アメリカ労働省は、暗号通貨とプライベートエクイティを401(k)退職口座に導入する提案の白宮OIRA審査を完了し、正式な規則は数週間以内に発表される見込みです。これが実現すれば、12兆ドルを超える退職資金プールが初めてビットコインなどの代替資産に合法的に投資できるようになります。 （前回の概要：フランクリン・テンプルトンとOndo Financeが提携し、「トークン化ETF」を開始、暗号ウォレット内で24/7の取引をサポート） （背景補足：インタラクティブ・ブローカーズが「暗号通貨送金」機能を解放し、株式とビットコインを一元管理可能に）
最後の行政手続きのハードルを越え、アメリカ労働省（DOL）傘下の従業員福利厚生安全局（EBSA）が提出した代替資産投資に関する規則案は、ホワイトハウスの管理・予算局（OIRA）の審査を完了し、ブルームバーグ・ローが入手した資料で確認されました。OIRA審査は連邦規則の正式公布前の最終審査段階であり、これにより行政手続きの障壁が取り除かれ、労働省は数週間から数ヶ月以内に規則案（NPRM）を公表する予定です。
この動きの起点は2025年8月にさかのぼります。トランプ大統領が行政命令を署名し、労働省に対して《従業員退職所得保障法》（ERISA）の代替資産投資指針を180日以内に再評価するよう指示しました。ERISAは長らく高いボラティリティを持つ資産に対して慎重義務を課しており、暗号通貨やプライベートエクイティの導入には慎重な姿勢が求められてきました。この行政命令は、根本的にこの法律の制約を緩和しようとするものです。
議会側も同時に動いています。一部共和党議員は、行政命令の精神を法律に直接盛り込み、政権交代による政策の振れを防ぐ立法を推進しています。
401(k)はアメリカで最も一般的な職場退職貯蓄口座で、総規模は現在12兆ドルを超え、約7000万人の労働者が対象です。これらの資金はほぼ全て株式、債券、投資信託に配分されています。規則が成立すれば、管理者は明確な法的根拠を得て、暗号通貨、プライベートエクイティ、インフラ、不動産などの代替資産に一部資金を配分できるようになります。
暗号通貨業界にとっては、潜在的な需要の規模が大きく拡大することを意味します。たとえ退職基金の1%から5%だけが暗号資産に投資されたとしても、その流入規模は1200億ドルから6000億ドルに達します。
支持派の政策恩恵と市場の現実との間には明らかなギャップがあります。ビットコインは2025年のピーク約12.6万ドルから50%以上下落し、一部の労働者権利擁護者や民主党議員から強い反発を受けています。彼らは、高い変動性を持つ資産を退職口座に組み入れることは、一般労働者の老後保障を不釣り合いなリスクにさらすことだと考えています。
労働省が規則案を公表すれば、一般からの意見募集期間（通常60〜90日）が始まり、正式な意見が記録されます。最終的な規則が施行されるのは、2026年下半期と見込まれています。
2025年8月：トランプ大統領が行政命令を署名、DOLにERISAの代替資産指針の再評価を指示
2026年1月末：OIRAが審査を完了
2026年3月：規則案（NPRM）を公表予定
2026年下半期（予測）：意見募集終了＋最終規則の施行
この政策の行方次第で、暗号通貨がアメリカの退職資産管理の主流舞台に正式に登場するかどうかが決まります。
