BlackRock et Vanguard mettent en garde contre une surchauffe de l’IA localisée, pas une bulle généralisée ; le ratio P/E anticipé à 21x

Selon BlackRock, Neuberger Berman et AllianceBernstein, de grands gestionnaires d’actifs mondiaux se sont récemment prononcés sur les débats concernant la valorisation de l’IA. Ils estiment que, même si une surchauffe localisée existe, le marché reflète une divergence structurelle plutôt qu’une bulle généralisée comparable à l’ère des dot-com de 2000. BlackRock a noté que le ratio cours/bénéfices à 12 mois glissants se situe à environ 21x, dans des fourchettes jugées raisonnables, et que les gains boursiers s’accompagnent de révisions à la hausse des prévisions de bénéfices des entreprises.

AllianceBernstein a signalé des risques émergents : la hausse des dépenses d’investissement (capex) des fournisseurs de cloud met sous tension les flux de trésorerie de certaines sociétés, et certains acteurs commencent à céder des capacités informatiques inactives. Cela indique une possible modération des attentes de profits liés au matériel et avertit que la surperformance du secteur de l’IA par rapport aux autres industries pourrait se réduire.