YSP 是 KOSPI 上市公司 ANP 的最大股東，根據資本市場業界消息人士指出，儘管已與有意買家達成條件，YSP 仍於 27일 退出原本計畫中的公司管理權出售。該出售原本將以 10 billion won 的價格轉移約 ANP 權益的 50%，意在避免該汽車零組件製造商因於 지난 1일 生效的更嚴格市值規則而遭到下架。業界分析師將 YSP 的突然退出歸因於交易經濟條件不利：要完成交易，YSP 本應為此產生 22 billion won 的淨成本，同時還會失去獲利子公司 Yongsan 的控制權；但若放任下架，則可在不額外支出現金的情況下，保住 YSP 對 Yongsan 的掌控。ANP 自 1988 年上市並在韓國證券交易所交易，因其市值仍為 19.4 billion won，低於 30 billion won 門檻，若未能在監管期限內恢復該指標，恐將被列入即將關注清單。此次退出也引發有人指控屬於刻意下架，但 ANP 在 Chosun Biz 聯繫要求評論時拒絕回應。
ANP 記錄連續第九年營業虧損
ANP 於 1977 年成立，當時名為 Woojin Electronics Industry，並於 1988 年在 KOSPI 市場上市，製造汽車印刷電路板（PCB）；近期則在自 YSP 收購一項座椅事業部門後，擴展至汽車零組件生產。根據來源報導，公司去年在合併口徑下錄得約 7.3 billion won 的營業虧損，自 2017 年以來已連續第九年陷入虧損。長期虧損源自 PCB 原材料成本上升以及銷售表現疲弱。ANP 的股價自 2016 年約落在 24,000 won 的區間後走跌，目前約在 400 won 低檔區間；市值也降至 19.4 billion won。
KOSPI 自 지난 1일 起實施更嚴格的下架規則
在於 지난 1일 生效的強化掛牌規範下，若 KOSPI 上市公司的股價在連續 30 個交易日中維持低於 1,000 won，或其市值低於 30 billion won，將被指定為關注清單股票。若公司在其後 90 個交易日期間內，未能在連續 45 個交易日內回復至上述門檻之上，將面臨下架。根據來源指出，ANP 目前市值 19.4 billion won，使其在若狀況持續的情況下，次月中旬面臨被列入關注清單的高風險。
交叉持股架構連結 ANP 與 Yongsan 的持有關係
YSP 作為最大股東，在 ANP 持有 12.12% 的表決權持股；但 ANP 未上市的子公司 Yongsan 在 ANP 的權益持有比例更高，達 34.62%，高於 YSP 持股逾兩倍。然而，ANP 同時也是 Yongsan 的最大股東，持股約 40%，形成交叉持股安排，使 Yongsan 依據韓國證券法在 ANP 的表決權被剝奪。Yongsan 是 Hyundai Motor 與 Kia 的第一級供應商，生產汽車座椅外罩與內裝零件；其去年錄得 17.6 billion won 的營業利益，被視為該集團最具價值的資產。
此次出售協議包含一項條件：要求 YSP 以約 36 billion won 收購 Yongsan 中 ANP 約 40% 的持股，以避免新的 ANP 受讓方取得對 Yongsan 的控制權。在扣除 ANP 對 Yongsan 所欠的現有貸款與可轉換債投資共 23.8 billion won 後，YSP 對 ANP 的淨付款本應為 12.2 billion won。再扣除出售 ANP 權益所得的 10 billion won，YSP 完成交易的淨支出將為 2.2 billion won。
業界消息人士稱不利的交易經濟是退出理由
報導引述一位資本市場業界消息人士指出：「YSP 似乎在出售過程中重新計算了數字，並意識到所提供的架構並沒有任何優勢。」「透過讓 ANP 維持在被下架的狀態，YSP 就能在不需投入任何現金的情況下，維持對獲利的 Yongsan 的控制。」消息人士表示，該出售在撤出前一切進行順利：有意買家配合且在突然退出之前已完成磋商條款，且未顯示有競爭投標者提出更優條件。ANP 尚未在出售退出後披露任何計畫。當 Chosun Biz 就退出情況與未來策略聯繫 ANP 以求評論時，公司回覆稱：「負責人目前不可用，無法提供答案。」
FAQ
關於 27일 ANP 的出售，YSP 做了什麼？
根據 Chosun Biz 引述的資本市場業界消息人士指出，儘管已找到有意買家並完成磋商條件，YSP 仍於 27일 從原本計畫中退出，出售約占 ANP 管理權 50% 的持股，交易金額為 10 billion won。
為什麼業界消息人士認為 YSP 退出了 ANP 的出售？
業界分析師將退出歸因於經濟條件不利：根據來源報導，YSP 若要完成出售，本應承擔 2.2 billion won 的淨成本，同時還會失去對獲利子公司 Yongsan 的控制權；而若允許 ANP 被下架，則可在不需投入現金的情況下，維持 YSP 對 Yongsan 的控制。
新的 KOSPI 下架規則會如何影響 ANP？
依據於 지난 1일 生效的規則，市值低於 30 billion won 的 KOSPI 公司將被指定為關注清單股票，若其在 90 個交易日內未能於連續 45 個交易日期間恢復至該門檻之上則將面臨下架；根據來源指出，ANP 目前市值 19.4 billion won，使其在下列次月中旬面臨被列入關注清單的高風險。
