27日、韓国の証券会社は、AI半導体株に続く次の主要な投資テーマとして電力設備株を挙げた。AIデータセンターの拡張に伴う電力需要の増加と、直近の株価下落によってバリュエーション面の懸念が後退したことを理由とした。みらいアセット証券、KB証券、ユージン投資証券、LS証券は、変圧器、配電設備、エネルギー・ストレージ・システムについて、中長期の電力インフラ需要に支えられ利益成長が見込めると予測した。この転換は、電力設備株が5月以降下落（調整）を経験している一方で、強い業績見通しは維持されていることによって起きており、米国のBig Techの決算発表が、セクターの方向性を決める重要なきっかけになるとしている。
ユージン投資証券の研究員、ファン・ソンヒョン氏は、AI競争はもはやGPU性能だけで決まるものではなく、手頃で安定した電力を確保できる能力が、データセンターの投資コストとAIサービスの費用を左右する中核的な競争力になると述べた。マイクロソフト、メタ、アルファベット、アマゾンの今後の決算発表は重要な変数として位置づけられており、AIデータセンター向け投資計画が維持または拡大されれば、変圧器、遮断器、配電盤メーカーの受注期待が高まる可能性があるという。
証券会社、株価調整の中でも「決算の強さ」を強調
電力設備株は、直近の値動きでAI半導体株に比べ相対的に見劣りする動きを示しており、背景には、グローバルの競合と比べてバリュエーション負担が重いことや、投資家の関心がITハードウェアへ移っていることがある。証券会社は、株価調整と業績見通しのズレに注目し、この局面を「買いの機会」として捉えるよう投資家に助言している。
KB証券の研究員、キム・ミンギュ氏は、電力設備株がAI投資サイクルでは半導体に次ぐ位置づけだったものの、5月以降、半導体株とは異なる値動きになったと指摘した。海外企業の業績見通しが上方修正されていることは、国内の電力設備企業が第2四半期の結果を発表した際に、予想の上振れや業績サプライズにつながる可能性を示唆していると評価した。
LS証券の研究員、ソン・ジョンファ氏は、現在の電力設備業界の状況は、短期の景気循環ではなく、エネルギートランジションとAI投資を組み合わせた長期の成長局面として捉えるべきだと述べ、これにより過去よりも高いバリュエーションを適用することに一定の妥当性があると付け加えた。
証券会社は中型の電力設備株と電力半導体株を推奨
投資戦略の提案は、大型株の単純な追随購入（追買）から、重要なバリュエーション格差があるセカンダリー銘柄の発掘へと移っている。教保証券の研究員、パク・ヒーチョル氏は、電力設備業界の構造上、需要の伸びに合わせて供給が急速に増えるのは難しく、そのため主要企業の受注残高が飽和することで、機会がバリューチェーン全体に広がると説明した。さらに、世界の大手企業では納期が長期化していることや、サプライチェーンの分散化ニーズが高まっていることから、実証された技術を持つ中堅企業が新市場に参入したり、市場シェアを拡大したりできると述べた。
キウム証券の研究員、パク・ギヒョン氏は、AIサーバーの電力消費の急増が、800ボルトの高電圧電力システムへの移行を加速させると分析した。これにより、シリコンカーバイド（SiC）や窒化ガリウム（GaN）ベースの電力半導体、ならびに電力管理チップなどの高付加価値部品メーカーが、新たな恩恵銘柄として浮上する可能性がある。
よくある質問
27日に韓国の証券会社が次の主要銘柄として挙げたのは何でしたか？
みらいアセット証券、KB証券、ユージン投資証券、LS証券を含む韓国の証券会社は、AI半導体株に続く次の主要な投資テーマとして電力設備株を挙げた。AIデータセンターの拡張に伴う電力需要の増加と、直近の株価調整によってバリュエーション懸念が後退したことを理由にしている。
電力設備株にとって、米国のBig Techの決算発表が重要だとされるのはなぜですか？
証券業界の分析によると、マイクロソフト、メタ、アルファベット、アマゾンといった米国のBig Techの決算発表は重要な変数とされる。AIデータセンター向けの投資計画が維持または拡大されれば、変圧器、遮断器、配電盤メーカーの受注期待が高まる可能性があるためだ。
