ネッド・デイビス・リサーチの投資調査会社における米国チーフストラテジストのエド・クリッソルドは、米国株が当面は調整とボラティリティに見舞われる可能性が高い一方で、今年残りの期間は年末に向けた上昇（ラリー）を再開すると予測した。クリッソルドは、4月以降に米国とイランの緊張が緩和し、企業業績も堅調だったことから、数か月間上昇してきた米国株が、最近は利益確定売りによって統合（コンソリデーション）局面に入ったと診断した。ストラテジストは、利益確定が半導体およびメモリー関連株に集中して出てきたことや、イランとの軍事紛争が再び表面化したことで、投資家心理がいくらか弱まったと説明した。S&P 500指数は直近の高値から1%未満下落しただけで、依然として200日移動平均線を約8%上回っており、長期の上昇トレンドを維持している。
S&P 500サイクルコンポジットは、8月中旬のボラティリティと10月上旬の調整を示唆
クリッソルドは、市場見通しの根拠としてテクニカル指標を提示した。歴史的・季節的なフローを反映する「S&P 500サイクルコンポジット」は、ボラティリティが8月中旬まで継続し、その後年末ラリーが再開される前に10月上旬にもう一度追加の調整が入る、という道筋を示している。クリッソルドは、「追加の予期せぬショックがなければ、このフローが最も現実的なシナリオだ」と述べた。
Ned Davis Researchの資産配分モデルは株式比率70%を推奨
資産配分モデルは、引き続き株式エクスポージャーの増加を推奨している。ネッド・デイビス・リサーチの米国向け資産配分モデルは、6月末時点で株式比率70%を提示した。これは過去4年間で最高水準であり、債券25%、現金5%という提言になっている。ただし、勢い（モメンタム）、投資家心理、金融環境を統合するモデルは、6月末に弱気局面（ベアリッシュ・フェーズ）に入った。クリッソルドは、「現時点の入手可能な証拠だけに基づけば、大規模な警戒シグナルは現れていない」と、「モメンタム、市場の裾野（マーケット・ブレッドス）、投資家心理といった主要な構成指標のほとんどは、中立レベルを維持している」と説明した。
市場の裾野は、混在するが総じて前向きな動きを示す
クリッソルドは、市場の裾野（マーケット・ブレッドス）指標が混在したシグナルを示していると評価した。彼は、今月初めの時点で市場の裾野が史上最高値を記録したことは循環的なピークの前触れになり得る一方で、S&P 500のセクターの70%以上が依然として長期の上昇トレンドを維持しているという事実はポジティブだと分析した。クリッソルドは、「季節要因による弱さが現れたとしても、それは現在の循環的な強気相場の中で起きる調整として解釈されるべきだ」と述べた。
FAQ
今年残りの期間に、エド・クリッソルドは米国株について何を予測しましたか？
ネッド・デイビス・リサーチの米国チーフストラテジストであるエド・クリッソルドは、米国株が今年残りの期間に年末ラリーを再開する前に、短期の調整とボラティリティに見舞われる可能性が高いと予測した。
ネッド・デイビス・リサーチの資産配分モデルは、どの株式配分を推奨していますか？
ネッド・デイビス・リサーチの米国向け資産配分モデルは、6月末時点で株式比率70%を提示しており、過去4年間で最高水準となる。債券25%、現金5%。
