シタデル・セキュリティーズは水曜日の利上げを見込んでおり、その確率は37.9%に達している。

シタデル・セキュリティーズは、フランク・フライト氏（同社のマクロ戦略責任者）によると、米連邦準備制度（FRB）は水曜日に利上げを行うと見込んでいる。フライト氏は顧客向けのメモで、市場が中央銀行のタカ派姿勢への転換を十分に織り込んでおらず、市場のコンセンサスである据え置きよりも0.25%ポイントの引き上げのほうが可能性が高いと主張した。CME FedWatchでは、25ベーシス・ポイントの利上げの確率が火曜日に37.9%となっており、前週の25.7%から上昇している。これは、雇用統計やインフレ指標が弱めであり7月の利下げ観測が後退したにもかかわらず、予測市場での大幅な織り直しを反映している。

フライト氏は「7月の利上げ」のほうが「9月」より重みがあると主張

フライト氏は、今週行動することは待つよりも重みがあり、その進展によって、FRBがインフレに取り組む方針に関する市場の見方が変わる可能性があると述べた。より早い利上げは、企業が価格を設定する方法や、労働者が賃金要求を組み立てる方法に影響すると指摘した。フライト氏は、順序が重要であることを強調し、それにより後で必要となる総引き締め幅を減らせる可能性があり、物価の安定を取り戻すというウォーシュ氏の誓約を補強するとした。「市場は、FRBにおけるタカ派シフトの大きさを、また過小評価しているかもしれない」とフライト氏は述べた。雇用統計やインフレ指標が弱いとはいえ、より大きな全体像は、インフレ・リスクがなお根強く、労働市場が安定していることを示していると同氏は主張した。

CME FedWatch、火曜日の利上げ確率は37.9%

トレーダーは依然として据え置きを優先しているものの、利上げの確率は急上昇している。CME FedWatchでは、25ベーシス・ポイントの引き上げの確率が火曜日に37.9%で、前週の25.7%から増加した。予測市場ではなお慎重で、Kalshiは同じ結果を28%と見積もり、Polymarketは27.5%と見積もっている。両市場は直近1日で大幅に織り直した。Kalshiの利上げ（上昇幅）契約は8ポイント上昇し、出来高は4500万ドル超となっている。一方、Polymarketの7月の意思決定市場は取引額が1億700万ドル超となっている。

ロイター調査：104人のエコノミストは「変更なし」を予想

エコノミストの見方は、市場のコンセンサスと同じ方向だ。ロイターは7月17日から7月21日にかけて104人の予測担当者に調査を行ったが、今回の会合での動きを見込む人はいなかった。

よくある質問

シタデル・セキュリティーズは水曜日のFRBの決定について何を予測しましたか？

シタデル・セキュリティーズは、フランク・フライト氏（同社のマクロ戦略責任者）による顧客向けメモによれば、水曜日にFRBが0.25%ポイントの利上げを行うと予想している。フライト氏は、トレーダーが中央銀行のタカ派転換を十分に織り込んでいないと主張した。

CME FedWatchによると、現時点でのFRB利上げの確率はどれくらいですか？

CME FedWatchでは、25ベーシス・ポイントの引き上げの確率が火曜日に37.9%となっており、前週の25.7%から上昇している。予測市場のKalshiとPolymarketは、それぞれ同じ結果を28%と27.5%で織り込んでいる。

エコノミストはFRBの会合で何を予想していますか？

ロイターは7月17日から7月21日にかけて104人の予測担当者に調査を行い、今回の会合での動きを見込む人はいなかった。これは、据え置きを支持する市場のコンセンサスに沿ったものだ。