サービスインフレの弱まりと、半導体を牽引する成長が非半導体セクターに広がっていないことによるインフレ圧力の限定を、修正の理由として挙げた。
5月の経済活動はセクターごとにまちまちの動き
パク・ジュンウは、5月の経済活動は引き続き減速傾向にあると述べた。半導体の生産低迷により、工業生産の伸びは大きく鈍化した。一方、資本投資は堅調だったが、建設や小売売上高など他のセクターは引き続き弱さを見せ、「まちまちの状況」となった。名目輸出は、半導体や石油関連製品の価格上昇を反映して再び増加したが、通関ベースの輸出量の伸びは6月に鈍化した。パクは、半導体サイクルの強さにもかかわらず、成長が非半導体セクターに広がる証拠はほとんどないと指摘した。
野村、Q2のGDP縮小を推定し、年成長率予測を引き上げ
野村KRnow指標は、5月の活動データを取り入れ、季節調整済みの第2四半期実質GDP成長率を前期比-0.4%と推定し、第1四半期の1.8%増から下方修正した。パクは、これにより成長が約2%のトレンドに戻りつつあることを示していると説明した。野村は、成長予測を2.4%から2.5%に引き上げたが、これは第1四半期の成長数値の上方修正を反映している。
野村、1月までに3回の利上げを予測
金融政策について、パク・ジュンウは、韓国銀行は住宅価格の上昇とウォンの引き続きの下落圧力の中でタカ派の姿勢を変えないと述べた。野村は、7月、10月、1月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを予想し、政策金利の最終水準を3.25%に引き上げる見込みだ。
よくある質問
野村證券は7月10日に韓国のインフレについて何と報告したか？
野村證券は、韓国の基礎的なインフレ圧力が緩和し、6月の個人サービスインフレ率が5月の3.7%から3.4%に低下したと報告した。同社は、インフレ予測も2.6%、2.0%へと下方修正した。
野村の見解によると、5月の韓国の経済活動はどうだったか？
5月の経済活動は引き続き減速し、半導体の生産低迷により工業生産の伸びが大きく鈍化した。資本投資は堅調だったが、建設や小売売上高は引き続き弱く、セクターごとにまちまちの動きとなり、半導体以外への成長の広がりは限定的だった。
