韓国銀行は16日、3年6か月ぶりに政策金利（ベンチマーク金利）を引き上げ、正式な利上げサイクルの開始となった。これに対し債券市場は逆方向に反応し、利上げが連続するのではないかという懸念が和らいだことで、短期債が目立つ強さを示した。申賢松（シン・ヒョンソン）総裁が「政策はデータ次第」との方針を示したことで、8月における連続利上げへの市場の不安が緩和された。さらに、ソウルの債券市場も、先行する取引セッションでは十分に織り込まれていなかった最近の米国債の上昇分を反映した。
韓国銀行、3年超ぶりの利上げを実施
韓国銀行は16日、政策決定会合（金融政策委員会）でベンチマーク金利を引き上げ、金利引き上げの3年6か月間の据え置きを終了した。この決定により、債券市場関係者によれば、正式な利上げサイクルへの道が開けた。
金利引き上げにもかかわらず、短期債市場が強さを示す
産業銀行の1年満期の債券は16日、民間の評価機関のレートより9〜10ベーシスポイント低い水準で取引された。2年債も約10ベーシスポイント低い水準で流通し、高品質な短期債で大きな上昇（利回り低下）を示した。満期が2年未満の一般銀行債は3〜6ベーシスポイント低い水準で取引されたが、取引量は小さかった。市場関係者は、この日に特に高品質短期債への強気センチメントが強まったと指摘した。
申総裁の「データ依存」姿勢が連続利上げ懸念を低減
申賢松（シン・ヒョンソン）総裁は、中央銀行の政策アプローチが「データ依存」になると述べ、8月に潜在的に連続する利上げが行われる可能性に関する市場の懸念を緩和した。市場は、韓国銀行が翌月に連続利上げを正式に示唆するのではないかと心配していた。この発言により、市場アナリストによれば、最悪のシナリオは回避されたことになる。
ソウルの債券市場もまた、米国債の最近の強さを遅れて反映した。米国債2年利回りは14日（現地時間）に8.8ベーシスポイント低下したが、韓国の3年国債の民間評価レートは15日に2.3ベーシスポイントしか下がらず、今回の動きを十分に織り込めていなかった。さらに、米国時間の翌日には米国債2年利回りが追加で6.1ベーシスポイント低下した。
ウリ銀行、需要が強い中で91日CDを2.90%で発行
16日の金融政策委員会の金利決定に先立ち、ウリ銀行は91日もの譲渡性預金（CD）を2200億ウォン発行し、利率は2.90%だった。発行利率は、想定されるベンチマーク金利の引き上げにもかかわらず、前日の民間評価レートと一致した。資金は、3か月の銀行債の民間評価レートである3.023%を12ベーシスポイント超下回る水準で大きく調達され、堅調な需要が確認された。
証券会社の債券ディーラーは「今日の金融政策委員会の会合を見て、これ以上弱くなるのは難しいと思う。満期が1.5年以内の債券を買えばいいようだ」と述べた。別の証券会社の債券ブローカーは「ウリ銀行のCD発行では、需要は、最近到来したCD満期（1.6兆ウォン超）により現金資産を埋める必要があるレポ資金を中心に流れたようだ」と説明した。
FAQ
16日に韓国銀行は何をしましたか？
韓国銀行は16日、3年6か月ぶりにベンチマーク金利を引き上げ、正式な利上げサイクルを開始した。
なぜ利上げ後に短期債が強くなったのですか？
短期債は、申賢松（シン・ヒョンソン）総裁が「政策はデータ依存」と述べ、8月における連続利上げへの市場の懸念を抑え、最悪のシナリオが回避されたことによる安心感が広がったため、強くなった。
16日のウリ銀行のCD発行はどうでしたか？
ウリ銀行は91日CDを2.90%で2200億ウォン発行し、利上げ見通しがあったにもかかわらず前日の利率と一致した。さらに、最近到来したCD満期が1.6兆ウォン超に上ることで現金資産を埋める必要があるレポ資金からの強い需要があり、需要は堅調だった。
