AI投資に対する懸念から半導体株が5週間下落したが、5月24日にサンフランシスコAIサミットで総額9500億ドル規模の協力が発表された。この協業には、韓国企業と、AIおよび半導体開発におけるグローバル大手テック企業が関与しており、AIの設備投資（CAPEX）削減や需要減速への懸念を相殺している。KOSPIは6690.62で成行クローズし、5月16日の終値から1.91%下落した。Alphabetが、半導体需要を裏付ける形で再び設備投資ガイダンスの増加を確認したにもかかわらず、10連続取引日間、サーキットブレーカー（サイドカー）が発動された。
KOSPI、10日連続のサーキットブレーカー中に1.91%下落を記録
SK証券によると、KOSPIは先週6690.62で引け、5月16日の終値から1.91%下落した。下落は限定的だったが、市場の内部変動は非常に大きく、サーキットブレーカー（サイドカー）が10連続取引日にわたり作動した。Alphabetは決算発表の場で改めて設備投資ガイダンスを引き上げ、半導体需要を確認したが、市場の慎重姿勢は大きくは後退しなかった。
5月24日には、仮想資産市場でのSamsung ElectronicsとSK Hynixの無期限先物が、国内株式市場の終値より1〜2%高く取引された。
韓国企業がサンフランシスコ・サミットで9500億ドルのAI協業を発表
サンフランシスコAIサミットでは、韓国企業とグローバルの大手テック企業によるAIおよび半導体の協業として、合計9500億ドルが発表された。SK証券の研究員Cho Jun-kiは、発表された額面や、各契約の拘束力、認識（認証）タイミングには検証プロセスがある一方で、AIの設備投資がピークアウトするのではないか、効率改善による需要の減少が起きるのではないか、といった疑念点に対する反論も提示されたと述べた。これが、直近の好ましくない見方にブレーキをかける役割になる、という見方を示した。
市場センチメント指標は投資家の資金流出を示す
市場のファンダメンタルの強さは依然として弱い。外国人はKOSPIで2週連続で純買いとなり、強い売りの勢いを鈍らせたが、VKOSPIは金曜時点で78.7pと、依然として高水準だった。KOSPIの信用残高は、ピーク時の約30兆ウォンから26兆ウォンへ減少し、KOSDAQは11兆ウォンから7兆ウォンへ下落した。顧客預り金も140兆ウォンから104兆ウォンへ減少した。
半導体セクターは5週間にわたる下落をさらに延長し、5月24日に5.72%下落した。国内市場の取引終了後、KOSPI 200ナイト先物はさらに2.8%下落した。
Choは、これは5週連続の下落、5月24日の急落、そして追加のKOSPI 200ナイト先物の下落の後に出てくる大規模な需要材料であるため、27日の初期の市場価格フローが非常に重要だと述べた。
Samsung ElectronicsとSK Hynix、今週の決算発表予定
今週は、市場の方向性を決める主要イベントが集中している。国内ではSK Hynixが5月29に決算とカンファレンスコールを予定しており、Samsung Electronicsは5月30だ。米国では、MicrosoftとMetaが5月30日（韓国時間）の早朝に決算を発表し、AmazonとAppleは5月31日（同）の早朝に発表する。大手テック企業の設備投資の拡大が継続するかどうか、そしてそれによって生じるフリーキャッシュフローの負担が鍵となる注目点だ。
Choは、今週は金融政策と決算が2〜3日間に圧縮されるため、方向性ではなく反応関数（市場の反応）を観察する必要があると診断した。
よくある質問
5月24日のサンフランシスコAIサミットで発表された協力内容は？
5月24日のサンフランシスコAIサミットで、韓国企業とグローバルの大手テック企業によるAIおよび半導体の協業として、合計9500億ドルが発表された。
KOSPIは先週どのように推移しましたか？
KOSPIは先週6690.62で引け、5月16日の終値から1.91%下落した。サーキットブレーカー（サイドカー）は10連続取引日にわたり発動された。
Samsung ElectronicsとSK Hynixはいつ決算発表を予定していますか？
SK Hynixは5月29に決算とカンファレンスコールを予定しており、Samsung Electronicsは5月30に予定されている。
